市场趋势与机构观点 - 市场经过调整后投资机会正在浮现 机构认为当前是“倒车接人”的趋势 [1] - 11月以来市场开启震荡模式 但中长期看整体下行空间有限 [1] - 四季度往往是市场波动较大的时段 调整背后更多是机构的交易行为 [2] - 东吴证券表示四季度机构核心诉求从赚取超额收益转向锁定既有盈利 规避排名波动风险 [2] 基金建仓动态 - 截至11月24日 11月以来全市场共有59只主动权益基金成立 其中51只单位净值已发生变化 [1][2] - 超30只新成立基金的净值波动幅度超1% 超10只净值波动幅度超过3% 显示部分基金经理已开启建仓 [2] - 具体建仓基金案例包括西部利得专精特新量化选股混合（净值回撤超2%）[2] 国金智远量化选股（复权单位净值跌幅超1%）[2] 富国兴和混合与中欧鑫悦回报一年持有混合出现小幅下跌 [2] - 部分基金如金元顺安乾丰稳健混合 信澳高端装备混合净值尚未发生明显变化 显示基金经理保持观望态度 [2] 配置方向与关注板块 - 调整时间较长 估值合理的板块值得关注 如恒生科技 TMT等 [1] - 华夏基金建议优先关注回调幅度较大的游戏 恒生科技及TMT板块 其调整时间已超过30个交易日 [3] - TMT行业成交额在全市场占比近期大幅回落 目前已具备一定安全边际 [3] - AI行情尚未进入“应用端赋能”阶段 主线行情难言见顶 [3] - 富国基金看好AI与“反内卷”受益板块 认为“中国制造”“中国创造”相关资产重估趋势明显 [4] - 科技企业海外业务有望进一步开拓 通信 新能源 制药 车辆 游戏等领域竞争力持续提升 [4] 机构行动与市场时机 - 有基金经理团队计划在11月底到12月初寻找合适时机提升仓位 [1] - 市场可能慢慢接近阶段性低点 11月末至12月初是提高仓位的考虑时机 [3] - 华夏基金认为AI泡沫担忧不会导致A股进入下行周期 仅是风险偏好短期受挫 产业趋势 政策支持和估值水平提供较好支撑 [3]

市场调整与估值水平 - 前期科技、消费、周期等板块调整后，许多优质资产回归合理估值中枢 [1] - 市场经过调整，优质资产重新回归合理估值水平，可能接近阶段性低点 [4] 机构建仓动态 - 11月以来全市场共有59只主动权益基金成立，其中51只基金单位净值已发生变化 [1][2] - 超过30只新成立基金净值涨跌幅超过1%，超过10只基金净值涨跌幅超过3%，表明部分基金经理开始建仓 [2] - 部分知名基金经理管理的新基金出现净值波动，例如西部利得专精特新量化选股混合净值跌幅超过2%，国金智远量化选股复权单位净值跌幅超过1% [2] - 也有部分基金如金元顺安乾丰稳健混合、信澳高端装备混合自11月成立以来净值尚未发生明显变化，显示基金经理保持观望 [3] 市场观点与展望 - 四季度作为全年业绩定调关键阶段，机构核心诉求从赚取超额收益转向锁定既有盈利、规避排名波动风险 [4] - 前期主线经过持续上涨后积累可观涨幅，交易拥挤度高，风险收益比下降 [4] - AI泡沫担忧不会导致A股市场进入下行周期，仅是风险偏好短期受挫，产业趋势、政策支持和估值水平为市场提供较好支撑，整体下行空间有限 [4] - 一旦调整企稳，将迎来较好配置时机 [4] 行业配置方向 - 优先关注回调幅度较大的游戏、恒生科技及TMT行业相关机会 [5] - 游戏、恒生科技两大板块调整时间超过30个交易日，调整空间超过历史均值 [5] - 恒生科技每次运行到120日线附近都会出现一轮不错上涨 [5] - TMT行业成交额在全市场占比近期大幅回落，本轮顶部接近45%，目前情绪低点已具备安全边际 [5] - AI行情尚未进入"应用端赋能"阶段，主线行情难言见顶 [5]

