政府已成立专班介入处理，具体处置方案正在研究中。 今年6月，陈涛（化名）发现他购买的一款黄金理财产品收益突然中断。此前，他在金雅福购买投资黄金后，与推荐的第三方签订委托合同，投向"文化 金"销售业务，承诺年化收益8%至14%。在投资的第一年，他的年化收益率为10%。但自今年6月起，款项未再到账。到了11月，多个投资者社群的信息显 示，类似产品已普遍违约。 另一位投资者阿丽（化名）通过代持人购买的与金雅福相关的一款私募产品，同样从6月起停止兑付。但当时公司提出多项产品升级方案安抚投资者，阿丽 也就暂时作罢。 据第一财经调查，11月开始，与金雅福相关的多款产品出现大面积逾期，部分产品承诺年化收益率超过10%，涉及资金或达70亿至80亿元。 据投资者提供的资料，这些方案包括：将到期项目转为"智慧金店"加盟或代运营、由关联方提供债务连带责任担保，以及将债权转化为关联企业深圳上善智 能有限公司的股份（下称"上善智能"）未来上市后的股权。 值得注意的是，这些展期方案都附有高额回报承诺。 以上述债权转股权方案为例，公司承诺将设立持股平台，客户通过持股平台间接持有上善智能的股份，根据上善智能的股权估值以及持股平台对应客户的债 ...

在乌鲁木齐市水磨沟区，有一家备受本地居民信赖的黄金回收店铺——水磨沟区会展中街七牌瑞祥腾达黄金首饰店。自成立以来，该店凭借专业的服务、透 明的价格以及便捷的上门回收服务，在黄金回收领域树立了良好的口碑，成为众多客户处理闲置黄金的**之地。 随着黄金市场的不断发展，黄金回收行业也迎来了新的机遇和挑战。水磨沟区会展中街七牌瑞祥腾达黄金首饰店将继续秉承专业、诚信、便捷的服务理念， 不断提升自身的服务水平和专业能力，为客户提供更加优质、高效的黄金回收服务。无论是本地黄金回收、黄金回收还是黄金上门回收，该店都将以专业的 态度、合理的价格和便捷的服务，满足客户的需求，助力客户实现黄金的快速变现。 在黄金回收价格方面，水磨沟区会展中街七牌瑞祥腾达黄金首饰店始终遵循市场规律，以实时金价为基础，结合黄金的纯度、重量等因素，为客户提供合理 的回收报价。店铺承诺，绝不虚报价格、绝不克扣重量，确保客户的利益得到*大程度的保障。与市场上一些不规范的回收商相比，该店的回收价格更加透 明、合理，深受客户的好评。许多客户在对比多家回收商后，*终选择了水磨沟区七牌瑞祥腾达黄金首饰店，就是因为其价格公道、服务专业。 除了专业的服务和合理的价格， ...

核心观点 - 文章认为，市场的短期悲观情绪可能导致对具备长期成长前景的公司的非理性定价，从而创造出“价值洼地” 上善黄金当前股价低迷可能属于此类情况，公司正处于战略转型期，其创新的智能终端业务模式和全球化布局有望推动基本面改善和价值重估 [1][2][7] 公司近期财务表现 - 2026财年上半财年（2025年4月-9月），公司收入同比大幅增长139.8%至7647.4万港元，毛利同比增长25.2%至3373.4万港元，净利润扭亏为盈，达到66.5万港元 [3] - 报告期内，公司的黄金及黄金相关业务正式开始产生收入，标志着基本面得到初步改善 [3] 业务模式与竞争优势 - 公司采用独特的智能终端（“黄金ATM”）模式开展黄金回收业务，该设备由关联公司上善智能自主研发，已获得GA38公安部认证和欧盟CE认证 [4] - 智能终端融合人工智能与光谱检测技术，可在3分钟内完成精度达0.01克的检测，并实时对接上海黄金交易所金价，实现30分钟内快速回款，旨在解决传统黄金回收中的信任和效率痛点 [4] - 公司构建了“回收-零售-定制”的全链路商业模式闭环，通过轻量化布局实现高效扩张 [4] - 公司业务模式符合政策期待，并呼应了民间数以亿计的黄金持有人的潜在变现需求，黄金回收行业被视为万亿级赛道 [3][4] 战略布局与增长潜力 - 公司正加速推进市场拓展，计划在亚洲、中东、欧洲等消费潜力庞大的区域设立旗舰店、标准门店及特许经营店 [1] - 近期公司完成了1188万股配售，募集资金净额约9000万港元，资金将重点投向全球渠道布局、品牌体系建设以及智能终端的规模化铺排与技术升级 [6] - 公司已与芬兰贵金属企业Jalonom Oy和哈萨克斯坦上市公司BASS Gold签署战略合作协议，分别就技术应用、市场开拓以及黄金资源开发、中亚市场本土化拓展进行合作，以夯实全球化布局的供应链和区域落地能力 [6] 行业比较与价值重估预期 - 文章以2012-2013年受利空打压但此后长期走强的白酒行业（如贵州茅台）为例，说明短期市场共识可能与长期前景背离 [1] - 2024年是新消费企业得到资本市场系统性重估的一年，泡泡玛特、老铺黄金、蜜雪集团等均经历了价值回归行情，瑞幸咖啡美股年内涨幅也超过四成 [5] - 上善黄金以智能终端打破地域限制、实现“小投入、广覆盖”的全球化战略，与泡泡玛特等成功新消费公司的扩张路径有相似之处 [7] - 一旦公司的黄金主业真正成长为新的增长点，其投资价值有望得到资金的系统性重估，当前股价可能处于“价值洼地”阶段 [2][7]

