主观私募行业概况 - 主观私募以基金经理个人专业研判为核心 依赖管理者的经验积累 知识体系及对宏观经济 产业动态与企业价值的深度分析[1] - 主观私募强调主动管理 包括个股精选和市场时机把握 区别于依赖算法与量化模型的策略[1] - 截至2025年8月底 主观私募共有5423家 在证券投资类私募中占比超七成 其中近1年有至少3只产品展示业绩的主观私募共294家 股票策略主观私募占213家 占比超七成[1] 百亿规模主观私募业绩排名 - 截至2025年8月底 百亿主观私募旗下近1年符合排名规则产品共186只 规模合计456.13亿元 近1年收益均值32.50%[1] - 百亿主观私募近1年收益均值前10上榜门槛为***% 前三名为久期投资 复胜资产 日斗投资[2] - 日斗投资位列第三 旗下19只产品规模合计124.25亿元 近1年收益均值***% 所有产品收益均在***%以上 其基金经理王文 邹文管理的"日斗稼穑"近1年收益达***% 另一产品"日斗牵牛价值一号"近5年收益达***%[4][5] - 梁宏旗下海南希瓦位列第7 15只产品规模29.20亿元 近1年收益均值***% 但斌旗下东方港湾位列第8 78只产品规模97.30亿元 近1年收益均值***% 林园投资位列第9 15只产品规模31.84亿元 近1年收益均值***%[5][6] 50-100亿规模主观私募业绩排名 - 准百亿主观私募旗下近1年符合排名规则产品共123只 规模合计244.72亿元 近1年收益均值42.69%[7] - 前10上榜门槛***% 前三名为同犇投资 远信投资 华安合鑫[7] - 同犇投资位列第一 旗下3只产品规模3.93亿元 近1年收益均值***% 所有产品收益超***% 公司重点关注港股新消费 互联网平台企业及AI产业链[9][10] - 远信投资位列第二 旗下4只产品规模6.94亿元 近1年收益均值***% 其基金经理王傲野管理的产品收益高达***%[10] 20-50亿规模主观私募业绩排名 - 20-50亿主观私募旗下近1年符合排名规则产品共240只 规模合计372.20亿元 近1年收益均值43.72%[11] - 前10上榜门槛***% 前三名为浩坤昇发资产 恒邦兆丰 紫阁投资[11] - 浩坤昇发资产位列第一 旗下5只产品规模3.71亿元 近1年收益均值***% 其女性基金经理李佳佳管理的4只产品收益均在***%以上 今年来收益均在***%以上[12][13] - 神农投资位列第四 旗下4只产品规模11.48亿元 近1年收益均值***% 重点关注科技 医药 新消费三大方向[14] 10-20亿规模主观私募业绩排名 - 10-20亿主观私募旗下近1年符合排名规则产品共280只 规模合计331.78亿元 近1年收益均值49.91%[15] - 前10上榜门槛***% 前三名为能敬投资控股 玖歌投资 龙航资产[15] - 能敬投资控股位列第一 旗下6只产品规模2.45亿元 近1年收益均值***% 其基金经理孙杰管理的产品近1年收益高达***% 今年来收益达***%[17] 5-10亿规模主观私募业绩排名 - 5-10亿主观私募旗下近1年符合排名规则产品共358只 规模合计280.05亿元 近1年收益均值69.20%[18] - 前10上榜门槛***% 前三名为一久私募基金 北京禧悦私募 富延资本[18] - 一久私募基金位列第一 旗下4只产品规模7.93亿元 近1年收益均值***% 其基金经理韩勇锋管理的产品近1年收益高达***%[20][21] 0-5亿规模主观私募业绩排名 - 0-5亿主观私募旗下近1年符合排名规则产品共594只 规模合计439.50亿元 近1年收益均值53.98%[22] - 前10上榜门槛***% 前三名为沁昇基金 慧创蚨祥 滨利投资[22] - 沁昇基金位列第一 旗下6只产品规模8967.39万元 近1年收益均值***% 公司坚持价值投资理念 聚焦优秀公司+合理价格+关键变化[24][25]

