板块表现 - 游戏板块震荡走强 游戏ETF(159869)涨近1.5% 持仓股中迅游科技领涨超10% 北纬科技涨近6% 恺英网络、吉比特、宝通科技、巨人网络等涨幅居前[1] - 游戏行业表现强势 主要受益于新品发布预期及行业回暖[1] - 游戏ETF(159869)连续两日获资金净流入 累计吸金达5.92亿元[1] 财务业绩 - 2025H1游戏板块实现营收544.52亿元 同比上涨22.17% 归母净利润同比上升74.95%至80.52亿元[2] - 2025Q2游戏板块实现营收277.33亿元 同比上涨22.41% 归母净利润同比大涨104.47%至45.69亿元[2] - 2025H1毛利率与净利率分别上升0.37pct/4.13pct至67.80%/14.74% 2025Q2毛利率上升2.25pct至68.55% 净利率回升6.80pct至16.38%[2] 业绩驱动因素 - 利润端上升主要由于板块龙头公司完美世界等持续深耕核心产品运营与自研IP迭代 爆款游戏贡献与新游版本更新推动收入规模大幅增长[2] - 冰川网络等公司通过降本增效策略使销售费用等大幅下降 促使整体盈利能力增强[2] 行业展望 - 传媒板块整体业绩表现回升向好 游戏板块业绩表现显著回升[3] - 中长期随着内容供给逐步恢复 AI等技术赋能持续深化 叠加政策支持及消费回暖预期 行业景气度有望得到修复[3] - 建议关注影视院线、游戏等领域业绩表现亮眼的公司 并关注布局数字资产、应用AIGC相关技术的公司[3]

市场表现 - A股科技板块午后发力带动市场翻红 上证指数收涨0.04% 创业板指上涨0.68% [1] - 机器人ETF(562500)放量大涨3.75% 净值创历史新高 规模突破100亿元 横盘7个月后突破2月26日高点 [1] - 黄金股ETF(159562)同期涨幅达23% 现货黄金从8月20日3314点涨超11% 剑指3700点 [1] - 游戏ETF(159869)单日涨幅4.38% 位居涨幅榜首 [1] 板块轮动逻辑 - 资金从高位AI算力板块转向滞涨的人形机器人和游戏板块 [1] - 机器人板块受马斯克斥资10亿美元买入特斯拉及Optimus机器人产业动态催化 [1] - 游戏板块获多家机构看好 银河证券认为AI应用推动行业高景气度 开源证券称"游戏是下一个创新药" [2] 重点产品数据 - 机器人ETF(562500)年内净流入114.17亿元 最新规模187.88亿元 权重股含汇川技术/绿的谐波/石头科技 [3] - 游戏ETF(159869)权重股涵盖光线传媒/掌趣科技/昆仑万维/三七互娱 聚焦AI+游戏产能升级 [3] - 黄金股ETF(159562)为费率成本最低的黄金企业集合ETF 权重股含紫金矿业/山东黄金/中金黄金/赤峰黄金 [3] 公司动态 - 宇树科技9月15日宣布开源UnifoLM-WMA-0 并积极推进IPO准备工作 [1]

游戏板块市场表现 - 游戏板块早盘震荡下挫后跌幅收敛 游戏ETF(159869)现跌近1.5% [1] - 游戏ETF(159869)近5个交易日获资金净流入 累计达2.72亿元 [1] 行业发展趋势 - 游戏行业上半年营收实现增长 净利增速超70% [2] - 宠物经济相关产业净利增幅达40.29% [2] - IP经济相关产业净利增幅达54.90% [2] 公司战略动态 - 米哈游《原神》推出UGC玩法"千星奇域" 提供"千星沙箱"编辑器支持玩家自主开发玩法 [1] - 该举措标志着公司从内容提供者向平台生态构建者转型 有助于提升用户黏性与社区活跃度 [1] 投资工具聚焦 - 游戏ETF(159869)聚焦A股IP游戏产业龙头 [2] - 文娱传媒ETF(516190)均衡布局营销、影视、文旅、IP潮玩等领域 [2]

