公司产品与战略升级 - 金山办公宣布将WPS 365升级为全球一站式AI协同办公平台，并推出WPS灵犀企业版、团队空间、“轻舟”引擎等新产品 [1] - 公司对智能文档库、数字员工两大AI核心产品进行了升级 [1] - 此举使WPS 365成为首个拥有全产品矩阵、覆盖全球主流平台、链接全球各地的AI协同办公平台 [1] 市场地位与客户基础 - WPS 365已累计服务超过100万家企业组织客户及逾1.8万家头部政企客户 [1] - 在2024年《财富》世界500强榜单中的133家中国企业中，90%已采用WPS 365 [1] - 在2025年中国民营企业500强中，超过七成的上市公司选择WPS 365 [1] - 公司是国内办公软件龙头、信创AI办公领军企业，依托WPS生态、AI技术落地及国产办公软件自主可控优势，持续巩固市场主导地位 [1] - 公司在政务信创等细分领域优势扩大，长期成长确定性强 [1] 机构观点与估值 - 华创证券给予公司2026年28倍PS估值 [1] - 基于该估值，目标市值为2005亿元，目标价为432.9元 [1] - 华创证券维持对公司“强推”评级 [1]

公司产品与战略升级 - 金山办公宣布将WPS 365正式升级为全球一站式AI协同办公平台 [1] - 公司推出WPS灵犀企业版、团队空间、"轻舟"引擎等新产品 [1] - 公司对智能文档库、数字员工两大AI核心产品进行了升级 [1] - 此举使WPS 365成为首个拥有全产品矩阵、覆盖全球主流平台、链接全球各地的AI协同办公平台 [1] 市场地位与客户基础 - WPS 365已累计服务超过100万家企业组织客户 [1] - WPS 365已服务逾1.8万家头部政企客户 [1] - 在2024年《财富》世界500强榜单中的133家中国企业中，90%已采用WPS 365 [1] - 在2025年中国民营企业500强中，超过七成的上市公司选择WPS 365 [1] - 公司是国内办公软件龙头、信创AI办公领军企业 [1] - 公司依托WPS生态、AI技术落地及国产办公软件自主可控优势，持续巩固市场主导地位 [1] - 公司在政务信创等细分领域优势扩大 [1] 成长前景与估值 - 公司长期成长确定性强 [1] - 参考可比公司，给予公司2026年28倍PS估值 [1] - 目标市值为2005亿元 [1] - 目标价为432.9元 [1] - 维持"强推"评级 [1]

产品升级概述 - 金山办公举办WPS 365 AI协同办公大会，宣布WPS 365正式升级为全球一站式AI协同办公平台 [1] - 推出WPS灵犀企业版、团队空间、"轻舟"引擎等新产品，并对智能文档库、数字员工两大AI核心产品进行升级 [1] - 升级后WPS 365能提供Microsoft Office、Zoom、Adobe PDF等多种产品的功能，但总体成本甚至不到行业平均水平的三分之一 [2] 核心产品功能与解决方案 - "团队空间"能集合团队相关的消息、文档、会议纪要等内容，支持围绕项目搭建专属协同空间，解决群聊多信息繁杂的痛点 [1][2] - "智能文档库"应用KAG（知识增强生成架构）和KDC（知识数据中心），可运用企业私域知识，通过关键词或主题扩充进行智能检索 [2][3] - "数字员工"升级至2.0版本，可像真实同事一样沟通、处理和解决问题，帮助总结工作、生成群待办、解读文档邮件、写周报等 [1][3] - "轻舟"引擎具备轻量化部署、标准化接入特点，能将产品能力以原子化形式输出 [7] 效率提升与客户案例 - 以农发行为例，通过WPS 365打造办公门户，每天有30万条待办及已办数据协同流转，集中化审批模式每日预计为银行节省超2000小时工时 [7] - AI中台产品已在多个行业应用，例如助力企业实现文档智能检索分析，以及增强合同审计业务的文档智能解析能力 [8] 战略愿景与行业定位 - 公司判断在AI时代，协同办公软件会变成"知识的容器"、"数字员工的载体"以及"能力、服务的提供方" [1][9] - 公司愿景是帮助企业和组织构建独有的"企业大脑"，未来几年将帮助客户建立自己的"企业大脑" [9] - WPS AI的定位已从工具助手向企业大脑和个人办公的智慧助理演进，重点转向帮助企业进行私域知识的收集、管理与应用 [8] - 公司认为新协同的"新"在于底层是知识，将文档处理和日常沟通两部分结合，协同围绕人与人、人与事、人和知识 [4][5]

