橡胶防老剂行业概述 - 橡胶防老剂是橡胶助剂的关键品类，通过抑制氧化、热降解和臭氧侵蚀来延缓橡胶老化，能将轮胎、胶管等产品的使用寿命延长数倍 [1][2] - 按化学结构主要分为三类：胺类防老剂（综合性能好但易污染变色）、酚类防老剂（非污染型，用于浅色制品）以及其他类（如杂环类、亚磷酸酯类等）[2] - 中国是全球最大的橡胶消费国和橡胶制品生产国，轮胎是主要制品，2024年中国橡胶轮胎外胎产量为11.87亿条，2025年1-10月产量为9.96亿条，同比增长1.0% [7] 产业链与国产化进展 - 产业链上游为原材料（如甲基异戊基酮MIAK、RT培司等）及设备，中游为防老剂生产，下游应用包括轮胎、胶管、胶带、医用橡胶等 [5] - 产业链国产化水平不断提升，例如2025年9月圣奥化学实现了关键原材料甲基异戊基酮（MIAK）的国产化 [5] - 橡胶防老剂在橡胶制品中占比微小，但不可或缺，是维持橡胶弹性、强度与耐久性的关键 [5][10] 市场产能与产量 - 截至2025年6月，国内橡胶防老剂产能为63.7万吨，相比2024年增长14.15% [1][8] - 2024年橡胶防老剂产量为45.16万吨，同比增长7.7%；2025年1-9月产量为30.94万吨，同比增长4.2% [1][8] - 产品以6PPD和TMQ为主，2024年6PPD产量22.42万吨（占总产量49.6%），TMQ产量14.49万吨（占总产量32.1%）[1][9] 市场需求 - 随着以轮胎为主的橡胶制品复苏，防老剂需求表现良好，2024年中国橡胶防老剂表观需求量为37.72万吨，同比增长10.1% [1][10] - 2025年1-9月表观需求量为25.16万吨 [1][11] 进出口贸易 - 行业处于贸易顺差状态，2025年1-9月累计出口量达6.04万吨，累计出口金额为11265.8万美元 [1][11] - 出口以TMQ为主（4.10万吨），其他防老剂出口1.94万吨；进口总量为2650.2吨，且呈持续下滑态势，其中TMQ进口422.15吨，其他防老剂进口2228.02吨 [1][12] - 进口产品附加值高，2025年1-9月TMQ和其他防老剂进口均价分别为2.31美元/千克和4.80美元/千克，高于出口均价（1.65美元/千克和2.32美元/千克）[13] 行业发展趋势 - 环保低碳：开发环保、低碳的新型防老剂 [1][14] - 多功能化：开发一种产品同时具备多种防护功能，以简化配方 [1][14] - 协同效应：深入研究不同防老剂之间的配合使用，以达到“1+1>2”的效果 [1][14] - 长效耐久：开发分子量大、迁移性小、耐抽提性好的防老剂，以延长制品寿命 [1][14] 主要相关企业 - 上市企业包括阳谷华泰(300121)、中化国际(600500)、彤程新材(603650)、博汇股份(300839)等 [2] - 其他相关企业包括江苏圣奥化学科技有限公司、山东尚舜化工有限公司、中国尚舜化工控股公司等 [2]

公司技术革新 - 南化公司橡胶化学品部6PPD B套生产线完成贵金属催化剂更换并产出合格产品 [1] - 公司自主研发的贵金属催化剂实现了在生产过程中的全面替代 [1] 生产工艺优化 - 新工艺淘汰了传统的铜系催化剂，解决了原有工序繁杂、酮转醇副反应多等问题 [1] - 配套开发了固定床连续加氢技术，实现了生产工艺的革新 [1] - 相较于传统铜系催化剂，新催化剂使反应体系温度降低40%、压力降低60% [1] - 新工艺流程缩短了三分之一，生产连续性与稳定性大幅提升 [1]

技术突破 - 南化公司自主研发的橡胶防老剂中间产品RT培司除盐技术获得突破 [1] - 首套RT培司除盐装置于8月份建成并投用 运行稳定 [1] - 该技术成功突破RT培司除盐专有技术 解决了碱耗高、盐分富集等生产痛点 [1] 经济效益 - 新技术预计每年可为公司节约综合成本超过500万元 [1] - 装置投用首月实现碱耗降低59% 碱液实现100%回用 [1] - 9月份RT培司装置碱耗创下历史纪录 [1] 生产影响 - 新技术解决了长期存在的碱耗高、危废处置成本攀升及生产稳定性差等问题 [1] - 技术将带动下游防老剂6PPD和IPPD的生产成本下降 [1] - 有助于提升橡胶防老剂系列产品的核心竞争力 [1]