游戏板块市场表现 - 游戏ETF(159869)早盘小幅微涨 近期呈现显著回暖趋势 今日或冲击六连阳 [1] - 游戏ETF(159869)连续4个交易日获资金净流入 累计吸金达3.11亿元 [1] 人工智能政策规划 - 国务院提出到2027年人工智能与6大重点领域深度融合 新一代智能终端/智能体应用普及率超70% [1] - 2030年目标为智能终端/智能体普及率超90% 智能经济成为重要经济增长极 [1] - 2035年全面步入智能经济和社会阶段 为现代化建设提供支撑 [1] AI技术产业进展 - 国产模型能力持续演进 DeepSeek发布V3.1版本 增强代码理解与Agent任务执行能力 [2] - 国产AI公司形成"模型+应用"协同优化产业范式 模型能力与硬件适配实现双重突破 [2] 游戏公司AI应用案例 - 吉比特自建AIWebHub平台 在美术素材生成环节实现显著降本增效 [3] - 恺英网络通过"AI+IP"将开发周期缩短至小时级 展示开发/疗愈潮玩/智能终端等多元生态应用 [3] - 巨人网络将AI与玩法融合 推出"残局对决"模式 联合三大国产大模型打造混合对抗机制 [3] - 神州泰岳基于自研语音语义PaaS推出智能语音机器人 降低幻觉率与延迟 提升交互可靠性 [3] 行业驱动因素 - AI技术规模化落地推动行业全链路升级 提升厂商竞争力与玩家体验 [3] - 政策加码、行业景气回升与AI落地加速构成游戏板块三重驱动 [3] - AI技术对研发和运营的重塑推动游戏行业降本增效与内容升级 [3]

市场整体表现 - 市场全天震荡 沪指跌0.39% 深成指涨0.26% 创业板指跌0.75% [1] - 游戏 化纤行业 化肥行业等板块涨幅居前 小金属 医疗服务 生物制品等板块跌幅居前 [1] - 主力资金流入光学光电子 游戏 电网设备等行业概念 [1] 生猪养殖行业 - 全国平均猪粮比价跌至6:1以下 进入三级预警区间 国家发改委开展中央冻猪肉储备收储1万吨 [2] - 2025年猪价同比或呈下行走势 年内相对平稳运行 成本下行带来利润超预期 [2] - 重点关注成本边际变化显著 资金面良好的优质猪企 黄鸡价格存上行可能 [2] - 相关ETF包括农业ETF易方达(562900) 农业ETF(159825) 农业50ETF(516810) 畜牧养殖ETF(516670) 养殖ETF(159865) [2] 游戏行业 - 8月166款国产游戏获得版号 另有7款进口游戏获得版号 [2] - 游戏产业高景气度持续验证 关注国内政策端改善及海外产业趋势变化带动的估值提升机会 [2][3] - AI技术持续赋能行业 多模态AI大模型及Agent工具有望提升游戏等领域应用落地 [3] - 相关ETF包括游戏ETF华泰柏瑞(516770) 游戏ETF(159869) 游戏ETF(516010) [2][3] 化工行业 - 十余家钛白粉企业发函宣涨 国内报价上调500-800元/吨 市场询盘交易氛围转暖 [4] - 反内卷政策通过规范政策 市场 企业经营等方面消除不公平竞争导致的内卷 [4] - 政策为业内企业行稳致远奠定基础 有望持续出台更多针对行业痛点的政策 [4] - 相关ETF包括化工50ETF(516120) 化工ETF(159870) 化工龙头ETF(516220) 化工ETF(516020) 化工行业ETF(516570) [4]

市场表现 - 上证指数站上3680点，创2021年12月以来新高 [1] - 电子化学品、船舶制造、有色金属、电源设备等板块涨幅居前 [1] - 游戏传媒板块低开后震荡攀升，游戏ETF(159869)、文娱传媒ETF(516190)均涨近1% [1] 行业数据 - 中国游戏市场上半年销售收入达1680亿元，同比增长14.08% [1] - 游戏用户规模达6.79亿人，同比增长0.72% [1] - 自研游戏国内市场销售收入同比增长近两成，海外收入超过95亿美元 [1] 行业地位与影响 - 游戏产业成为中国数字经济重要一环，具有庞大的用户基础和持续增长的市场规模 [1] - 行业带动就业、拉动消费、促进出口，直接带动数十万高技术岗位 [1] - 衍生IP开发、视频直播、电竞赛事、跨界联名等形成"内容+平台+消费"体系 [1] 自研游戏出海表现 - 自研游戏从"换皮低价"转向"精品原创"，国际影响力扩大 [2] - 《原神》《崩坏：星穹铁道》《逆水寒手游》等产品在海外App Store畅销榜前列 [2] - 提升了中国数字内容产业的全球话语权 [2] 投资机会 - 游戏板块受AI、内容、商业化模式变革多点催化 [2] - 游戏ETF(159869)跟踪中证动漫游戏指数，反映动漫游戏产业A股上市公司表现 [2]

