本报南京12月22日讯（记者薛海燕、蒋波）近年来，江苏省淮安市坚持以企业需求为导向，打造物流成 本最低、要素成本最低、服务环境最优、办事效率最高的"四最"营商环境，实现营商环境民营企业满意 度"四连增"。 "企业生产所需的原料燕麦，通过海河联运'一站式'抵达红日港后，由港口提供免费短驳，运往涟水县 日隆麦片基地，实现了末端运输'零成本'。"淮安涟水县企业日隆公司供应链总监舒美亚说。 涟水县通过建立物流偏好型企业动态台账，精准掌握企业发展需求，制定个性化运输方案。"通过推行 多式联运，带动企业综合物流成本平均降低20%至45%。"涟水县交通运输局局长王秀夫说。 在淮安经济技术开发区，"做得要比说得好、服务要比需求早"理念已嵌入工作各环节，也让区内的鹏鼎 控股淮安园区得到了实惠。"经开区用'全链条、零距离、高效率'的服务，破除了项目推进中的诸多壁 垒，快速解决了项目落地的所有前置问题。"臻鼎科技集团董事长沈庆芳说。 淮安清江浦区把问需于企、问策于企、问廉于企机制融入项目推进、企业服务等全过程，持续擦亮"清· 亲帮办"服务品牌。清江浦区委书记赵洪涛说，良好的营商环境有效激发了市场活力与发展信心，今年 以来，全区新登 ...

公司战略与合资事项 - 中国铁物与中储集团、物流股份、中国包装、中储智运、时代骐骥、地上铁拟共同投资设立合资公司 [1] - 合资公司注册资本为5亿元人民币，中国铁物出资2500万元人民币，持股比例为5% [1] - 合资公司旨在打造具有核心竞争力的新能源运力解决方案提供商，为客户提供高效、环保、智能的运输服务 [1] 业务模式与发展规划 - 合资公司将致力于整合股东方优势资源，聚焦新能源重卡全生命周期运营 [1] - 业务初期将通过购置新能源重卡开展“运租结合业务” [1] - 初期目标市场包括矿山、基建工程等中短途及特定封闭区域，以及陕西至云贵川煤炭运输、内蒙古进港煤炭运输等中长途干线运输通道 [1] - 初期将提供物流运输服务及经营性租赁服务 [1] - 中长期将为新能源重卡使用方、承租方提供补能、维保、电池梯次利用等配套服务 [1] - 中长期将围绕车辆调度、安全、充电、运营管理等环节提供绿色运力数字化解决方案 [1]

公司行动 - 顺丰集团于11月27日宣布捐赠2000万港元，用于香港大埔火灾的紧急驰援 [1][2] - 捐赠资金将用于受灾居民的医疗救助、生活物资保障以及灾后重建 [2] - 公司自11月27日起开放全港146个顺丰站，提供免费救援物资运输服务 [2] - 后续将与香港特区政府保持密切联系，持续做好家园重建物流保障工作 [2] 事件背景 - 11月26日，香港大埔宏福苑突发火灾，造成重大人员伤亡和财产损失 [2] - 公司对不幸遇难者表示哀悼，并向参与救援的消防员、医护人员及志愿者致以敬意 [2]