产品升级概述 - 金山办公举办WPS 365 AI协同办公大会，宣布WPS 365正式升级为全球一站式AI协同办公平台 [1] - 推出WPS灵犀企业版、团队空间、轻舟引擎等新产品，并对智能文档库、数字员工两大AI核心产品进行升级 [1][5] 新产品功能细节 - 团队空间能集合团队相关的消息、文档、会议纪要等内容，方便团队精准用AI获取业务知识，解决群聊信息繁杂痛点 [1][5] - 智能文档库应用KAG（知识增强生成架构）和KDC（知识数据中心），帮助用户用AI更好使用企业私域知识，支持模糊关键词查找和主题扩充搜索 [5][6] - 数字员工升级至2.0版本，可像真实同事一样沟通、处理和解决问题，能总结工作、生成群待办、解读文档邮件、写周报等 [1][6] - 轻舟引擎和WPS灵犀企业版整合消息、文档、会议、邮件、工作台和智能文档库等全产品矩阵 [3][9] 成本与竞争优势 - 升级后WPS 365能提供Microsoft Office、Zoom、Adobe PDF等多种产品的功能，但总体成本甚至不到行业平均水平的三分之一 [4] 行业定位与愿景 - 公司判断AI时代协同办公软件会变成知识的容器、数字员工的载体以及能力服务的提供方，帮助企业和组织构建独有的企业大脑 [1][11] - 办公由文档处理和日常沟通两部分组成，新协同方式将文档和沟通工具结合，协同围绕人与人、人和事、人和知识 [7] - WPS AI的定位从工具助手向企业大脑和个人办公的智慧助理演进，重点帮助企业做私域知识的收集、管理与应用 [10] 应用案例与成效 - 大型政策性银行农发行依托WPS 365打造办公门户，通过待办中心一键响应审批需求，每天有30万条待办及已办数据协同流转，每日预计为银行节省超2000小时工时 [9] - AI中台已在多个行业中应用，如让企业云盘获得数据知识化能力实现文档智能检索和分析，增强合同审计业务的文档智能解析能力 [10]

WPS 365产品升级与定位 - 金山办公将WPS 365正式升级为全球一站式AI协同办公平台，推出WPS灵犀企业版、团队空间、"轻舟"引擎等新产品，并对智能文档库、数字员工两大AI核心产品进行升级 [3] - WPS 365成为首个拥有全产品矩阵、覆盖全球主流平台、链接全球各地的AI协同办公平台 [3] - 公司推出AI中台新产品，具备轻量化部署、标准化接入特点，能交付整套可观测、可评估、可调优的文档AI助手 [1] 产品功能与技术整合 - WPS 365一站式协同办公将消息、文档、会议、邮件、工作台和智能文档库等全产品矩阵无缝整合，实现入口统一、集成统一、数据统一和管控统一 [1] - WPS 365率先实现原生信创、全栈适配，覆盖几乎全平台所有操作系统，同时支持主流中央处理器品牌 [1] - 智能文档库作为企业大脑的重要承载者，运用多模态文档识别、大语言模型和自然语言处理等技术，将组织内文档转化为可复用知识 [2] - 数字员工升级到2.0版本，是依托企业私域知识打造的智能体，成为构建企业大脑"懂组织"的重要载体 [2] 市场拓展与国际化 - WPS 365宣布将在年底推出国际版，支持跨地域、跨语言的全球一体化办公，并与Microsoft 365实现格式兼容、接口一致和互联互通 [1] - 国际版旨在更好地解决出海企业的全地域沟通及合规问题 [1] AI能力与行业应用 - AI中台已在多个行业中应用，例如帮助大型企业让云盘获得数据知识化能力，实现文档智能检索和分析 [2] - 有企业通过AI中台增强合同审计业务的文档智能解析能力，实现解析结果可溯源，打造高可信、合规化、智能化的合同系统 [2] - 协同办公软件的"企业大脑"需具备大模型引擎以及执行任务的MCP或API，并融合企业自身的私域知识 [2] - 金山办公能帮助企业激活全域知识，利用知识驱动"企业大脑"做出决策 [2]

