公司业绩表现 - 2026财年上半年实现收入40.47亿元，同比增长33% [1][2] - 归母净利润达5.2亿元，同比增长54% [1][2] - 业绩增长主要由演出内容与科技业务和IP衍生业务驱动，二者期内收入分别为13.39亿元和11.60亿元，同比增长分别达15%和105% [2][4] 核心业务板块分析 - 演出内容与科技业务收入13.39亿元，分部业绩7.54亿元 [4] - IP衍生业务收入11.60亿元，同比增长105%，分部业绩2.35亿元 [2][4] - 电影内容与科技业务收入10.64亿元，剧集制作业务收入4.84亿元，同比增长显著 [4][7] - 现场娱乐内容收入同比增速超50% [6] 战略转型与平台运营 - 公司实施"娱乐+AI"战略，推动从演出票务平台向全品类一站式娱乐票务平台转型 [2][5] - 大麦平台用户规模突破3亿，覆盖40多个细分品类，接入影院12000家、场馆20000个、热门景点项目超10万个 [5] - 新大麦APP围绕"快、全、准、近"服务体系，加速成为现实娱乐消费领域的超级入口 [6] 内容与IP运营进展 - 演出内容投制坚持"头部精品"与"破圈、平价、普惠"战略，推出多个高品质项目如《2025阿那亚·虾米音乐节》等 [6] - 阿里鱼作为IP衍生业务核心单元，收入及利润指标同比翻倍，已与数百个国内外优质IP及数千家品牌渠道商合作 [7] - 吉伊卡哇中国大陆首家线下官方旗舰店开业引发消费热潮，验证头部IP市场潜力 [7] - 主宣发电影《捕风追影》累计票房突破12亿元，获2025暑期档票房季军 [7] 产业生态与全球化布局 - 公司构建覆盖全产业链的现实娱乐生态体系，上游打磨IP，中游票务触达与数字化宣发，下游拓展IP变现渠道 [9] - 多元化业务布局增强公司抗风险能力，并为持续增长注入动能 [9] - "大麦国际（MAISEAT）"平台正式上线，以东南亚和日韩为起点布局国际业务，迈出票务平台出海第一步 [9]

财务业绩摘要 - FY26H1营收40.5亿元人民币，同比增长33% [4] - 毛利润14.4亿元，同比增长9.7%，毛利率35.7%，同比下降7.4个百分点 [4] - 经调整EBITA为5.50亿元，同比下降14%，但剔除FY25H1的1.6亿元一次性收益后同比增长14% [4] - 归母净利润5.20亿元，同比增长54% [4] - 销售及市场费用3.32亿元，同比增长1%，费用率由11%下降至8% [6] - 管理费用6.69亿元，同比增长12% [6] 业务分部表现 - 演出内容与科技业务收入13.39亿元，同比增长15%，分部业绩约7.54亿，同比增长5% [5] - 演出票务业务方面，演唱会抢票用户数同比增长17%，大麦平台可售票份额维持在70%以上，服务超过2,500场大型演出，场次同比增长19% [5] - 全新旅游频道消费人次突破二十万，FY26有望突破一百万，FY26H2进军体育赛事领域 [5] - 现场娱乐内容收入同比增长超50%，拥有虾米音乐娱乐、Mailive等六大内容厂牌 [5] - IP衍生品业务收入11.6亿元，同比增长105%，分部业绩2.35亿元，同比增长44% [5] - 阿里鱼业务收入超100%同比增长，利润基本翻倍，上游签约三丽鸥、吉伊卡哇等头部IP，下游合作野兽派、喜茶等品牌 [5] - 电影内容与科技业务收入10.64亿元，同比下降15%，公司转向谨慎策略，聚焦小金额、低风险内容 [5] - 剧集制作收入4.84亿元，同比增长4.23亿元，分部业绩约0.38亿元，转亏为盈，储备项目超20部 [5] 战略与展望 - 公司将以东南亚和日韩作为国际化业务的起点，继续拓展海外市场 [5] - IP零售品牌运营方面，吉伊卡哇中国首店落地上海，知名收藏卡牌TOPPS与阿里鱼、天猫潮玩达成战略合作 [5] - 依托AI、虚拟拍摄等技术，进一步降低电影成本 [5]

