感冒用药误区 - 病毒性感冒具有自限性 病程通常为五至七天 治疗应以对症缓解为主 [1] - 发热头痛可使用对乙酰氨基酚或布洛芬等解热镇痛药 鼻塞流涕可选用感冒清热颗粒等中成药物 咳嗽痰多可用祛痰或止咳药物 [1] - 阿莫西林 头孢 左氧氟沙星等抗菌药对病毒性感冒无效 仅适用于细菌感染引起的肺炎 中耳炎 扁桃体炎等 [1] 抗菌药滥用风险 - 滥用抗菌药易引发过敏 肝肾损伤 神经系统损害甚至过敏性休克 [2] - 随意使用抗菌药导致耐药性增加 使原有药物失效 需更强效药物才能起效 [2] - 感冒后若对症治疗未缓解 出现黄绿色浓痰 稠脓鼻涕或发热超过三天需就医检查是否合并细菌感染 [2] 用药指导原则 - 所有药物需在专业医生或药师指导下使用 [1][2] - 不同抗菌药物的抗菌谱 用法用量 不良反应及注意事项均不同 不可自行使用 [2]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入4.16亿元 归母净利润亏损3022.83万元 [1] - 业绩下滑受行业不利因素 竞争压力及资产减值等不确定因素叠加影响 [1] 非头孢类业务增长 - 非头孢类药物收入合计2.11亿元 同比增长约13% [2] - 抗胆碱和合成解痉药(马来酸曲美布汀)营收9946.70万元 同比增长25.10% [2] - 持有厄多司坦 依帕司他 左氧氟沙星等十余个非头孢类原料药批件 [2] 研发投入与创新 - 研发费用4236.59万元 占营业收入10.19% [3] - 资本化研发投入超4200万元 整体研发强度居行业前列 [3] - 2024年下半年以来申报头孢妥仑匹酯 拉氧头孢钠等原料药注册 [3] - 2025年上半年提交盐酸头孢卡品酯 布立西坦等原料药注册申请 [3] - 子公司杭州善礼获CNAS实验室认可证书 提升国际检测能力认可度 [5] 国际化进展 - 头孢克洛原料药(酶法)获EDQM签发CEP证书 取得欧洲市场准入资格 [4] - 曲美布汀 头孢妥仑匹酯 卢立康唑三款原料药获韩国MFDS注册 [4] - 加速拓展海外登记注册工作 全球化销售网络持续加强 [4] 制剂业务突破 - 首个制剂产品左氧氟沙星片于2025年6月获批上市 [6] - 报告期内新申报2个品规马来酸曲美布汀片 10余个制剂品规计划报批 [6] - 通过自行开发 委托开发和合作开发储备多治疗领域新品种 [6] 产能与项目建设 - 可转债募投项目稳步推进 包括特色新型药物制剂研发与生产基地建设项目(一期)及年产3685吨医药及中间体项目(一期) [6] - 项目厂房均已结顶 正开展设备安装与产品注册申报 [6] - 子公司江西善渊申报富马酸伏诺拉生原料药 [7] 行业政策影响 - 第十一批全国集采规则优化 不再简单选用最低报价 医疗机构可按品牌报量 [7] - 新规有助于头部企业竞争力体现 产品价格压力有望逐步释放 [7] - 公司作为细分领域头部企业将充分受益集采规则优化 [7]

左氧氟沙星的副作用风险 - 左氧氟沙星是一种常用的氟喹诺酮类抗生素，2022年全国处方量达4800万份 [2] - 该药物可能导致跟腱断裂，发生率为每万人3-5例 [2] - 专家指出其相对风险较高但绝对发生概率较低 [2] 高风险人群 - 60岁以上老年人因肌腱柔韧性和血供下降更易受损 [4] - 使用糖皮质激素的患者风险增加19倍 [7] - 肾功能不全患者因药物排泄减慢风险升高 [6] - 实体器官移植患者因免疫抑制剂使用和身体状况差风险更高 [6] - 运动员或长期高强度锻炼人群因肌腱负荷大更易损伤 [7] 用药时间与症状 - 肌腱损伤可能在用药后几小时至停药后6个月内出现 [4] - 多数症状出现在用药后2周内，前7天风险最高 [4] 局部用药风险 - 滴眼液、滴耳液等局部用药吸收量极少，重大副作用风险极低 [9] - 同时使用局部和口服/静脉制剂需加倍注意 [9]

