● 本报记者魏昭宇 近期，为了应对多变的市场环境，多家公募机构旗下投顾产品开启了新一轮的调仓。有的组合降低了混 合型基金的仓位，提升了固收类基金的配置比例；有的组合在受益于美联储降息的资产中寻找优质标 的；还有的组合加仓了中长期净值表现相对稳健的均衡型基金。 面对当下权益市场的波动，有投顾机构表示，短期震荡不改权益市场整体向上的态势，应该理性看待获 利盘的卖出，避免追涨杀跌，以中长期视角均衡配置资产。 投顾持续调仓 9月22日，招商灵活进取进行了调仓。调仓理由一栏显示，基于对组合的定期回顾，本产品调整部分成 分标的以优化组合配置。 值得注意的是，招商灵活进取本次调仓最大的变化是明显降低了混合型基金的仓位，并将部分仓位用来 配置跨境固收类QDII基金。公开信息显示，融通中国概念债券(QDII)A、富国亚洲美元收益债券 (QDII)A(人民币)、南方亚洲美元收益债券(QDII)A(人民币)、鹏华全球中短债债券A类人民币(QDII)成为 本次调仓的新增标的，这四只QDII基金占组合仓位约20%。此外，招商灵活进取还对可转债、黄金等板 块进行了加仓。 9月11日，中欧超级股票全明星表示，考虑到美联储已进入降息周期，组 ...

● 本报记者 魏昭宇 近期，为了应对多变的市场环境，多家公募机构旗下投顾产品开启了新一轮的调仓。有的组合降低了混 合型基金的仓位，提升了固收类基金的配置比例；有的组合在受益于美联储降息的资产中寻找优质标 的；还有的组合加仓了中长期净值表现相对稳健的均衡型基金。 面对当下权益市场的波动，有投顾机构表示，短期震荡不改权益市场整体向上的态势，应该理性看待获 利盘的卖出，避免追涨杀跌，以中长期视角均衡配置资产。 投顾持续调仓 9月22日，招商灵活进取进行了调仓。调仓理由一栏显示，基于对组合的定期回顾，本产品调整部分成 分标的以优化组合配置。 值得注意的是，招商灵活进取本次调仓最大的变化是明显降低了混合型基金的仓位，并将部分仓位用来 配置跨境固收类QDII基金。公开信息显示，融通中国概念债券（QDII）A、富国亚洲美元收益债券 （QDII）A（人民币）、南方亚洲美元收益债券（QDII）A（人民币）、鹏华全球中短债债券A类人民 币（QDII）成为本次调仓的新增标的，这四只QDII基金占组合仓位约20%。此外，招商灵活进取还对 可转债、黄金等板块进行了加仓。 9月11日，中欧超级股票全明星表示，考虑到美联储已进入降息周期， ...

基金投顾市场动态 - 下半年以来超百只基金投顾组合完成调仓 权益类投顾组合持续加仓权益资产 越跌越买态势显著 科技等成长领域及拥有产业长周期逻辑的资产被伺机加仓 [1] - 7月股票型投顾产品平均收益率达5.12% 高于沪深300指数的3.54% 今年以来部分投顾组合涨幅超20% 如嘉实百灵全天候策略、中欧优势行业全明星等 [3] - 7月141个基金投顾组合进行持仓调整 股票型产品减仓偏债类基金加仓权益类基金 股债混合型产品加仓主动权益基金减仓指数基金 [3] 权益类基金调仓策略 - 嘉实百灵全天候策略投顾组合7月上半月降低黄金、债券仓位并提升权益仓位 司南多因子成长组合自7月9日起连续四期"发车"金额保持在1000元 [3] - 广发基金投顾旗下"指数100份"组合8月4日新买入短期回调较大的创业板与恒生科技相关ETF联接基金 长期看好相关赛道长周期产业趋势 [3] - 工银瑞信均衡配置组合7月28日将指基持仓占比降低15个百分点并提升混合型基金占比 因主动管理型权益基金在结构性行情中更具优势 [4] 行业配置偏好 - 7月投顾组合整体减仓消费类行业 加仓医药、顺周期和科技等行业 [6] - 交银全明星组合7月初降低价值类基金权重增加组合进攻性 交银指数星球组合8月4日止盈港股创新药资产并切换至红利资产 减仓计算机、家电等行业加仓通信板块 [8] - 部分投顾组合中期看好A股震荡上行 优先考虑港股互联网板块及科创、机器人、国防军工等方向 [8]

