9月16日，AUDI首款战略车型奥迪 E5 Sportback正式上市，全系推出4款配置车型，臻享价23.59万起。 在辅助驾驶领域，奥迪是首个与中国科技公司Momenta达成深度合作的豪华汽车品牌，双方共同开发行 业首个"德系Driving DNA+端到端飞轮大模型"方案，全面覆盖城市、高速与泊车场景。上汽奥迪首次提 出"辅助驾驭"概念，提供柔和、敏捷、标准三种辅助模式，不仅充分适应中国用户的多元驾驶偏好，更 确保即使在辅助状态下，仍延续纯正奥迪驾控质感。 奥迪 E5 Sportback将奥迪运动基因注入纯电时代。其搭载前后永磁同步双电机系统，迸发787匹马力与 800Nm峰值扭矩，实现0-100km/h加速仅需3.4秒的表现。在奥迪百年驾驶数据大模型的训练下，quattro 在电动时代迎来进化，与机械quattro一脉相承，却更快更聪明，满血quattro以纯电形式焕然一新。同 时，E5 Sportback配备CDC可变阻尼减震系统与空气悬架，并搭载Brembo四活塞高性能制动卡钳，辅以 渐进式转向系统与后轮转向系统，兼顾运动张力与豪华舒适性。奥迪 E5 Sportback的到来，将进一步推 动奥迪在华电 ...

产品上市与市场表现 - 奥迪E5 Sportback于9月16日正式上市 半小时内订单突破10153辆 [1] - 新车定位为奥迪新品牌AUDI首款产品 融合德系精工与中国科技 开启合资品牌豪华电动转型新篇章 [1] - 共推出四款配置车型 售价23.59万元起 享万元保险现金权益后进入22万级价格区间 [13] 产品设计与技术特性 - 采用轿跑与瓦罐融合设计 配备942颗LED灯珠组成的环形"星钻光幕" [5] - 搭载前后永磁同步双电机系统 最大输出787匹马力和800Nm扭矩 零百加速3.4秒 [7] - 配备双电机quattro智能四驱系统 可实现毫秒级扭矩分配 预售阶段近60%用户选择quattro版本 [7] - 基于高通骁龙8295芯片开发AUDI OS操作系统 配备奥迪助手语音系统（与火山引擎"豆包"大模型合作开发） [11] - 采用奥迪智慧岛快捷触控屏幕 支持50多种快捷操作方式 [11] 智能驾驶与安全体系 - 与Momenta合作开发"德系Driving DNA+端到端飞轮大模型"辅助驾驶方案 配备1颗激光雷达+3颗毫米波雷达+11颗摄像头+12颗超声波雷达 [12] - 提供柔和/敏捷/标准三种辅助驾驶模式 其中敏捷模式开放最大纵向加速度上限以提升驾驶乐趣 [12] - 生产基地位于上海安亭上汽奥迪AUDI智造基地 应用动力电池与车身合装线等尖端工艺 历经"两冬两夏"测试 [8] 合作模式与战略布局 - 采用中德团队分工合作模式：德方主导造型定义与操控调校 中方负责智能化体验塑造 [12] - 大众与上汽基于40年协作经验共同推进项目 旨在重现奥迪进入中国市场时的开拓者精神 [12][13] - 渠道网络已近200家展厅完成形象焕新 今年新增超90家全功能用户中心 预计年底覆盖100多城市超240家网点 [15] 市场目标与未来规划 - 公司目标在B级豪华轿跑/轿车市场进入前三名 [16] - 未来两年将推出两款全新产品 下一款新品已进入最终准备阶段 [16]

