瑞财经 王敏 12月19日，北交所官网显示，无锡创达新材料股份有限公司（以下简称"创达新材"）IPO上会获得通过，保荐机构为申万宏源 证券承销保荐，保荐代表人为康杰、周毅。 据悉，创达新材IPO于2025年6月30日获得受理，并于当年7月24日进入问询阶段。本次冲击上市，创达新材拟募集资金约3亿元，分别用于 年产12000吨半导体封装用关键、配套材料生产线建设项目、研发中心建设项目及补充流动资金。 2025年1-9月，公司营业收入为3.23亿元，同比增长8.84%；净利润为5293.64万元，同比增长22.20%。 报告期内，公司向无锡绍惠及其关联公司采购金额合计分别为508.76万元、614.55万元、846.45万元和665.99万元，占公司当期采购总额的 比例分别为2.68%、3.11%、3.91%和6.23%，逐年增加。 在上市委会议现场，关于经营业绩真实性。上市委请创达新材说明报告期内业绩上涨的原因及合理性。说明环氧工程服务项目收入确认合 理性、准确性。说明居间商、贸易商模式的必要性、商业合理性。 关于募投项目的必要性和合理性。上市委请创达新材说明年产12,000吨半导体封装用关键配套材料生产线建设 ...

公司主要财务指标 | 财务指标/时间 | 2024年 | 2023年 | 2022年 | | --- | --- | --- | --- | | 营业收入（万元） | 41904.61 | 34481.10 | 31132.73 | | 归属母公司股东的净利润（万元） | 6122.01 | 5146.62 | 2272.69 | | 扣除非经常损益后归属母公司所有者净利润（万元） | 5877.95 | 4624.67 | 2053.85 | | 基本每股收益（元） | 1.6600 | 1.3900 | 0.6100 | | 稀释每股收益（元） | 1.6600 | 1.3900 | 0.6100 | | 加权平均净资产收益率（%） | 11.60 | 10.63 | 4.93 | | 经营活动产生的现金流量净额（万元） | 5161.34 | 4917.94 | 7342.65 | （文章来源：证券时报网） 证券时报·数据宝统计显示，12月18日，北交所上市委员会2025年第44次审议会议结果公告显示，无锡 创达新材料股份有限公司(简称创达新材)首发申请获上市委会议通过，公司拟在北交所上市。 公司主营业 ...

创达新材能够交出这份成绩单并不"轻松"。根据招股书，创达 新材2022年的利润总额为2244.20万元，其中税收优惠占比 超过了一半。在各报告期内，税收优惠占利润总额比例最低也 超过了两成。 作者： 黄一帆 封图：图虫创意 在闯关IPO时，拟上市公司的盈利能力持续性、独立性和真实性通常是监管审核的重点。报告期内，凭借电子封装材料业务，创达新材实现营收与净利 润持续增长。 然而，创达新材能够交出这份成绩单并不"轻松"。根据招股书，创达新材2022年的利润总额为2244.20万元，其中税收优惠占比超过了一半。在各报告 期内，税收优惠占利润总额比例最低也超过了两成。 与此同时，记者注意到，创达新材的关联交易问题也成为监管关注的重点。 税收优惠影响利润 创达新材主营业务为高性能热固性复合材料的研发、生产和销售，目前主要产品包括环氧模塑料、液态环氧封装料、有机硅胶、酚醛模塑料和导电银胶 等电子封装材料。 根据招股书，这些产品应用于半导体、汽车电子及其他电子电器等领域的封装，同时提供电子行业洁净室工程领域环氧工程材料及服务。 若按产品或服务分类，创达新材主营业务收入主要来自电子封装材料、环氧工程材料及服务。 12月18日 ...

公司主营业务为高性能热固性复合材料的研发、生产和销售，目前主要产品包括环氧模塑料、液态环氧 封装料、有机硅胶、酚醛模塑料和导电银胶等电子封装材料，广泛应用于半导体、汽车电子及其他电子 电器等领域的封装，同时提供电子行业洁净室工程领域环氧工程材料及服务。 公司前身有限公司成立于 2003年10月，2015年2月整体变更为股份公司。2024年7月16日，公司在 全国中小企业股份转让系统挂牌同时进入创新层，证券简称为创达新材，证券代码为873294。本次发 行前总股本为3,698.8035万股。拥有6家控股子公司、2家参股公司。截至2025年6月末，员工总计 460人。 二、控股股东、实际控制人 公司控股股东为张俊、锡新投资、陆南平、绵阳惠力。张俊、锡新投资、陆南平、绵阳惠力分别持有公 司 15.8706%、11.1117%、7.6672%和17.2245%的股份，张俊及其控制的锡新投资、陆南平及其 控制的绵阳惠力，依其出资额或者持有的股份及相关协议所享有的表决权占公司股本总额百分之五十以 上，系公司的控股股东。 文 /梧桐数据中心 12月18日，无锡创达新材料股份有限公司（ 873294 ） IPO申请获得北交所 ...

