政策利好 - 广东省政府鼓励广州、深圳放宽车辆购买限制，增发购车指标，推动汽车消费由购买管理向使用管理转变 [1] - 湖南长沙、福建、四川等地推出汽车消费刺激政策，优化补贴细则，增加补贴车型环保标准层级，提升补贴额度 [2] - 多地政府联合车企推出限时购车活动，通过厂家让利、政府补贴、金融机构优惠等多方联动形成购车优惠"组合拳" [2] 行业数据 - 2025年第一季度汽车产销累计完成7561万辆和747万辆，同比分别增长145%和112% [1] - 2025年第一季度新能源汽车产销累计完成3182万辆和3075万辆，同比分别增长504%和471%，新能源汽车销量占汽车新车总销量的412% [1] - 2025年4月车市实现平稳过渡，新能源渗透率保持向上趋势 [3] 车企表现 - 鸿蒙智行五一假期全系大定突破22000辆，较去年同期翻倍 [2] - 零跑汽车五一假期总订单突破18000辆，单日订单突破3700辆 [2] - 广汽传祺五一假期累计收获订单12295辆，同比增长10%，其中MPV占比超55% [3] - 吉利银河五一假期大定突破31000辆 [3] - 上汽MG品牌五一假期前三天日均订单环比翻倍，较4月同期增长103% [3] - 东风本田五一假期直播互动量超46万次，带动线下试驾预约增长20% [3] 新能源车企数据 - 比亚迪2025年4月新能源汽车产量约3851万辆，同比增长1528%，销量约3801万辆，同比增长2134% [4] - 比亚迪1-4月新能源汽车累计产量约14421万辆，同比增长5239%，销量累计约13809万辆，同比增长4698% [4] - 理想汽车2025年4月交付新车33939辆，同比增长316%，历史累计交付量达1260675辆 [4] - 小鹏汽车2025年4月交付智能电动汽车35045辆，同比增长273%，已连续第六个月交付量超过30000辆 [4][5] - 蔚来2025年4月交付23900辆汽车，同比增长530%，2025年至今交付65994辆汽车，同比增长445% [5]

4月乘用车市场概况 - 4月狭义乘用车零售市场规模预计175万辆 同比+14 4% 环比-9 8% [1][3] - 新能源零售预计90万辆 渗透率达51 4% [1][3] - 6家新势力车企(不含小米)合计交付175,951辆 同比+59 9% 环比+2 6% [1][3] - 上海车展新车集中上市 新能源产品开启交付为市场提供新增长动能 [1][3] 重点新能源车企交付表现 - 零跑交付41,039辆 同比+173 5% 环比+10 6% 主力车型C10占比33% [2][4] - 小鹏交付35,045辆 同比+273 1% 环比+5 5% MONAM03占比50% [2][6] - 理想交付33,939辆 同比+31 6% 环比-7 5% L6占比46 9% [2][5] - 蔚来交付23,900辆 同比+53% 环比+58 9% ES6占比31 9% [2][6] - 极氪交付13,727辆 同比-14 7% 环比-11% 极氪7X占比35 6% [2][7] - 小米交付超28,000辆 [2][7] 车企新品动态 - 零跑B10搭载激光雷达首月销量0 3万辆 B01亮相上海车展定位15万级轿车 [4] - 理想推出MEGAHome家庭特别版(55 98万元)和L6智能焕新版(24 98万元起) [5] - 小鹏2025款X9亮相上海车展 售价35 98万起 [6] - 蔚来萤火虫上市售价11 98万起 乐道L60/L90亮相 [6] - 小米YU7预计6-7月上市 对标ModelY 续航最高835公里 [7] 智能化发展趋势 - 端到端技术加速应用 小鹏国内首发量产"端到端"大模型 [8] - 智驾硬件门槛降低 2025年有望普及至20万以内市场 [8] - 平价智能化将成为自主品牌对抗合资差异化的关键 [8] 行业投资方向 - 智能化能力成为车企竞争核心要素 看好布局领先的自主车企 [9] - 零部件供应商受益电动智能化趋势 新势力产业链和增量技术领域存在机会 [9]