文章核心观点 - 新能源汽车在多项安全指标上不逊于甚至优于传统燃油车 公众对其安全性的负面认知存在“幸存者偏差” [1][2] - 智能驾驶仅为L2级辅助系统 驾驶员是安全第一责任人 过度依赖和车企的夸大宣传是主要风险来源 [10][11][14] - 隐藏式门把手是行业通用设计且满足安全标准 事故后无法开启多因碰撞严重导致车门变形 行业已通过新国标和机械冗余方案进行优化 [16][17][20] - 新能源汽车安全是发展中的新课题 需要车企、监管和消费者三方理性看待、共同努力 以支撑产业全球化发展 [23][25][26] 新能源汽车与传统燃油车安全性对比 - 在车对车碰撞的标准测试中 新能源汽车的安全性比传统燃油车强得多 [2] - 中保研2024年测评显示 仅有一款燃油车在车内乘员安全上未获G（优秀）评级 而多款新能源车型获得G或G+评级 [5][6] - 新能源汽车因底盘有电池包而重心更低 翻车风险更低 且车头可设计更长的吸能区 并应用一体化压铸等新技术提升安全 [6] - 新能源汽车火灾发生率已从2021年的万分之1.85降至2023年的万分之0.96 低于燃油车万分之1.5左右的起火率 [7] - 公众对新能源汽车起火更关注 主要因其燃烧速度快、烟雾大、视觉冲击力强 而燃油车同类事故已司空见惯 [9] 智能驾驶（L2级辅助驾驶）的安全责任与现状 - 当前所有市面智驾功能均为L2级辅助驾驶 核心是“辅助”而非“替代” 驾驶安全的第一责任人永远是驾驶员 [10][11] - 许多智驾相关事故的主要因素是驾驶员错误操作 数据显示若系统能取消驾驶员最后2秒的错误介入 事故率可降低70%-80% [11] - 驾驶员危险行为（如长时间不握方向盘、玩手机）是导致事故的重要原因 反映了部分用户对智驾功能的过度迷信 [14] - 特斯拉安全报告显示 激活Autopilot时的事故率仅为美国平均水平的九分之一 证明智驾本身能降低风险 [11] - 主流智驾系统对所有事故场景的覆盖度不足30% 在极端天气、异形障碍物、复杂路况下仍存在短板 [15] - 部分车企营销时模糊了辅助驾驶与自动驾驶的界限 拉高了用户的安全预期 监管部门已于2024年9月发布更严格的L2级强标征求意见稿 [15] 隐藏式门把手的设计与安全 - 隐藏式门把手是全行业广泛采用的设计 并非某个品牌独有的缺陷 [16] - 截至2024年底 市面上配备隐藏式门把手的车辆已超过1000万辆 且每年新增数百万辆 [17] - 该设计起源于奔驰300SL 并由特斯拉Model S（2012年）带动风潮 因其美观和仪式感受到众多车企青睐 [17][18][20] - 事故后门把手无法开启多因碰撞严重导致车门变形或锁体损坏 而非设计本身问题 [20] - 新国标已出台指导性指引 要求增加外部机械冗余 确保电子系统失效时能从外部机械开门 问界M8、小米SU7等车型已率先配备此功能 [20][22] 行业共识与发展方向 - 新能源汽车的安全挑战是行业快速发展中的新课题 需理性看待而非全盘否定 [23] - 超速是真正的“安全杀手” 当时速超过160公里发生事故时 无论何种车辆 乘员安全率都接近于零 [4][9] - 确保新能源汽车安全需要三方合力：车企需技术创新并如实宣传 监管需加快安全标准迭代 消费者需理性看待、敬畏规则并掌握应急操作 [25] - 中国新能源汽车正处于出海关键期 构建全球市场的安全信任是产业长远发展的基石 [25]

财务表现 - 第三季度集团综合毛利率达到20.1%，创历史新高 [1] - 毛利率提升得益于服务及技术收入占比提高以及规模效应 [1] - 公司今明两年平均单价及毛利的改善弹性预计将优于同业 [1] 业务前景与增长动力 - 新车换代、一车双能平台量产以及智驾功能全面普及将推动销量维持高位增长 [1] - 第四季度盈利具可实现性 [1] - 公司在AI晶片、自主智驾、低空经济、RoboTaxi及人形机器人方向持续布局 [1] 投资评级 - 交银国际维持对公司134.69港元的目标价及"买入"投资评级 [1] - 公司布局有望提升其估值中枢与长期增长性 [1]

