股价及交易表现 - 9月22日股价下跌1.07% 成交额达1.06亿元 [1] - 当日融资买入769.72万元 融资偿还764.39万元 实现融资净买入5.33万元 [1] - 融资融券余额合计8795.99万元 其中融资余额8795.99万元 占流通市值比例5.17% [1] 公司基本情况 - 公司位于山东省济南历城区 成立于2001年4月12日 于2025年7月23日上市 [2] - 主营业务为电力系统智能产品技术研发与产业化 属于高新技术企业 [2] - 形成电网智能监测和新能源两大业务板块 主要产品包括故障录波监测装置、输电线路故障监测装置和时间同步装置 [2] 财务及经营数据 - 2025年1-6月实现营业收入2.81亿元 同比增长13.91% [2] - 同期归母净利润4933.24万元 同比增长20.57% [2] - 主营业务收入构成：故障录波监测装置占比63.61% 输电线路故障监测装置占比35.17% 其他业务占比1.22% [2] 股东结构变化 - 截至7月23日股东户数达4.10万户 较上期大幅增加195319.05% [2] - 人均流通股数量为846股 较上期无变化 [2]

股价与交易表现 - 8月22日公司股价上涨0.38% 成交额达1.31亿元 [1] - 当日融资买入1408.97万元 融资偿还1513.46万元 融资净流出104.49万元 [1] - 融资融券余额合计9315.51万元 占流通市值比例5.39% [1] 公司基本情况 - 公司位于山东省济南市历城区 成立于2001年4月12日 于2025年7月23日上市 [2] - 主营业务为电力系统智能产品技术研发 属于高新技术企业 [2] - 形成电网智能监测和新能源两大业务板块 [2] 主营业务构成 - 故障录波监测装置占比63.61% 输电线路故障监测装置占比35.17% 其他业务占比1.22% [2] - 主要产品在细分行业处于领先地位 包括故障录波监测装置、输电线路故障监测装置和时间同步装置 [2] 财务业绩表现 - 2025年1-6月营业收入2.81亿元 同比增长13.91% [2] - 归母净利润4933.24万元 同比增长20.57% [2] 股东结构变化 - 截至7月23日股东户数达4.10万户 较上期大幅增加195319.05% [2] - 人均流通股846股 与上期持平无变化 [2]

财务业绩 - 2025年上半年实现营业收入2.81亿元，同比增长13.91% [1] - 归属于上市公司股东的净利润4933.24万元，同比增长20.57% [1] - 扣非后净利润4644.30万元，同比增长20.85% [1] - 经营活动产生的现金流量净额4783.69万元，同比增长41.07% [2] 业务板块表现 - 故障录波监测装置实现营收7634.38万元，同比增长15.06%，毛利率54.30% [1] - 输电线路故障监测装置营收4221.61万元，毛利率61.59% [1] - 主要聚焦电网智能监测和新能源两大业务板块 [1] 技术研发实力 - 拥有有效专利80项，其中发明专利48项 [1] - 软件著作权104项 [1] - 参与制定5项国家标准及17项行业、团体标准 [1] 市场布局与战略 - 与国家电网、南方电网及各大发电集团建立良好合作关系 [2] - 业务覆盖22个省、5个自治区及4个直辖市 [2] - 2025年7月23日成功登陆深圳证券交易所创业板 [2] 行业前景 - 电网建设投资增加和社会用电需求增长双重驱动电力系统智能产品需求 [2] - 电力监测市场容量巨大，行业未来发展空间可期 [2] - 公司将把握电力行业智能化、绿色化发展机遇 [2]