当前，在游戏出海态势向好、版号发放保持稳定、AI技术深度应用等多重利好因素的共同驱动下，游 戏行业的发展前景备受看好。对于投资者而言，规模排名第一、流动性良好的游戏ETF(159869)为投资 游戏赛道相关机遇提供了便捷工具。 第22届ChinaJoy今日于上海重磅开幕，这场全球数字娱乐领域的顶级盛会再度聚焦行业目光，不仅吸引 了国内外众多头部游戏厂商携最新产品、前沿技术与创新成果集中亮相，更汇聚了行业专家与海量爱好 者的密切关注。 近期发布的《2025年1—6月中国游戏产业报告》显示，今年上半年国内游戏市场销售收入高达1680亿 元，创下历史新高；游戏用户规模达6.79亿，同比增长0.72%，市场对游戏行业的积极预期持续升温。 ...

7月21日早盘，游戏板块表现略微震荡，游戏ETF(159869)现涨幅有所收窄，涨近1%。游戏ETF(159869)已连续5个交易日获资金净流入，累 计"吸金"达15.18亿元，备受资金青睐。 华创证券指出，2023年是闭源通用大模型的爆发之年，看好2025年成为中国开源大模型爆发及应用格局重塑之年。游戏板块建议关注回调后的 布局机会，核心产品高频数据持续向好。AI应用方面，Agent落地范式逐步成熟，垂类2B降本增效及2C体验优化加速；AI陪伴、AI教育等场景 商业化进程加快，符合个性化需求且付费意愿高。IP衍生赛道景气度提升，授权业务进展加速。 据统计，2025年上半年共有812款网络游戏获得版号，涉及618家运营单位，其中国产网络游戏757款，进口网络游戏55款。从数量来看，今年 上半年游戏版号数量为近5年之最，全年有望突破1500款，接近2019年水平。从审批情况来看，今年上半年游戏版号月均过审135款，超去年同 期的115款，整体发放稳中有增。中信建投（601066）数据显示1-5月国内手游市场规模同比增长20%——在版号充足、需求大增但买量成本同 样高涨的背景下，行业呈现出长青游戏营收压舱、新游表 ...

游戏板块表现 - 游戏ETF(159869)早盘涨近4%，近5个交易日有4个交易日获资金净流入，显示资金持续青睐 [1] - 游戏板块复苏回暖趋势强劲，行业景气度提升 [1] 版号发放情况 - 5月国家新闻出版署发放144个游戏版号（国产130个+进口14个），刷新近两年单月发放纪录 [1] - 3月版号发放同样创近期新高，显示政策端持续宽松 [1] 市场规模与增长 - 2025年4月中国游戏市场规模达273.51亿元，同比增长21.93%，其中移动游戏同比增28.41% [1] - 游戏出海收入同比增长9.62%，《王者荣耀》《原神》等长线产品及《Last War》等出海产品为主要驱动力 [1] - 2024年全球游戏产业收入1877亿美元，中国占比超30%，自研游戏收入占比超80% [2] 行业趋势与投资方向 - IP潮玩被列为新消费核心赛道，现场演出&IP衍生属于高景气度领域，预计保持快速增长 [2] - 传媒板块明线为AI应用起势，暗线为文化自信，2023年闭源大模型爆发后，2024年或成中国开源大模型爆发年 [2] - 游戏板块调整后核心资产进入配置窗口，产业端重点关注游戏出海催化 [2] 相关ETF布局 - 游戏ETF(159869)聚焦A股IP游戏产业龙头 [2] - 文娱传媒ETF(516190)均衡覆盖营销、影视、文旅、IP潮玩等领域 [2]

游戏板块市场表现 - 5月22日早盘游戏ETF(159869)上涨近1.5%，持仓股中昆仑万维领涨超6%，游族网络涨近5%，冰川网络、名臣健康、奥飞娱乐、国脉文化等涨幅居前 [1] 游戏版号审批情况 - 5月21日国家新闻出版署发放144个游戏版号（130款国产+14款进口），刷新近两年单月版号发放纪录 [1] 游戏行业数据 - 2025年1-3月中国游戏市场规模达857.04亿元，同比增长17.99% [1] - 同期中国自主研发游戏海外收入48.05亿美元，同比增长17.92% [1] - 头部产品如《王者荣耀》《穿越火线-枪战王者》季度流水创新高，《地下城与勇士：起源》《无尽冬日》等新品为移动游戏市场带来数十亿元增量 [1] 行业趋势展望 - 2024年游戏产业规模创历史新高，且行业增速自2024年第三季度起持续同比加速 [2] - 预计新品上线及供给推动的需求提振将支撑游戏板块长期向好 [2]