基金投顾组合调仓趋势 - 下半年以来权益类投顾组合持续加仓权益资产 越跌越买态势显著 [1] - 7月141个基金投顾组合进行持仓调整 股票型产品减仓偏债基金加仓权益基金 股债混合型产品加仓主动权益基金减仓指数基金 [1] - 嘉实百灵全天候策略7月上半月降低黄金债券仓位 提升权益仓位 [1] 投顾组合业绩表现 - 7月股票型投顾产品平均收益达5.12% 超越沪深300指数3.54%的涨幅 [1] - 多家投顾组合今年以来收益超20% 包括嘉实百灵全天候策略和中欧优势行业全明星 [1] 投顾操作策略特征 - 多数投顾未因市场震荡调低"发车"金额 司南多因子成长组合连续四期保持1000元发车金额 [2] - 广发基金投顾旗下"指数100份"组合8月4日买入回调较大的创业板与恒生科技ETF联接基金 [2] - 主动权益基金业绩提升促使投顾将被动基金替换为主动基金 工银瑞信均衡配置组合7月28日降低指基持仓15个百分点 [2] 行业配置偏好变化 - 7月投顾组合总体减仓消费行业 加仓医药、顺周期和科技行业 [2] - 交银指数星球8月4日减仓计算机和家电行业 加仓通信板块 同时止盈半数港股创新药资产切换至红利资产 [3] - 中欧财富"幸福周周投"8月5日发车方向增持科技等成长方向 [3] 组合结构调整方向 - 权益类投顾组合提升组合"锐度" 交银全明星7月初降低价值类基金权重增加进攻性 [3] - 部分组合选择止盈优化结构 交银指数星球维持小盘持仓待补涨 [3]

基金投顾产品调仓动态 - 7月共有141个基金投顾产品调仓 其中27个股债混合型和64个股票型产品 [1] - 股债混合型产品增加主动权益基金持仓(混合型占比63 5%→65 5%) 减少指数基金配置(20%→13%) [6] - 股票型产品减少偏债类基金 增加权益类基金(股票型占比14 5%→19 5%) [6] - 景顺长城六边形精选降低混合型基金占比(78%→68%) 提高股票型占比(20%→30%) [7] - 富国双子星股债均衡提高债券型基金占比(32 78%→45 25%) 混合型(35 4%→37 27%) 股票型(12 5%→13 01%) [8] 行业配置变化 - 整体减少消费类行业(食品饮料-0 35%) 增加医药(+0 47%) 顺周期(有色金属+0 31%)和科技行业 [1][10] - 部分投顾看好半导体上游设备和材料 因国产替代带来业绩确定性 [10] - 部分投顾关注房地产板块 认为市场低配且赔率高 开发商股价可能领先房价触底 [10] 投顾产品业绩表现 - 华宝证券价值投基V年初回报30 88%(基准5 55%) 国联证券安鑫激进90回报25 59%(基准4 03%) [13] - 中欧优势行业全明星年初回报24 69%(基准4 28%) [13] - 国泰平衡更甜蜜年初回报14 72%(基准2 87%) 国联证券桃李不言回报12 92%(基准3 62%) [14] 后市配置策略 - 高股息方向受关注 建议配置股息率合适且与经济周期相关品种 [16] - 科技方向重点关注AI应用 机器人 军工及半导体等自主可控领域 [16] - 建议采用哑铃策略 一端配置内需与稳健行业 一端布局新质生产力方向 [17] - 华夏基金建议重点关注AI核心及科创 TMT类指数 [17] - 华安基金建议多元配置A股 港股 美股市场 搭配股票 债券 黄金等资产 [17]

基金投顾产品调仓动态 - 交银施罗德基金旗下交银全明星投顾组合调整持仓策略，降低价值类权重增加组合进攻性，加仓交银科锐科技创新混合C、工银精选回报混合C等基金，减仓金鹰红利价值混合C、交银国企改革灵活配置混合A等 [1][2] - 交银赢定投投顾组合加仓科技、医药主题基金，减仓红利基金，新增富国恒生红利ETF联接C和招商中证2000指数增强C [2] - 中欧均衡偏债全明星投顾组合减持红利基金如中欧中证港股通央企红利指数发起（QDII）C，新增成长风格基金如天弘中证芯片产业ETF发起联接C、华夏科创50ETF联接C [2][3] 投顾组合"发车"计划 - 嘉实全明星精选组合发布"发车"计划，认为A股市场短期或延续震荡蓄势格局，中期在政策发力及基本面修复支撑下仍具上行空间 [3] - 华夏权益优选组合、招商行业掘金、富国双子星股债均衡等投顾组合近期也发布"发车"计划 [4] 下半年市场展望 - 中欧财富投顾主理人认为下半年核心资产及小微盘品种或有较好机会，红利、大盘、价值等板块以防御为主，A股和港股市场流动性充裕 [4] - 南方基金司南投顾表示长期来看国内权益资产将是受益方向，上市公司业绩增速、ROE处于周期底部区间，未来向上空间较大 [4] - 富国星投顾指出TMT板块估值分化，计算机、电子、传媒领域估值偏高，AI技术处于发展初期，若业绩兑现高估值可被消化 [5]