李凤文 国际金价再度上演"高光时刻"。9月23日，COMEX黄金期货价格首次突破3800美元关口，盘中最高触及 3824.6美元/盎司，伦敦金同步突破3790美元/盎司，双双创下历史新高。金价年内超40%的涨幅，让 含"金"类理财产品重新成为市场关注的焦点，投资者参与热情持续升温。 但热度之下更需警惕风险。黄金并非稳赚不赔的"神话"，2000年以来金价曾出现3次创新高后回撤，最 大回撤幅度达44%。更值得警惕的是，部分机构借黄金概念设局，如永坤黄金以"存金生息""保本年化 5%—9%"为噱头，通过资金池模式运作，最终导致超3亿元资金无法兑付。另有案例以黄金延期交付为 幌子，7年诈骗1600余人、涉案金额超4亿元。 值得一提的是，既然是理财，就要承担相应的风险。对投资者而言，理性参与需做好三重功课。一是明 确配置比例，黄金的核心价值在于分散风险，世界黄金协会建议组合中配置5%—10%，达利欧则认为 谨慎比例可至10%—15%，切忌重仓押注。二是读懂产品逻辑，尤其需要了解结构性产品条款的相关内 容，关注障碍价格设置、衍生品条款及封闭期等关键信息，避开"保本高息"陷阱。三是坚持量力而行， 优先选择持牌金融机构发行的 ...

近日来，国际现货黄金价格再创新高，连续多日维持在3700美元/盎司之上，挂钩黄金的理财产品整体 收益表现较为亮眼。 普益标准数据显示，截至2025年9月22日最新数据，名称中带有"黄金"的存续产品近1月年化收益率多位 于2.00%-4.00%区间内，平均收益表现相对优于其他固收类产品整体水平，在近期债市震荡调整的背景 下，凭借黄金资产的收益增强作用，有效提升了产品综合收益。 自7月以来，挂钩黄金的结构型产品中已有多款目标盈或自动触发类产品提前止盈。 跟着普益君一起去寻找答案吧！ 1、此轮金价上涨背后的逻辑是什么？与此前的上涨相比，有哪些新的驱动和支撑因素？ 近日，国际现货黄金价格再创新高，连续多日维持在3700美元/盎司之上。本轮金价上涨的逻辑主要体 现在几个方面：一是宏观货币环境的有力支撑。市场普遍预期美联储年内将开启降息周期，实际利率水 平有望回落，为黄金提供了坚实价格支撑。二是新兴市场的黄金储备支撑，近年来新兴市场央行持续加 大黄金储备配置，使黄金在国际货币体系中的战略储备功能愈发凸显，形成长期、稳定的买盘力量。三 是地缘政治风险效应。当前全球局部冲突频发，大国博弈持续演化，避险情绪不断升温，进一步抬升 ...

屈颖分析认为，黄金挂钩理财产品频繁出现因触发条件而提前止盈的现象，既体现了产品设计中的风险 控制机制，也反映出机构对后市波动的审慎判断。这种提前止盈现象具有阶段性特征。一方面，在金价 处于高位并伴随较大波动的情况下，理财机构通过触发止盈机制锁定收益，有助于保护投资者利益并维 持产品收益的相对稳定；另一方面，由于不同产品的设计结构、挂钩方式及触发阈值存在差异，并非所 有黄金挂钩理财都会提前止盈。总体来看，在高波动环境下，这种现象可能在短期内较为频繁，投资者 在配置时仍需关注产品条款细则及自身风险承受能力，合理规划投资策略。 发行提速创新多 近期，国际金价持续走强，连续多日站稳3600美元/盎司上方。在此背景下，挂钩黄金的理财产品市场 迅速回暖，产品平均收益表现亮眼，新发数量与规模也显著提升。业内人士指出，理财机构及投资者对 黄金资产的关注度持续升温，通过跨市场配置黄金，不仅能提升资产分散性，更能有效把握金价上行的 红利，增厚组合收益。 金价屡创新高 年初至今，伦敦现货黄金累计涨幅已接近40%，成为全球资产配置中的一大亮点。普益标准研究员屈颖 分析认为，本轮金价上涨的逻辑清晰，主要体现在宏观货币环境、新兴市场储备 ...

