中央经济工作会议核心政策导向 - 将“坚持内需主导，建设强大国内市场”置于明年经济工作八项重点任务首位 [1] 消费提振政策框架 - 构建“增能力、优供给、破梗阻”的消费提振体系，核心逻辑是让居民“能消费、敢消费、愿消费” [1] - 提出制定实施城乡居民增收计划，预计后续会出台专门增收方案，通过工资与经济增长同步、劳动报酬与生产率提升同步的机制夯实消费能力基础 [1] - 在供给侧聚焦优质升级，扩大优质商品和服务供给，优化“两新”政策实施，契合居民向品质型、发展型消费升级的需求 [1] - 清理消费领域不合理限制措施，针对性破解汽车、文旅、医疗等领域堵点，释放服务消费潜力 [1] 以旧换新政策成效与展望 - 今年1月至11月，消费品以旧换新带动相关商品销售额超2.5万亿元，惠及超3.6亿人次 [2] - 具体成效包括：汽车以旧换新超1120万辆，家电以旧换新超12844万台，手机等数码产品购新补贴超9015万件，电动自行车以旧换新超1291万辆，家装厨卫“焕新”超1.2亿件 [2] - 今年以来共分4批向地方下达3000亿元超长期特别国债资金支持消费品以旧换新 [2] - 2026年“两新”政策有望加力扩围，明年财政支持促消费的资金规模有望上调，支持范围有望从耐用消费品扩大到一般消费品及服务消费 [2] - 服务消费将成为大力提振消费的重点，生育、幼教补贴等有利于促消费的政策支持额度也将进一步上调 [2] 政策影响与行业展望 - 明年稳增长发力点更加强调从需求侧入手，通过提高居民消费能力与消费意愿共同发力 [2] - 2026年及“十五五”时期政策层面将更为重视服务消费潜力的释放 [2] - 以旧换新政策效应加快释放，带动数字、绿色等新型消费发展向好，也推动相关行业绿色转型 [2] - 促消费举措既立足短期释放消费动能，又通过完善机制、优化环境筑牢长期增长根基，推动形成“需求牵引供给、供给创造需求”的良性循环 [3]

热点资讯 - 7月居民消费价格环比由降转涨，核心CPI同比涨幅连续扩大 [1] - 7月全国规模以上工业增加值同比增长5.7%，服务业生产指数同比增长5.8%，社会消费品零售总额同比增长3.7%，国民经济稳中有进 [1] - 8月央行会继续通过MLF、买断式逆回购注入中期流动性，四季度初前后或再度降准降息 [1] - 下阶段落实落细适度宽松货币政策，保持流动性充裕，使社融规模、货币供应量与经济增长、价格总水平预期目标匹配 [2] - 特朗普将在下周或几周后确定钢铁和芯片关税，打算设定的税率可能为200%或300% [2] 板块表现 - 重点关注焦煤、棕榈油、甲醇、纯碱、玻璃 [3] - 夜盘非金属建材涨2.89%，贵金属涨26.74%，油脂油料涨12.96%，有色涨21.30%，软商品涨2.47%，煤焦钢矿涨14.70%，能源涨3.35%，化工涨11.55%，谷物涨1.17%，农副产品涨2.87% [3] 板块持仓 - 展示了2025年8月11 - 15日商品期货板块持仓变动情况 [4] 大类资产表现 - 权益类中，上证指数日涨0.83%、月内涨3.46%、年内涨10.29%，上证50日涨0.12%、月内涨2.05%、年内涨5.52%等 [5] - 固收类中，10年期国债期货日跌0.05%、月内跌0.18%、年内跌0.58%，5年期国债期货日跌0.02%、月内跌0.06%、年内跌0.83%等 [5] - 商品类中，WTI原油日跌1.24%、月内跌8.74%、年内跌12.17%，伦敦现货金日涨0.01%、月内涨1.39%、年内涨27.10%等 [5] - 其他类中，美元指数日跌0.36%、月内跌2.20%、年内跌9.80%，CBOE波动率日涨1.75%、月内跌9.75%、年内跌13.03% [5]