新基金发行市场概况 - 国庆中秋双节后新基金发行迎来高潮，10月9日当天有23只基金同日开启发售，定档10月份发行的新基金数量接近70只 [2] - 前三季度新成立基金总数达到1148只，超过去年全年 [8] - 发行结构呈现股强债弱趋势，前三季度债券型新基金成立数量仅有214只，发行份额为3944.51亿份，均为近年来最低 [10] 主动权益基金发行 - 10月已有19只主动权益基金定档节后发行，由今年业绩突出的基金经理挂帅 [3] - 招商均衡优选混合基金募集规模接近50亿元，成为今年发行规模最大的主动权益基金 [9] - 主动权益基金发行热度升温与股票市场积极变化相关，7月后成立的多只基金发行规模在20亿至25亿元之间 [9][10] 绩优基金经理动态 - 鹏华基金闫思倩挂帅的新基金鹏华制造升级于10月9日发售，其管理的鹏华碳中和主题基金今年业绩实现翻倍增长 [3] - 财通基金金梓才时隔2年再度挂帅新基金财通品质甄选，其管理的科技主题基金近三个月累计涨幅接近翻倍 [3] - 中欧基金蓝小康管理的中欧红利优享连续2年斩获20%以上正收益，其领衔的中欧价值领航定档10月16日发售 [4] 指数与量化基金布局 - 定档10月份的指数基金产品数量超过30只，覆盖成长风格、红利风格和宽基等指数 [5] - 量化基金业绩表现普遍较好，多数基金净值在历史最高点附近，中邮新锐量化选股、万家智胜量化选股等产品将在10月发售 [5] - 前三季度股票型基金成立了654只，为历年之最，发行份额达到3366亿份，为2022年以来最高 [9] 债券基金发行变化 - 定档10月发行的债券基金均为二级混合债基（固收+），无纯债基金 [6] - 债基审批新规迎来差异化调整，监管将严格控制纯债基金在审产品数量，鼓励布局固收+、科创主题债券ETF等 [6] - FOF新基金发行市场回暖，东方红盈丰稳健配置和富国盈和臻选发行规模分别为65.73亿份和60.01亿份，发行份额是去年全年的3倍 [9]

十一假期后新发基金概况 - 十一假期后已定档发行的新基金超过50只，其中10月9日启动发行的产品接近20只 [1][2] - 新发基金中“含权”产品占据主流，被动指数型基金待发行数量达19只，偏股混合型基金待发行数量为12只 [1][2] - 财通基金金梓才、国金基金姚加红、中欧基金蓝小康、汇添富基金马翔等知名基金经理将管理新发产品 [1][2] 新发基金产品特点 - 被动指数型基金标的指数覆盖广泛，包括创业板综、科创50等成长风格指数，A500红利低波等红利风格指数，以及上证180、中证500等宽基指数 [2] - 指数增强型基金涵盖沪深300、中证500、中证800、上证综指、创业板指、科创综指、恒生指数等诸多品类 [2] - 多只新发产品设置了首次募集规模上限，例如平安恒生指数增强和富国医药精选上限为10亿元，易方达港股通科技等产品上限为20亿元 [3] 前三季度基金发行整体情况 - 今年前三个季度公募基金新发总数突破1100只，已接近2024年全年水平 [1][4] - 第三季度发行显著回暖，7月至9月月度新发产品数量均在150只左右，而第二季度4月至6月月度新发数量约为120只 [1][4] - 前三季度新发被动指数型基金超过480只，指数增强型基金新发数量超过130只 [4] 基金管理人发行动态 - 富国基金今年以来新发公募基金产品数量超过50只，其中被动指数型基金达37只，覆盖机器人产业、科创综指、港股通科技等热门指数 [4] - 华夏基金、汇添富基金、易方达基金新发数量均在40只以上，永赢基金、鹏华基金、南方基金、万家基金新发数量均在30只以上 [4] - 按募集规模统计，南方基金新发产品募集资金超400亿元，华夏基金、易方达基金、富国基金均在300亿元以上 [4] 热点主题产品受捧 - AI主线行情获得资金认可，天弘上证科创板综合指数增强首发获超24万户投资者认购 [5] - 华夏上证科创板人工智能ETF联接、博时科创板人工智能ETF联接、广发创业板指数增强均获得10万户以上投资者认购 [5] 产品创新与布局 - 兴证全球基金上报首只ETF产品——兴证全球沪深300质量ETF，标志着主动权益大厂首度布局ETF [6] - 9月以来上报的FOF产品已超过20只，富国基金、南方基金、博时基金、永赢基金、景顺长城基金等均有上报 [6] - FOF产品业绩比较基准更加细化，涉及资产数量平均为4个，包括A股、国内债券、港股、美股、黄金等多类资产 [7]