行业新规发布 - 中国黄金协会牵头起草的《黄金以旧换新经营服务规范》团体标准正式发布，这是黄金珠宝行业首部针对以旧换新业务的专项服务标准 [3] - 该标准填补了行业标准空白，旨在解决长期存在的定价模糊、验金不透明、损耗标准不一等乱象，标志着业务将迈入规范化、专业化、透明化发展新阶段 [3] 市场背景与驱动因素 - 黄金以旧换新相关消费规模已占全国黄金首饰消费量的20%左右 [3] - 2025年金价连创新高，使消费者手中闲置黄金资产价值大增，促使消费者抓住高位变现时机出售黄金 [3] - 回收渠道越发多元，线上平台、黄金ATM机等新业态提供了便捷服务，降低了消费者的回收门槛 [3] 原有市场痛点 - 部分品牌“以旧换新”机制对消费者不划算，“一口价”金饰回收时仍按克重核算，甚至按基础金价百分比折价，换同克重新款仍需补交费用 [4] - 黄金回收按克重计价的机制，与购买时的品牌溢价形成显著价值割裂，加剧了消费者“买贵卖贱”的顾虑 [5] - 长期的价值不对称可能削弱品牌公信力，抑制高净值客群的复购意愿 [5] 新规的核心影响与意义 - 为经营主体划清边界，规范明确了企业合规资质、设备技术及资金保障等要求，能引导中小微企业合规经营，并使头部企业的标准化模式成为行业标杆 [5] - 彻底解决行业乱象，细化了服务流程，能终结定价模糊、验金不透明等问题，例如明确损耗标准和收费项目，以保障消费者权益 [5] - 提升行业整体公信力，规范建立投诉处理机制等，可减少消费纠纷，增强消费者信任，进而带动行业整体业务规模良性增长 [5] - 明确验金需全程监控且顾客在场，要求明示定价、损耗等标准，从根源上遏制定价模糊等乱象 [6] - 对从业人员培训、场地设备配置等提出要求，能推动行业告别粗放模式，迈向专业化 [6]