产品价格 - 2025年1 - 9月氯苯产品月均价格5769.88元/吨，较2024年同期降16%[2] - 2025年1 - 9月氯碱产品月均价格1493.90元/吨，较2024年同期降7%[2] - 2025年1 - 9月树脂产品月均价格12586.75元/吨，较2024年同期增8%[2] - 2025年1 - 9月橡胶防老剂月均价格16238.13元/吨，较2024年同期降13%[2] - 2025年1 - 9月纯苯月均价格5802.13元/吨，较2024年同期降20%[4] - 2025年1 - 9月煤炭月均价格596.17元/吨，较2024年同期降19%[4] - 2025年1 - 9月丙酮月均价格5156.74元/吨，较2024年同期降22%[4] 产品产销 - 2025年1 - 9月氯苯产品产量188847.53吨，销量181817.09吨，销售金额104906.28万元[3] - 2025年1 - 9月氯碱产品产量1697026.47吨，销量566505.42吨，销售金额84630.46万元[3] - 2025年1 - 9月树脂产品产量257276.30吨，销量229513.63吨，销售金额288883.12万元[3] - 2025年1 - 9月橡胶防老剂产量124176.19吨，销量134639.91吨，销售金额218630.06万元[3]

展会概况 - 第二十三届中国国际橡胶技术展览会于2025年9月17日至19日在上海新国际博览中心举办 [1] - 圣奥化学在该展会上展示了其新旧产品及解决方案 [1] 产品展示与创新 - 公司展示了覆盖橡胶促进剂、橡胶防老剂、特种酮、中间体、不溶性硫黄等多个品类的聚合物添加剂产品 [3] - 产品应用场景广泛，涵盖轮胎、涂料、汽车、农业等多个领域 [3] - 重点展示了高品质特种酮产品系列，包括甲基异丁基酮、甲基异戊基酮、二异丁基甲酮、甲基正戊基酮，这些产品采用自主研发的国际领先工艺，有效填补了国内空白 [3] - 特种酮产品可应用于生产高端橡胶防老剂、表面活性剂、环保油漆涂料、数字印刷油墨、电子化学品、工艺溶剂等领域 [3] 市场反响与客户互动 - 开展首日，公司展台吸引了大量国内外新老客户，双方围绕产品特性、应用场景、可持续发展举措及未来战略规划进行了深入沟通 [5] - 中国中化副总经理王力刚莅临展台，了解公司在科技研发、创新技术、绿色产品等方面的优势 [5] 技术发展与绿色战略 - 公司在同期论坛上作了《绿色橡胶助剂助力轮胎行业可持续发展》报告，阐述了以满足客户需求为指引，从短期、中期、长期多方位布局橡胶助剂创新的战略 [7] - 公司已开发出低气味6PPD、高含量S-TMQ及绿色促进剂产品 [7] - 新型绿色防老剂可满足环境安全需求，低污染型防老剂在提供优异抗老化效果的基础上可改善轮胎胶料外观变色，全生物质防老剂可替代石化产品 [7]

公司展会表现 - 公司在第二十三届中国国际橡胶技术展览会上展出的创新产品和解决方案广受青睐[1] - 公司展台吸引了大量国内外客户参观咨询，洽谈交流的络绎不绝，包括长期合作的老客户和全球各地的新客户[1] 公司产品组合 - 展会展示的产品覆盖橡胶促进剂、橡胶防老剂、特种酮、中间体、不溶性硫黄等多个聚合物添加剂品类[1] - 产品应用场景广泛，覆盖轮胎、涂料、汽车等多个领域[1] - 次磺酰胺类促进剂具有抗焦烧性能优异、硫化速度快、硫化胶耐老化性好等特点，可应用于轮胎、胶鞋、胶管、胶带、电缆等领域[1] - 高品质特种酮产品系列包括甲基异丁基酮、甲基异戊基酮等，采用自主研发的国际领先工艺，有效填补了国内空白[1] 产品技术与可持续性 - 公司产品充分展现了环境友好性和绿色可持续发展方向[1] - 特种酮产品可应用于生产高端橡胶防老剂、表面活性剂、环保油漆涂料、数字印刷油墨、电子化学品、工艺溶剂等领域[1]

产业目标与规划 - 软件和信息服务产业规模2025年突破万亿级 [1] - 智能电网产业规模2025年突破5000亿级 [1] - 全年新增省级以上专精特新企业200家 [1] - 加快双百亿、双千亿企业生态培育 [1] 产业发展措施 - 依托"1+4+6"工作组织体系加大产业攻坚和产业招商力度 [1] - 建立"产业专班+产业园区"协同招商工作体系 [1] - 建立企业诉求"快速响应、高效处置、闭环管理"服务机制 [1] - 探索形成"项目发现—研究—决策—反馈"基金投资机制 [1] - 健全项目洽谈、签约、备案、开工、竣工"五关口"跟踪机制 [1] - 常态化举办"宁工品推"拓市场供需对接活动助力企业开拓市场 [1] 企业创新与科技发展 - 南钢聚焦新一代信息技术攻坚关键技术 发展特钢新材料、智能制造、能源环保等产业 [5] - 金陵石化推动企业向高端化、智能化、绿色化迈进 [6] - 中国移动南京分公司加速数智化转型 优化网络建设保障 [5] - 南京天加环境科技有限公司推动企业创新发展 [4] 外贸与对外开放 - 金陵海关全面提升监管效能和服务水平 促进跨境贸易便利化 [2] - 新生圩海关扎实推进智慧海关建设 全面落实跨境贸易便利化措施 [3] - 禄口机场海关助力国际航线增开扩容 提升空港枢纽功能 [4] - 推动南京空港跨境电商和国际快件一站式处理中心高质量运行 [4] - 聚焦跨境电商、生物医药、冷链生鲜等重点产业发展 [4] 能源与化工产业 - 南化公司改进生产工艺生产优质橡胶防老剂 为轮胎用橡胶产品提供防护 [5] - 金陵石化持续提高催化重整装置运行效率 做好区域化工能源保供工作 [6] - 扬子石化保障芳烃厂安全稳定运行 [6]