公司业务与定位 - 公司是一家致力于电力系统智能产品研发和产业化的高新技术企业 基于电网智能监测技术的积累和电气系统设计及集成化能力 形成电网智能监测和新能源两个业务板块 [3] - 主要产品包括故障录波监测装置 输电线路故障监测装置 时间同步装置 这些产品处于细分行业领先地位 [3] - 未来公司将通过持续迭代升级夯实核心技术优势 以创新赋能发展 目标成为电网智能监测和新能源行业的标杆企业 [3] 上市发行细节 - 公司首次公开发行股票并在创业板上市网上路演于7月11日成功举行 [1] - 本次发行新股数量为4072万股 占发行后公司总股本的25% [4] - 发行价格为14.66元/股 申购日期为7月14日 缴款日期为7月16日 [4] 资金用途与发展战略 - 募集资金将投向电网故障分析和配电网智能化设备生产项目 研发中心项目 新能源汽车智能充电桩生产项目 分布式发电源网荷储系统研发及产业化项目并补充流动资金 [4] - 公司将借助资本力量把握时代机遇 秉承科技创新理念提升核心竞争力 以匠心为客户提供更优服务 [3] - 保荐机构兴业证券认为上市后公司盈利能力和综合竞争力将进一步提升 为股东和社会创造更大价值 [3]

上市表现 - 山大电力于7月23日在创业板上市 发行价为14 66元 股 首日开盘价达87 7元 盘中最高涨幅超500%至88 44元 但收盘回落至66 85元 涨幅收窄至356% [3] - 上市次日股价跌停至60 79元 换手率55 61% 成交额11 81亿元 主力资金净流出1582 09万元 占比1 34% 散户资金净流入2852 28万元 [6] - 随后三个交易日股价累计下跌17 78% 至50 6元 总市值从超百亿缩水至82 42亿元 5日内跌幅超24% [6] 业务与财务 - 公司为山东大学所属国有控股企业 主营电网智能监测和新能源业务 核心产品包括故障录波监测装置等 在细分领域领先 [9] - 2022-2024年营收分别为4 78亿元 5 49亿元 6 58亿元 同比增速14 80% 19 85% 同期净利润7698 68万元 1 03亿元 1 27亿元 增速33 53% 23 18% [9] - 2024年销售人员99人 占员工总数17 31% 差旅及招待费3069 47万元 接近薪酬费4150 5万元的四分之三 人均约30万元 [11] 市场争议 - 上市后股价持续下跌引发投资者质疑 首日追高买入者普遍被套牢 有观点认为上市目的非为发展业务而是套现 [1][6] - 保荐机构兴业证券被指仅关注保荐费收入 上市后缺乏持续督导责任 [11]

公司业务 - 公司成立于2001年 是山东大学所属国有控股企业 国家级高新技术企业 基于智能电网领域积累的电网监测技术和电气系统设计及集成化能力 构建电网智能监测和新能源两大核心业务板块 [3] - 电网智能监测产品包括故障录波监测装置 输电线路故障监测装置 时间同步装置 广泛应用于变电站 输电线路和配电网络 在细分行业中处于领先地位 新能源板块涉足新能源汽车智能充电桩领域 [3] - 2022-2024年电网智能监测领域收入占比约88% 新能源领域收入占比约12% 客户主要集中于国家电网 南方电网等电网企业及其下属企业 报告期内向国家电网及其下属公司合并层面的销售占比分别为73.34% 69.81%和69.61% 毛利占比分别为68.16% 66.18%和63.83% [3] 财务表现 - 2022-2024年营业收入分别为4.78亿元 5.49亿元 6.58亿元 同比增长率分别为9.76% 14.8%和19.85% 归母净利润分别为7698.68万元 1.03亿元和1.27亿元 同比增长率分别为1.06% 33.53%和23.18% [5] - 2025年一季度营业收入1.11亿元 同比增长12.02% 净利润1731.58万元 同比增长15.91% 营收复合增长率低于30% 净利润复合增长率在2024年有所放缓 [5] - 存在毛利率高于行业均值但存货周转率低于行业均值的情况 [5] 上市发行 - 上市保荐机构为兴业证券股份有限公司 保荐代表人为许梦燕 金晓锋 是兴业证券2025年保荐成功的第1单IPO项目 [6] - 募集资金总额59,695.52万元 扣除发行费用后募集资金净额52,844.99万元 比原计划多2,844.99万元 [6] - 发行价格为14.66元/股 [8] 股价表现 - 7月23日上市首日开盘价87.7元 盘中最高88.44元 涨幅一度超过500% 收盘回落至66.85元 [8] - 7月24日股价大跌9.07% 收报60.79元 换手率55.61% 成交额11.81亿元 [8][12] - 主力资金净流出1582.09万元 占比成交额1.34% 超大单和大单均呈现净流出状态 小单净流入2852.28万元 [8] 市场分析 - 上市首日股价涨幅过大 严重透支未来上涨空间 存在回调需求 [11] - 市场对新股炒作热度降温 投资者回归理性 关注公司基本面和估值情况 [11] - 当前市盈率76.75倍 与业绩增长速度相比存在估值泡沫 [11][12]

