股价与交易表现 - 9月22日公司股价上涨1.41% 成交额达2.84亿元 [1] - 当日融资买入2382.65万元 融资偿还3645.92万元 融资净流出1263.28万元 [1] - 融资融券余额合计1.13亿元 其中融资余额1.13亿元 占流通市值比例4.39% [1] 公司基本情况 - 公司位于山东省寿光市 成立于2008年8月6日 于2024年12月11日上市 [2] - 主营业务为精细化学品研发生产销售及资源综合利用 系高新技术企业 [2] - 产品包括有机碘化物 无机碘化物 贵金属催化剂 发光材料 六甲基二硅氮烷等 [2] 业务结构 - 主营业务收入构成：碘化物74.56% 特种功能化学品12.79% 贸易业务9.94% 其他2.72% [2] - 开展含碘 贵金属等物料回收利用业务 提供贵金属催化剂等加工服务 [2] 股东结构 - 截至9月19日股东户数1.03万户 较上期增加1.01% [2] - 人均流通股3233股 较上期减少1.00% [2] 财务表现 - 2025年1-6月营业收入7.47亿元 同比增长7.39% [2] - 同期归母净利润9904.29万元 同比减少19.09% [2] 分红情况 - A股上市后累计派现8840.80万元 [3]

投资评级 - 维持"增持"评级 目标价格45.56元 [2][6][12] 财务表现 - 25H1营业收入10.14亿元 同比+24.86% 归母净利0.61亿元 同比+30.83% [12] - 25Q2营业收入3.89亿元 同比-23.42% 环比-37.89% 归母净利0.39亿元 同比+11.38% 环比+79.44% [12] - 25Q2毛利率18.26% 环比+10.14个百分点 净利率10.1% 环比+6.6个百分点 [12] - 预计2025年营业收入21.07亿元 同比+24.9% 归母净利1.51亿元 同比+63.5% [4][12] - 预计2026年营业收入26.05亿元 同比+23.7% 归母净利2.38亿元 同比+57.3% [4][12] 业务发展 - 25H1催化剂产品整体销量同比上升122.33% [12] - 医药领域销量同比增长49.26% 基础化工领域增长185.54% 环保新能源领域增长1497.06% [12] - PVC无汞催化剂销量同比增长113.22% 多个新产品推向市场 [12] - 形成100m³产能的催化剂自动化示范生产线 成功实现进口替代 [12] - 多相催化加氢制备氢化丁腈橡胶进入调试与试运行阶段 [12] 估值指标 - 当前市盈率31.64倍(2025E) 目标估值对应2026年25倍PE [4][12] - 当前市净率4.8倍 每股净资产7.71元 [7] - 总市值47.92亿元 总股本1.31亿股 [6] 行业比较 - 可比公司2026年平均PE为21倍 公司当前2026年PE为20倍 [14] - 贵金属原材料价格回升 25Q2NYMEX钯期货结算价992.44美元/盎司 环比+2.19% [12]

股价表现与资金流向 - 9月15日盘中下跌2.03%至80.64元/股 成交1.17亿元 换手率4.25% 总市值107.77亿元 [1] - 主力资金净流出226.47万元 特大单买入822.10万元(占比7.05%) 卖出877.62万元(占比7.53%) 大单买入2166.74万元(占比18.58%) 卖出2337.69万元(占比20.05%) [1] - 今年以来股价累计上涨108.17% 近5日涨9.71% 近20日涨96.59% 近60日涨108.32% [1] - 年内4次登上龙虎榜 最近9月9日净买入5117.93万元 买入总额2.00亿元(占总成交额27.37%) 卖出总额1.49亿元(占总成交额20.36%) [1] 公司基本情况 - 位于山东省寿光市海洋化工园区 2008年8月6日成立 2024年12月11日上市 [2] - 主营业务为精细化学品研发生产销售及资源综合利用 产品包括有机/无机碘化物、贵金属催化剂、发光材料、六甲基二硅氮烷等 [2] - 收入构成：碘化物74.56% 特种功能化学品12.79% 贸易业务9.94% 其他2.72% [2] - 行业分类：基础化工-化学制品-其他化学制品 概念板块包括融资融券、中盘、专精特新、次新股 [2] 股东结构与财务数据 - 截至9月10日股东户数1.02万户 较上期增加5.28% 人均流通股3266股 较上期减少5.02% [2] - 2025年上半年营业收入7.47亿元 同比增长7.39% 归母净利润9904.29万元 同比减少19.09% [2] - A股上市后累计派现8840.80万元 [3]