WPS 365平台升级 - 公司旗下WPS 365正式升级为全球一站式AI协同办公平台，推出WPS灵犀企业版、团队空间、"轻舟"引擎等新产品，并对智能文档库、数字员工两大AI核心产品进行升级 [1] - WPS 365将成为首个拥有全产品矩阵、覆盖全球主流平台、链接全球各地的AI协同办公平台 [1] - 协同办公软件在AI时代会变成知识的容器、数字员工的载体以及能力、服务的提供方，帮助企业和组织构建独有的"企业大脑"是WPS 365的愿景 [1] 产品功能与解决方案 - 一站式协同办公将消息、文档、会议、邮件、工作台和智能文档库等全产品矩阵无缝整合，实现入口统一、集成统一、数据统一和管控统一，解决内部系统增多、信息墙增高、数据泄漏风险三大挑战 [2] - 新推出的"团队空间"支持围绕单个项目或联合项目搭建专属协同空间，集合团队相关的消息、文档、会议纪要等内容，方便团队用AI获取业务知识 [2] - 产品支持私有云、公有云和混合云部署，自研"轻舟"引擎具有不停服升级、低成本起步、低成本运维等特点，能力与公网产品基本一致 [3] - 平台提供覆盖事前、事中、事后的全链路安全策略，保障客户的基础安全、数据全生命周期安全和全使用链路安全 [3] 市场定位与成本优势 - WPS 365产品加量不加价，价格友好，总体拥有成本仅为行业平均水平的不到三分之一，相当于整合了Microsoft Office+Zoom+Adobe PDF等多种产品 [3] - 平台率先实现原生信创、全栈适配，覆盖全平台几乎所有操作系统和主流中央处理器品牌 [2] 国际化与兼容性 - 公司将在年底推出WPS 365国际版，支持跨地域、跨语言的全球一体化办公，解决出海企业的全地域沟通及合规问题 [2] - 国际版能与Microsoft 365实现格式兼容、接口一致和互联互通 [2] AI能力与知识管理 - 协同办公软件中的"企业大脑"需要大模型引擎和执行任务的MCP或API，公司能帮助企业激活全域知识，利用知识驱动"企业大脑"做出决策 [3]