品牌焕新与战略转型 - 奥迪与上汽集团联合推出新品牌AUDI 进军豪华电动车市场 品牌标识从四环变为字母 象征战略转型决心 [3] - 品牌焕新延续奥迪百年基因 聚焦突破科技启迪未来内核 为电动化转型注入新动能 [3] - 奥迪汽车股份公司管理董事会主席表示 新品牌将在智能网联汽车市场实现突破 得益于中德团队协作及上汽集团支持 [3] 产品设计与技术特性 - 奥迪E5 Sportback作为品牌首款战略车型 起售价23.59万元 经保险权益后实际起售价下探至22万元区间 [1] - 新车采用结构化建筑美学内饰 融合天然实木与科技 首次应用星钻光幕设计 整合灯光/空气动力学元件/传感器 [5] - 搭载新一代互动数智座舱 配备高通骁龙8295芯片及AUDI OS系统 内置定制版火山引擎豆包大模型支持多轮对话与声音克隆 [5] - 与Momenta合作开发德系Driving DNA+端到端飞轮大模型智驾方案 覆盖城市/高速/泊车场景 提供三种辅助驾驭模式 [7] - 动力系统采用前后永磁同步双电机 输出787匹马力和800N·m扭矩 零百加速3.4秒 电动quattro系统响应更迅捷精准 [7] 制造体系与品质保障 - 依托上汽奥迪AUD智造基地 严格执行奥迪全球统一制造标准 年产量达36万台 高度自动化与全数字化生产管理 [8] - 完成两冬两夏测试 关键性能由德国奥迪总部实验室认证 体现对高标准的一贯追求 [10] 销售网络与服务建设 - 近200家展厅完成AUDI品牌形象焕新 布局近200家全功能用户中心提供销售与售后服务 [10] - 预计年底前全国代理商门店扩展至240家 覆盖100个城市 [10] 行业合作与战略定位 - 奥迪与上汽合作践行美美与共理念 结合奥迪高端设计工程能力与上汽创新速度及技术生态系统 [3] - 产品彰显奥迪在全球为中国的战略定位 传统豪华品牌积极拥抱电动化时代的缩影 [11]

2025年9月16日，奥迪 E5 Sportback于广州宣布上市。新车共推出四款配置车型，分别为先锋型、先锋plus型、先锋quattro型和旗舰quattro型，臻享价从23.59 万元起。现车已陆续抵达各地门店，可供消费者试驾体验。 动力方面，车辆搭载前后双电机系统，最大输出787马力，峰值扭矩800N·m，0-100km/h加速为3.4秒。配备quattro四驱系统、CDC可变阻尼减震、空气悬架 及Brembo制动系统，同时提供后轮转向功能。 奥迪 E5 Sportback于上汽奥迪AUDI智造基地生产，该工厂遵循奥迪全球统一标准，车辆经历"两冬两夏"测试，部分性能认证在德国奥迪总部完成。 新车的推出，标志着奥迪在华电动化战略进一步落地，目前，上汽奥迪正推进展厅形象升级，已有近200家展厅焕新，预计到年底在全国100多个城市建立超 过240家用户中心。 新车采用融合轿跑与瓦罐车型元素的造型设计，内饰以横向分层布局为主，结合实木材质与科技配置。前脸采用"星钻光幕"设计，整合空气动力学组件与传 感器，形成一体化科技格栅。 E5 Sportback搭载基于高通骁龙8295芯片的新一代AUDI OS操作系统， ...

作者丨彭鑫 编辑丨安安 9月16日，奥迪 E5 Sportback正式上市，全系推出先锋型、先锋plus型、先锋quattro型和旗舰quattro型共4款配置车型，臻享价23.59万起，并享万元保险现金 权益，意味着E5 Sportback正式进入22万级区间。 图源：奥迪官方 "奥迪 E5 Sportback是AUDI新品牌的首款车型。它绝不仅是一款车，更是一份宣言：无需在德系工程技术传承与中国前沿数字创新之间再做妥协。它将AI赋 能的智能座舱与高级驾驶辅助系统，无缝融入奥迪一贯坚持的锐意进取、灵活驾控、豪华品质与安全之中。" 奥迪·上汽合作项目CEO宋斐明（Fermín Soneira）表示："AUDI以中国速度前行，以突破科技启迪未来为品牌内核，始终坚守中国用户所信赖的奥迪标准。" 奥迪 E5 Sportback作为奥迪全新电动车设计语言在华的首发力作，通过五轮用户调研，融合轿跑和瓦罐这两个奥迪经典车身形式，打造出极具未来感的造 型，契合中国先锋新能源用户的追求。内饰以结构化建筑美学为基调，采用清晰的横向分层布局，将天然实木材质与舒适科技有机融合。承袭奥迪"灯 厂"美誉，E5 Sportback全球首 ...