市场热度与产品发行 - 国际金价屡创新高推动含"金"类理财产品受关注 下半年以来挂钩黄金理财产品密集发行 [1] - 截至9月17日名称带"黄金"的理财产品达47只 其中下半年发行成立产品占比约20% [1] - 9月以来多只产品集中成立 包括招银理财招睿焦点联动挂钩黄金15号等产品 [1][2] 产品结构与投资策略 - 产品多为封闭式净值型固收类 主要投资固定收益资产及挂钩SGE黄金9999的场外衍生品 [1] - 业绩比较基准年化区间为0.90%至6.45% 不同份额基准略有浮动 [1] - 采用看涨鲨鱼鳍期权结构或二元看涨自动赎回结构 通过较低期权费参与黄金配置 [2][3] 发行机构与产品类型 - 招银理财 光大理财 渤银理财 浙银理财均发行挂钩黄金理财产品 [2] - 产品均为固收类结构性理财 嵌入衍生品作为收益增强手段 [2] - 典型产品包括光大理财阳光青臻盈7期 阳光青睿跃乐享41期等固定收益类产品 [2] 收益表现与市场定位 - 挂钩黄金的"固收+"类产品年化收益率优于其他固收类产品 [4] - 产品多为风险等级R2的"固收+"策略 以固收资产筑底搭配黄金资产增强收益 [3] - 通过小仓位捕捉商品市场机会增厚收益 成为行业流行做法 [3] 投资标的与市场推广 - 挂钩标的为上海黄金交易所SGE黄金9999标准化现货合约 [1][2] - "固收+"理财产品成为银行客户经理主推产品 在股市黄金走强背景下表现亮眼 [4] - 理财公司采用OBPI基于期权的组合保险策略控制收益波动 [2]

黄金价格走势 - 伦敦金现价格突破3500美元关键点位 盘中一度达3552.701美元/盎司 [1] - 国际金价延续上行态势 维持高位震荡格局并多次刷新历史纪录 [4] 银行理财子公司产品动态 - 理财子公司密集发行挂钩黄金理财产品 9月以来新增3只存续产品 [1][2] - 招银理财"招睿焦点联动黄金5号"于9月2日成立 挂钩SGE黄金9999标的 [2] - 光大理财"阳光青臻盈7期"进入募集阶段 采用固定收益类黄金挂钩策略 [2] - 渤银理财 浙银理财 民生理财等多家机构年内相继推出黄金理财产品 [2] - 全市场名称含"黄金"的存续理财产品共47只 其中理财子公司存续16只 [2] 产品结构与运作模式 - 黄金理财产品主要采用封闭运作模式 投资类型以固收类为主 [2] - "固收+黄金"类产品在固收资产基础上配置部分黄金类资产 [2] - 挂钩黄金标的结构化理财产品主要投资黄金相关衍生品 [2] 市场参与现状 - 参与黄金理财业务的银行理财子公司数量较少 产品规模相对有限 [3] - 除光大理财2020-2021年存续1只 民生理财2024年存续1只外 其余存续产品均为今年发行 [2] 发展驱动因素 - 国际金价上行使黄金类理财收益更优 满足投资者配置需求 [1] - 固收类资产收益下行 黄金可优化组合收益并增强抗风险能力 [1] - 市场对稳健收益产品需求增加 黄金投资价值凸显 [1] - 地缘风险导致避险需求持续存在 全球央行黄金配置意愿较强 [4] - 市场降息预期持续推动金价中长期处于震荡上行通道 [4] 未来发展趋势 - 保险投资黄金试点政策放开将推动更多理财子公司探索黄金配置策略 [3] - 理财子公司需开发差异化产品以满足不同风险偏好投资者需求 [3][4] - 预计将出现更多黄金配置策略 重点关注避险属性和风险对冲功能 [3]

黄金价格走势 - 伦敦金现价格于9月5日攀升至3552.701美元/盎司 突破3500美元关键点位 [1] - 国际金价延续上行态势 维持高位震荡格局并多次刷新历史纪录 [4] - 国际金价中长期处于震荡上行通道 受地缘风险避险需求、全球央行配置意愿及市场降息预期驱动 [4] 银行理财子公司产品动态 - 多家理财子公司密集发行挂钩黄金理财产品 包括招银理财"招睿焦点联动黄金5号"及光大理财"阳光青臻盈7期"等 [2] - 市场存续名称含"黄金"理财产品共47只 其中银行理财子公司存续产品16只 9月以来新发行3只 [2] - 产品采用封闭运作模式 分为"固收+黄金"资产配置型及挂钩黄金标的的结构化衍生品类 [2] 行业发展趋势 - 理财子公司布局黄金理财核心原因包括黄金投资价值凸显、稳健收益产品需求增加及固收资产收益下行 [1] - 当前参与机构数量较少且产品规模有限 未来因避险属性需求上升及保险投资政策放开 预计更多机构将探索黄金配置策略 [3] - 行业需强化投研能力、遵循衍生品监管、完善信披机制、优化适当性管理及加强投资者教育 [4] 产品结构与投资者策略 - "固收+黄金"类产品更适合稳健型投资者 挂钩黄金结构化产品适合风险承受能力较强投资者 [5][6] - 投资者需关注投资目标匹配度、产品底层资产结构及费用与运作规则 [5][6] - 黄金类产品更适合作为长期资产配置或保值工具 而非短期投机 [5]