公司股价表现 - 力勤资源股价再涨超4% 本周累计涨幅约35% [1] - 截至发稿时报20.58港元 成交额达1.26亿港元 [1] 行业政策变化 - 刚果(金)政府于9月20日更新钴出口政策 2025年钴出口禁令延期至10月15日 [1] - 2026-2027年钴出口配额仅为年产量的44% [1] 钴供应影响 - 出口配额将导致2025-2027年全球钴供应量远低于正常水平 [1] - 钴价有望强势上涨 [1] 公司受益情况 - 布局印尼钴冶炼的公司将充分受益于钴价上涨 [1] - 在刚果(金)拥有矿山的公司将充分受益于钴价上涨 [1] - 公司湿法镍产能位于印尼 销量不受刚果金出口限制影响 [1] - 公司完全受益于钴价上涨 [1] 行业趋势判断 - 刚果金政府对钴价挺价态度坚决 未来大概率实行配额制 [1] - 钴行业供给收缩大势所趋 [1] - 钴价中枢上移明确 [1]

公司股价表现 - 力勤资源股价再涨超4% 本周累计涨幅约35% [1] - 股价报20.58港元 成交额达1.26亿港元 [1] 行业政策变化 - 刚果(金)政府将2025年钴出口禁令延期至10月15日 [1] - 2026-2027年钴出口配额仅为年产量的44% [1] 钴供应影响 - 出口配额将导致2025-2027年全球钴供应量远低于正常水平 [1] - 供给收缩大势所趋 钴价中枢上移明确 [1] 钴价走势预期 - 钴价有望强势上涨 [1] - 刚果金政府对钴价挺价态度坚决 未来大概率实行配额制 [1] 公司受益情况 - 布局印尼钴冶炼的公司将充分受益于钴价上涨 [1] - 在刚果(金)拥有矿山的公司将充分受益于钴价上涨 [1] - 公司湿法镍产能位于印尼 销量不受刚果金出口限制影响 完全受益于钴价上涨 [1]

产能结构调整 - 公司保持钴产品395万金属吨、镍产品6万金属吨、锰产品2182万金属吨、碳酸锂2万吨总体产能不变 [1] - 将原12万吨三元前驱体产能调减至8万吨 释放588亿元固定资产投资 [1] - 调减产能所释放资金全部转投至年产30000吨铜、2000吨钴湿法冶炼厂项目 [1] 募投项目变更 - 变更尚未投入的588亿元募集资金用途 [1] - 新增控股子公司刚果合创为项目实施主体 [1] - 新增实施地点为刚果金卢拉巴省克罗维兹市马尼卡区拉丁社区 [1] 项目实施方案 - 通过《关于变更部分募投项目的议案》的董事会决议 [1] - 项目调整属于异地智能化技术改造升级及原辅材料配套生产项目的扩能完善 [1] - 调整后仍保持完整的钴镍锰锂产品产能体系 [1]

公司业绩 - 2025年上半年营业收入371.97亿元，同比增长23.78%[12] - 归属于上市公司股东的净利润27.11亿元，同比增长62.26%[12] - 基本每股收益1.61元/股，同比增长61%[12] - 加权平均净资产收益率7.05%，同比增加2.31个百分点[12] - 经营活动产生的现金流量净额16.18亿元，同比下降41.45%[12] 业务发展 - 三元正极材料出货量3.96万吨，同比增长17.68%，超高镍9系产品占比提升至六成以上[12] - 三元前驱体出货量4.21万吨，因优化产品结构有所下滑[12] - 钴产品出货量2.08万吨，同比下降9.89%[12] - 镍产品出货量13.94万吨，同比增长83.91%[12] - 三元正极材料出口量占中国三元正极总出口量的57%[12] 行业分析 - 2025年上半年全球新能源汽车销量910万辆，同比增长28%[7] - 中国新能源汽车销量550万辆，同比增长32%[7] - 全球三元材料产量45.5万吨，同比下降4.5%[8] - 中国三元材料产量32.1万吨，同比增长7.3%[8] - MB钴价从年初9.81美元/磅升至15.16美元/磅，涨幅近55%[9] 技术创新 - 完成115项专利申请，获得42项专利授权[13] - 牵头制定两项镍钴原料标准填补国内空白[13] - 高安全高比能固态电池用正极材料研发项目获得国家级立项[13] - 多款9系超高镍三元正极实现规模化出货[13] - 半固态电池正极材料已应用于终端客户1000公里超长续航车型[13] 全球布局 - 印尼新增参股2个红土镍矿[14] - 年产12万吨镍金属量的Pomalaa湿法项目开工建设[14] - 津巴布韦Arcadia锂矿资源量增至245万吨碳酸锂当量[14] - 匈牙利正极材料一期2.5万吨项目预计年内建成[14] - 印尼华能5万吨三元前驱体一期项目实现批量供货[14] 管理提升 - 上半年推进近300个增节降项目[15] - 平均融资成本较上年降低30个基点[15] - 财务费用同比降低14.80%[15] - 管理费用同比下降2.62%[12] - 研发费用同比下降24.23%[12]