公司半年度财务表现 - 2025/26半年度总收入约40.47亿元，同比增长33% [1] - 归母净利润约5.20亿元，同比增长54% [1] 多元化业务表现 - 大麦演出内容与科技业务收入13.39亿元，同比增长15% [2] - 现场娱乐内容收入同比增速超50% [2] - IP衍生业务收入11.60亿元，同比增长105% [2] - 核心业务阿里鱼收入同比增长超过100%，利润基本实现翻倍 [2] - 电影《捕风追影》累计票房突破12亿元，冲进内地影史总榜前100名 [3] 大麦APP战略升级与运营数据 - 大麦APP升级为全品类一站式娱乐票务平台，覆盖40+细分品类 [5] - 平台接入影院12000+、场馆20000+、热门景点项目10万+ [5] - 用户规模扩大至3亿 [5] - 通过AI驱动提升用户体验和消费意愿 [6] 国际化战略布局 - 推出全球演出服务平台“大麦国际（MAISEAT）”，面向全球用户提供购票、观演服务 [6] - 以东南亚和日韩作为国际化业务的起点，积极布局国际业务 [6] - 未来将建起双向流通的演出生态 [7] 机构观点与市场预期 - 摩根士丹利给予公司“增持”评级 [7] - 高盛首予公司“买入”评级及目标价1.38港元 [7] - 摩根大通升公司目标价至1.2港元 [7]

新兴影视基地发展态势 - 近两年产业深入发展，一批新兴影视基地不断涌现，各地利好政策不断出台，影视产业发展新格局正在构建 [1] - 广东广州紫泥堂制片基地由1952年建成的自动化生产线糖厂原址改造而成，于2020年入驻，基地占地面积26万平方米 [3][5] - 该基地承接影视剧近300部，仅今年就有20多部剧在此拍摄 [5] 粤港澳影视合作深化 - 总部位于香港的影视企业在广州设立分公司，帮助香港剧组对接内地拍摄资源，近两年接待的香港影视团队越来越多 [7][9] - 广州南站区域交通便利，一小时可直达香港九龙，且许多香港老牌演员、艺人居住在中山、佛山等地，融合度很高 [9] - 广东凭借适宜冬季拍摄的气候、交通便利及政策支持等多重利好，正吸引越来越多影视剧组前来取景拍摄 [11] 政策支持与市场活力 - 今年五月正式发布“广东影视政策15条”，对影视创作、拍摄、制作、发行、放映、衍生开发进行全链条扶持 [11] - 政策旨在以“真金白银”激发市场活力 [11]

电影票房表现 - 电影《捕风追影》上映14天总票房突破7亿元人民币 [1]

财务表现 - 第二季度总收入达66.3亿元 其中会员服务收入40.9亿元 在线广告收入12.7亿元 内容发行收入4.4亿元 其他收入8.3亿元 [2] - Non-GAAP运营利润5870万元 Non-GAAP净利润1470万元 连续14个季度保持Non-GAAP运营盈利 [2] - 净利息费用连续七个季度下降 [2] 内容表现 - 剧集云合总市占率位居行业第一 综艺《喜剧之王单口季》第二季云合市占率位列暑期档同品类第一 [2] - 微剧业务日均播放时长和播放UV均实现环比双位数增长 暑期每周推出2-3部头部微剧 [2] - 出品电影《捕风追影》院线票房累计破3亿元 《哪吒之魔童闹海》成为平台首部内容热度值破万电影 [2] 战略重点 - 聚焦AI应用、微剧、体验业务和海外业务等重点增长领域 [2] - AI技术显著提升内容制作效率 短剧《大王别慌张2》利用AI使数字资产制作效率提升10倍以上 降低制作成本并缩短周期 [3]

