金属铬行业关键要点总结 1. **行业与公司概述** - 金属铬行业主要企业包括中信、银河和振华，国内产能占全球一半以上[17] - 国外主要生产商有美国海明斯、土耳其金山、印度威士露和德国朗盛等[17] - 国内仅2家企业能生产99.99%纯度金属铬，工艺保密且产量仅占10%[26][28] 2. **价格动态与驱动因素** - 上半年价格从5万涨至7.3-7.4万/吨，涨幅超2万元/吨[1][5] - 近期价格回落约5%，铬矿价格降幅10%，中间产品价格稳定[7][8][10] - 涨价主因：铬矿成本上涨、需求增20-30%、出口增长、国家收储和中间商囤货[1][3][4] - 预计8-9月因收储可能导致缺货，明年上半年价格或突破10万元/吨[2][42] 3. **供需与产能现状** - 主要企业生产负荷达110-120%，产能提升受限[1][11] - 前端原料三氧化锗供应紧张制约扩产[1][11] - 高端铬矿（含Cr₂O₃ 45-55%）依赖进口，占比仅10%[43][44] 4. **国家收储影响** - 2025年首次收储5000吨（国企中标），8-9月交付[1][6] - 收储背景：中国钴矿90%依赖进口，列为战略物资[6] - 预计2026年1月启动下一轮收储，地缘政治加剧储备需求[6] 5. **下游应用结构** - 高温合金用铬占比60-70%（军工需求驱动），不锈钢占30-40%[13][18] - 纯度分级：<99%占10%（民用），99-99.9%占85%，>99.99%占5%[16][28] - 重铬酸钠下游：30%香精/饲料、20-30%皮革柔剂、20%金属铬、20%三氧化二铬[32][34] 6. **技术与环保** - 技术转化率80-82%，提升至90%将成重大突破[40] - 环保成本占总投资1/3，运行成本10%[46] - 新工艺（如振华的密封技术）减少固废至0.6-0.8吨/吨产品[38] 7. **出口与国际市场** - 中国对金属钴实行出口许可制，银河为主要出口商[22] - 高温合金主要出口荷兰（中转至军工客户），2024年出口量翻倍[20][23] - 美国曾收储2万吨，2025年对美出口减少[24] 8. **地缘政治与风险** - 战争推高温合金需求（如伊朗-以色列冲突消耗大量库存）[20] - 南非限制锆矿出口（占全球80-90%产量），加剧原料紧张[6] - 未来或加强出口限制，供应链风险上升[22] 9. **其他关键细节** - 高纯铬（99.99%）价格比99.9%产品高30-40%[2][28] - 环保新标将六价铬限值从0.06mg/L提至1mg/L，扩产周期需1年以上[34][35] - 头部企业收储备货进度仅20-30%，正调整产能三班制赶工[48][49]