业绩预告 - 2025年上半年公司预计归母净利润为-2800万元至-3500万元，扣非净利润为-3300万元至-4000万元，同比亏损 [1] - 收入端受全球经济放缓、行业政策及竞争加剧影响，产品终端需求变化大，叠加产业链产能供需及库存压力，部分产品需求减少导致毛利额同比减少约3000万元 [1] - 资产端基于谨慎性原则，拟对部分存货资产计提减值准备约3000万元 [1] 行业分析 - 头孢类抗生素作为一线抗菌药物，终端制剂需求庞大且稳中有增，上游原料药需求短期下降多为时间错配，长期影响不显著 [1] - 公司或处于底部回暖前夕，年初以来业务经营情况有所改善 [1] 战略推进 - 公司持续推进原料药制剂一体化战略，积极应对国内外医药行业复杂环境 [2] - 2023年通过可转债募资近7亿元，投入3.5亿元用于制剂工厂产能建设，以左氧氟沙星片等17个品种为起点推进一体化建设 [2] - 2024年末已有8个制剂品规上市许可申请获药监局受理，6月首个制剂产品左氧氟沙星获批 [2] 研发创新 - 全资子公司杭州善礼生物医药科技获得CNAS实验室认可证书，标志其管理水平和技术能力获国家及国际认可 [2][3] - CNAS认可有助于保障产品质量、强化研发能力、增强客户信任，并可避免产品出海重复检测，提升全球市场竞争力 [3]

公司上市计划 - 东阳光药正在筹划以介绍方式在香港主板上市，中金公司担任独家保荐人，并于2024年12月首次递表，近期进行了第二次递表[1][4] - 公司提出私有化方案，以吸收合并的方式将东阳光长江药业私有化，换股完成后东阳光长江药业H股在联交所的上市地位将被撤销[1][4] - 合并完成后，经扩大的东阳光药将成为研产销一体的综合性医药企业，管理及合规成本有所降低，收入及利润保持稳定及持续增长[4] 业务整合与战略 - 合并前基于不竞争协议，两家公司业务有明确划分，东阳光长江药业收入及利润主要来自销售磷酸奥司他韦，产品结构单一[5] - 通过全面整合将推进药品研发、生产及商业化的垂直一体化经营管理，减少持续关联交易次数和不竞争协议的限制[5] - 公司战略性地专注于感染、慢病及肿瘤等治疗领域，在中国销售48款药物，在海外市场销售23款药物[4] 产品结构与市场表现 - 公司存在大单品依赖问题，2022-2024年磷酸奥司他韦药物销售收入分别占年度收入的81.2%、86.9%及64.2%[6][7] - 2024年中国抗流感药物市场规模为67亿元，其中磷酸奥司他韦销售额为47亿元，占70.3%的市场份额，公司产品占磷酸奥司他韦市场的54.8%[9] - 磷酸奥司他韦的专利已到期，目前有超过70家制药公司生产该药物，市场竞争激烈[8][9] 财务业绩 - 2022-2024年公司营业收入分别约为38.14亿元、63.86亿元、40.19亿元，年内利润分别约为-14.16亿元、10.14亿元、2480.3万元[10] - 2022年业绩亏损主要由于流感预防措施导致磷酸奥司他韦销量下降，2023年业绩回暖因社会活动恢复正常[10] - 2022-2024年公司从销售慢病治疗药物获得的收入分别为5.17亿元、5.81亿元及10.68亿元，占比逐年增加[11] 研发与未来规划 - 公司自主研发的5款二三代胰岛素产品已全部获批准上市并中标集中带量采购，慢病线正在逐渐进入收获期[11] - 公司将通过强化专业推广队伍，推进明星标杆终端准入，深挖基层市场来推动业绩持续增长[11] - 公司是首批取得磷酸奥司他韦相关关键专利使用权的中国制药公司之一，曾拥有先发优势[8]

财务表现 - 2024年度公司归母净利润亏损约1.01亿元，营业总收入11.98亿元，同比小幅下滑，2025年一季度业绩仍亏损 [1] - 资产减值准备是亏损主因，2024年一次性计提1.45亿元资产减值，涉及存货跌价损失及合同履约成本减值损失 [1] - 研发投入创历史新高达1.39亿元，占营业收入比重11.59%，同比增长69.14%，短期内影响利润表现 [4] 核心产品与海外市场 - 头孢克洛原料药及中间体销售量分别同比增长28.24%及15.56%，马来酸曲美布汀原料药及中间体销售量同比增长13.36%，左氧氟沙星原料药销售量同比提升37.38% [2] - 海外收入同比增长11.55%至2.09亿元，厄多司坦、头孢克洛(酶法)、枸橼酸莫沙必利获得韩国注册证书，左氧氟沙星通过WHO PQ认证 [2][3] - WHO PQ认证有助于巩固左氧氟沙星全球市场竞争力，并为其他产品国际化认证积累经验 [3] 研发与战略布局 - 公司战略为"以原料药为中心，往前伸，向后延"，成立控股子公司杭州善泰搭建合成生物学技术研究平台 [4] - 可转债募资近7亿元用于江西工厂扩充中间体及原料药产能，台州三门新建制剂工厂构建原料药制剂一体化布局 [5] - 制剂工厂厂房已结顶，8个制剂品规上市许可申请获药监局受理，10余个品规计划报批，储备多个新品种 [6] 产能建设与未来展望 - 江西工厂和制剂工厂处于建设期，短期内影响业绩，但建成后有望带来新增长点 [5] - 资产减值出清经营风险，海外市场拓展成果显现，"前伸后延"战略逐步兑现，业务或有望穿越低谷 [6]