美国对华AI芯片出口政策调整 - 美国政府将允许英伟达向中国出售H200人工智能芯片，但每颗芯片需向美方缴纳25%的销售分成，此安排同样适用于超微半导体、英特尔等其他AI芯片公司[2] - H200芯片为英伟达“性能第二强”的芯片，相比老旧的H20芯片性能显著提升，比国产AI算力芯片更优异，对中国科技企业仍具吸引力[2] - 政策松绑存在反复可能，且中国本土AI芯片产业链加速发展，企业正探索英伟达生态外的技术路线，H200作为相对落后的芯片可能制约英伟达在中国市场的议价权[2][3] 重庆区域发展规划 - 重庆提出构建“中心城区-城市副中心-区县城-中心镇”的城镇体系，将推动万州建设重要城市副中心，永川建设城市副中心，黔江建设区域中心城市[4] - 2024年重庆主城都市区地区生产总值和人口分别占全市的78.2%和68.4%，其中中心城区占比分别为41.7%和33.2%，人口与产业高度集中[4] - 打造“万州+永川”两大副中心旨在分散主城压力、辐射周边，构建更平衡的发展格局，万州对稳定三峡库区民生有意义，永川是成渝经济圈关键节点[4][5] 中国新能源汽车市场动态 - 11月全国乘用车市场零售222.5万辆，同比下降8.1%，环比下降1.1%；1-11月累计零售2148.3万辆，同比增长6.1%[6] - 11月新能源乘用车零售132.1万辆，同比增长4.2%，环比增长3%，在国内总体乘用车零售渗透率达59.3%，较去年同期提升7个百分点[6] - 四季度新能源车增长乏力，因以旧换新补贴减弱、购置税补贴明年退坡、车企促销提前释放需求及“购置税兜底”措施延后部分需求[6][7] 国产GPU芯片公司上市 - 国产GPU厂商沐曦股份IPO网上发行最终中签率仅为0.03348913%，发行价104.66元/股，对应市值约418.74亿元，市销率为56.35倍[8] - 公司发行4010万股，占发行后总股本10.02%，预计募集资金净额38.99亿元，将用于研发曦云C系列训推一体芯片的第二代和第三代产品[8] - 沐曦股份专注于AI算力芯片，其C500系列性能优于摩尔线程，与英伟达CUDA生态兼容性好，但与H200相比性能仍有显著差距[8][9] 潮流玩具公司市场表现 - 泡泡玛特股价自8月高点下跌约44%，市值蒸发超2000亿港元（约合人民币超1800亿元）[10] - 公司三季度美国销售同比增长超1200%，但分析师预计本季度增速或将放缓至500%以下[10] - 公司将Labubu产能从上半年1000万只大幅提升至年底月均5000万只，大规模量产可能影响产品稀缺性与热度[10][11] 全球媒体行业并购 - 派拉蒙天空之舞公司提出以每股30美元的全现金方式收购华纳兄弟探索集团所有股份，总计1084亿美元[12] - 华纳兄弟探索集团资产包括《哈利·波特》《指环王》等IP，以及HBO、CNN、探索频道等，此前Netflix宣布以827亿美元收购其一半资产[12] - 派拉蒙实控人为甲骨文创始人之子，财力雄厚，其强势介入为并购战增添变数[12][13] 零售巨头战略转型 - 沃尔玛从纽约证券交易所迁移至纳斯达克上市，创美股史上最大规模上市地迁移纪录，旨在被纳入纳斯达克100指数以吸引被动基金[14] - 沃尔玛超过60%货物通过自动化配送中心运输，超一半线上订单在自动化设施完成，超40%新软件代码由AI生成或辅助编写[14] - 公司试图增添科技色彩，但其营收几乎全部来自零售业务，与亚马逊（云业务收入占比近20%）的科技属性有差距[14][15] A股市场行情 - 12月9日沪指跌0.37%报3909.52点，深成指跌0.39%报13277.36点，创业板指涨0.61%报3209.6点，沪深两市成交额1.9万亿元，较上一交易日缩量1327亿元[16] - 全市场超4000只个股下跌，算力硬件概念走强，零售板块活跃；金融、房地产、有色金属等板块跌幅居前[16] - 市场情绪较低，缺乏热点，呈现结构化行情，仅福建本地板块和少量科技板块持续活跃[16][17]