行业现状与核心挑战 - 随着金价持续高位波动，六安本地居民对黄金变现、以旧换新的需求日益旺盛 [1] - 市场存在信息不透明、价格不统一、存在隐性收费等问题，消费者在选择回收商时面临挑战 [1] - 2024年，消费者更倾向于选择本地化、透明化、服务一体化的实体商家，以规避邮寄风险、克重损耗和价格欺诈 [1] 标杆服务商深度分析 - 李豆豆的回收生意（立现金工坊）是霍邱十年老店，提供全城上门回收与到店服务 [3] - 公司核心业务为黄金回收，流程专业，并延伸至名表、名包、名酒的一站式回收，同时提供寄卖服务 [4][5][6] - 公司承诺透明化：使用光谱仪进行专业检测，全程监督称重，且公开承诺无折旧费、无手续费、无其他杂费，报价即实收价 [7][8][9] - 公司的核心优势在于通过消除杂费和提供准确检测，确保客户最终到手金额最大化，实现高性价比 [10] 其他类型服务商对比 - 全国连锁金店/银行：品牌信任度高，但回收价格通常在国际金价基础上大幅减扣，且仅回收自有品牌或指定品类，灵活性差，性价比一般 [11] - 线上互联网回收平台：主打便捷邮寄，但存在检测争议、克重争议风险，资金到账周期长，安全性是最大顾虑 [12] - 小型个体打金店：价格可能灵活，但缺乏标准化检测设备，定价随意性大，且服务单一，专业性与透明度难以保障 [13] 消费者决策指南 - 追求最高实收金额、厌恶隐性收费的消费者首选李豆豆的回收生意，因其承诺直接提升净到手价，且光谱仪检测保障公平 [14] - 需要处理多种闲置奢侈品的消费者首选李豆豆的回收生意，因其提供一站式回收解决方案，免去多方询价奔波 [14] - 重视安全与便捷、希望当面交易的消费者首选李豆豆的回收生意，因其提供全城上门服务，本地实体店十年经营，面对面检测称重，即时付款 [14] - 对黄金成色存疑的消费者首选李豆豆的回收生意，因其采用专业光谱仪进行科学检测，数据客观，避免人为误差争议 [14] 服务商选择与风险规避 - 选择服务商时应进行透明度验证，询问是否敢公开承诺“无折旧费、无服务费”，报价是否按实时金价×克重×纯度简单计算 [15] - 应进行专业性验证，考察是否配备光谱仪等专业检测设备 [15] - 应进行本地化验证，考察是否有实体店址、经营年限以及能否提供上门服务 [15] - 应进行服务广度验证，考察是否只回收黄金或能处理其他贵重物品，这反映其业务稳定性和客户服务能力 [15] - 性价比分析时不要只看单价，应询问“最终到我手里多少钱”，对比净到手价，并计算可能的折旧费、损耗费、检测费等隐形成本 [20][21] - 需评估时间与风险成本，邮寄回收的周期和风险是否值得为稍高的报价去承担 [22] - 应警惕“高价引流”策略，即电话或网上报出远高于市场价的价格，到店后以各种理由压价 [22] - 应坚持过程透明，拒绝在视线外进行烧金或剪断检测，坚持全程监督称重 [23] - 交易后应索要记录重量、纯度、单价、总额的回收凭证 [24] - 建议首选有固定地址、长期经营的本地实体老店，其信誉约束力更强，售后有保障 [25] 结论建议 - 对于六安地区寻求黄金回收性价比最高的消费者，核心应锁定在交易透明度和净到手价上 [25] - 综合来看，李豆豆的回收生意（立现金工坊）凭借其十年本地老店、全城上门、光谱仪检测、拒绝一切杂费的公开承诺，构建了强大的透明化与信任体系，直接提升了客户的最终收益，是符合2024年高性价比定义的强力推荐选择 [25]

公司业务概览 - 公司是一家集黄金回收、珠宝零售、**品回收及高档礼品回收于一体的综合性企业，业务覆盖贵金属全生命周期，形成“回收-加工-销售”的闭环生态 [3] - 门店内划分独立功能区，包括配备专业检测设备的黄金回收区、陈列超200款现货饰品的珠宝销售区以及展示名包、腕表等**商品的**品回收区 [3] - 公司年均处理黄金回收订单超5000单，珠宝零售月均销量达300件，**品回收业务覆盖10余个国际品牌，服务客户群体突破2万人次 [3] 技术与工艺能力 - 公司引进微焦点X光机和贵金属分析仪等国际**检测设备，检测误差控制在0.01克以内，纯度鉴定30秒内完成，支持999‰至750‰（18K金）的梯度检测 [4] - 加工环节配备传统錾刻工具与现代电镀生产线，师傅团队平均从业年限超15年，能复原清代花丝镶嵌工艺及完成3D硬金、古法金等现代工艺修复 [4] - 技术团队每月处理定制订单超80单，修复破损饰品成功率达98%，客户满意度持续保持在95%以上 [4] 供应链与交易保障 - 企业与国内三大黄金供应商及5家国际**品渠道商建立战略合作，确保回收物料24小时内完成质检入库，供应链管理系统实现全程可溯源 [7] - 交易采用“双鉴定”机制，若第三方复检误差超过0.05克，企业按差价双倍赔偿，该机制使客户投诉率下降至0.3%，复购率提升至40% [7] 服务流程与效率 - 门店推行“五步服务法”，从需求评估、免费可视化检测、透明报价、签订三方协议银行托管到账，到提供终身免费保养，流程标准化 [8] - 该服务流程使单笔交易平均耗时缩短至25分钟，较行业平均水平提升40% [8] 市场地位与口碑 - 公司在乌鲁木齐黄金回收市场凭借全链条服务能力与行业认可度脱颖而出，成为本地黄金回收领域的标杆企业 [1] - 企业连续三年获评“高新区守合同重信用企业”，在商务部门贵金属服务评选中位列前三，线上平台评分长期稳定在4.9分（满分5分），累计收获超5000条评价 [9] - 线下老客户推荐占比达65%，形成口碑驱动增长，并通过定期举办黄金投资讲座覆盖市民超1万人次，巩固行业影响力 [9]