股价与交易表现 - 9月4日股价下跌5.72% 成交额4.84亿元 [1] - 当日融资买入2775.30万元 融资偿还9964.02万元 融资净流出7188.72万元 [1] - 融资融券余额1.18亿元 融资余额占流通市值比例5.84% [1] 公司基本情况 - 位于山东省寿光市海洋化工园区 2008年8月成立 2024年12月上市 [2] - 主营业务为精细化学品研发生产销售及资源综合利用 属高新技术企业 [2] - 产品包括有机/无机碘化物、贵金属催化剂、发光材料、六甲基二硅氮烷等 [2] 财务与经营数据 - 2025年上半年营业收入7.47亿元 同比增长7.39% [2] - 同期归母净利润9904.29万元 同比下降19.09% [2] - 主营业务收入构成：碘化物74.56% 特种功能化学品12.79% 贸易业务9.94% 其他2.72% [2] 股东与分红情况 - 截至8月29日股东户数9715户 较上期减少26.59% [2] - 人均流通股3439股 较上期增加36.22% [2] - A股上市后累计现金分红8840.80万元 [3]

股价表现 - 2025年8月26日收盘价40.61元 较前一交易日上涨0.02元 [1] - 当日成交量22982手 成交金额0.94亿元 盘中振幅3.13% [1] 资金动向 - 主力资金当日净流入960.65万元 近五个交易日累计净流入399.38万元 [1] - 二季度末两家社保基金合计持股503.14万股 较一季度末增加8.83% [1] - 社保基金持股占流通股比例3.85% 持股市值达1.67亿元 [1] 公司业务 - 主要从事贵金属催化剂的研发、生产和销售 [1] - 产品应用于医药、化工、环保等领域 [1] - 属于化学制品行业 具有专精特新企业资质 [1] - 注册地位于陕西省 [1]

股价表现与交易数据 - 8月22日公司股价上涨8.61% 成交额达5.98亿元 [1] - 当日融资买入8520.40万元 融资净买入3641.76万元 [1][2] - 融资融券余额合计1.52亿元 融资余额占流通市值比例达9.36% [1][2] 融资融券情况 - 融券方面无交易活动 融券余量及余额均为0 [2] - 融资余额1.52亿元 显示市场资金对该股保持较高关注度 [1][2] 公司基本情况 - 公司位于山东省寿光市海洋化工园区 2008年8月6日成立 2024年12月11日上市 [2] - 主营业务为精细化学品研发生产销售 涵盖有机碘化物(74.56%)/无机碘化物/贵金属催化剂/发光材料/六甲基二硅氮烷等产品 [2] - 具备资源综合利用资质 开展含碘/贵金属物料回收利用及加工服务 [2] 股东结构与财务表现 - 股东户数1.32万户 较上期微降0.14% 人均流通股2524股 较上期增加0.14% [3] - 2025年上半年营业收入7.47亿元 同比增长7.39% [3] - 归母净利润9904.29万元 同比减少19.09% [3] 分红情况 - A股上市后累计派发现金分红8840.80万元 [4]

财务表现 - 2022年至2024年营业收入持续下滑 分别为11.85亿元、11.52亿元和10.52亿元 [3] - 扣非后归母净利润波动 2022年7007.44万元、2023年6015.29万元、2024年6471.19万元 [3] - 对第一大客户药明康德的销售收入从2022年1.92亿元降至2024年0.40亿元 营收占比从16.23%降至3.77% [4] 业务结构 - 主营业务为贵金属催化剂研发生产销售及回收再加工 应用于医药、特种化学品、新能源等九大领域 [3] - 业务模式包括直销、来料加工和垫料加工 其中来料加工业务收入占比约10% [3] - 药明康德业务模式自2023年由直接采购调整为来料加工 导致收入确认方式变为净额法 [4] 股权结构 - IPO申报前12个月内新增8名股东 其中4家为机构股东 [5] - 保荐机构开源证券通过开源财金惠风、共青城泰合长乐间接持有公司0.73%股份 [6] - 6家新增股东继承原股东与实控人签订的对赌协议 含IPO失败回购条款 [7] 客户集中度 - 药明康德在2020-2022年均为第一大客户 销售占比稳定在15%-16%区间 [3] - 2024年对药明康德销售占比降至3.77% 客户集中风险显著降低 [4] 上市进程 - 公司由深交所转战北交所IPO 当前保荐机构为开源证券 [6] - 对赌协议约定特殊权利条款自北交所IPO申请通过陕西证监局辅导验收时自动终止 [7]