IPO排队企业情况 - 截至7月27日，IPO排队企业总数305家，其中沪主板30家、科创板36家、深主板26家、创业板30家、北交所183家 [2] - 各板块IPO进度：沪主板24家处于问询阶段，科创板31家问询+4家提交注册，深主板16家问询+5家通过+2家提交注册，创业板26家问询+3家通过+1家提交注册，北交所127家问询+19家受理+3家通过+26家中止+8家提交注册 [3] 新增上市企业情况 - 山东山大电力技术股份有限公司（创业板301609）上市首日收盘价66.85元，涨幅356%，成交额22.22亿元，换手率82.61%，主营电网智能监测和新能源业务 [4] - 技源集团股份有限公司（沪主板603262）上市首日收盘价40.75元，涨幅274.54%，成交额13.72亿元，换手率80.75%，专注膳食营养补充原料研发 [5][6] 新增辅导备案企业情况 - 6家新增辅导备案企业包括：广德天运（汽车天窗及内饰件）、北京英视睿达（生态环境数字化解决方案）、中电科思仪（电子测量仪器）、皇裕精密（精密电子零组件）、格林生物（合成香料）、东莞四维（定制工业材料） [7][8][9] - 辅导机构覆盖中银证券、中金公司、国泰君安、东吴证券、长江证券、东莞证券 [8] 证监会上会情况 - 青岛泰凯英（北交所）过会，主营矿山及建筑轮胎设计 [11][12] - 厦门恒坤新材料（科创板）暂缓，从事光刻材料和前驱体材料研发 [11] 证监会同意注册情况 - 宁波能之光（北交所）：高分子助剂及功能材料研发，国家级专精特新"小巨人"企业 [14][16] - 上海巴兰仕（北交所）：汽车维修检测设备生产商，产品包括拆胎机、平衡机等 [14][17] - 北京昊创瑞通（创业板）：智能配电设备及数字化解决方案提供商 [14][18] 交易所终止审核情况 - 当周无企业终止（撤回）IPO申请 [20]

公司上市与行业背景 - 山大电力于7月23日在深交所创业板上市，深耕电力系统智能监测领域二十余年 [1] - 当前电力行业处于"双碳"目标和"新型电力系统"建设的关键期，电网智能化改造和新能源发展为公司带来机遇 [1] - 公司计划以上市为契机，加大投入优化技术、研发和业务规模 [1] 技术优势与行业地位 - 山大电力是国内最早进入电网监测行业的企业之一，产品覆盖输电、变电、配电、用电领域，如故障录波监测装置等处于细分行业领先地位 [2] - 公司具备系统级技术积淀，支撑现代电网"看得清、反应快、调得准"的能力，并延伸布局至新能源充电桩和储能领域 [2][4] - 电力行业正从传统电网向智能电网演进，公司技术优势可快速响应"新型电力系统"改造需求 [2][3] 财务表现与增长潜力 - 2022-2024年营业收入分别为4.78亿元、5.49亿元、6.58亿元，净利润分别为0.77亿元、1.03亿元、1.27亿元，呈现稳健增长 [3] - 2025年上半年预计营业收入同比增长13.55%-21.66%，净利润同比增长14.87%-24.65% [3] 募资用途与战略布局 - 上市拟募集5亿元，投向电网故障分析设备、配电网智能化设备、充电桩生产、源网荷储系统研发及补充流动资金 [4] - 募资将巩固电网监测领域优势，同时横向拓展新能源闭环能力，推动公司从设备供应商升级为整体技术解决方案提供者 [4][5] - 公司战略聚焦"纵横结合"：纵向深化电网监测技术，横向打通新能源接入与负荷侧协同 [5]

