核心财务表现 - 2025年上半年实现营收19.49亿元 同比增长1.11% [1] - 归母净利润3.43亿元 同比增长10.04% [1] - 扣非归母净利润3.22亿元 同比增长4.24% [1] 药品经营发展 - 母公司营收同比增长4.51% 其中治痔药品营收增长超7% [2] - 卫生湿巾系列业务规模快速增长 新增数款新品并升级配方 [2] - 功能性益生菌实现上市启动试销 开展肠道微生态研究项目 [2] - 终端品种产出同比增长明显 开展健康厕所中国行等营销活动 [2] 新业务拓展 - 美妆八宝业务规模同比增长明显 形成眼霜+眼部精华等产品梯队 [3] - 玻璃酸钠滴眼液（单剂量）获得药品注册证书 正推进生产上市 [3] - 龙珠软膏加大终端动销力度 开展专家共识宣讲及适应症研究 [3] - 独家八宝眼膏加强学科建设 持续丰富眼科药品梯队 [3] 诊疗网络运营 - 直营医院营收有所下滑 因政策影响及非医保业务处于拓展期 [4] - 合作共建肛肠诊疗中心达百家 重点优化运作模式提升运营能力 [4] - 开展培训基地建设及学术交流 派遣专家示教挖掘医疗网络价值 [4] - 拓展胃肠镜等非医保类业务 优化医疗项目结构 [4] 医药商业调整 - 医药商业营收同比略有下滑 但盈利持续改善 [4] - 优化实体门店结构 推动向健康药房转型 [4] - 积极拓展线上业务 优化产品结构提升盈利能力 [4] - 医药物流引入优质品牌厂商 形成核心供应品种结构 [4] 品牌营销举措 - 529世界肛肠健康日联动滴滴出行等品牌开展公益行活动 [5] - 文旅景点铺设取纸设备 结合健康提示卡与试用装展示 [5] - 加强自播团队建设 拓展达播资源提升转化效能 [5] - 开展广告投放及主题活动 拉动终端动销成效明显 [5] 公司治理 - 独立董事津贴标准为每人每年18万元（含税） [6][7] - 非独立董事津贴标准为每人每年12万元（含税） [8] - 高级管理人员薪酬由基本薪酬及业绩薪酬组成 [8]

核心财务表现 - 2025年上半年营收8.63亿元，同比下滑8.15%，为近五年来首次高个位数下跌 [2][3] - 归母净利润2.3亿元，同比大幅下跌32.54% [2][3] - 扣非归母净利润1.66亿元，同比接近腰斩，下滑48.66% [2][3] - 经营活动现金流量净额1.62亿元，同比下滑54.69% [3] - 总资产56.99亿元，较上年度末减少6.33% [3] 业务结构分析 - 医疗器械类营收2.38亿元，占比27.61%，同比暴跌48.07% [8][9] - 化妆品类营收6.25亿元，占比72.39%，同比增长29.95% [8][9] - 医疗器械毛利率84.22%，同比提升2.93个百分点 [8][9] - 化妆品毛利率80.42%，同比下滑1.11个百分点 [8][9] 销售渠道变革 - 线上渠道营收6.95亿元，占比80.50%，同比增长47.11% [14][15] - 线下渠道营收1.68亿元，占比19.50%，同比暴跌63.99% [14][15] - 线上直销渠道收入5.36亿元，占比62.12% [15] - 线下渠道几乎全部为经销模式，覆盖医美院线、专营店等渠道 [15] 费用结构变化 - 销售费用激增至4.20亿元，同比增长39.56%，占营收比例达48.67% [4][17] - 研发投入仅2332.65万元，占营收比重2.7% [4][21] - 研发人员仅69人，专利积累31项，二类医疗器械注册证仅3个 [21][22] 行业竞争环境 - 一季度化妆品零售总额1149亿元，同比增长3.2%，但增幅收窄 [10] - 头部公司纷纷进入医美领域，价格战愈演愈烈 [9] - 监管政策调整，医疗器械分类规则修订可能削弱医用敷料医疗属性 [22] 战略调整方向 - 持续深耕Ⅱ类、Ⅲ类医疗器械领域，推进皮肤改善类及注射类产品研发 [11] - 关注子品牌孵化培育，实施品牌升级及多元营销策略 [12] - 加大直播电商投入，开展头部直播间合作和自播内容投放 [13][19]

日本医疗美容市场规模 - 日本医疗美容市场规模超过6000亿日元（约合人民币302亿元），超过韩国的23.8亿美元（约合人民币172亿元）[1] - 2021年日本医美市场规模为4860亿日元，同比增长120%，2023年达到5940亿日元，同比增长108.8%[3] - 2009年至2023年间，日本医美市场规模扩大了2.39倍[3] 市场增长驱动因素 - 社交网络营造开放氛围，艺人网红公开承认医美手术带动普通人接受度提升[3] - 医美技术发展使小手术费用从数十万至数百万日元降至一两万日元[3] - 社交网络发达增加人们被看到的机会，考虑美容医疗人数迅速增加[3] - 医疗器械技术进步和韩国产平价药品普及推动非手术美容治疗知名度提高[4] 市场结构特点 - 非手术类项目（如激光治疗、玻尿酸注射）占比高，深受消费者欢迎[4] - 抗衰老和皮肤护理成为核心概念[4] - 男性医美需求增长，如去除胡须手术帮助提高工作效率和自信[4] 消费者行为特征 - 调查显示15-49岁人群中70%关心外表，43%考虑美容医疗[4] - 美容医疗正在成为人们日常生活中熟悉的选择[4]