影片定档信息 - 《731》定档9月18日上映 [1] - 8月15日将上映《山河为证》（纪录片）和《坪石先生》 [1] - 8月16日将上映《捕风追影》、《坏蛋联盟2》（美国动画片）和《非人哉:限时玩家》（动画片） [1] - 8月23日将上映《白衣逆行者》 [1] - 8月29日将上映《有朵云像你》和《脱缰者也》 [1] - 9月3日将上映《营救飞虎》 [1] - 9月5日将上映《爱的暂停键》（挪威） [1] - 9月13日将上映《轻于鸿毛》 [1] 影片类型分布 - 动画片有《坏蛋联盟2》和《非人哉:限时玩家》 [1] - 纪录片有《山河为证》 [1] - 国际影片有《爱的暂停键》（挪威） [1]

电影定档信息 - 8月15日定档影片包括纪录片《山河为证》和剧情片《坪石先生》 [1] - 8月16日定档影片包括动作片《捕风追影》、美国动画片《坏蛋联盟2》和国产动画片《非人哉:限时玩家》 [1] - 8月23日定档医疗题材剧情片《白衣逆行者》 [1] - 8月29日定档爱情片《有朵云像你》和悬疑片《脱缰者也》 [1] - 9月3日定档动作片《营救飞虎》 [1] - 9月5日定档挪威爱情片《爱的暂停键》 [1] - 9月13日定档剧情片《轻于鸿毛》 [1] - 9月18日定档历史战争片《731》 [1] 电影《731》市场关注度 - 该片预告片曝光后引发观众对上映日期的持续讨论 [3] - 猫眼专业版实时想看榜显示其想看人数超过380万，位列第一 [3] - 影片由赵林山执导，姜武、王志文等实力派演员主演 [3] - 剧情以抗日战争为背景，通过小人物视角揭露731部队罪行 [3]

电影定档信息 - 电影《731》定档9月18日上映，此前曾因撤档风波引发关注 [1][2] - 近期多部影片陆续定档，包括8月15日《山河为证》、《坪石先生》，8月16日《捕风追影》、《坏蛋联盟2》、《非人哉:限时玩家》等 [2] - 《731》由长春电影集团等联合出品，姜武、王志文等主演，以侵华日军731部队细菌实验为背景 [3] 暑期档票房表现 - 截至8月3日13时45分，暑期档票房累计突破68亿元 [3] - 《南京照相馆》上映9天票房突破14亿元，领跑暑期档 [4] - 《浪浪山小妖怪》票房突破1亿元 [5] - 8月3日数据显示，《南京照相馆》单日票房1.34亿元，票房占比56.4%，累计票房14.25亿元 [6] - 《浪浪山小妖怪》单日票房3849万元，累计票房1.09亿元 [6] 影片市场表现 - 《南京照相馆》上映10天累计票房14.25亿元，单日票房1.34亿元，排片场次171408场 [6] - 《戏台》上映10天累计票房3.19亿元，单日票房1571万元 [6] - 《罗小黑战记2》上映17天累计票房3.42亿元 [6] - 《长安的荔枝》上映17天累计票房6.15亿元 [6]

电影《捕风追影》定档信息 - 犯罪动作电影《捕风追影》定档8月16日全国上映 加入暑期档竞争 [2] - 领衔主演包括成龙、张子枫 梁家辉作为惊喜出演 全明星阵容集结 [2] - 影片聚焦"跟踪与反跟踪"主题 呈现警匪双方高科技与传统技能的对抗 [2] 影片内容与角色设定 - 成龙饰演退休跟踪专家 与张子枫饰演的年轻刑警组成师徒搭档 [2][3] - 梁家辉挑战动作戏极限 饰演反派头目并指挥"养子团"实施完美犯罪 [3] - 影片包含大量动作场面 梁家辉表示这是其"动作戏最多的一部电影" [3] 制作背景与平台战略 - 该片为爱奇艺"大片计划"首部定档影片 采取少而精的头部内容策略 [4] - 爱奇艺为创作团队提供充分自由 同时通过专业制片管理体系控制成本与周期 [4] - 导演杨子表示与平台合作默契 希望影片传递正能量并获得观众认可 [4] 市场推广与观众期待 - 预告片突出成龙智力担当形象 与张子枫的师徒互动制造悬念 [3] - 梁家辉反派角色突破以往形象 引发观众对动作戏的期待 [3] - 影片主打"脑力与武力双重博弈"概念 定档暑期档争夺观众 [2][4]