奥迪E5 Sportback定价策略 - 奥迪E5 Sportback以23.59万元人民币起售 首次将BBA豪华品牌纯电车型价格拉至与新势力品牌竞争区间 [3][8] - 车型提供四个版本 价格区间覆盖23.59万至31.99万元人民币 其中后驱版与四驱版同价均为26.99万元 [8][10] - 入门版续航618km 顶配版续航647km 零百加速最快达3.4秒 [10][16] 产品配置与差异化 - 全系标配L2级辅助驾驶 前排座椅通风加热及360度全景影像 高配版免费赠送座舱舒享包 [9][14] - 后驱Plus版较基础版贵3.4万元 续航增加155km至773km 零百加速提升至5秒 并开放空悬 CDC等选装 [14] - 四驱版以续航换性能 电机功率达386kW 零百加速3.9秒 顶配版标配CDC 空悬及后轮转向 [16] 设计与工艺特性 - 车型高度还原AUDI-E概念车设计 保留长车头与饱满车尾造型 受电池包限制未压低车身 [19][23][25] - 采用环形光幕车灯设计 具备高辨识度 引擎盖隆起与风道设计优化视觉观感 [25][29][30] - 内饰氛围灯采用分层与材质适配设计 中控配备"智慧岛"触摸屏语音助手 [34][38] 市场定位与竞争挑战 - 奥迪通过上汽合作推出低价策略车型 但销售端反应平淡 品牌标识由四环改为"AUDI"引发认知争议 [5][46][47] - 需解决"AUDI"新品牌认知度及与上汽合作关系界定 避免重蹈日产N7 马自达EZ-6因定价失误导致品牌价值受损的覆辙 [46][53][54] - 公司尝试融合豪华品牌底蕴与中国电动化智能技术 但需进一步将供应链成本优势转化为消费者实际利益 [57][58] 行业动态与品牌战略 - BBA上半年销量呈下跌趋势 显示单纯降价无法应对科技变革冲击 [44] - 豪华品牌首次为中国及全球市场倾注资源开发纯电产品 但需更大胆的定价与品牌策略 [58]

行业投资评级 - 推荐（维持）[1] 核心观点 - 下半年新车启动上市，行业有望逐步进入季节性旺季，价格端在反内卷背景下保持韧性 [1] - 市场消化明年政策预期透支效应，整车个股创阶段新高，建议淡化 beta 品种配置、强化 alpha 标的配置 [2] 数据跟踪 - 7月新势力车企交付量：比亚迪34.4万辆（同比+0.6%，环比-10.0%）、零跑5.0万辆（同比+130%，环比+4.4%）、理想3.1万辆（同比-39.7%，环比-15.3%）、小鹏3.7万辆（同比+229.4%，环比+6.1%）[4] - 7月传统车企销量：上汽集团33.8万辆（同比+34.2%，环比-7.6%）、吉利汽车23.8万辆（同比+57.6%，环比+0.7%）、长安汽车21.1万辆（同比+23.4%，环比-10.0%）[4] - 8月上旬折扣率10.1%（环比+0.1PP，同比+1.8PP），折扣金额22542元（环比+231元，同比+4611元）[4] - 原材料价格：碳酸锂3Q25均价7.82万元/吨（同比-2%，环比+20%），铝3Q25均价2.07万元/吨（同比+6%，环比+3%），铜3Q25均价7.98万元/吨（同比+6%，环比+2%）[5][9] 投资建议 - 整车：重点推荐江淮汽车、上汽集团、长城汽车，建议关注北汽蓝谷、理想汽车 [6] - 零部件：推荐豪能股份、拓普集团、银轮股份、凌云股份、敏实集团、福达股份、冠盛股份，建议关注纽泰格、星宇股份、爱柯迪、新泉股份、继峰股份、地平线 [6] - 重卡：推荐重汽、潍柴，建议关注万安科技 [6] 市场表现 - 本周汽车板块涨幅+4.94%，排名6/29；细分板块涨幅：零部件+5.59%、乘用车+5.43%、商用车+2.07%、流通服务+4.54% [7] - 主要指数涨幅：上证综指+3.49%、沪深300 +4.18%、创业板指+5.85%、恒生指数+0.27% [7] - 