公司产品与技术进展 - 公司全资子公司上海格拉曼国际消防装备有限公司已研制出高空无人机灭火消防车 该产品为首批通过工信部产品认证的无人机消防车产品 并已全面推向市场[3][4] - 第一代产品主要应对城市高层及超高层建筑火灾 具备供电 照明 救援 灾情侦查等辅助功能 整车模块化设计 智能化程度高 灭火展开时间在5分钟左右[3][4] - 第一代产品配备独立发动机驱动的微细结构泡沫CAFS灭火系统 适应1%~6%的A/B类泡沫液灭火 配备系留无人机 使用DN40水带 灭火高度达155米 可通过系留箱供电长时间作业[3][4] - 该产品已在江苏地区形成销售 并得到客户的高度认可[3][4] - 公司已成功研发第二代高空无人机灭火消防车 目前处于试验和取证过程中 预计2026年投放市场[3][4] - 第二代产品将同时搭载两架无人机 一架作为主攻 另一架可搭载不同装置实现物资投送 破窗 照明 通话 通讯中继及辅助侦查和监视功能[3][4] - 第二代产品在作战高度和喷射流量上相比第一代有进一步提升[3][4] 行业与市场动态 - 高空无人机灭火消防车产品主要针对城市高层及超高层建筑火灾的消防需求 显示出该细分市场存在明确的产品升级与技术迭代趋势[3][4]

行业整体发展 - 中国安全应急产业规模从2020年的1.5万亿元增长至2024年的2.4万亿元，年均增长率达11.75% [1] - 安全应急产业成为各地产业结构调整和工业转型升级的热门方向之一 [1] - 产业发展对于保障国家安全、维护社会稳定和促进经济发展具有重大战略意义 [1] 技术创新与产品亮点 - 消防机器人可进入1000℃的火场高温核心区域开展作业 [2] - 三一重工的JP100举高喷射消防车臂架工作高度达100米，极限喷射高度近160米 [1] - 山河星航的“系留无人机消防车”可使无人机飞至200米高度持续作业4小时 [2] - 傲鲨智能的外骨骼装备可使消防员腰部减轻负担60%以上，肩部分散压力40%以上 [3] - 三一重工的核生化侦检消防车可快速识别鉴定逾10万种物质 [3] 市场驱动因素与趋势 - 城镇化进程加快，高层建筑、大型综合体增多，对消防力量需求增长 [2] - 消防车辆装备市场正经历向智能化、专业化的深刻变革 [2] - “无人机+消防车”的组合成为厂商推出的黄金搭档 [2] - 面向全灾种、大应急任务的特种消防车辆需求持续提升 [3]

展会概况与公司定位 - 三一重工以“智引未来·质领全球”为主题，作为最大参展商亮相第二十一届中国国际消防设备技术交流展览会，展示智慧消防、全灾种应急、数字化作战领域成果 [1] - 公司展出四大类共26款应急救援产品 [1] 高层建筑消防解决方案 - 全国超过100米的高楼约有5000多栋，高层建筑火灾扑救是行业难题，现有最高消防救援设备仅能解决120米以下高楼火灾 [3] - 公司全球首款五桥百米级举高喷射消防车JP100最大喷射高度可达150米以上，有效解决超高层建筑火灾，在模拟151米高层火灾演习中实现建筑外立面全覆盖 [3] - JP100原型机于10月13日获得吉尼斯世界纪录认证，成为喷水高度最高的消防车原型机 [3] 大跨度举高喷射消防车技术 - 作为大跨度举高喷射消防车全球首创企业，公司已开发形成30米级至60米级全系列产品 [4] - 本次展会推出全球最高大跨度举高喷射消防车JP71，最大工作范围达到臂架高度71米，工作幅度大于58米，工作及灭火范围为行业之最 [5] - JP71配置红外双光摄像、无人机视频图传、多模式一键出水等领先技术，并具备行业最优减振技术与防碰撞技术 [5] 智能灭火与救援机器人 - 智能灭救机器人是工信部2024年自然灾害防治技术装备工程化攻关项目，总投资达1.38亿元 [5] - 产品采用模块化设计，具备感知、决策、作业自主闭环能力，可进行侦查、破拆、灭火等10余种自主作业 [5] - 机器人可实现全电驱动轮-履-腿复合行走，垂直越障超过30厘米，爬坡能力超过40度，在恶劣环境下可连续作业2小时以上 [5] - 远程指挥中枢采用多模融合通信，可穿透3米以上墙面，覆盖范围超过1000米，内嵌智能算法使协同作战效率提升60% [5] 核生化侦检与洗消装备 - 公司展出核生化侦检消防车，具备无人机空中侦察、防爆机器人地面侦检、远红外3公里外探测400种气体分布等无人立体侦检功能 [7] - 车载实验室可快速识别和鉴定10万多种核生化物质，并能实时接收显示各类侦检数据并传输至指挥中心 [7] - 整车具备正压滤毒防护和自带人员返舱三重洗消功能，实现高效安全防护 [7] 特殊场景消防解决方案 - 针对道路狭窄、人口密集场景的灭火痛点，公司推出电动消防车PW1.5，旨在打通社区救援最后1公里 [7] - PW1.5可实现接警后1分钟内出动，3分钟到达现场，作战5分钟，快速扑救初期火灾 [7]