行业竞争态势演变 - 汽车行业竞争已从生产制造和配置比拼延伸至智能驾驶全链条，单点智驾功能突破难以破局，核心竞争力在于支撑持续迭代的体系化组织与系统化技术[1] - 智驾成为车企差异化竞争核心抓手，行业预计今年L2级智驾渗透率将超60%，但同质化问题加剧，多数车型功能描述高度重合，用户感知差异弱化[1] - 行业从“功能竞争”进入“体系竞争”阶段，需将智驾与智能座舱、电子电气架构等核心领域深度融合，通过车企底层能力实现技术进化[3] 智驾技术普及与市场影响 - 通过体系化技术降本与高效研发，智驾能从高端选配转变为主流标配，成为打破价格内卷的有效利器[5] - 2025年1至6月，国内新能源乘用车L2级及以上辅助驾驶功能装车率已超过82.6%，较上年同期提升约12个百分点，其中16万元以下细分市场智驾功能装车率出现明显增长[6] - 政策推动与企业实践相结合，正加速智驾功能走向“大众刚需”，为打破价格“内卷”、激活市场需求提供新路径[6] 安全与创新的平衡 - 政策层面加速收紧监管边界，相关法规涉及智能驾驶责任条款的完善均指向“安全优先、规范发展”的智驾监管方向[1] - 行业从“技术狂飙”转向“安全理性”，需建立“安全是底线”的行业共识，平衡创新速度与安全底线[7] - 应完善ISO26262和道路交通安全法等相关法规，确保智能驾驶系统符合功能安全和网络安全要求，并为每个级别的自动驾驶技术制定清晰的安全标准和验证流程[7] 企业技术路线与战略选择 - 针对“全栈自研”与“生态合作”两条技术获取方式，企业需结合自身目标、特长与能力进行选择，行业普遍采用“核心自研+开放共生”模式[9] - 北汽的策略是掌握定义产品和系统集成的主动权，以及测试验证的核心技术体系，确保对技术迭代节奏和系统整体体验的掌控力，并与华为、小马智行等20余家头部企业建立战略合作[9] - 技术储备的深度直接决定了量产落地的速度与质量，是“合规通行证”，需重点投入数据闭环和电子电气架构等具有跨越技术周期价值的底层能力[11] 体系化实践与资源协同 - 北汽构建“一核三环”智能网联安全开发体系，将安全贯穿技术开发、过程保障、测试验证、上路运行全流程，并通过仿真测试、实车测试、云端协同测试提升场景覆盖与验证效率[8] - 行业应打破技术壁垒，共享测试资源，避免部分车企在测试场景、验证设备上的重复投入，让全行业在更高安全起点上进行创新[8] - 北汽坚持“L2普及到L4落地”的全层级发展策略，以确保技术在安全前提下不断迭代，并为未来3至5年更高阶智能驾驶和“软件定义汽车”打下基础[11]

智驾安全实测结果 - 懂车帝联合央视对近40款车型进行智驾安全实测，覆盖12类场景，综合通过率均低于50% [1] - 测试模拟城区和高速15个真实事故场景，城区包含9个场景（如"开进大转盘""四小学生过马路"），高速包含6个场景（如"高速惊现事故车""施工路遇卡车"） [1] - 城区场景中，"转盘内汇入""过马路四小学生""刹停电瓶&斑马线上的儿童"通过率超50%，"开进大转盘"通过率最低仅23% [1] - 高速场景通过率更低，最高为"施工路遇卡车"47%，其余场景表现更差 [1] 实测细节与争议 - 高速场景"施工路遇卡车"中，部分车辆识别锥桶后变道失败，有的撞卡车或回撞锥桶，部分车型接管提示时间不足1秒 [2] - 网友质疑测试科学性，包括跟车距离差异和人为控制可能性 [2] - 公司回应称车型选择基于销量、关注度及功能配置，均为市售量产车，测试条件统一且全程影像记录可追溯 [2] 测试目的与行业呼吁 - 测试旨在科普智驾现状，消除公众对L2级智驾的盲目信任 [3] - 呼吁车企避免过度宣传智驾功能，需明确短板并提升用户安全认知 [3]

行业趋势 - 车企竞争焦点从价格战转向智能化，比亚迪宣布全系车型标配智驾功能，行业进入"智驾平权"时代 [1] - L2级辅助驾驶渗透率已达55.7%，预计2025年突破65%，智能辅助驾驶从"尝鲜期"迈向"普及期" [2] - 智驾功能从中高端车型选配项变为入门车型标配，车型售价与智驾能力关系发生变化 [2][8] 自主品牌策略 - 比亚迪海豹06 EV定价12-15万元，搭载"天神之眼C"驾驶辅助系统，零跑B10让激光雷达成为13万级车型标配 [4] - 奇瑞推出6万元起售的奇瑞QQ纯电，配备激光雷达和高速领航功能，五菱星光预售10.98-12.98万元，搭载全速域自适应巡航 [4] - 理想L6焕新版起售价进入25万元区间，全系标配激光雷达，支持城市与高速辅助驾驶 [6] 合资品牌应对 - 合资品牌通过与国内智驾公司合作追赶，东风日产N7联合Momenta开发纯视觉智驾方案，丰田承认中国智能化领先并寻求学习 [10] - 奥迪A5L搭载华为乾崑智驾，宝马与阿里巴巴合作开发大语言模型交互系统，奔驰CLA采用Momenta提供的全场景智驾方案 [12] - 凯迪拉克VISTIQ搭载英伟达Orin芯片，大众与地平线合作研发ADAS系统适配中国路况 [14] 技术安全导向 - 监管部门收紧智驾宣传口径，"安全"成为厂商营销关键词，华为ADS 4强调恶劣天气下的障碍物识别能力 [15] - 问界发布智能安全体系，小鹏汽车开启AI智驾安全训练营，轻舟智航强调"安全智驾"理念 [15][17] - Momenta区分量产辅助驾驶与Robotaxi自动驾驶，行业在强监管下仍需发力智能化配置平权 [19] 行业总结 - "安全冗余"和"场景优化"成为车展高频词汇，智驾普及需平衡成本与安全性，消费者需求从"尝鲜"转向"刚需" [20] - 智驾下沉让以往选配功能变为免费标配，但使用中需以安全为先，技术可靠性与稳定性是竞争核心 [20]