公司财务表现 - 2022年至2024年营业收入持续下滑，分别为11.85亿元、11.52亿元和10.52亿元，2024年较2022年下降11.2% [2][3] - 扣非归母净利润波动明显，分别为7007.44万元、6015.29万元和6471.19万元，2024年较2022年下降7.7% [3] - 毛利率小幅提升，从2022年11.12%升至2024年12.31% [2] - 资产负债率持续改善，从2022年37.84%降至2024年27.26% [2] 客户结构变化 - 第一大客户药明康德销售收入占比从2022年16.23%（1.92亿元）大幅降至2024年3.77%（0.40亿元） [3][4][5] - 齐鲁制药取代药明康德成为2024年第一大客户，销售额1.47亿元，占比14.02% [5] - 前五大客户集中度从2022年35.41%降至2024年30.60% [5] 业务模式特点 - 主营业务为贵金属催化剂研发生产销售及回收加工，应用于医药、特种化学品、新能源等领域 [3] - 贵金属催化剂来料加工业务收入占比约10% [3] - 药明康德业务模式自2023年起由直接采购调整为来料加工，导致收入确认方式变更 [7] 股权结构与IPO相关安排 - IPO申报前12个月内新增8名股东，其中4家机构通过大宗交易入股 [1][8] - 保荐机构开源证券通过开源财金惠风、共青城泰合长乐间接持有公司0.73%股份 [8][11] - 5名新增股东继承原股东长峡金石的对赌协议，红土璞信继承西安红土对赌协议 [9][10] - 对赌协议约定IPO申请通过辅导验收后自动终止并附恢复条款 [11]

农业科技创新 - 宝鸡市农业科学研究院培育的"宝椒29号"辣椒品种具有开花早、株型集中特点 亩产达600公斤干椒 且色泽红润 香气独特 [1] - 该院研发的"宝豆1519"和"宝豆10号"大豆品种颗粒饱满 蛋白质含量高 农户种植160亩实现21.7万元利润 [1] - 采用近红外线品质分析仪等技术 将良种选育周期从10年缩短至3-5年 目前承担30余项国家及省市科研项目 [2] 化工新材料发展 - 瑞科材料是国内精细化工领域贵金属催化剂主要生产商 拥有数百种催化剂产品 覆盖医药 农药 液晶材料等应用场景 [2] - 公司通过自主设计精密设备实现催化剂性能评价 打破欧美垄断 已获36项发明专利 参与制定40余项行业标准 [4] - 重点布局贵金属催化剂绿色循环再生技术 完善产业链并推动下游产业低碳发展 [4] 区域产业升级战略 - 宝鸡市将种业创新作为农业新质生产力核心 加强新品种培育推广 夯实现代农业基础 [4] - 通过企业培育 产业集聚 创新驱动等全方位措施 推动新材料产业高质量发展 [4]

公司概况 - 瑞科材料是扎根陕西宝鸡二十余年的民营企业，主要参与精细化工与石油化工领域贵金属催化剂市场竞争 [3] - 公司拥有数百种非均相贵金属催化剂及均相贵金属催化剂，尤其在培南类氢化、普利类氢化等专属催化剂研制方面具有优势 [3] - 应用场景覆盖医药、农药、液晶材料、食品和饲料添加剂等多个方向 [3] - 目前是国内精细化工领域贵金属催化剂主要生产企业之一 [5] 技术能力 - 贵金属催化剂可数十倍、数百倍提升化学反应速率，具有调节反应选择性、降低副产物、提升稳定性等功效 [1] - 公司拥有每年3000吨的贵金属催化剂回收能力，实现绿色循环利用 [3] - 通过焚烧热解、灰分处理和精炼等工序实现贵金属富集回收，成为新产品的生产原料 [3] - 拥有发明专利36项，累计主持、参与制修订国家、行业及团体标准40余项 [5] 市场地位 - 贵金属催化剂长期被欧美国家垄断企业控制，国内企业面临"不用不得行、想用用不起"的困境 [3] - 公司通过自主科技创新实现多种产品国产替代进口 [4] - 近三年产销量平均增幅超19% [4] 研发投入 - 年研发投入数千万元 [4] - 通过高新技术提升生产效能 [4]