IPO发行与申购情况 - 公司于12月8日完成首次公开发行股票网上发行摇号抽签仪式，中签号码共有19331个，每个中签号码可认购500股A股股票 [1] - 网上发行有效申购户数为517.52万户，有效申购股数为288.62亿股，网上发行初步中签率为0.02223023%，回拨机制启动后最终中签率为0.03348913% [3] - 此次IPO发行价格为104.66元/股，共发行4010万股，占发行后总股本的10.02%，对应市值约为418.74亿元 [6] - 本次发行全部为新股，初始战略配售数量为802万股，扣除发行费用后预计募集资金净额为38.99亿元，略低于原计划的39.04亿元 [7] - 公司网上发行最终中签率低于另一家GPU厂商摩尔线程的0.03635054%，也远低于西安奕材的0.0712462%，申购热度处于近期科创板半导体企业第一梯队 [3][6][10] 公司财务与市场表现 - 公司2022年至2024年营业收入分别为42.64万元、5302.12万元、7.43亿元，最近三年营业收入复合增长率为4074.52% [11] - 公司2025年1月至9月营收同比增长453.52%，达到12.36亿元 [11] - 以2024年数据为基准，公司在中国AI芯片市场的份额约为1% [11] - 公司发行市销率为56.35倍，约为可比公司摩尔线程IPO时市销率122.51倍的一半 [6][7] - 与寒武纪、海光信息、龙芯中科、景嘉微及摩尔线程五家可比上市公司相比，公司2024年营收体量暂低于行业平均的23.49亿元，但销售毛利率已与行业平均的53.18%基本相当 [11] - 公司预计最早于2026年达到盈亏平衡 [11] 产品与技术发展 - 公司分别于2023年4月和2024年2月发布了推理专用的N100芯片和训推一体C500芯片，其中C500是目前出货的主力产品 [10] - 下一代训推一体C600芯片将支持FP8精度训练，并将存储升级为HBM3e [11] - 公司制定了“三步走”发展规划，目前正处于从产品优势迈向市场领先优势的阶段 [7] - 公司将重点布局云端及边端算力市场，募集资金将用于研发曦云C系列训推一体芯片的第二代和第三代产品，以及专为生成式AI推理市场设计的下一代云端大模型推理芯片，计划采用最新的第三代指令集和先进封装工艺 [8] - 公司正在研发用于图形渲染的曦彩G系列GPU，以完善全栈GPU产品体系 [8] 行业背景与战略支持 - 公司是年内A股第二只首发百元股，作为“国产GPU第二股”备受市场期待 [10] - 公司上市获得众多战略投资者支持，包括国家人工智能产业投资基金、中国电信、京东、美团以及上游材料供应商格林达等 [8] - 公司团队主要来自AMD，核心管理层包括曾在AMD担任要职的CEO、硬件首席架构师和软件首席架构师 [10] - 募集资金主要投向“新型高性能通用GPU研发及产业化项目”、“新一代人工智能推理GPU研发及产业化项目”和“面向前沿领域及新兴应用场景的高性能GPU技术研发项目” [7]

沐曦股份IPO发行情况 - 公司于12月8日完成首次公开发行股票网上发行摇号抽签仪式，中签号码共有19,331个，每个中签号码可认购500股A股股票[1] - 本次网上发行有效申购户数为517.52万户，有效申购股数为288.62亿股，网上发行初步中签率为0.02223023%，回拨机制启动后最终中签率为0.03348913%[3] - 公司发行价格为104.66元/股，共发行4,010万股，占发行后总股本的10.02%，对应市值约为418.74亿元[6] - 本次发行全部为新股，初始战略配售数量为802万股，扣除发行费用后预计募集资金净额为38.99亿元，略低于原计划的39.04亿元[7] 市场热度与同业对比 - 公司网上发行初步中签率和最终中签率均低于另一家GPU厂商摩尔线程，后者初步中签率为0.02423369%，最终中签率为0.03635054%[3][6] - 在近期科创板上市的半导体企业中，该中签率属于低水平，申购热度处于第一梯队[6] - 公司发行价格为年内A股第二只首发百元股，仅次于摩尔线程的114.28元/股[10] - 公司科创板市销率为56.35倍，仅为摩尔线程市销率122.51倍的一半[6][7] - 公司中签率不足西安奕材的一半，后者网上发行最终中签率为0.0712462%[11][13] 公司业务与产品规划 - 公司募集资金主要投向“新型高性能通用GPU研发及产业化项目”、“新一代人工智能推理GPU研发及产业化项目”和“面向前沿领域及新兴应用场景的高性能GPU技术研发项目”[7] - 公司制定了“三步走”发展规划，目前正处于从产品优势迈向市场领先优势的阶段[7] - 公司将重点布局云端及边端算力市场，募集资金将用于研发曦云C系列训推一体芯片的第二代和第三代产品，以及专为生成式AI推理市场设计的下一代云端大模型推理芯片，计划采用最新的第三代指令集和先进封装工艺[8] - 