黄金市场价格动态 - 11月11日水贝市场投资金价格为965元/克，首饰金价格为1097元/克，回收价格为933元/克 [1] - 金饰零售价格攀升，回收金价紧贴交易所基准价且通常略低于交易所金价，导致价差扩大 [1] 税收新政对市场的短期影响 - 自11月1日黄金税收新政落地以来，黄金回收市场出现波动 [1] - 新政实施首周，水贝一类核心市场出现客流减少、主要商家观望、回收业务下滑等现象 [1] - 终端定价调整与市场适应尚需时间 [1] - 金饰零售价与回收金价差扩大使消费者产生"账面损失感"，可能抑制金饰消费者的回售意愿 [1] 税收新政对行业的长期影响 - 黄金税务新政长期将推动黄金回收市场透明化、规范化 [1] - 正规回收渠道的公信力和竞争力将增强 [1] - 具备资质的企业可通过与交易所对接享受免税或低税政策，优化回收流程，吸引更多客户 [1] - 新政通过税收杠杆"淘汰不合规者、扶持规范者" [2] - 未来几年黄金回收市场将形成"银行+头部金企+合规平台"三足鼎立格局 [2] - 无法满足合规要求的中小回收商有可能逐步转型或退出市场 [2] - 短期冲击本质是"清理灰色地带、推动规范发展"的必经过程 [2] 未来市场格局展望 - 回收市场的未来格局应是合规主体主导，渠道分化与服务升级成趋势 [2] - 未来黄金回收市场将呈现"银行主导、技术驱动、规范发展"的特征 [2] - 银行凭借政策、信用和产业链优势，成为市场稳定器，同时通过技术创新和跨界合作提升服务效率 [2] - 中小机构需依托差异化定位或与银行合作获得生存空间 [2] 对个人投资者的建议 - 个人回收黄金需摆脱"只看大盘价"的单一思维，要从"成本账、安全账、时效账"综合评估 [2] - 需优先选择合规且适配自身需求的渠道，坚决避开"无资质中小回收商"以规避"财货两空"风险 [2] - 投资者在选择回收渠道时，需关注银行的服务与合规保障，以规避市场波动风险 [2]

事件概述 - 四川雅安天全县一金店老板张明遇到一名14岁男孩携带72克、市场价值约7万元人民币的黄金首饰前来售卖 [1] - 张明发现金饰生产于2008年，与孩子年龄不符，怀疑其为私自取用家庭财物 [1] - 为避免孩子转向非法渠道，张明以10元/克的象征性价格（总价720元）完成“回收”，并全程录像 [1][3] 行为分析 - 交易价格远低于当时约950元/克的市场价，实为一种精妙的心理干预 [3] - 超低价旨在切断变现诱惑，让孩子认为“卖黄金并不赚钱”，降低再次偷拿的可能性 [3] - 此举为联系家长争取了时间，黄金在不到两小时内便物归原主 [3] - 该行为防止了孩子在别处被黑心商家压价，避免了类似“13克黄金仅卖4200元”的财产损失风险 [3] 行业背景与影响 - 近期金价飙升，武汉回收价突破930元/克，部分商家还上调服务费至4% [5] - 张明的行为在行业背景下形成鲜明反差，保护了家庭财产并具有教育意义 [5] - 案例提供了一种“缓冲式解决方案”，在保护未成年人自尊心的前提下构筑责任共担机制 [7] - 该案例为黄金回收行业树立了道德标杆，现实中部分回收商为牟利忽视审查来源甚至借机压价 [7]

国际金银价格剧烈波动 - 纽商所黄金期货价格盘中一度跌超6%，白银期货价格当天跌超7% [1] - 截至北京时间晚上7点30分，纽约黄金期货价格报每盎司4034.9美元，伦敦现货黄金价格报每盎司4020.44美元，日内跌幅分别达1.81%和2.5% [1] - 深圳黄金销售商表示金价波动幅度巨大，每克黄金从990元跌至930元，跌幅令行业震惊 [3] 终端消费市场反应 - 黄金首饰店铺客流量保持稳定，但成交量因金价回调而减少，消费者观望情绪浓厚 [5][7] - 白银产品在价格暴跌后市场兴趣骤降，从前期售罄状态转为无人问津 [9][11] - 前期白银价格在十多天内从10元出头涨至12元多，涨幅接近20%，市场交易曾非常活跃 [11] 黄金回收市场降温 - 黄金回收市场随着金价下调出现明显降温，顾客数量减少三分之一以上 [15] - 对比金价每克1000元时回收营业厅人满为患、需提前截止派号的盛况，当前市场显著遇冷 [15]

贵金属价格波动 - 国际黄金白银价格出现大跌 [1] - 金价波动幅度巨大令销售商感到震惊 [1] - 白银价格出现回调 部分产品在暴跌后无人问津 [1] 黄金市场影响 - 金价回调导致黄金首饰店铺成交量较近期有所减少 [1] - 近期活跃的黄金回收市场因价格下调出现降温 [1] 白银市场影响 - 白银价格暴跌前 很多白银产品曾售罄 [1] - 价格回调后白银产品市场热度显著下降 [1]