12月18日，北京证券交易所（以下简称"北交所"）上市委员会即将审议无锡创达新材料股份有限公司（以下简称"创达新材"）的首发申请。 在闯关IPO时，拟上市公司的盈利能力持续性、独立性和真实性通常是监管审核的重点。报告期内，凭借电子封装材料业务，创达新材实现营收与净利润持 续增长。 创达新材主营业务为高性能热固性复合材料的研发、生产和销售，目前主要产品包括环氧模塑料、液态环氧封装料、有机硅胶、酚醛模塑料和导电银胶等电 子封装材料。 根据招股书，这些产品应用于半导体、汽车电子及其他电子电器等领域的封装，同时提供电子行业洁净室工程领域环氧工程材料及服务。 若按产品或服务分类，创达新材主营业务收入主要来自电子封装材料、环氧工程材料及服务。 其中2022年—2024年和2025年1月—6月（以下简称"报告期"），电子封装材料产生的销售收入分别为3.09亿元、3.39亿元、3.97亿元、2.02亿元，分别占当期 主营业务收入99.42%、98.44%、94.86%、95.62%，是创达新材的核心收入来源。 依托电子封装材料业务，创达新材在2022年—2024年和2025年1月—6月实现营业收入分别为3.11亿元、3.45 ...

12月18日，无锡创达新材料股份有限公司（下称"创达新材"）将北交所IPO上会，公开发行不超过1232.93万股。 笔者注意到，报告期内，凭借电子封装材料业务，创达新材实现营收与净利润持续增长，但亮眼业绩背后，公司的盈利质量却不佳。同时，公司利润对税收 优惠依赖度较高，报告期内税收优惠占利润总额比例最低达23.46%，2022年更是超55%。 募投项目方面，公司核心品类固态模塑料产能、产量双降且产能利用率始终未突破90%，却计划新增6000吨环氧模塑料产能；此外，在现金储备充裕、无短 期借款且持续大额分红的背景下，仍拟募资6300万元补充流动资金，两大募资安排的合理性值得商榷。 盈利质量走低+税收优惠依赖 创达新材主营业务为高性能热固性复合材料的研发、生产和销售，目前主要产品包括环氧模塑料、液态环氧封装料、有机硅胶、酚醛模塑料和导电银胶等电 子封装材料，广泛应用于半导体、汽车电子及其他电子电器等领域的封装，同时提供电子行业洁净室工程领域环氧工程材料及服务。 按产品或服务分类，创达新材主要拥有电子封装材料、环氧工程材料及服务，其中2022年-2024年和2025年1-6月（下称"报告期"），电子封装材料产生的销 ...

| 公司简称 注册地 | 拟上市板块 计划募集资金 | 主要中介机构 | | --- | --- | --- | | 创达新材 江苏省无锡市 | 北交所 | 3.00亿元 中万宏源 + 立信+国浩 | 公开信息显示，北交所2025年6月30日受理的无锡创达新材料股份有限公司（以下简称"创达新材"），历经两轮审核问询，将于12月18日接受上市委审 议。公司主要从事电子封装材料的研发、生产和销售，产品包括环氧模塑料、液态环氧封装料、有机硅胶、酚醛模塑料和导电银胶等。 前期审核过程中，创达新材最受监管关注的事项莫过于业绩及毛利率变动异于同行。尤其是2023年，公司业绩增长与毛利率提升同步发生，而这一年同行 业可比公司华海诚科、凯华材料、康美特净利润均出现同比下滑。2025上半年，同行毛利率有难以维稳的下降之势，创达新材却较上一年继续提高了1.28 个百分点。 另外，创达新材应收款项余额较大，仅应收账款各年末账面余额就达到营业收入一半。以及,有1800多万被处以单项计提的坏账准备，大概率难以收回， 一旦被划入坏账损失，将对公司净利润产生重大不利影响。 撰稿/刘予鹿 编辑/杨墨含 业绩增长异于同行，1800万元坏账损失 ...