长期业绩表现突出的私募产品 - 截至2025年7月底，成立满10年且在私募排排网有业绩展示的私募产品共有61只，其中成立以来年化收益超10%的"双十基金"共有32只，占比约为52% [2] - 14只"双十基金"在2025年7月份创历史新高，主观多头产品占25只 [2] - 进化论资产、深圳易同投资、通和投资、中睿合银等4家私募各有2只产品在列，百亿私募中进化论资产有2只产品、海南希瓦有1只产品在列 [3] 主观多头策略表现 - 截至2025年7月底，成立满5年且有业绩展示的私募产品共有1303只，其中近五年年化收益超10%的产品共有132只 [8] - 来自5亿以上规模私募的主观多头产品共有390只，近5年年化收益平均值为9.2%，20强产品上榜门槛超15% [8] - 20强产品中百亿私募占5只，日斗投资占3只、复胜资产占2只，12只产品在7月份创历史新高，前5名依次来自华安合鑫、恒邦兆丰、开思私募、壹点纳锦资管、日斗投资 [8] 量化多头策略表现 - 来自5亿以上规模私募的量化多头产品共有72只，近5年年化收益平均值为13.27%，20强产品上榜门槛接近18% [12] - 20强产品中百亿私募占13只，宁波幻方量化占2只，所有20强产品均在7月份创历史新高 [12] - 前5名产品依次来自积露资产、九坤投资、天演资本、明汯投资、中闽汇金 [12] 多资产策略表现 - 来自5亿以上规模私募的多资产策略产品共有110只，近5年年化收益平均值为10.84%，20强产品上榜门槛超13% [16] - 细分策略中复合策略产品占12只、宏观策略占8只，百亿私募产品占3只分别来自久期投资、泓湖私募、黑翼资产 [16] - 11只产品在7月份创历史新高，前5名依次来自前海国恩资本、路远私募、唐龙资产、久期投资、泓湖私募 [16] 期货及衍生品策略表现 - 来自5亿以上规模私募的期货及衍生品策略产品共有72只，近5年年化收益平均值为13.37%，20强产品上榜门槛约为16% [20] - 细分策略中量化CTA产品占9只、主观CTA占5只，11只产品在7月份创历史新高 [20] - 前5名产品依次来自共青城广聚星合私募、宁水资本、均成资产、朴时投资、亿峰(珠海横琴)私募 [20] 债券策略表现 - 来自5亿以上规模私募的债券策略产品共有43只，近5年年化收益平均值为11.87%，20强产品上榜门槛超13% [24] - 细分策略中可转债产品上榜最多占7只，19只产品在7月份创历史新高 [24] - 前5名产品依次来自纽富斯投资、玖瀛资产、高熵资产、深圳白鲸投资、优美利投资 [24] 知名私募产品及基金经理 - 海南希瓦梁宏管理的"希瓦小牛1号"成立于2015年5月8日，截至2025年7月底成立来年化收益接近20%，今年来收益超15% [5] - 九坤投资姚齐聪管理的"九坤日享中证1000指数增强1号"近5年年化收益为25%，位居量化多头第2名 [15] - 宁水资本邓飞管理的"宁水国债宝2号"近5年年化收益超22%，位居期货及衍生品策略第2名 [23]

市场表现 - 7月A股三大股指单边上扬，上证指数涨幅3.74%，深证成指涨幅5.20%，创业板指涨幅8.14%，市场总成交额维持在1.5万亿以上，融资余额站上1.9万亿关口[1] - 379只成立满1年的私募产品净值在7月创历史新高，占百亿私募产品总数的71.64%，其中量化产品289只，非量化产品90只[1] - 股票策略产品占比最高（83.38%），其次为多资产策略（35只）、债券策略（14只）、期货及衍生品策略（12只）和组合基金（2只）[1] 百亿私募表现 - 28家百亿私募旗下产品悉数创新高，其中18家产品数超3只，量化私募占14家，主观私募占4家[2] - 