板块上涨个股224只，下跌54只，平均涨幅3.7%，中位值涨幅2.7% [30] 行业要闻 - 猛士M817上市（指导价31.99万元起），搭载华为乾崑智驾ADS 4等核心技术 [27] - 小米集团2Q25智能电动汽车收入206亿元，交付新车81,302辆 [27] - 小鹏汽车2Q25总收入182.7亿元（同比+125.3%），毛利率17.3% [27] - 乘联分会数据：8月1-17日乘用车零售86.6万辆（同比+2%），新能源零售50.2万辆（同比+9%，渗透率58.0%）[27] - 蔚来全新ES8开启预售（整车购买预售价41.68万-45.68万元）[28] - 奥迪E5 Sportback开启预售（限价23.59万元起），搭载800V高压平台 [28]

行业投资评级 - 汽车行业评级为"强于大市"（维持评级）[8] 核心观点 - 东风集团股份拟通过"股权分派+吸收合并"组合模式私有化退市，岚图汽车以介绍上市方式登陆港股，总体收购价格为10.85港元/股（现金对价6.68港元/股，岚图股权对价4.17港元/股）[3][14] - 岚图汽车上市将打破东风集团股份港股低估值束缚，实现估值逻辑切换，拓宽融资渠道并释放价值增长潜力[4][16] - 汽车板块本周上涨4.7%，跑赢沪深300指数0.5个百分点，年初至今累计上涨21.7%[4][17] - 新能源汽车渗透率持续提升，7月达48.7%，1-7月累计渗透率为45%[41] 本周专题：东风集团私有化及岚图上市 - 东风集团股份2025年上半年营收545.3亿元（同比增长6.6%），归母净利润0.55亿元（同比下降91.9%），汽车销量82.39万辆（同比下降14.7%）[4][15] - 岚图汽车2024年交付85,697辆（同比增长约70%），2025年前7个月累计销量6.8万辆，连续5个月销量破万[15] - 岚图将推出与华为合作的首款家用纯电SUV全新岚图知音（8月28日上市）、2026款岚图梦想家（8月29日预售）及全新追光等车型[15] - 截至2025年7月31日，东风集团股份总市值391.2亿港币，收盘价4.74港元/股[4][16] 市场行情表现 - 子板块周涨幅：商用载货车（+6.2%）、乘用车（+4.9%）、汽车零部件（+4.8%）、汽车服务（+3.7%）、商用载客车（+2.7%）、摩托车及其他（+2.7%）[5][22] - 个股涨幅前五：成飞集成、南方精工、飞乐音响、松原安全、拓普集团[5][29] - 个股跌幅前五：艾可蓝、航天科技、超捷股份、奥福环保、美晨科技[5][30] - 汽车行业估值：PE-TTM 29.4倍（10年分位78.47%），PB 2.74倍（10年分位96.71%），商用车PB分位达100%[26][31] 行业重点数据 - **零售数据**：8月1-17日乘用车零售86.6万辆（同比+2%，环比+8%），新能源零售50.2万辆（同比+9%，环比+12%）[6][35] - **批发数据**：8月1-17日乘用车批发84.1万辆（同比+20%，环比+7%），新能源批发47.4万辆（同比+18%，环比+10%）[6][36] - **累计销量**：1-7月汽车销量1,826.9万辆（同比+12%），其中乘用车1,584.1万辆（同比+13.4%），商用车242.8万辆（同比+3.9%）[37][41] - **新能源汽车**：7月销量126.2万辆（同比+27.4%），1-7月累计822万辆（同比+38.5%）[41] - **出口数据**：7月出口57.5万辆（同比+22.6%），1-7月累计368万辆（同比+12.8%）[41] - **库存水平**：7月经销商库存系数1.35（环比-4.9%，同比-10%），预警指数57.2%（环比+0.6pct）[38][41] 行业要闻及动态 - 