本周新股申购情况 - 本周（12月15日-12月19日）共有5只新股进行申购，其中深主板2只（誉帆科技等），科创板2只（健信超导、强一股份），北交所1只（江天科技）[2] - 健信超导发行价为18.58元/股，发行市盈率61.97倍，江天科技发行价为21.21元/股，发行市盈率14.5倍[2] - 健信超导主要从事医用磁共振成像（MRI）设备核心部件（超导磁体、永磁体和梯度线圈）的研发、生产和销售，其产品占MRI设备核心部件成本约50%[2] - 以装机量口径统计，2024年健信超导MRI设备超导磁体全球市占率位列第五、国内企业第二，是全球最大的超导磁体独立供应商，本次IPO募资总额7.79亿元[2] 上周新股上市回顾 - 上周（12月8日—12月12日）A股迎来1只新股，百奥赛图登陆科创板，上市首日大涨146.63%[3] - 百奥赛图采取“先H后A”上市路径，于2022年9月在港交所上市，2023年6月申报科创板IPO获受理，为年内首单“先H后A”的上会公司[3] 本周IPO上会企业情况 - 本周（12月15日-12月19日）IPO审核企业共6家，包括深交所创业板的固德电材、尚水智能，以及北交所的赛英电子、创达新材等[4] - 尚水智能计划周二上会，拟募集资金5.87亿元，公司主营业务围绕微纳粉体处理、粉液精密计量等核心工艺，产品用于新能源电池、新材料、化工等行业[4] - 2022年至2024年，尚水智能营业收入分别为3.97亿元、6.01亿元和6.37亿元，净利润分别为9772.15万元、2.34亿元和1.53亿元，主营业务毛利率分别为48.10%、57.08%和48.72%[4] - 创达新材计划周四上会，拟募集资金3亿元，公司主营业务是高性能热固性复合材料的研发、生产和销售，主要产品包括环氧模塑料、液态环氧封装料等电子封装材料[4] - 2022年度至2024年度，创达新材营业收入分别为3.11亿元、3.45亿元和4.19亿元，归母净利润分别为2272.69万元、5146.62万元及6122.01万元[5] - 固德电材计划周五上会，拟募集资金11.76亿元，公司专注于新能源汽车动力电池热失控防护零部件及电力电工绝缘产品的研发、生产和销售，客户包括特斯拉、宝马等[5] - 2022年至2024年，固德电材营业收入分别为4.75亿元、6.51亿元和9.08亿元，归母净利润分别为0.64亿元、1.00亿元和1.72亿元，2024年营收净利双增[6] - 赛英电子计划周五上会，拟募集资金2.70亿元，公司主营业务为功率半导体配套产品的研发、生产和销售，若成功上市有望成为北交所功率半导体部件第一股[6] - 2022年、2023年及2024年上半年，赛英电子营业收入分别为2.19亿元、3.21亿元和2.01亿元，其中2023年度营收较2022年度增长46.37%[6] 本周再融资审核情况 - 本周再融资审核企业共3家，分别为海天股份、博士眼镜及长高电新[6]