山大电力上市表现 - 公司于7月23日在深交所创业板上市，发行4072万股（占总股本25%），发行价14.66元/股，开盘价87.7元/股，开盘涨幅达498.23%，总市值142.85亿元 [1] - 上市首日收盘价66.85元/股，总市值109亿元，首日涨幅356%，换手率82.89%，投资者首日浮盈2.6万元 [1] - 募集资金总额5.97亿元，净额5.28亿元，用于电网故障分析、配电网智能化设备生产、研发中心、新能源汽车充电桩及分布式发电源网荷储系统等项目 [1] 行业政策与公司业务 - 国家能源局2023年6月发布《新型电力系统发展蓝皮书》，强调特高压输电对新能源消纳的重要性，公司紧跟政策布局充电桩及储能产品 [2] - 公司成立于2001年，注册资本1.22亿元，主营电网智能监测和新能源两大板块，产品包括故障录波监测装置、时间同步装置等，应用于变电站、输电线路等领域 [2] - 拥有180余项知识产权，参与制定5项国家标准和17项行业/团体标准，获评国家级专精特新"小巨人"、山东省瞪羚企业等称号 [2] 股权结构与关联企业 - 控股股东山大资本持股40.15%，实际控制人为山东大学（通过山大资本100%控股） [3] - 山大资本此前已控股鸥玛软件（2021年创业板上市）和山大地纬（2020年科创板上市），山大电力为山东大学旗下第三家A股上市公司 [3] 财务数据与客户集中度 - 2022-2024年营收分别为4.78亿元（+9.76%）、5.49亿元（+14.8%）、6.58亿元（+19.85%），归母净利润7698.68万元（+1.06%）、1.03亿元（+33.53%）、1.27亿元（+23.18%） [4] - 2025年一季度营收1.11亿元（+12.02%），净利润1731.58万元（+15.91%） [4] - 2022-2024年对国家电网及其下属公司销售收入占比超69%，毛利占比超63%，存在客户集中风险 [4]

上市表现 - 山大电力在深交所创业板上市，开盘报87.70元，收盘报66.85元，涨幅356.00%，成交额22.22亿元，振幅148.50%，换手率82.89%，总市值108.89亿元 [1] - 公司是一家高新技术企业，专注于电力系统智能产品技术研发与产业化，主要业务包括电网智能监测和新能源两大板块 [1] 股权结构 - 发行前，山大资本直接持有公司40.1480%股份，为第一大股东和控股股东，山东大学通过山大资本间接持有公司40.1480%股份，是实际控制人 [1] 业务表现 - 报告期内电网智能监测领域收入分别为40337.89万元、48240.32万元、57621.16万元，占主营业务收入比例分别为84.47%、87.97%、87.94% [2] - 华东地区营业收入占比超过50%，销售区域集中度较高 [2] - 输电线路故障监测装置中标率分别为11.35%、12.70%、4.75%，排名从第一下滑至第六 [2] - 新能源领域收入分别为7414.78万元、6597.81万元、7904.85万元，占主营业务收入比例分别为15.53%、12.03%、12.06% [3] 财务数据 - 2022年至2024年营业收入分别为47828.13万元、54908.45万元、65810.43万元，净利润分别为7698.68万元、10280.38万元、12663.53万元 [6] - 2025年1-3月营业收入11104.00万元，同比增长12.02%，净利润1731.58万元，同比增长15.91% [7] - 2025年1-6月预计营业收入28000.00万元至30000.00万元，同比增长13.55%至21.66%，净利润4700.00万元至5100.00万元，同比增长14.87%至24.65% [8] 募集资金 - 本次发行股票数量4072.00万股，发行价格14.66元/股，募集资金总额59695.52万元，净额52844.99万元，比原计划多2844.99万元 [4] - 募集资金拟用于电网故障分析和配电网智能化设备生产项目、研发中心项目、新能源汽车智能充电桩生产项目、分布式发电源网荷储系统研发及产业化项目、补充流动资金 [4][5] 研发投入 - 2022年至2024年研发投入占营业收入比例分别为6.57%、6.84%、6.98% [7] 分红情况 - 2022年分红4886.40万元，2023年分红3054.00万元 [9]