财务数据和关键指标变化 - 公司财务业绩在第三季度已触底反弹 得益于积分相关收入增长以及包括股权激励费用在内的竞赛相关成本下降 营业利润和净利润均有所改善 [3] - 成本增加的主要原因是医疗设备租赁费用增加以及收购新加坡AHH公司带来的并表影响 [8] - 资产负债表变化包括为营运资金进行银行融资 调整关联方付款条款以及支付中期所得税导致税务债务减少 [9] - 公司维持健全稳健的财务基础 拥有充足的现金和存款 流动性充裕将积极用于战略投资 [5] 各条业务线数据和关键指标变化 - 特许经营诊所数量增加34家至258家 年客户数量稳步增长至约650万人次 [2] - 通过定价促销策略优化以及在皮肤科领域的多品牌战略成功吸引高消费客群 单客平均消费呈现复苏迹象 [3] - 计划通过精准捕捉客户需求并持续提供高质量高满意度服务来维持单客消费的积极趋势 [3] 各个市场数据和关键指标变化 - 通过与拥有超过10年经验 在泰国拥有超过20家药房和诊所网络的BLEZ ASIA公司合作 首次进入泰国市场 提供价格实惠的激光治疗 [4] - 泰国市场初期影响有限 公司正进行概念验证 目标客户包括日本人和泰国本地人 成功后计划将业务扩展至马来西亚或印度尼西亚等其他亚洲国家 [10] - 美国市场策略处于研究阶段 重点寻找强大合作伙伴以利用公司在日本的经验和优势 同时关注美国的新治疗技术和产品 以期获得先行优势引入日本 [17][18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 通过收购再生医学和护肤品研发公司Waku的多数股权 旨在结合Waku的研发能力与SBC的特许经营诊所网络 加速研发创新 拓展AGA和骨科等临床领域的新治疗和独特服务 [4][16] - 与Waku的协同效应包括在SBC诊所加强Waku产品销售 联合开发药品和医疗器械 以及将目前外包的细胞培养和处理业务内部化 [14] - 并购策略分为国内和全球 国内继续专注于诊所领域收购 并可能拓展至更广泛的医疗临床行业 全球层面则关注熟悉的美容医疗行业 在美国可能优先考虑投资而非全面收购 [20] - 公司优先将资本配置于战略计划 而非派发股息 因仍看到众多国内外的并购增长机会 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为第三季度的积极势头将在未来持续 财务重组已基本完成 预计第四季度及明年财务表现将更加稳定 [8][11] - 公司致力于重回可持续增长轨道 [3] - 对重返营收增长持肯定态度 但暂未提供具体的增长预期数字 正积极考虑在不久的将来提供财务指引 [22][26] 其他重要信息 - 公司认识到股票流动性仍然较低 计划通过增发新股或创始人部分减持等方式改善供需 以营造更友好的投资环境 [5][24] - 同时考虑在股价疲弱时进行股份回购 [24] 问答环节所有提问和回答 问题: 第三季度成本上升的原因以及特许经营费拆分影响何时能完全被吸收 - 成本增加主因是医疗设备租赁费用增加和收购新加坡AHH公司的并表影响 财务业绩已在第三季度触底 预计该趋势将在全年持续 目前未见重大负面因素 目标是在可预见的未来保持第三季度的积极势头 [8] 问题: 第三季度资产负债表变化及对现金水平的影响 - 资产负债表变化包括为营运资金进行银行融资 上季度调整关联方付款条款 以及8月底支付中期所得税导致税务债务减少 [9] 问题: 泰国新合作项目的预期影响以及SBC品牌对泰国市场的看法 - 短期内财务影响不显著 因处于概念验证阶段 目标是为日本及泰国客户提供实惠的激光治疗 验证成功后计划扩展至其他亚洲国家如马来西亚或印度尼西亚 [10] 问题: 对未来业务和收入的有机增长预期 - 预计能保持第三季度的积极势头 因费用结构调整已基本完成 尽管对营收和利润的影响略有延迟 但预计第四季度及明年财务表现将更稳定 [11] 问题: 收购Waku的战略关系及整合路线图 - 协同效应体现在加强Waku产品在SBC诊所的销售 联合开发药品医疗器械 以及将细胞培养处理业务外包给Waku 收购完成后将与Waku管理层详细讨论并明确具体数字 核心是结合Waku的研发功能与SBC的诊所网络 [14][15][16] 问题: 美国业务发展的最新进展 - 美国策略处于深入了解市场阶段 重点寻找强大合作伙伴以利用日本经验 同时关注美国的新治疗技术以获得引入日本的先行优势 目前对直接复制粘贴开设诊所持谨慎态度 未来在感觉更适应后可能会看到更多增长和扩张 [17][18] 问题: 对未来并购的预期 - 并购策略分国内和全球 国内继续收购医疗诊所 可能拓展至更广医疗临床行业 全球关注熟悉的美容医疗行业 在美国可能优先投资而非全盘收购 [20] 问题: 第四季度和2026年更稳定的财务表现是否意味着重返营收增长 能否提供增长预期 - 答案是肯定的 但目前无法提供具体的营收和利润增长数字 公司了解到投资者需要指引 正积极考虑在不久的将来提供财务指导 [22] 问题: 对当前流动性状况的看法及改善措施 - 计划通过增发新股或创始人减持增加自由流通股 同时考虑在股价疲弱时进行股份回购 承认当前股价过低 [24] 问题: 对未来股息的看法 - 股息是吸引新投资者特别是散户的有效方式之一 但公司认为仍存在众多并购增长机会 优先将资本配置于战略计划 [25] 问题: 是否有计划披露未来财务或业绩指引 - 公司正在考虑此事 [26]