零跑汽车2025年上半年交付221,664辆（同比+155.7%），营收242.5亿元（同比+174%），毛利率14.1%，首次实现半年度盈利[63] - 小米集团Q2智能电动汽车收入206亿元，毛利率26.4%，交付新车81,302辆[66] - 小鹏汽车Q2总收入182.7亿元（同比+125.3%），毛利率17.3%，汽车毛利率14.3%[66] - 蔚来全新ES8开启预售，整车售价41.68万-45.68万元，搭载自研芯片神玑NX9031[67] - 特斯拉Model Y L搭载豆包大模型与DeepSeek模型，通过火山引擎接入[72] - 一汽红旗与华为合作升级全栈解决方案，2026年"9系"车型将落地[72] - 岚图汽车发布全域800V"岚海智混"技术，支持5C快充（12分钟充20%-80%）[73]

东方甄选股价波动与辟谣 - 股价大幅波动，从近两年高位53.7港元跌至34.32港元，跌幅20.89%，振幅高达45% [3] - 公司紧急辟谣，否认CEO周成刚相关传言及"佣金率长期超30%"说法，称实际平均佣金率不到20% [3] - 针对谣言已启动报警和司法流程 [3] 泡泡玛特2025半年报业绩 - 营收138.8亿元，同比增长204.4%，经调整净利润47.1亿元，同比增长362.8% [7] - 五大IP收入突破10亿元，THE MONSTERS营收48.1亿元占比34.7%，毛绒品类营收61.4亿元占比首次超过手办 [7] - 全球门店达571家，覆盖18个国家，上半年新增40家门店和105台机器人商店 [7] 柯达公司运营澄清 - 澄清没有停止运营、终止业务或申请破产保护的计划 [9] - 公司有信心在债务及优先股到期时完成偿还、展期或再融资 [9] 爱奇艺二次上市计划 - 已聘请美国银行、中金公司和摩根大通安排香港二次上市，可能筹集2亿至3亿美元资金 [9] - 计划2025年第三季度提交申请，2026年2月中旬农历新年前完成上市 [9] 美国政府与英特尔股份收购 - 美国商务部推进收购英特尔10%股份，考虑将联邦补贴转换为股权 [9][10] - 英特尔必须提供股权以换取联邦补贴 [9] 潘多拉中国门店调整 - 计划2024年至2026年间净新增400至500家门店，但2025年概念店净新增数量下调至25-50家 [10] - 中国门店网络优化，预计关闭至多100家概念店，较此前"至少50家"预期增加 [10] 字节跳动业务动态 - 否认将推出自有手机产品，表示所有合作不涉及自有手机研发与推出 [10][12] - 持续探索AI能力开放给硬件厂商 [12] 七匹狼舆论事件回应 - 就"续面事件"发布声明，尊重多元价值观但对违法乱纪行为绝不姑息 [12] - 呼吁公众将讨论焦点回归产品和服务 [12] 理想汽车融资历史 - 李想称美团王兴为创业史上最大"贵人"，在2019年公司资金耗尽时投资3亿美元 [13] - 理想汽车C轮融资见150个投资人均失败，王兴投资将公司从死亡线上拉回 [13] 网约车行业规范 - 西安要求全面暂停"一口价""特惠单"等低价营销活动，严禁价格欺诈和恶意压价行为 [13][14] - 运价调整需提前征求驾驶员意见并向行业管理部门报备 [13] 阿里新业务布局 - 推出"饱呗运力"，为高校师生提供即时配送服务，整合校内资源与配送体系 [14] - 由菜鸟团队打造，配送站长可在本地创建站点并邀请骑手和商家加入 [14] 辛选管理层变更 - 辛巴因健康问题退出直播行业，移交1亿粉丝账号，公司由初瑞雪全面接管 [16] - 肺已抵达极限，退出是个人健康与公司长期发展的平衡选择 [16] 小鹏汽车2025Q2业绩 - 总收入182.7亿元，同比增长125.3%，毛利率17.3%同比提升 [16] - 净亏损4.8亿元，同比收窄，2024年同期净亏损12.8亿元 [16] 小米集团业务数据 - 