核心观点总结 - 中美贸易摩擦缓和推动2025年11月制造业PMI低位修复，新出口订单指数明显回升[6] - 企业年末去库存行为预示2026年下半年周期弹性较大，看好有色、钢铁、电力设备等板块利润持续向好[14] - 12月投资策略建议均衡配置，关注扩内需、反内卷与科技赋能主线，以及沪深300、红利等大市值风格[18] - 机械设备行业期待标准化体系完善促进具身智能与机器人产业发展，已发布126项国家标准[19][20] 宏观经济指标分析 - 2025年11月制造业PMI为49.2%，环比上升0.2个百分点，略强于季节性表现[6] - 新出口订单指数升至47.6%，环比大幅上升1.7个百分点，高于前10个月均值47.2%[7] - 非制造业PMI为49.5%，环比下降0.6个百分点，其中建筑业PMI连续2个月强于季节性[8][9] - 1-10月国有企业营业总收入683,529.3亿元，同比增长0.9%，利润总额同比下降3.0%[25] 行业表现与配置建议 - 当周涨幅前五行业：通信(+8.70%)、电子(+6.05%)、综合(+4.43%)、冶钢原料(+3.87%)、航天装备Ⅱ(+3.74%)[13][28] - 配置主线关注科技板块尤其是芯片、半导体行业，国内算力支出性价比更高且应用场景空间大[18] - 有色金属加工、铁路船舶航空航天设备等生产经营活动预期指数位于57.0%以上高景气区间[8] 产业政策与发展动态 - 证监会就商业不动产REITs试点征求意见，推动产品创新[24] - 工信部加快推出政策举措治理动力和储能电池产业非理性竞争，引导合理布局和有序出海[25] - 机械设备行业加速构建标准化体系，人形机器人智能化分级标准划分为L1-L5五个等级[19][20] - 国家地方共建具身智能机器人创新中心发布"一站式"公共服务平台，推动全链条服务[21]

星火挑战营项目概述 - 腾讯面向高二、高三学生（2025级高考生）招募60-70人参与星火挑战营 计划入选者将前往深圳总部挑战一线产业难题[1] 新增大模型研究方向 - 新增四大前沿方向：超长文本理解、长思维链技术、具身智能+机器人、多模态感知理解[2][4][8] - 超长文本理解方向由微信读书AI问书技术团队主导 聚焦百万字级小说处理 探索AI在理解人物和世界观后的二次创作能力[6][7] - 长思维链技术方向由混元大模型技术团队指导 重点解析模型推理过程 提升解决复杂问题的能力[10] - 具身智能+机器人方向由腾讯Robotics X实验室（张正友领衔）主导 聚焦移动、灵巧操作和智能体三大技术 探索大模型驱动下的自然语言指令执行[12][13] - 多模态感知理解方向由腾讯优图实验室带领 研究AI对人类情绪和意图的理解 通过AI+视觉技术实现相关能力[15] 延续硬核课题方向 - 保留安全攻防和量子科技两大原有课题[16] - 安全攻防新增AI安全部分 聚焦LLM Agent黑客设计与开发 展示AI在网络攻防领域的创新潜力[18] - 量子科技方向由腾讯量子实验室主导 提供量子计算软件工具开发和使用机会 探索实际应用场景[18] - 量子科技方向允许无编程基础但具备数学/物理学科特长的学生报名[19] 参与资格与时间安排 - 主要面向高二、高三学生 其他年级在相关学科表现卓越者也可报名[22][25] - 挑战周时间为2025年8月8日至8月14日 地点在深圳[22] - 报名截止日期为6月13日[30] 项目升级与培养体系 - 星火计划升级为星火挑战营 形式更多样、方向更多元 活动规划覆盖一整年[24][26][27] - 培养体系贯穿前沿场景实践、技术视野拓展、行业认知深化等环节 覆盖AI、量子科技、安全攻防等多个领域[27] - 腾讯青科实训营通过"4+2"营地解决方案整合内部业务资源 提供技术创新氛围体验[27] 历史成果与影响力 - 项目已持续六年 过往参与者成为技术发展中坚力量 产出6篇高水平学术论文和21项专利[28] - 优秀案例包括NeurIPS顶会论文作者、Kaggle平台专家 以及获得千万美金级融资的AI创业者[28]