公司上市进程 - 无锡创达新材料股份有限公司将于2025年12月18日参加北交所上市委员会审议会议，冲刺北交所上市 [1] - 公司北交所IPO申请于2025年6月30日获受理 [4] 公司业务与资质 - 公司主营业务为高性能热固性复合材料的研发、生产和销售 [4] - 主要产品包括环氧模塑料、液态环氧封装料、有机硅胶、酚醛模塑料和导电银胶等电子封装材料 [4] - 产品广泛应用于半导体、汽车电子及其他电子电器等领域的封装，同时提供电子行业洁净室工程领域环氧工程材料及服务 [4] - 2025年10月，公司入选第七批国家级专精特新“小巨人”企业公示名单 [4] 财务业绩表现 - 2022年至2024年，公司营业收入分别为3.11亿元、3.45亿元、4.19亿元，归母净利润分别为2272.69万元、5146.62万元、6122.01万元，保持增长 [4] - 2025年1-6月，公司实现营业收入2.11亿元，归母净利润3318.13万元 [4] - 2025年1-9月，公司营业收入为3.22亿元，较上年同期增加8.84%，净利润为5293.64万元，较上年同期增加22.20% [5] - 2022年至2024年及2025年上半年，公司毛利率分别为24.80%、31.47%、31.80%、33.08%，呈上升趋势 [5] - 2022年至2024年及2025年上半年，公司加权平均净资产收益率分别为4.93%、10.63%、11.60%、5.93% [5] - 2022年至2024年及2025年上半年，公司研发投入占营业收入的比例分别为5.77%、6.13%、5.62%、6.08% [5] 关联交易风险 - 2022年至2024年及2025年1-6月，公司向关联方无锡绍惠及其关联公司采购金额分别为508.76万元、614.55万元、846.45万元和665.99万元，占当期采购总额比例分别为2.68%、3.11%、3.91%和6.23%，逐年增加 [8] - 通过无锡绍惠采购的原材料主要为进口原材料，部分为公司生产经营所需的核心原材料，且部分原材料尚未开发第三方供应商，对关联采购渠道存在一定依赖 [8] - 2024年无锡绍惠已跃升为公司第五大供应商，采购额占比跳升至6.2% [8] - 北交所问询要求说明历次处置无锡绍惠股权的真实性、价格公允性，以及通过无锡绍惠而非直接与终端供应商交易的合理性，质疑是否存在资产、业务、人员混同或利益输送 [8] - 公司承认部分进口原料“暂无其他境内供应商”，独立性存疑 [9] 应收账款风险 - 2022年末至2025年6月末，公司应收账款、应收票据、合同资产及应收款项融资的合计账面价值分别为1.94亿元、2.23亿元、2.42亿元和2.47亿元，占资产总额的比例分别为36.58%、37.49%、37.85%和38.27% [10] - 2022年，因主要客户利丰集团经营状况不佳拖欠货款，公司单项全额计提坏账准备1047.01万元，对报告期内经营业绩造成一定影响 [10] 募投项目关注点 - 公司拟募资投入“年产12000吨半导体封装用关键配套材料生产线建设项目” [10] - 报告期内公司产能利用率未饱和，例如2024年固态模塑料产能利用率为86.32%，2025年1-6月为83.44% [10] - 在现有产能尚未充分利用的背景下，大规模扩产的合理性与消化能力受到关注 [10]

公司基本情况 - 公司全称为无锡创达新材料股份有限公司，简称创达新材，成立于2003年 [1] - 公司主营业务是高性能热固性复合材料的研发、生产和销售 [1] - 主要产品包括环氧模塑料、液态环氧封装料、有机硅胶、酚醛模塑料和导电银胶等电子封装材料 [1] 股权结构与控股股东 - 公司控股股东为张俊、锡新投资、陆南平、绵阳惠力 [3] - 张俊直接持有公司15.8706%的股份 [3][4] - 锡新投资持有公司11.1117%的股份 [3] - 陆南平直接持有公司7.6672%的股份 [3][4] - 绵阳惠力持有公司17.2245%的股份 [3] - 上述控股股东依其出资额或持有的股份及相关协议所享有的表决权占公司股本总额百分之五十以上 [3] 实际控制人及控制权 - 公司实际控制人为张俊、陆南平 [4] - 张俊直接持股15.8706%，并通过持有锡新投资48.6806%的出资份额间接控制公司11.1117%的股份，合计控制公司26.9823%股份所代表的表决权 [4] - 张俊担任公司董事长兼总经理 [4] - 陆南平直接持股7.6672%，并通过持有绵阳惠力37.1533%的股权间接控制公司17.2245%的股份，合计控制公司24.8917%股份所代表的表决权 [4] - 陆南平担任公司副董事长兼副总经理 [4] 一致行动协议与稳定性安排 - 2022年1月，张俊、陆南平、锡新投资、绵阳惠力共同签署了有效期5年的《一致行动协议》 [4] - 为回应北交所问询并维持控制权稳定，上述各方及实际控制人已共同签署《一致行动协议之补充协议》 [5] - 补充协议将原协议有效期修订为：自签署之日起至2028年12月31日 [5] - 补充协议规定，若在2028年12月31日有效期届满时，公司已完成北交所上市但未满36个月，则协议有效期自动延长至上市之日起满36个月之日 [5][6] - 协议有效期届满前30日内，各方如无异议，应以书面方式将协议续签五年 [5][6]