公司股价表现 - 9月25日股价上涨5.1%至27.20元/股 成交额1.43亿元 换手率1.92% 总市值76.29亿元 [1] 主营业务构成 - 合金制品占比67.50% 合金材料占比30.74% 其他业务占比1.76% [1] - 公司专注于高端装备特钢材料和新能源风电零部件研发生产销售 [1] 基金持仓情况 - 金鹰鑫瑞混合A持有23.37万股 占基金净值比例1.98% 为第三大重仓股 [2] - 该基金二季度减持4.03万股 当日浮盈30.84万元 [2] - 基金规模2.48亿元 今年以来收益3.89% 近一年收益5.98% 成立以来收益53.05% [2] 基金经理信息 - 倪超任职10年110天 管理规模30.16亿元 最佳回报156.51% 最差回报-17.81% [3] - 龙悦芳任职8年20天 管理规模139.5亿元 最佳回报42.2% 最差回报-1.52% [3]

收入表现 - 2024年公司实现营业收入147.43亿元，同比增长7.8% [1] - 分产品收入：切削刀具及工具31.89亿元（+4.31%）、其他硬质合金33.56亿元（-2.19%）、难熔金属24.26亿元（+11.68%）、粉末制品45.73亿元（+32.22%） [1] - 2025年第一季度收入33.92亿元，同比增长3.52%，主要因经营规模扩大 [1] 毛利率与并购影响 - 2024年整体毛利率22.07%，同比上升0.85个百分点 [2] - 分产品毛利率：刀片33.30%（-1.72pct）、合金制品18.63%（-0.51pct）、难熔金属10.33%（-2.68pct）、粉末制品23.61%（+5.09pct） [2] - 2025年第一季度毛利率20.63%，同比大幅上升6.47个百分点 [2] - 2024年12月完成并购湖南柿竹园有色金属公司（全球最大在产单体钨矿山，年产钨精矿0.78万吨），2024年柿竹园贡献收入35.71亿元、净利润7.05亿元 [2] 费用与净利润 - 2024年期间费用率13.42%，同比上升1.12个百分点：销售费用率3.00%（-0.20pct）、财务费用率0.58%（+0.19pct）、管理费用率5.14%（+0.48pct）、研发费用率4.71%（+0.65pct） [3] - 2024年归母净利润9.39亿元（可比口径+17.47%），扣非归母净利润1.62亿元（-51.38%），主因钨价上涨及硬质合金景气度下滑 [3] - 2025年第一季度归母净利润2.21亿元（可比口径+3.24%） [3] 现金流与负债 - 2024年经营现金流净额9.02亿元，同比多流入7.50亿元；投资活动现金流净额-8.50亿元，同比多流出5.51亿元 [3] - 2024年资产负债率52.40%，同比下降2.51个百分点 [3] 战略与展望 - 公司聚焦钨全产业链一体化发展，柿竹园并购显著提升原料自给率与成本管控能力 [4] - 预计2025-2027年归母净利润分别为10.94亿元、13.23亿元、14.76亿元 [4]