行业市场规模与增长 - 中国医美行业已形成千亿级市场体量，并保持全球领先的增长速度，预计2030年前将达到万亿规模 [1] - 2018年至2023年间，轻医美的市场规模从人民币502亿元增长到人民币1460亿元 [1] - 2018年至2023年间，轻医美消费者数量从740万增长到2350万 [1] 消费者结构变化 - 2024年首次接受医美的消费者中，Z世代（1997-2012年出生）贡献了超50%的市场需求 [1] - Z世代将医美项目视为一种日常的自我护理方式，而非矫正性治疗，倾向于通过早期使用肉毒杆菌素和玻尿酸等项目来预防衰老 [1] - 男性消费者需求崛起，透明质酸注射、肉毒杆菌素、微针、强脉冲光等轻医美项目成为男性首选 [1] 市场趋势演变 - 市场出现向非手术项目的显著转变，原因为其风险较低、恢复时间短以及更易获取 [1] - 医美需求正从上海、北京等传统一线消费中心，向成都、重庆、杭州等新兴一二线城市扩散 [1] - 新兴一二线城市因生活成本较低且居民可支配收入可观，正成为行业增长的新动力 [1]

行业规模与增长 - 韩国医疗美容市场规模2023年达5.7214亿美元 预计2029年增至11.4亿美元 复合年增长率12.29% [6] - 全球医美市场规模2024年达254.8亿美元 预计2032年增长至678.9亿美元 [6] - 2024年赴韩医疗外国患者近120万人次 同比增长93.2% 创2009年以来最高水平 [4] 消费者特征与需求 - 中国赴韩医美人群占比持续递增 韩国与日本稳居热门目的地前二 [3] - 日本顾客数量居全球首位 中国顾客达26.1万人次 同比增132.4% 中日合计占比60% [4][5] - 消费者选择韩国医美主要因性价比优势 部分项目价格仅为日本1/3 [3][5] 服务模式与价格优势 - 韩国医美机构提供中文顾问 接送机服务及多语言支持 [2][3] - 黄金微针项目在韩国价格约1000-2000元人民币 国内需5000-6000元 [2] - 韩国填充物 激光 肉毒杆菌项目价格普遍比日本低20%-30% [5] 区域分布与集中度 - 超过85%外国患者集中在首尔 釜山和济州增幅达133.6%和221%但规模有限 [7] - 首尔江南区某皮肤科年接待外国患者超1万人次 [5] - 优质资源集中于首尔明洞 江南区等核心商圈 [4][7] 政策与市场环境 - 韩国政府宣布2025年起取消外国游客医美10%增值税退税政策 [6] - 中国成都2018年发布医美产业发展规划 深圳2023年推出支持高端医美发展措施 [6] - 韩国法律允许非整形外科医生操作部分医美项目 存在资质风险 [8] 运营风险与挑战 - 部分机构存在价格不透明 虚假折扣问题 实际价格可达别家2倍多 [7] - 机构擅自使用消费者术前术后照片作商业宣传 泄露护照及医疗数据 [8] - 暑期高峰期流水线机构优惠套餐存在潜在风险 需消费者仔细甄别 [7]

日本医疗美容市场规模 - 日本医疗美容市场规模超过6000亿日元（约合人民币302亿元），超过韩国的23.8亿美元（约合人民币172亿元）[1] - 2021年日本医美市场规模为4860亿日元，同比增长120%，2023年达到5940亿日元，同比增长108.8%[3] - 2009年至2023年间，日本医美市场规模扩大了2.39倍[3] 市场增长驱动因素 - 社交网络营造开放氛围，艺人网红公开承认医美手术带动普通人接受度提升[3] - 医美技术发展使小手术费用从数十万至数百万日元降至一两万日元[3] - 社交网络发达增加人们被看到的机会，考虑美容医疗人数迅速增加[3] - 医疗器械技术进步和韩国产平价药品普及推动非手术美容治疗知名度提高[4] 市场结构特点 - 非手术类项目（如激光治疗、玻尿酸注射）占比高，深受消费者欢迎[4] - 抗衰老和皮肤护理成为核心概念[4] - 男性医美需求增长，如去除胡须手术帮助提高工作效率和自信[4] 消费者行为特征 - 调查显示15-49岁人群中70%关心外表，43%考虑美容医疗[4] - 美容医疗正在成为人们日常生活中熟悉的选择[4]