巨额融资决定引发股价暴跌。 欧洲新能源巨头沃旭能源（ORSTED）周一开盘后大幅下跌。截至记者发稿，在法兰克福交易所以及伦敦证券交易所交易的公司股价下跌幅度均超过 30%。分析认为，公司超预期融资600亿丹麦克郎（约673亿元人民币）成为股价暴跌的导火索。 此外，沃旭能源还需要应对复杂的监管不确定性和美国政治支持的变化。美国总统特朗普近期叫停了该公司在纽约的风电项目股权出售计划。此前，由于 美国海上风电市场表现不佳，沃旭能源无法完成纽约Sunrise Wind海上风电项目的股权出售计划，公司不得不选择向现有股东发行具有优先购买权的资 本。 特朗普倾向于传统能源，一直不看好风电等新能源产业的发展。今年1月8日，特朗普曾在佛罗里达州海湖庄园举行的新闻发布会上表态，他将寻求制定一 项政策，在他第二个总统任期内不建设任何风电场。 沃旭能源股价走势 沃旭能源总部位于丹麦，拥有约8300名员工，公司主要业务为开发、建造和运营海上和陆上风电场、太阳能发电场、储能设施和生物能源工厂。2024年， 公司收入为710亿丹麦克朗（约796亿元人民币）。 上周，沃旭能源宣布通过配股筹集600亿丹麦克朗（约70亿英镑），旨在在公司英国 ...

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 此次配股将由摩根士丹利全额承销，现有股东将有权认购各自比例的增资份额。公司大股东丹麦政府已 承诺认购沃旭能源的增资比例份额为 50.1%。所有未被行使优先购买权的现有股东或其他合资格投资者 认购的股份均将由摩根士丹利全额认购，以确保交易完成。 公司表示，筹集的资金将用于支持沃旭能源的海上风电投资组合，包括欧洲、北美和亚太地区的项目。 巨额融资决定引发股价暴跌。 欧洲新能源巨头沃旭能源（ORSTED）周一开盘后大幅下跌。截至记者发稿，在法兰克福交易所以及伦 敦证券交易所交易的公司股价下跌幅度均超过30%。分析认为，公司超预期融资600亿丹麦克郎（约673 亿元人民币）成为股价暴跌的导火索。 沃旭能源总部位于丹麦，拥有约8300名员工，公司主要业务为开发、建造和运营海上和陆上风电场、太 阳能发电场、储能设施和生物能源工厂。2024年，公司收入为710亿丹麦克朗（约796亿元人民币）。 上周，沃旭能源宣布通过配股筹集600亿丹麦克朗（约70亿英镑），旨在在公司英国和美国的项目面临 挑战的情况下加强其财务状况。 特朗普倾向于传统能源，一直不看好 ...

巨额融资与股价暴跌 - 沃旭能源股价在法兰克福和伦敦交易所均暴跌超30%，主要因公司宣布超预期配股融资600亿丹麦克朗（约673亿元人民币）[3] - 融资规模相当于公司2024年收入710亿丹麦克朗（约796亿元人民币）的84.5%，引发市场对股权稀释的担忧[3][4] 融资计划细节 - 配股由摩根士丹利全额承销，丹麦政府作为大股东承诺认购50.1%份额，剩余股份由承销商兜底[5] - 资金将用于支持欧洲、北美和亚太地区的海上风电项目，强化2025-2027年财务稳健性[5][8] 项目挑战与成本压力 - 终止英国Hornsea 4海上风电项目（2.4GW装机容量），预计产生35亿-45亿丹麦克朗（约38-49亿元人民币）成本，主因供应链成本上升、利率高企及建造风险[6] - 美国Sunrise Wind项目股权出售被特朗普叫停，政治环境转向传统能源，公司被迫转向配股融资[7] 财务表现与战略调整 - 2025年上半年EBITDA为155亿丹麦克朗（约174亿元人民币），同比增长9.9%，全年指引维持250亿-280亿丹麦克朗（约280-314亿元人民币）[7] - 下调海上风电部门前景至"中性"，反映市场增速放缓和政策不确定性[7] 业务进展与未来规划 - 当前在建项目进展顺利：美国Revolution Wind完成70%涡轮机安装，台湾Greater Changhua 2b and 4实现首次发电[8] - 计划2025-2027年交付8.1GW海上风电建设组合，覆盖欧美及亚太市场[8]

业绩表现 - 2025年上半年公司实现收入12 1亿元人民币 同比上升7 7% 净利润4 5亿元人民币 同比上升23 4% 每股派发中期股息0 029港元 [1] - 调整2025-2027年净利润预测至9 17 9 51 10 16亿元人民币 推算2025年每股股息约0 054元 目前股价对应2025 PE PB 股息率分别为10 3倍 0 7倍 4 8% [2] 经营分析 - 上半年公司收购母公司信义能源光伏电站30MW 截至6月底持有电站总规模达4 54GW 其中平价项目占比61 8% [1] - 母公司有约1 2GW储备项目可供收购 其中860MW为平价项目 因各省电力市场化细则未明确 2025年收购计划延后执行 [1] - 上半年售电量同比增长22 7%至2482 GWh 主要源自2024年收购项目的贡献 毛利率61 8% 同比下降2 4个百分点 因结算电价下降 [1] 财务与融资 - 上半年公司总融资成本同比下降19%至1 48亿元 净资产负债比率较2024年末下降1 8个百分点至54% [2] - 经营性现金流增加至3 1亿元 平价项目占比提升降低对国补的依赖 [2] - 拟发行太阳能发电场基础设施REITs 已递交发改委申请材料 有望进一步改善现金流 [2] 政策影响 - 公司现有项目均为2025年6月1日前并网的存量电站 136号文规定存量项目可继续执行原有保障性电价政策 预计收益相对稳定 [2]

论坛主题与背景 - 2025年清华五道口全球金融论坛在深圳举行 主题为"共享未来：构建开放包容的经济与金融体系" [1] - 主权财富基金国际论坛由全球26家大型主权财富基金创办 IMF担任秘书处 成员包括阿布扎比投资局、挪威央行投资管理部、新加坡政府投资公司等 [1] 主权财富基金投资偏好 - 数字技术领域尤其硬件资产（如服务器托管）因回报特性受主权财富基金青睐 [1] - 中国市场被证明是主权财富基金的理想投资地 早期投资案例包括腾讯、阿里巴巴等科技企业 [1] - 主权财富基金寻求稳定投资环境 尤其在科技领域 [1] - 主权财富基金倾向于长期投资 涵盖地域、行业及企业层面 [2] 能源与资源投资方向 - 主权财富基金积极参与可再生能源及气候相关领域投资 包括电池、电网、风力发电场、太阳能发电场等 [2] - 高通胀背景下 硬件资产和基础设施投资更受关注 [2] - 风力和太阳能发电场因长期运营特性需要"耐心资本" 主权财富基金具备匹配优势 [2] 监管与治理机制 - "圣地亚哥原则"是主权财富基金的自我监管模式 旨在促进资本自由流动、遵守投资国法规、建立透明治理架构 [2] - 该原则实施十余年 使主权财富基金成为投资市场成熟参与者 并以良好声誉成为重要资产所有者 [3] - 主权财富基金国际论坛成员资格及自我监管机制持续有效运作 [3]