10家百亿私募有10只以上产品创新高，包括君之健投资、日斗投资、衍复投资、天演资本等[2] - 黑翼资产、聚宽投资等6家百亿私募超90%产品创新高，均仅有1-2只产品未达新高[7] 收益排名 短期收益 - 1-7月收益均值前5私募：稳博投资、阿巴马投资、天演资本、日斗投资、宁波幻方量化[3] - 近一年收益20强门槛超***%，量化多头占18只，主观多头占2只，前5来自黑翼资产、龙旗科技、衍复投资、稳博投资[7][8] 中长期收益 - 近三年收益均值前5私募：君之健投资、日斗投资、阿巴马投资、天演资本、茂源量化[3] - 近三年收益20强门槛超***%，量化产品占15只，前5来自阿巴马投资、君之健投资、明汯投资、鸣石基金[10][12] - 近五年收益20强门槛接近***%，量化多头占12只，主观多头占7只，前5来自日斗投资、复胜资产、九坤投资[14][16] 头部私募案例 - **天演资本**：13只产品创新高，投研团队50%以上为理工科博士，实控人谢晓阳拥有16年从业经验[5][6] - **黑翼资产**：24只产品中23只创新高，创始人陈泽浩、邹倚天为华尔街归国量化专家，策略覆盖量化选股、指数增强等[9] - **日斗投资**：19只产品全部创新高，董事长王文拥有30年经验，看好娱乐产业和金融业[17] 行业动态 - 量化私募主导创新高产品榜单，量化策略在股票、指数增强等领域表现突出[1][2][7] - 主观多头策略在长期收益（如近五年）中仍占重要地位，日斗投资、复胜资产等表现亮眼[14][16]

私募基金分红概况 - 2025上半年有业绩显示的4166只私募产品中，558只实施分红，占比14.09%，合计分红金额56.55亿元 [2] - 分红产品上半年收益均值13.43%，显著高于整体样本的10.04% [2] - 百亿私募分红产品59只，分红金额15.59亿元，收益均值13.79% [2][5] - 0-5亿规模私募分红表现突出，261只产品分红11.99亿元，收益均值15.05% [2] 不同规模私募分红表现 百亿私募 - 日斗投资以断层式领先的分红金额位居榜首，旗下7只产品分红金额显著高于同业 [8] - 聚宽投资分红产品数量最多（14只），日斗投资与天演资本并列第二（各7只） [5] - 衍复投资、宽德投资分列分红金额第二、三名 [5] 50-100亿私募 - 量魁私募旗下"湘水麓山六号B类"单只产品分红金额居首 [12] - 华安合鑫以稳健投资风格著称，旗下2只产品分红金额合计居第二位 [13] - 整体分红金额5.97亿元，收益均值10.23% [10] 20-50亿私募 - 深圳善择私募分红产品数量最多（7只） [14] - 高新区智领三联私募单只产品分红金额突出 [17] - 深高投资固收多策略产品表现稳健，4只产品合计分红显著 [17] 10-20亿私募 - 海南垂云私募分红金额居首 [18] - 星然私募投资2只产品分红金额合计位居第二，注重低回撤稳增长策略 [19] - 壹点纳锦资管收益表现突出，旗下产品收益均值显著高于同业 [20][21] 5-10亿私募 - 锦天成资产3只产品分红金额合计居首，核心团队平均从业超10年 [25] - 钜豪投资分红产品数量最多（6只） [22] - 整体分红金额9.39亿元，收益均值12.37% [22] 0-5亿私募 - 富延资本旗下"富延3号"单只产品分红金额最高，2024年平均收益显著跑赢沪深300 [30] - 共青城臻和私募、鑫泰禾分红产品数量最多（各6只） [26] - 整体分红金额11.99亿元，收益均值15.05% [26]