公司参展概况 - 三一重工以最大参展商身份参加第二十一届中国国际消防设备技术交流展览会，展示四大类共26款应急救援产品 [1] - 公司参展主题为“智引未来·质领全球”，重点展示智慧消防、全灾种应急、数字化作战领域成果 [1] 核心产品技术亮点 - 全球首款五桥百米级举高喷射消防车JP100最大喷射高度超过150米，为行业最高，适用于超高层建筑火灾扑救 [1] - JP100在模拟151米超高层建筑火灾演习中实现建筑外立面全覆盖，并获得吉尼斯世界纪录“喷水高度最高的消防车（原型机）”认证 [1][2] - 全球最高大跨度举高喷射消防车JP71最大工作高度71米，工作幅度大于58米，工作及灭火范围均为行业之最 [2] - JP71配置红外双光摄像、无人机视频图传、多模式一键出水等领先技术，并具备最优减振与防碰撞技术 [2] 产品系列与解决方案 - 公司已开发形成30米级至60米级全系列大跨度举高喷射消防车产品 [2] - 展会集中展出核生化侦检消防车，具备无人机空中侦察、防爆机器人地面侦检、3公里远红外探测400种气体等无人立体侦检功能 [3] - 车载实验室可快速鉴定识别超过10万种核生化物质，并能实时接收、显示及传输各类侦检数据 [3] 公司战略展望 - 公司未来将继续深耕全灾种、大应急领域，致力于成为中国乃至世界应急救援装备的领军企业 [3]

展会概况 - 第二十一届中国国际消防设备技术交流展览会于10月13日在北京举行，主题为“科技赋能实战，助力产业发展，服务消防救援” [1] - 展会吸引了来自全球40多个国家和地区的共计1200余家单位参展，境内外展商、展品规模及境外观展嘉宾数量均创新高 [3] - 参展设备与技术覆盖消防救援全产业链，包括建筑和林草防火、火灾监测预警、灭火、火场侦检排烟、通信照明、应急救援、智慧消防管理等 [5] - 展会涌现出一批中国自主研发的消防救援车辆、无人机和机器人等创新装备技术 [5] 上海格拉曼参展产品亮点 - 公司展出了“5+1”明星产品矩阵，涵盖消防灭火、抢险救援与应急指挥等多类场景 [6] - M180GD四驱消防灭火机器人采用97kW涡轮增压柴油发动机，越障高度600mm，离地间隙300–550mm可调，专用于石油化工、隧道森林等高危火灾 [8] - 高空无人机灭火消防车采用双机协同与系留补给技术，最大作业高度超过500米，旨在解决高层/超高层建筑灭火难题 [8] - 乌尼莫克底盘SG10多功能消防车涉水深度大于800mm，集成全氟己酮与细水雾双灭火系统，适用于电气火灾救援 [8] - 子母式排水抢险车拥有3000m³/h大流量排水能力，支持子母分离作业 [8] - 沃尔沃底盘AP120压缩空气泡沫消防车泡沫射程超200米，高压供水达350米以上，配备12吨液罐 [8] - 全新长城炮底盘消防指挥车采用5G+卫星双链路通信，涉水深度700mm，配备Ku频段卫星通信系统，构建高可靠性移动指挥平台 [8] 公司战略与行业趋势 - 公司认为消防装备的核心价值在于可靠性与实战能力，产品体现了车辆改装与系统集成的深厚积累及面向未来灾害场景的前瞻布局 [10] - 系留无人机协同灭火、全氟己酮无损灭火等技术的应用，旨在解决高层灭火、电气火灾等行业痛点 [10] - 参展产品代表当前消防装备智能化、专业化、系统化的发展方向，以应对高层建筑、地下空间、石油化工、洪涝灾害等复杂险情 [10] - 公司以应急救援实战需求为导向，坚持技术驱动与产品创新，使命是通过技术创新让消防员更安全、救援更高效 [12] - 公司未来将继续秉持“科技赋能救援、装备守护生命”的使命，以创新为引擎，以可靠为基石，持续深耕特种消防装备领域 [12]