主要产品经营数据 - 氯苯产品产量129,943.62吨、销量127,172.51吨、销售收入75,723.26万元 [1] - 氯碱产品产量1,173,138.18吨、销量390,802.41吨、销售收入59,837.47万元 [1] - 树脂产品产量164,669.30吨、销量144,996.16吨、销售收入182,474.76万元 [1] - 橡胶防老剂产量78,285.20吨、销量83,976.49吨、销售收入141,439.27万元 [1] 产品价格变动情况 - 氯苯产品平均售价从6,868.34元/吨降至5,954.37元/吨，同比下降13% [1] - 氯碱产品平均售价从1,611.59元/吨降至1,531.14元/吨，同比下降5% [1] - 树脂产品平均售价从11,635.39元/吨升至12,584.80元/吨，同比上升8% [1] - 橡胶防老剂平均售价从18,978.35元/吨降至16,842.72元/吨，同比下降11% [1] 原材料价格变动情况 - 纯苯采购均价从8,187.00元/吨降至6,023.48元/吨，同比下降26% [1] - 煤炭采购均价从792.00元/吨降至624.57元/吨，同比下降21% [1] - 丙酮采购均价从5,929.28元/吨降至5,221.84元/吨，同比下降12% [1]

产品价格 - 2025年1 - 6月氯苯产品平均价格5,954.37元/吨，较2024年降13%[2] - 2025年1 - 6月氯碱产品平均价格1,531.14元/吨，较2024年降5%[2] - 2025年1 - 6月树脂产品平均价格12,584.80元/吨，较2024年增8%[2] - 2025年1 - 6月橡胶防老剂平均价格16,842.72元/吨，较2024年降11%[2] - 2025年1 - 6月纯苯平均价格6,023.48元/吨，较2024年降26%[5] - 2025年1 - 6月煤炭平均价格624.57元/吨，较2024年降21%[5] 产品产销 - 2025年1 - 6月氯苯产品产量129,943.62吨，销量127,172.51吨，销售金额75,723.26万元[3] - 2025年1 - 6月氯碱产品产量1,173,138.18吨，销量390,802.41吨，销售金额59,837.47万元[3] - 2025年1 - 6月树脂产品产量164,669.30吨，销量144,996.16吨，销售金额182,474.76万元[3] - 2025年1 - 6月橡胶防老剂产量78,285.20吨，销量83,976.49吨，销售金额141,439.27万元[3]

业绩预告 - 公司预计2025年半年度归属于母公司所有者的净利润为-80,675万元到-94,911万元 归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为-76,067万元到-89,490万元 [1] - 上年同期归属于母公司所有者的净利润为1,232万元 扣除非经常性损益的净利润为-82,525万元 每股收益0.003元 [1] 业绩预亏原因 主营业务影响 - 主要产品价格处于历史低位 但通过营销拓市增收 生产提负降耗 供应链降本等措施提升经营管理能力 [1] - 碳三装置稳定运行 产能负荷逐月提升 一体化产业链效能及成本优势逐步显现 新装置亏损环比收窄 [1] - 销量同比增长 产能利用率同比提升13% 生产不变价成本同比降低2.4% 维修成本下降14% [2] - 通过集中采购 采购成本节降3.5% 物流端单吨成本下降4.2% [2] - 经营性现金流同比增长60%-70% 债务结构优化 维持资产负债结构稳健 [2] 各板块表现 - 基础原料及中间体板块：销量增长30%-45% 毛利率增长0.5-3个百分点 环氧丙烷等产品价格仍处低位 [3] - 高性能材料板块：环氧树脂价格同比上涨7% 销量持平 双酚A 苯酚丙酮价格下跌 成本节降效应凸显 [3][5] - ABS业务：西欧市场需求低迷 收入同比下降2% 销量增长3% 对美销售毛利同比下降 [5] - 芳纶业务：价格同比下跌23% 销量下降 毛利减少 [5] - 聚合物添加剂板块：防老剂价格下跌15% 收入下降13%-20% 销量同比环比均减少 [5] - 化工材料营销板块：毛利率基本持平 LPG业务购销价差剧烈波动 工程塑料价格走低 需求低迷 [5] 非经营性损益影响 - 确认淮安骏盛破产清算相关处置损失 上年同期因资产证券化项目确认收益约8.4亿元 本期无相关收益 [5] - 政府补助较上年同期大幅减少 [5]