公司近期动态 - 公司于2025年10月27日以现场加通讯表决方式召开第五届第十六次董事会会议[1] - 董事会会议审议了关于提请召开公司2025年第三次临时股东大会的议案等文件[1] 公司财务与业务构成 - 2024年1至12月份公司营业收入中物流运输业务占比99.47%[1] - 2024年1至12月份公司其他业务收入占比0.53%[1] - 截至发稿时公司市值为50亿元[1]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度综合货运收入同比增长4%或约1020万美元达到2689亿美元 [3] - 第三季度综合调整后营业利润同比收缩225%至1500万美元 [3] - 截至9月30日净负债较2024年12月31日增加4860万美元至2683亿美元调整后杠杆比率约为21倍债务资本比率为388% [3] - 平均拖拉机车龄从一年前的20个月增至23个月 [3] - 调整后平均投入资本回报率为69%低于去年同期的81% [3] 各条业务线数据和关键指标变化 - 加急运输业务调整后营业比率为936%同比上升160个基点平均车队规模减少31辆或34%至861辆拖拉机 [3][4] - 合同运输业务调整后营业比率为947%车队规模同比增长136辆拖拉机或约96% [4][5] - 管理货运业务收入和调整后营业利润同比有所增长但环比因短期客户流失而下滑 [5] - 仓储业务调整后营业比率为921%收入和调整后营业利润略低于去年同期但环比有所改善 [6] - 对TEL的少数股权投资贡献了360万美元的税前净收入低于去年同期的400万美元 [6] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 加急运输业务在市场条件改善时将专注于通过提高费率退出低利润业务和增加高利润业务来改善利润率 [4] - 合同运输业务计划减少暴露于商品化终端市场的车队部分并继续投资于提供增值服务的领域 [5] - 管理货运业务的长期战略是增长和多元化中期个位数的营业利润率被认为是可接受的回报 [5] - 仓储业务预计随着11月大型客户启动将实现收入和营业利润增长 [6] - 行业面临政府政策收紧包括对英语语言和非本地商业驾照的执法预计将加速运力退出市场 [8][16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第四季度预计仍具挑战性货运市场疲软以及公司特定因素将导致异常疲软的季度 [7] - 公司特定因素包括索赔准备金增加美国政府对国防部货运量的影响以及TEL客户加速破产 [7] - 随着市场运力退出加速管理货运业务的运输采购成本可能导致利润率受限 [7] - 对货运市场复苏步伐持乐观态度政府政策执法和消费者需求改善将推动复苏 [8] - 团队已准备好迅速行动以抓住额外市场份额和适当的运营杠杆 [9] 其他重要信息 - TEL的整体业务依然强劲但普通货运环境的运力退出预计将在第四季度及以后再次对其产生影响 [6] - 公司预计第四季度将面临经纪业务利润率压缩的挑战 [29][30] - 零担运输业务量下降且不确定何时恢复 [32] - 公司正在与客户协商费率上调部分客户已同意25%至4%的涨幅 [21] - 公司资本支出计划存在不确定性预计净资本支出在7000万至8000万美元之间但可能变动 [44] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于运力退出背景和市场影响以及为何全国现货费率未见反应 [11] - 运力退出目前集中在特定州和城市如加利福尼亚州德克萨斯州俄克拉荷马州和芝加哥导致这些地区费率上涨而非全国性上涨 [12][13] - 全国现货费率未见明显上涨是因为西海岸两个拥有大量非本地驾照的州仍在决定如何处理这些司机加州预计在未来几天内发布指导 [25][26] - 预计在未来30天内随着各州政策 rollout 将开始看到运力退出 [27] 问题: 关于这些司机数量和执行难度以及对大型车队和经纪模式的影响 [28] - 政府执法可能更针对非法小型承运人而非大型车队 [29] - 经纪业务短期内将面临利润率压缩的痛苦但最终资产费率上升将抵消这种压缩 [29][30] - 监管环境的变化预计将有利于资产型公司 [30] 问题: 关于第四季度业绩展望和零担运输业务表现 [32] - 第四季度业绩预计将低于第三季度受国防部业务下滑经纪业务利润率压缩和TEL业务问题影响 [33] - 零担运输业务量下降且不确定何时恢复 [32] - 尽管存在负面影响但对旺季业务持乐观态度部分客户已反馈承运人退还货运 [35] 问题: 关于定价前景和2026年投标季的早期想法 [40] - 早期投标活动显示客户愿意讨论低个位数百分比的费率上调但公司需要更高的涨幅以覆盖成本上涨 [41] - 由于关税不确定性卡车定价不明确目前行业订单量很低 [42] - 公司总车队规模可能保持稳定可能会合理化部分业务 [43] 问题: 关于车队规划和资本支出 [42] - 公司资本支出计划存在不确定性预计净资本支出在7000万至8000万美元之间但可能变动 [44] - 公司拥有未投入服务的新设备车队整体非常健康资产负债表强劲 [45] - 公司在设备采购时间上有灵活性可能延迟或减少购买 [45] 问题: 关于政府停摆对国防部业务的影响和恢复预期 [50] - 国防部业务量下降约一半部分货运将永久损失部分将在政府重新开放后恢复但不会完全补回 [53] - 业务量恢复将受到感恩节和圣诞节期间基地关闭的影响 [54] - 如果停摆持续整个季度将对加急运输业务结果产生重大影响 [54] 问题: 关于可能加速运力退出的因素 [55] - 保险公司可能拒绝为非本地驾照司机提供保险 [57] - 政府正在打击驾驶时间记录仪作弊和沿海运输违规行为 [15][58] - 每周新增承运人号码大幅减少上周减少超过400个 [59] - 货运量下降17%但拒收率上升近2%表明运力紧张 [60] 问题: 关于在市场复苏后重新与客户谈判费率的能力 [61] - 公司有信心在市场允许时获得费率上调特别是考虑到四年未涨价 [61] - 对未来的需求机会持乐观态度包括外国投资加速折旧利率削减和国内投资 [62] 问题: 关于政府业务量恢复的时间安排 [67] - 政府重新开放后业务量不会完全恢复只会部分恢复受假期关闭影响 [67] 问题: 关于第三季度采取的成本行动和第四季度计划 [68] - 公司持续控制员工数量以匹配货运量并限制管理费用增长 [68] - 在专用车队扩张过程中存在一些启动成本但长期将带来效率 [69][70] 问题: 关于ATA会议预期讨论的话题 [74] - 预计会议将聚焦于政府监管过去36-42个月未覆盖成本的通胀以及卡车定价问题 [74][75] 问题: 关于股票回购计划 [76] - 公司股价被低估资产负债表健康但不想承诺具体的回购计划 [77] - 公司有完整的资本配置选项包括并购股票回购和股息 [78]