演习概况 - 代号"应急使命·2025"的极端灾害事故场景新质救援能力检验性演习在多地同步举行 投入应急力量2000多人 动用直升机9架 固定翼飞机10架 设置科目23个 [1] - 演习首次面向全社会公开征集新装备 新材料 新技术 新战法 开展比测验证并优中选优 [2] 耐高温防爆消防机器人 - 我国自主研发的耐高温防爆消防机器人编队可在1000℃高温环境中持续工作30分钟以上 不依赖外部辅助降温 [2][4] - 该机器人解决了大型储罐火灾场景下普通救援人员难以抵近火场的难题 成为深入危险区域的"钢铁先锋队" [2][4] 大流量远程灭火系统 - 国产大流量液氮泡沫灭火消防车首次亮相 是全球首辆液氮泡沫灭火消防车 [5][11] - 超大流量远程拖车炮每秒可喷射500多升灭火剂 射程达140米 流量相当于十几台普通消防车总和 [8][10] - 该系统通过泡沫"水幕"阻挡烈火 泡沫"水柱"压制火势 实现远程高效灭火 [6] 液氮泡沫灭火技术 - 液氮泡沫比普通泡沫灭火能力提升2到3倍 微气泡更细密均匀 形成的泡沫层更稳定 [13][14] - 液氮泡沫能冷却燃烧物表面并隔绝氧气 即使破裂后释放的氮气仍能抑制燃烧 [13] - 该技术特别适用于罐区重大火灾处置 发挥冷却 隔绝氧气等多重灭火优势 [14]

报告公司投资评级 - 维持“强推”评级 [2][8] 报告的核心观点 - 特殊客户审价及商誉减值影响利润，空港装备订单保持高速增长，消防装备拓展海外市场，培育移动医疗及应急救援无人机产业，考虑到国内空港与消防车业务竞争较为激烈，盈利能力有所波动，适当下调公司盈利预测，给予公司 2025 年 25 倍 PE，调整目标价为 12.3 元 [8] 根据相关目录分别进行总结 公司财务数据 - 2024 年实现营收 28.9 亿元，同比 +20.1%；归母净利润为 0.75 亿元，同比 -40.6%；扣非后归母净利润为 0.70 亿元，同比 -31.6%。2025 年一季度实现营收 6.4 亿元，同比 +12.6%；归母净利润为 0.42 亿元，同比 -15.2%；扣非后归母净利润为 0.39 亿元，同比 -16.1% [2] - 预计 2025 - 2027 年收入分别为 36.1、43.0、50.1 亿元；归母净利润分别为 2.60、3.45、4.34 亿元 [8] 空港装备业务 - 2024 年，空港装备实现收入 16.0 亿元，同比 +32.3%；毛利率为 27.8%，同比 -3.3pct，国际订单 10.4 亿元，同比 +67%，国内订单 10.6 亿元，同比增长 68% [8] - 产品服务的国家和地区增长至 100 多个，服务的机场增加到 1000 多个，国际市场保持旺盛增长势头，国内市场 2024 年全面复苏，预计 2025 年仍将保持较快速增长 [8] 消防装备业务 - 2024 年取得订单 10.6 亿元，同比 +69.2%，已具备与国际品牌竞争实力，有望借助空港装备出口高增契机，优先发展国际机场消防救援装备市场，并逐步拓展到其他消防救援装备品类 [8] 移动医疗及应急救援无人机业务 - 战略培育移动医疗装备，已成为业内领先的方舱医疗车专业制造厂商，2024 年首次实现国际市场的突破，2025 年有望持续提升 [8] - 研发了多旋翼无人机和双轮旋直升机实现应急消防领域应用，并入选山东省无人机企业重点产品名单，有望成为新增长点 [8] 投资建议 - 考虑到公司在空港装备领域国内的领先地位及庞大的海外市场空间，参考可比公司，给予公司 2025 年 25 倍 PE，调整目标价为 12.3 元，维持“强推”评级 [8]

国家级项目与资金支持 - 公司承担科技部"大型火场举高喷射消防机器人关键技术研究"及某部委"大型储罐灭火智能装备系统"项目 [4] - 国家提供配套资金支持，相关产品预计2026-2027年投入市场 [5] 新产品与目标市场 - 开发履带式机器人、大流量三相射流、系留无人机灭火车等7类智能装备，聚焦石油储罐、高空、地下等高风险场景 [6] - 目标客户为国家综合性消防救援队、政府专职消防队及石油/化工/电力等行业企业 [6] 消防培训系统前景 - 真火模拟系统可还原高温/浓烟等灾害场景，提升实战能力 [7] - 消防救援总队、大型企业存在明确采购需求，市场前景良好 [7] 国际化战略布局 - 在新加坡设立全资子公司，利用其地理和政策优势拓展海外市场 [8] - 战略方向为"国内优势巩固+国际市场延伸" [10] 产能与工厂规划 - 新厂区因政策限制（车辆生产需在注册地）导致部分工序回迁老厂区，使用率受影响 [11] - 正筹划智能化应急救援新项目以提升产能利用率 [11] 核心发展战略 - 推动"制造→智造"转型，开发智能无人化消防装备 [9] - 目标成为工业消防系统解决方案领航者，坚持稳中求进+产业链延伸 [9]