公募基金发行概况 - 十一假期后已有超50只公募基金定档发行 [1] - 今年前三个季度公募基金新发总数突破1100只 已接近2024年全年水平 [1] - 第三季度基金发行显著回暖 7月至9月月度新发产品数量均在150只左右 较第二季度月度120只左右明显增加 [4] 新发基金产品结构 - 10月新发基金中"含权"产品占据主流 被动指数型基金待发行数量达19只 [2] - 被动指数型基金标的指数涵盖成长风格（创业板综、创新能源、航空航天、科创50）、红利风格（A500红利低波、红利低波100、中证红利、港股通央企红利）及宽基指数（上证180、上证380、上证580、中证500） [2] - 10月待发行的偏股混合型基金共有12只 由多位知名基金经理管理 [1][2] - 指数增强型基金新发涵盖沪深300、中证500、中证800、上证综指、创业板指、科创综指、恒生指数等诸多品类 [2] - 前三个季度新发被动指数型基金超480只 指数增强型基金新发超130只 [4] 基金管理人与募集规模 - 富国基金今年以来新发公募基金产品数量超50只 其中37只为被动指数型基金 [4] - 华夏基金、汇添富基金、易方达基金今年新发产品数量均在40只以上 永赢基金、鹏华基金、南方基金、万家基金新发数量均在30只以上 [4] - 按募集规模统计 南方基金新发产品募集资金超400亿元 华夏基金、易方达基金、富国基金均在300亿元以上 [4] - 多只新发产品设置首次募集规模上限 如平安恒生指数增强、富国医药精选上限为10亿元 易方达港股通科技等多只产品上限为20亿元 [3] 产品创新与市场热点 - 兴证全球基金上报首只ETF产品——兴证全球沪深300质量ETF 为主动权益大厂首度布局ETF [6] - 9月以来上报的FOF产品已超过20只 富国基金、南方基金、博时基金、永赢基金、景顺长城基金等均有上报 [6] - AI主线行情反映在新发端 天弘上证科创板综合指数增强首发获超24万户投资者认购 多只AI主题ETF联接基金获10万户以上认购 [5] - FOF产品业绩比较基准更加细化 涉及资产数量平均为4个 包括A股、国内债券、港股、美股、黄金等多类资产 [7]

文章核心观点 - 公募基金行业在A股市场活跃背景下发行显著回暖 新发产品数量已接近2024年全年水平 其中“含权”基金占据主流 被动指数型基金和偏股混合型基金是发行重点 [1][2][3] 节后新发基金布局 - 十一假期后已定档发行的新基金超50只 仅10月9日启动发行的就接近20只产品 [1] - 10月新发公募基金中“含权”产品占据主流 被动指数型基金待发行数量多达19只排在榜首 [1][2] - 10月待发行的偏股混合型基金共有12只 由多位知名基金经理管理 [2] - 多只新发公募基金产品设置了首次募集规模上限 例如部分产品上限设定为10亿元或20亿元 [3] 基金发行市场概况 - 今年前三个季度公募基金新发总数突破1100只 已接近2024年全年水平 [1][3] - 第三季度发行明显增加 7月至9月月度新发产品数量都在150只左右 而第二季度4月至6月月度新发数量仅有120只左右 [1][3] - 前三个季度新发的被动指数型基金多达480只以上 指数增强型基金新发数量在130只以上 [3] 基金管理人动态 - 富国基金今年以来新发公募基金产品数量超过50只 其中发行了37只被动指数型基金 [4] - 华夏基金、汇添富基金、易方达基金今年以来的新发数量均在40只以上 永赢基金、鹏华基金等新发数量均在30只以上 [4] - 按募集规模统计 南方基金新发产品募集资金超400亿元 华夏基金、易方达基金、富国基金均在300亿元以上 [4] - 多只AI主题新基金获得大量投资者认购 例如有产品获得超24万户投资者认购 [4] 产品创新与上报亮点 - 兴证全球基金上报了首只ETF产品——兴证全球沪深300质量ETF 标志着主动权益大厂首度下场布局ETF [4][5] - 随着多元资产配置理念普及 FOF产品成为机构加速布局的类型 9月以来上报的FOF产品已超过20只 [5][6] - FOF产品业绩比较基准更加细化 涉及资产数量平均为4个 包括A股、国内债券、港股等多类资产 [6]