市场表现与策略 - 2025年8月28日A股市场主要指数普遍上涨，科创50指数领涨7.23%，收于1364.6点，创业板指涨3.82%，上证指数涨1.14%[1][8] - 分规模看，中证500指数涨2.17%表现最佳，中证2000指数涨0.73%表现相对落后；分行业看，通信、电子和国防军工涨幅居前，纺织服饰、农林牧渔和煤炭表现靠后[8][9] - 全市场成交额30008.9亿元，较前一交易日减少1968.98亿元，2867家公司上涨，66家公司涨停[9] - 市场呈现探底回升走势，算力硬件和半导体芯片板块表现强势，寒武纪和中芯国际创历史新高[9][10] - 英伟达2026财年第二季度营收467.4亿美元（同比增长56%），净利润264.2亿美元（同比增长59%），反映算力硬件行业高景气度[9] 宏观经济数据 - 1-7月全国社会物流总额201.9万亿元，同比增长5.2%，工业品物流总额同比增长5.7%，35个行业物流需求实现增长[15][16] - 7月全国发行地方政府债券12135亿元，其中新增债券7032亿元（专项债券6169亿元），再融资债券5103亿元，平均发行期限14.6年，平均发行利率1.85%[17][18] - 央行8月28日开展4161亿元7天期逆回购操作，利率1.40%，单日净投放1631亿元[19][20] - 商务部宣布对原产于美国、欧盟等地的进口苯酚继续征收反倾销税，实施期限5年，税率最高达287.2%[21][22] - 中央教育工作领导小组印发《高等教育学科专业设置调整优化行动方案（2025—2027年）》，强调学科专业设置与国家战略需求对接[23][24] 行业动态 - 江苏盐城大丰完成13.6兆瓦海上风电机组吊装，叶轮直径252米，年发电量超4650万千瓦时，可满足2.3万户家庭用电[25][26] - 1-7月高端制造业物流需求快速增长，工业品物流增长面超过85%[16] - 2025年上半年国内光伏新增装机212.21GW，同比增长107%，但多晶硅产量同比下降43.8%，硅片产量同比下降21.4%[35] - 2025年上半年中国燃料电池汽车产销量分别为1364辆和1373辆，同比减少47.2%和46.8%，系统价格较2019年下降80%[35] 公司业绩与动态 新能源与高端制造 - 捷佳伟创2025年上半年归母净利润18.3亿元（同比增长49.3%），营业收入83.7亿元（同比增长26.4%），聚焦TOPCon、HJT等光伏电池技术[27][28] - 明阳智能2025年上半年营业收入171.43亿元（同比增长45.33%），归母净利润6.1亿元（同比下降7.68%），风机销售8.1GW，新增订单13.39GW[40][41] - 金博股份2025年上半年营业收入4.11亿元（同比增长19.69%），净利润亏损1.68亿元，锂电和交通领域收入同比增长305.35%[33][34] - 博众精工2025年上半年归母净利润1.63亿元（同比增长69.69%），营业收入18.76亿元（同比增长2.34%）[46][47] 消费电子与光学 - 水晶光电2025年上半年归母净利润5.01亿元（同比增长17.35%），营业收入30.20亿元（同比增长13.77%），毛利率29.46%（同比提升1.86个百分点）[30][31] - 江海股份2025年上半年归母净利润3.58亿元（同比增长3.19%），营业收入26.94亿元（同比增长13.96%），铝电解电容器在新能源和电动汽车领域增长显著[53][54][55] 食品与医疗 - 宝立食品2025年上半年营业收入13.80亿元（同比增长8.39%），归母净利润1.17亿元（同比增长7.53%），毛利率33.68%（同比提升1.61个百分点）[42][43] - 三友医疗控股子公司获骨填充囊袋三类医疗器械注册证，适用于椎体压缩性骨折治疗，注册有效期至2030年8月[37][38][39] 金融与银行 - 苏农银行2025年上半年归母净利润11.78亿元（同比增长5.22%），资产总额2232.49亿元（较年初增长4.33%），不良贷款率0.90%[48][49] - 中信银行2025年上半年归母净利润364.78亿元（同比增长2.78%），资产总额98584.66亿元（较年初增长3.42%），不良贷款率1.16%[50][51] 其他行业 - 唯科科技2025年上半年归母净利润1.49亿元（同比增长30.71%），营业收入10.87亿元（同比增长33.51%），但应收账款占最新年报净利润比达214.23%[44] - 9家湖南企业上榜2025中国民营企业500强，包括三一集团、蓝思科技等，榜单营收门槛270.23亿元[56][57] 基金与债券市场 - 8月28日万得ETF基金价格指数上涨1.63%，科创芯片类ETF表现突出，两市ETF总成交额5119.67亿元[11][12] - 债券市场收益率上行，10年期国债收益率上行4.90bp至1.85%，10年期国开债收益率上行2.95bp至1.88%[13][14]

光伏板块市场表现 - 8月1日A股光伏指数整体涨幅接近2% [1] - 捷佳伟创20cm涨停 文科股份和双良节能直线拉升涨停 海优新材盘中触及20cm涨停且涨幅超15% [1] - 阳光电源 大全能源 晶盛机电等龙头股均有拉升动作 [1] 政策驱动因素 - 工信部印发2025年度多晶硅行业专项节能监察任务清单 涵盖41家企业 [3][4] - 要求各地主管部门于2025年9月30日前报送监察结果 [3] - 监察范围包括内蒙古 四川 云南 青海等重点产区企业 [4] 行业基本面数据 - 上半年全国光伏新增并网2.12亿千瓦（集中式1亿千瓦 分布式1.13亿千瓦） [5] - 截至6月底光伏装机容量达11亿千瓦 同比增长54.1% [5] - 上半年光伏发电量5591亿千瓦时 同比增长42.9% 平均利用率94% [5] 公司业绩表现 - 捷佳伟创预计上半年归母净利17-19.6亿元 同比增长38.65%-59.85% [4] - 业绩增长主因在手订单持续验收转化 2024年营收188.87亿元（同比增116.26%） 归母净利27.64亿元（同比增69.18%） [4] 行业趋势与机构观点 - "反内卷"政策推动产业链价格回升 加速竞争格局优化 [6][7] - 行业估值处于历史低位 去产能政策将改善供需关系 [7] - 技术创新（TOPCon/HJT/XBC/钙钛矿）是突破同质化竞争的关键路径 [4][7] - 具备产品差异化和高端市场能力的厂商有望率先实现业绩反转 [7]