公司战略与核心能力 - 公司坚持大客户战略，致力于成为“端侧AI”与“新能源”领域头部客户的核心供应商 [2] - 公司核心能力为持续强化“材料创新×工艺突破×智造系统” [2] - 未来外延并购将围绕增强主营业务核心竞争力进行，重点关注能带来客户拓展、技术创新、成本控制协同效应的项目 [5] 财务业绩与展望 - 2025年前三季度实现营收227,836.22万元，同比增长28.59% [4] - 2025年前三季度扣非归母净利润21,695.48万元，同比增长33.02% [4] - 公司对2025年总体经营情况有信心 [4] 主要客户与项目进展 - Meta是公司重要的终端客户，各项目合作有序进行，有望成为明年业务增量的新机会点 [2] - 公司以“老客户新产品、老产品新客户”为路径，新项目及新客户开发进展良好 [4] 并购与整合：维斯德 (Vised) - 公司持有碳纤维复合材料结构件供应商维斯德80%股权，已于2025年11月24日完成股权变更 [3] - 维斯德是折叠屏手机门板、竹书等核心部件的主要供应商，覆盖全球头部折叠屏手机品牌 [3] - 维斯德产品目前核心应用于折叠屏屏幕的碳纤维结构支撑部件，公司正积极推进其在AI眼镜、AR/VR设备等端侧AI硬件的研发应用 [3] - 公司正积极推进对维斯德的整合及财务并表工作，重点做好投后管理，借鉴收购上海嘉瑞的成功经验，以实现产品、技术、市场、资源的协同 [3][5] - 收购维斯德旨在推动公司向产业链上游轻量化材料生态延展，夯实复合材料基础 [5]

业绩表现 - 2024年公司营业收入为15.62亿元，同比增加1.18%，归属于上市公司股东的净利润为-2686万元，基本每股收益为-0.22元 [2] - 2024年前三季度公司整体毛利率为9.54%，较上年同期下降1.64个百分点 [3] 业务分析 - 商用车领域需求减弱及运价低迷导致终端市场换车需求不足，公司部分产品降价销售 [3] - 公司积极布局储能及复合材料两大新业务，2024年前三季度研发投入0.72亿元，较上年同期增长30.91% [3] - 金融机构借款增加带动利息支出加大，2024年公司期间费用较上一年度大幅增长 [3] 复合材料业务 - 高端复合材料业务主要产品为预浸料及碳纤维复合材料结构件，产能规划为预浸料50万平方米/年、航空复合材料零部件30吨/年 [4] - 产品终端应用包括航空航天、轨道交通、新能源汽车和人形机器人等轻量化场景 [4] - 截至2025年1月，公司已完成预浸料中试线的建设并投入使用，制造基地预计将于2025年底达到可使用状态 [4] 氢能业务 - 2024年11月公司收到新研氢能的开发定点通知，成为其三款燃料电池发动机的催化剂定点开发供应商 [5] - 公司从2018年开始布局氢能产业链，承担了氢燃料电池电催化剂相关的国家重点研发计划项目，并于2024年5月完成项目结题答辩 [5]