公司正在研发用于图形渲染的曦彩G系列GPU，以完善全栈GPU产品体系[8] - 公司分别于2023年4月和2024年2月发布了推理专用的N100芯片和训推一体C500芯片，其中C500是目前出货的主力产品[11] - 下一代训推一体C600芯片将支持FP8精度训练，并将存储升级为HBM3e[11] 财务表现与市场地位 - 公司2022年至2024年营业收入分别为42.64万元、5,302.12万元、7.43亿元，最近三年营业收入复合增长率为4074.52%[12] - 公司2025年1月至9月的营收同比增长453.52%，达12.36亿元[12] - 公司预计将最早于2026年达到盈亏平衡[12] - 以2024年度数据对比，公司营收体量暂低于寒武纪、海光信息等五家可比上市公司的平均营收规模23.49亿元，但销售毛利率已与行业平均毛利率53.18%基本相当[12] - 按照Bernstein Research及IDC数据测算，公司在2024年中国AI芯片市场的份额约为1%[11] 公司背景与战略支持 - 公司创立于2020年9月，团队主要来自AMD[11] - 公司董事长、总经理陈维良曾在AMD任全球GPU SoC设计总负责人、通用GPU MI产品线设计总负责人[11] - 公司硬件首席架构师彭莉是AMD全球首位华人女科学家，曾任AMD首席架构师[11] - 公司软件首席架构师杨建是AMD大中华地区第一位科学家，历任AMD、海思等公司首席架构师[11] - 公司此次上市获得众多战略投资者支持，包括国家人工智能产业投资基金、中国电信、京东、美团以及上游材料供应商格林达等[8]

IPO发行与市场热度 - 沐曦股份完成首次公开发行股票网上发行摇号抽签，中签号码共有19331个，每个中签号码可认购500股[1] - 网上发行有效申购户数为517.52万户，有效申购股数为288.62亿股，网上发行初步中签率为0.02223023%，最终中签率为0.03348913%[3] - 最终中签率低于另一家GPU厂商摩尔线程的0.03635054%，也远低于西安奕材的0.0712462%，显示申购热度处于第一梯队，市场预期其上市后股价上涨空间较大[3][6][11] 发行定价与募资情况 - 发行价格为104.66元/股，对应市值约为418.74亿元，是年内A股第二只首发百元股[6][8] - 发行4010万股，占发行后总股本的10.02%，预计募集资金净额为38.99亿元，略低于计划募资的39.04亿元[6] - 发行市销率为56.35倍，仅为摩尔线程IPO时122.51倍市销率的一半[6] 公司业务与产品规划 - 公司制定了“三步走”发展规划，正处于从产品优势迈向市场领先优势的阶段[7] - 募集资金主要投向新型高性能通用GPU、新一代人工智能推理GPU及前沿领域高性能GPU的研发及产业化项目[6] - 将重点研发曦云C系列训推一体芯片的第二代和第三代产品，以及专为生成式AI推理的下一代云端大模型推理芯片，计划采用最新指令集和先进封装工艺以降低成本[8] - 正在研发用于图形渲染的曦彩G系列GPU，以完善全栈GPU产品体系[8] - 下一代训推一体C600芯片将支持FP8精度训练，并将存储升级为HBM3e[12] 财务表现与市场地位 - 2022年至2024年，营业收入分别为42.64万元、5302.12万元、7.43亿元，最近三年营业收入复合增长率为4074.52%[12] - 2025年1月至9月营收同比增长453.52%，达12.36亿元[12] - 公司预计最早于2026年达到盈亏平衡[12] - 以销售金额及算力规模口径测算，公司在2024年中国AI芯片市场份额约为1%[11] - 与寒武纪、海光信息等五家可比上市公司相比，公司2024年营收体量暂低于同业平均的23.49亿元，但销售毛利率已与行业平均的53.18%基本相当[12] 团队背景与股东支持 - 公司创立于2020年9月，团队主要来自AMD，核心管理层包括曾任AMD全球GPU SoC设计总负责人的CEO陈维良、AMD全球首位华人女科学家及首席架构师彭莉、AMD大中华地区第一位科学家及首席架构师杨建[11] - 公司已发布推理专用的N100芯片和训推一体C500芯片，其中C500是目前出货的主力产品[11] - 此次IPO获得国家人工智能产业投资基金、中国电信、京东、美团、格林达等众多战略投资者支持[8]