产品升级与战略愿景 - WPS 365正式升级为全球一站式AI协同办公平台，推出WPS灵犀企业版、团队空间、"轻舟"引擎等新产品，并对智能文档库、数字员工两大AI核心产品进行升级[1] - 公司愿景是帮助企业和组织构建独有的"企业大脑"，使其成为"知识的容器"、"数字员工的载体"以及"能力、服务的提供方"[1] - WPS 365通过将消息、文档、会议、邮件、工作台和智能文档库等全产品矩阵无缝整合，实现入口统一、集成统一、数据统一和管控统一，以解决内部系统增多、信息墙增高、数据泄露风险等挑战[1] "企业大脑"的核心能力 - "企业大脑"的构建需结合世界知识训练的大模型和企业自身的私域知识，通过激活、存储、治理和应用沉淀知识来实现"懂数据"、"懂组织"和"懂业务"[2] - "懂数据"指将分散在组织各处的结构化和非结构化数据统一汇聚[2] - "懂组织"指理解信息背后的人员和架构，自动完成任务分配和推进[2] - "懂业务"是终极目标，使"企业大脑"能理解组织目标、客户和市场，参与运营、决策和创新[2] 关键产品与技术应用 - 智能文档库是企业大脑"懂数据"的重要承载者，运用多模态文档识别、大语言模型和自然语言处理技术，将散落文档转化为可复用知识，例如在生物制药领域辅助研发和合规文档撰写[3] - 数字员工升级到2.0版本，是依托企业私域知识打造的智能体，作为"懂组织"的载体，可像真实同事一样沟通、处理和解决问题[3] - WPS灵犀企业版为实现"懂业务"奠定基础，能让AI在Office环境下持续修改文档，并结合企业全域知识实现以文档任务为核心的业务流程自动化[3] 市场表现与财务数据 - WPS 365已累计服务超百万企业组织客户，以及超1.8万家头部政企客户，覆盖金融、能源、通信、交通、高端制造、教育等行业[4] - WPS 365业务在2025年前三个季度营收分别为1.51亿元、1.58亿元和2.01亿元，三个季度均取得超60%的同比增速，第三季度同比增速达到71.61%[4]

公司产品发布 - 金山办公首席执行官章庆元宣布WPS365升级为全球一站式AI协同办公平台 [1] - 公司推出WPS灵犀企业版、团队空间、"轻舟"引擎等新产品 [1] - 公司对智能文档库、数字员工两大AI核心产品进行升级 [1] 行业趋势判断 - 在AI时代，协同办公软件会变成"知识的容器" [1] - 在AI时代，协同办公软件会变成"数字员工的载体" [1] - 在AI时代，协同办公软件会变成"能力、服务的提供方" [1]

产品战略升级 - 金山办公宣布WPS 365正式升级为全球一站式AI协同办公平台 [1] - 推出WPS灵犀企业版、团队空间、"轻舟"引擎等新产品 [1] - 对智能文档库、数字员工两大AI核心产品进行升级 [1] 产品价值主张 - WPS 365的总体拥有成本仅为行业平均水平的不到三分之一 [1] - 公司愿景是帮助企业在AI时代拥有由私域知识驱动的"企业大脑" [1] 行业趋势洞察 - 从企业端业务角度看，当前"无AI不项目"已成为普遍现象 [1] - AI已成为企业客户的入门级共性需求 [1]

公司AI战略与产品发布 - 金山办公于11月25日发布包括智能文档库、数字员工2.0以及私有云部署方案在内的AI一体化方案，覆盖数据汇总、任务执行和信创安全 [3] - 公司CEO章庆元提出企业大脑需具备大模型驱动的AI引擎、执行能力以及私域知识三大要素 [3] - 公司副总裁王冬指出AI落地是渐进过程，需优先选择小切口与高价值场景，通过需求驱动实现功能优化 [3] 市场竞争格局与差异化 - 金山办公与微软的差异化在于：微软服务海外客户以邮件为核心，而金山办公WPS365聚焦于整合中国客户习惯的聊天工具内容和会议文档 [4] - 国内协同办公市场竞争激烈，钉钉、飞书、企业微信等在产品中更新AI协同功能，并在多维表格领域竞争白热化 [4] - 公司将市场划分为文档处理类与日常沟通类，分别由WPS个人业务和WPS365业务覆盖，旨在整合文档与数据实现AI一体化 [4] 业务表现与运营挑战 - 根据三季度财报，WPS个人业务营收占比59.1%，同比增长11.18%；WPS365业务营收占比13.22%，同比大幅增长71.61% [4] - 在实际部署中，国产算力适配是一大挑战，公司目前与华为合作紧密，在国产化站位方面占据优势 [4] 行业发展趋势 - AI落地正在全球市场推进，头部企业如微软已启动AI一体化策略，推出全栈AI化转型方案，目标为“构建自主化企业” [3] - 行业现状已是“无AI不项目”，但客户发展阶段不同，具体诉求各异 [3]