港股市场表现 - 恒生指数收盘25496.55点 下跌120.87点 跌幅0.47% [1] - 恒生科技指数收盘5728.46点 下跌70.50点 跌幅1.22% [1] - 中资银行股逆势上涨 农业银行、光大银行、招商银行、浙商银行、建设银行和中信银行涨幅均超1% [6] - 中资券商股普遍下跌 除中州证券和招商证券外全线下跌 东方证券、兴证国际和国泰君安国际跌幅超4% [6] - 科网股表现疲软 阿里巴巴回落1.75% 京东、美团和腾讯小幅下跌 [7] - 半导体板块承压 中芯国际跌幅超4% [7] 机器人概念股异动 - 机器人概念股逆势走强 微创机器人-B上涨12.01%至25.000港元 德昌电机控股上涨8.75%至29.340港元 [3][4] - 首程控股上涨8.50%至2.170港元 优必选上涨5.18%至105.500港元 越疆上涨2.90%至53.250港元 [4] - 美的集团上涨3.46%至86.800港元 小米集团-W上涨3.43%至55.850港元 地平线机器人-W上涨1.27%至9.560港元 [4] - 市场传闻某机器人龙头公司与特斯拉会议 特斯拉对明年产能给出乐观指引 要求一季度做好产能爬坡准备 三季度单周产能可能达1万台 [5] - 特斯拉发布"宏图计划4" 提出通过电动汽车、能源产品和人形机器人推动可持续转型 强调创新和自主技术重要性 [5] - 东方证券认为海外人形机器人即将落地 特斯拉V3机器人有望Q4落地 技术路线和供应链将收敛 [5] - 马斯克表示Optimus原型3个月内完成 2026年初开始生产 目标未来5年月产量达10万台 [5] 其他板块表现 - 医美板块、智能家居板块和连锁酒店等小众板块逆势反弹 [6] - 港股科技股热度不减 因估值优势和稀缺资产受资金青睐 但传统赛道反弹对港股科技股形成资金分流效应 [7] 市场流动性环境 - 银行间市场资金利率平稳 沪深两市成交金额连续多日突破2万亿元 [10] - 全球配置资金净流入A股市场 居民储蓄加速向资本市场转移 [10] - 美联储释放降息信号 全球流动性预期宽松 美元走弱利于外资回流A股 [10][11] - 中美同意延长关税协议 美国与更多国家达成协议 关税战局势缓和 [11] 政策与市场预期 - 国内促消费、稳地产政策持续发力 市场有望延续8月上涨态势 [10] - A股市场处于内外政策利好交织、流动性充裕环境 预计短期以稳步震荡上行为主 [10][11] - 摩根士丹利认为股市未全面过热 市场叙事改善 投资者关注政策催化剂和提振内需措施 [9] - 港股大市成交活跃 风险偏好积极 资金于不同板块轮动 恒指短期阻力参考26000点 [11]

市场表现 - 恒生指数下跌120.87点至25496.55点 跌幅0.47% [1] - 恒生科技指数下跌70.50点至5728.46点 跌幅1.22% [1] - 机器人概念股逆势走强 微创机器人-B涨12.01% 德昌电机控股涨8.75% 首程控股涨8.50% 优必选涨5.18% [3][4] - 医美板块、智能家居板块、连锁酒店等小众板块逆势反弹 [7] - 中资银行股成为避风港 农行、光大、招行、浙商、建行、中信银行涨幅均超1% [7] - 中资券商股表现不佳 东方证券、兴证国际、国泰君安国际跌幅超4% [7] - 科网股普遍回落 阿里巴巴跌1.75% 京东、美团、腾讯小幅下跌 [7] - 半导体板块中芯国际跌超4% [7] 机器人行业动态 - 市场传闻某机器人龙头公司与特斯拉举行会议 特斯拉对明年产能给出乐观指引 要求一季度做好产能爬坡准备 三季度单周产能或达1万台 [5] - 特斯拉发布宏图计划4 提出通过人形机器人等技术推动可持续社会发展 [5] - 特斯拉第三代人形机器人Optimus原型预计3个月内完成 2026年初开始生产 目标未来5年月产量达10万台 [6] - 东方证券认为特斯拉V3机器人Q4落地将提升板块确定性 技术路线和供应链有望收敛 [5] 资金流动与市场情绪 - 公募基金数据显示传统赛道反弹对港股科技股形成资金分流效应 [9] - 港股因估值优势和稀缺资产受资金青睐 科技股热度不减 [9] - 沪深两市成交金额连续多日突破2万亿元 全球配置资金净流入A股市场 [12] - 居民储蓄加速向资本市场转移 形成持续增量资金来源 [12] 宏观环境与政策展望 - 美联储释放降息信号 全球流动性预期宽松 美元走弱利于外资回流A股 [12] - 国内促消费、稳地产政策持续发力 市场有望延续8月上涨态势 [12] - 中美同意延长90天关税协议 关税战局势缓和 [13] - 美联储主席鲍威尔表示风险平衡转变可能需要调整政策立场 减息预期升温 [13] - 恒指短期阻力参考26000点 预计大市继续高位整固 [13]

行业投资评级 - 机械设备行业评级为看好（维持）[6] 核心观点 - 海外人形机器人即将落地 板块格局确定性有望上升[2][9] - 特斯拉V3机器人预计Q4落地 计划26年初开始生产 目标未来5年内月产量达到10万台[9] - 特斯拉机器人技术路线具有示范性 设计面向实际场景 技术有望收敛[9] - 量产阶段供应链将走向集中 整机厂管理能力是关键竞争力[9] - 人形机器人价格预计下降 马斯克表示擎天柱成本未来降到2万美元[9] 投资建议与关注企业 - 建议关注具备优秀制造和管理能力的零部件企业[4] - 具体关注标的：拓普集团(601689 买入)、三花智控(002050 买入)、五洲新春(603667 买入)、恒立液压(601100 未评级)、震裕科技(300953 买入)[4] 行业动态跟踪 - 人形机器人有望进入万台阶段 看好高壁垒环节和企业（2025-08-24）[8] - 国内AI加速发展 启动人形机器人智能化引擎（2025-08-17）[8] - 机器人场景应用扩大 看好工业应用人形机器人（2025-08-11）[8]