智能手机出货量4240万台同比增长0.6%，全球市场份额14.7%排名前三 [16] - 全球月活跃用户数731.2百万同比增长8.2%，IoT设备连接数989.1百万同比增长20.3% [16] - 汽车交付81,302辆创历史新高 [16] Meta人工智能业务重组 - 计划将人工智能部门拆分为四个小组，分别专注于研究、超级智能技术、产品和基础设施 [16][17] - 考虑部门整体精简，可能裁员或调岗，并探索使用第三方人工智能模型 [17] 肯德基新品牌试水 - 在上海推出全新子品牌炸鸡门店，无堂食区域，面积20平方米左右，客单价30元 [17] - 主要提供外卖和自提服务，店内配备4名员工 [17] 百度蒸汽机模型升级 - 辟谣海外仿冒网址，将于8月21日推出蒸汽机2.0版本，包括Turbo、Lite、Pro和有声版全系模型 [19] 京东外卖骑手福利 - 全职骑手突破15万人，每人每月平均缴纳五险一金约2000元，并可享受多项员工福利 [20] - 呼吁各平台履行为骑手缴纳五险一金的义务 [20] 苹果iPhone 17量产 - 已进入大规模量产阶段，富士康郑州厂区开展旺季招工 [20] 融资事件汇总 - 芯擎科技完成超10亿元人民币B轮融资 [20] - 绿色云图完成Pre-A轮亿元融资，由云泽资本领投 [20] - 乐橘科技完成数亿元B++轮融资，由中国石油旗下昆仑资本独家投资 [20] - 首形科技完成新一轮融资，由顺为资本领投 [20] 奥迪新车发布 - 奥迪E5 Sportback开启预售，预售价23.59-31.99万元，为奥迪与上汽集团联合打造的全新品牌 [21] 体育产业数据 - 2023年全国体育产业总规模3.67万亿元，年均增速10.3%，增加值1.49万亿元 [23] - 体育服务业占比提升至72.7%，冰雪产业规模从2020年3811亿元增至2024年9700亿元，年均增长26.3% [23] - 2024年上半年体育用品进出口总额超155亿美元 [23] 深圳外贸数据 - 前7个月累计进出口2.58万亿元，与去年同期持平，继续位居内地外贸城市首位 [23][24] - 进口1.02万亿元增长9.4%，7月出口2556.2亿元创今年以来单月新高 [24]

销量表现 - 2025上半年累计终端销量52.3万辆 同比增长2.3% [1] - 6月终端销量9.6万辆 同比上升15.1% [1] - 途观家族上半年累计销量9.1万辆 同比增长36.3% [2] - 途岳家族上半年累计销量7.1万辆 同比增长73.1% [2] - 朗逸家族上半年累计销售13.7万辆 [2] - 帕萨特家族半年累计销量11.7万辆 [2] 产品战略 - 坚持"油电同进"战略 巩固燃油车基本盘 [2] - 推出ID.4 X聪明款出众版、ID.3 2025聪明款与ID.3 GTX套件款等新能源车型 [2] - ID.3与ID.4 X获得C-EDTC"一级能效"认证 [2] - 构建覆盖燃油、纯电、增程、插混全品类产品战略 [6] - 2026年将迎来新能源与智能化产品集中落地的"产品大年" [6] 新产品规划 - 下半年将上市大众品牌朗逸Pro、新凌渡L [1] - 上汽奥迪A5L Sportback、奥迪E5 Sportback将于下半年上市 [1][5] - 上汽奥迪A5L Sportback为首款搭载华为乾崑智驾技术的燃油车 [3] - 推出上汽大众Pro家族三部曲 途昂Pro成为燃油车市场智能化代表 [5] - ID. ERA概念车亮相 系大众品牌首款全尺寸增程式SUV [5] - 预计到2030年将推出超20款全新车型 [6] 技术优势 - ID系列在整车能效、动力系统、空调、补能四个核心指标表现突出 [2] - 上汽奥迪双品牌战略体现智能科技与本土化创新优势 [3][5] - 合资企业在产品品质与技术实力上保持稳健优势 [2]