大会概况 - 2025可持续全球领导者大会于10月16日-18日在上海世博园区召开，主题为“携手应对挑战：全球行动、创新与可持续增长” [1] - 大会由世界绿色设计组织与新浪集团联合主办，约500位中外重磅嘉宾参与，围绕近50个涵盖能源与“双碳”、绿色金融、可持续消费等领域的议题进行研讨 [1] 供应链战略转变 - 全球供应链在过去两年经历深刻重构，企业战略重心需从单一的成本控制转向构建具备快速响应与调整能力的敏捷网络 [2][4] - 中国企业业务重心从传统欧美市场扩展至非洲、东南亚等新兴区域，采购策略由单一依赖转向多元化布局以应对地缘政治等风险 [4][8][9] - 灵活性、敏捷性比单纯追求成本节约更具战略意义，企业需在整个网络中建立敏捷响应机制以应对区域或环境变化 [4][9] 绿色供应链技术应用 - 推动供应链绿色转型不存在技术壁垒，已有技术工具和数字化方法实现脱碳并在不同国家使用 [5][6][7] - 当前挑战在于如何将现有技术有效整合，构建跨监管环境、跨国互通的协作平台 [6][7] - 实现绿色转型需要思路变化，从被动应对转向通过投资合作构建生态系统，建立共享平台 [7] DHL绿色实践 - DHL致力于2050年实现零碳排放，并设定了2030年使用更多可持续航空燃料等中期目标 [6][9] - 公司加速车队电动化转型，目前已投入44,000辆电动车用于物流运输 [6][9] - DHL推广可持续航空燃料应用，并与中国合作伙伴共同探索清洁能源解决方案 [6][11] - 公司提供分析平台和不同模式选择，帮助客户获取碳减排相关信息，以实现供应链智能化 [10][11] 行业趋势与监管 - 可持续性已成为很多公司必须执行的使命，碳透明度和问责制变得愈发重要 [11] - 监管机构要求企业提出切实可行的衡量指标和具体结果，这将对社会产生更多影响 [11] - 自动化、绿色、责任是行业重要发展方向，需要快速采取行动 [11]

物流赔偿金的税务处理逻辑 - 因物流公司保管不当导致货品丢失而支付的赔偿金，不属于增值税应税范围，收款方无需开具增值税发票 [4] - 收款方未向物流公司销售商品或提供服务，因此取得的赔偿金不属于增值税应税项目 [4] 赔偿金与价外费用的区分 - 物流公司支付的赔偿金不属于价外费用，因其并非销售方向购买方收取的赔偿金 [6] - 价外费用中的赔偿金特指在发生应税行为时，销售方向购买方收取的款项 [7] - 物流公司支付的赔偿金不属于开具发票的范围，因此不可开具发票 [6] 赔偿金的企业所得税处理 - 物流公司支付的赔偿金可以作为税前扣除项目，前提是符合企业所得税法规定 [9] - 企业实际发生的与取得收入有关的、合理的支出，包括成本、费用、税金、损失和其他支出，准予在计算应纳税所得额时扣除 [9] 发票作废与红字发票开具规则 - 当月发生销售退回、开票有误或应税服务中止等情况，可对纸质增值税普通发票作废，需收回原发票全部联次并注明"作废"字样 [15] - 纸质增值税专用发票作废需同时满足条件：收到退回的发票联、抵扣联时间未超过开票当月，且购买方未认证或认证结果出现不符 [18][19] - 电子发票、机动车发票和成品油专用发票不能作废，只能通过开具红字发票处理 [19]