核心观点 - 王文作为投资界"扫地僧"，近30年投资生涯中通过深度价值投资实现超额收益，其掌舵的日斗投资已成为百亿私募中的业绩领跑者 [5] - 投资哲学核心为"两高一低"（高现金流、高分红、低估值），强调非经调研不买入、集中持仓、适当杠杆等独特方法论 [30][31][34] - 历史经典案例包括四川长虹（10倍收益）、粤电力B（5倍收益）、伊泰B（100倍收益）、贵州茅台（10倍收益）等 [8][9][10][17] - 当前看好大消费、能源转型、高端制造三大方向，认为传统能源与新能源协同发展存在重大机遇 [36][37] 逐梦之路 - 1990年毕业于中国农业大学农业经济管理学院，参与首部《农业法》起草，基层调研经历奠定宏观政策分析能力 [6] - 1993年进入A股市场，1995年转型职业投资人，先后任职中农信、香港博文基金等机构，形成价值投资框架 [6][7] 财富风口捕捉 - **四川长虹（1995-1997）**：4万本金变40万，抓住彩电行业60%年利润增长+4.5倍PE低估机遇，实现戴维斯双击 [8] - **粤电力B（1999-2004）**：1倍PE买入，政策开放后单月暴涨8倍，熊市中逆势获5倍收益 [9] - **伊泰B（2004-2012）**：市值10亿时3倍PE建仓，产能扩张+煤价上涨驱动市值至800亿，加杠杆实现100倍收益 [10] - **贵州茅台（2013-2021）**：塑化剂事件后底部建仓，2017年单年涨118%，2021年高点累计收益360% [11][14][17] 日斗投资业绩 - 2019年创立，2024年管理规模突破百亿，近五年收益均值居百亿私募榜首 [19] - 代表产品"日斗牵牛价值一号"2021年以来累计收益位列股票主观多头策略第三，旗下多只产品进入行业前十 [22][24] - 19只展示业绩产品近1年平均收益领先同业，其中"日斗拙诚"近1年收益排名第一 [25][26] 投资方法论 - **选股标准**：动态PE<5倍、股息率>10%、现金流覆盖分红两倍以上，案例伊泰B分红回本后股价爆发 [30] - **仓位管理**：持仓高度集中（2-10只），底部重仓+长期持有，茅台案例中忍受200元以下波动最终获10倍收益 [34] - **杠杆运用**：控制在10-20%幅度，仅用于低估值高分红标的（如动态PE3-4倍+20%股息率项目） [34] - **调研驱动**：作为唯一外部股东参加伊泰B股东大会，2016年带母亲实地调研茅台股东大会 [31] 未来布局 - **大消费**：聚焦品牌化、个性化需求，关注消费升级中的产品创新与用户体验提升 [37] - **能源领域**：传统能源转型（如煤炭企业绿色技改）与新能源核心技术企业同步布局 [37] - **高端制造**：重点投资突破关键技术瓶颈、具备国产替代能力的核心零部件厂商 [37] - **公司发展**：加强投研团队建设，拓展跨境合作，开发多元化投资策略与服务 [38]

从公务员到"万倍叔"：百亿私募日斗投资王文的财富之路 编者语： 知名基金经理往往会受到更多关注，私募排排网特此成立了#基金经理人物志#专栏。未来，我们还将以系列内容更新，同时也欢迎广大读者留言告知您所 感兴趣的基金大佬，我们将不定期为大家更新这些传奇大佬的从业经历、最新持仓、投资理念等内容。本期介绍嘉宾：百亿私募日斗投资王文。 1993年，怀揣着对投资的热爱与憧憬，王文借朋友资金正式踏入A股市场。当时，开户需要10万元，这对许多人来说是一笔不小的数目，王文也不例外， 无奈之下他只能借用朋友的资金开启自己的投资之旅。尽管初期资金有限、经验不足，但他凭借着对数字的敏感和对市场的观察，开始在股市中摸索前 行。 1995年，是王文投资生涯中的一个重要转折点，他正式进入金融行业，先后任职于中国农村发展信托投资有限公司、深圳市正友投资有限公司、香港博文 基金董事长。在这些公司的工作经历，让他接触到了更广泛的金融知识和投资理念，积累了丰富的实战经验。他不断学习、研究，逐渐形成了自己独特的 投资风格和理念。从一个初出茅庐的投资者，到在金融行业崭露头角，他的每一步，都充满了挑战与机遇，也为他日后在投资界的成就奠定了坚实的基 础 ...