核心观点 - 西安公交集团与物流公司合作推出"物流+公交"创新模式 通过利用公交富余运力实现降本增效和资源优化配置 [1][3][4] 合作模式创新 - 利用公交车辆富余人力和运力开展物流运输 车辆经改装拆除座椅专用于货物运输 [3] - 目前投入8辆公交车辆连接20余个物流网点 每天下午3点和晚上8点各发一趟班次错峰运行 [3] - 货物以区域内电商退货小件为主 使用可重复利用中转袋建包提升空间利用率 [4] - 单辆公交满载快件量达3500票 较传统运力提升3倍运输效率 [4] 业务规模与拓展 - 物流公司2024年在陕西快件量突破25亿件 增长率位居全国前列 [4] - 超百名公交司机和维修工以全职或兼职形式参与快件收派工作 实现人力资源共享 [4] - 计划将模式拓展至社区 构建"物流+公交+社区"三位一体物流网络 [4] 运营效益 - 公交车辆装载量大 有效降低物流公司运营成本 [1][3] - 错峰运行模式提升物流配送效率 快件汇集后发往全国中转场 [3][4] - 新模式树立城市物流"低成本 高效率 可持续"发展新标杆 [4]

业务收入结构 - 物流运输服务是公司最主要收入来源 2025年上半年收入同比增长65.38% 占营业收入比重78.00% [3] - 仓储综合服务保持稳健增长 2025年上半年同比增长12.65% 占营业收入比重21.32% [3] 发展战略规划 - 继续深耕国内大宗商品物流市场 巩固现有客户并开拓新市场、新客户、新服务品类 [3] - 加强仓储和物流网络建设 提升大宗商品物流服务优势和管理效能 [3] - 深入实施"走出去"战略 抓住海外市场机会 拓展几内亚陆地汽车运输和海外驳运市场 [3] 市值管理措施 - 全力以赴做好经营工作以提高公司内在价值 [3] - 增强信息披露质量 通过多途径与投资者保持良好沟通 [3] - 综合运用多种方法传递公司投资价值 [3] 业务范围说明 - 核心业务包括物流综合服务与仓储综合服务两大板块 [3] - 未经营大宗商品贸易业务 [3] 服务区域布局 - 国内主要围绕有色金属生产地及消费地进行业务布局 [3] - 生产端以西北、西南等地区为主 [3] - 消费端以华东、华南等地区为主 [3]

财务表现 - 营业总收入53.38亿元 在同业已披露公司中排名第14 [1] - 归母净利润10.72亿元 较去年同期增加3.15亿元 同比增长41.59% 同业排名第8 [1] - 摊薄每股收益0.51元 较去年同期增加0.15元 同比增长41.67% 同业排名第4 [3] - 经营活动现金净流入12.80亿元 较去年同期增加3.01亿元 同比增长30.80% 同业排名第13 [1] 盈利能力 - 毛利率23.36% 较去年同期提升10.72个百分点 [3] - ROE 10.25% 较去年同期提升2.66个百分点 在同业已披露公司中排名第1 [3] 资产与运营效率 - 资产负债率56.98% 较去年同期下降1.85个百分点 [3] - 总资产周转率0.22次 在同业已披露公司中排名第10 [3] - 存货周转率73.01次 较去年同期增加10.71次 同比增长17.19% 实现连续两年上涨 同业排名第3 [3] 股权结构 - 股东户数2.74万户 前十大股东持股比例合计73.51% [3] - 中谷海运集团有限公司为第一大股东 持股比例57.46% [3] - 机构投资者包括上证红利ETF(2.17%)、国投证券(1.39%)、香港中央结算(0.92%)等 [3]