业务结构 - 公司主营业务包括保健按摩和健康环境产品 其中按摩椅 按摩小电器 健康环境及其他品类收入占比分别为44.23% 30.64% 15.30% 9.83% [2] 市场潜力 - 东亚和东南亚市场受传统按摩理念影响易于接受按摩器具 北美和欧洲市场经培育后认可保健功能 [2] - 东亚地区居民收入高 老龄化严重 人工成本高 按摩椅相对人工按摩具有价格优势 [2] - 国内按摩保健产品市场渗透率和集中度低 随着健康需求提升 老龄化及亚健康泛年轻化 行业渗透率有望提高 [2] 经营策略 - 公司专注大健康产业 提升全球化自主品牌发展 2025年上半年自主品牌收入占比超50% [3] - 国内OGAWA奥佳华品牌收入同比增长15.97% 净利润同比增长425.71% [3] - 加码科技创新 推动AI技术研发与产品创新融合 全球首创5D机芯技术领先 [3] - 采取经营拓新 制造提效及国际化生产布局增强经营韧性 [3] 营销措施 - 围绕旗舰新品及核心大单品推广 在核心商圈及机场大屏投放广告 [3] - 发展种草渠道 采用自播与头部达人直播合作增强线上竞争力 [3] - 对潜在客群分层管理提升销售转化率 [3] - 共享按摩椅业务坚持轻资产模式 在国内扩大中高端商场渠道 覆盖一二线城市并开拓三四线市场 在海外深挖东南亚潜力 新增铺设量及存量居行业前列 [3] 生产能力 - 越南工厂设计年产能540万台按摩小电器和健康环境产品 已逐步投产 可满足海外ODM客户需求 [4] 技术研发 - 在AI+按摩领域实现按摩力度精准检测和自适应闭环控制 [4] - 在智能化软件领域AI算法技术领先 并融入优秀AI大模型生态 [4] - 以国家博士后科研工作站为载体培育具身智能健康服务机器人技术 [4] - 推出双臂双腿可分离摆动的按摩椅新品 [4] 财务安排 - 截至2025年6月30日奥佳转债剩余余额为4.58亿元 因2026年2月到期已重分类至一年内到期的非流动负债 [4] - 公司决定2025年7月4日起未来六个月内不下修转股价格 [4]

市场环境与国内策略 - 国内按摩保健产品市场渗透率和集中度较低 但受健康需求提升、人口老龄化和亚健康年轻化趋势推动 行业潜力巨大 [2] - 2025年上半年国内按摩椅市场在"以旧换新"政策支持下延续景气回升态势 [2] - 公司4月发售全球首创5D机芯旗舰按摩椅OG-9598 实现销售持续上量 并不断丰富产品价格带 [2][3] - LINE FRIENDS联名系列按摩小电器在山姆等渠道持续热销 [2][3] - 在国内核心大城市商圈及机场大屏投放广告 邀请奥运冠军担任体验官提升热度 [2][3] - 线上加强"以旧换新"政策执行推动增长 线下重点发力山姆、京东等KA渠道 [2][3] 全球化布局与产能 - 美国地区销售收入占比不足22% 非美业务占主导 [3] - 越南工厂设计年产能达540万台按摩小电器和健康环境产品 已逐步投产 [3] - 通过越南产能动态调整订单制造 增强全球供应链风险应对能力 [3] 品牌建设与盈利措施 - 旗下拥有OGAWA、ihoco、BRI呼博士、FUJI、cozzia、medisana等自主品牌 覆盖亚洲、北美、欧洲三大市场 [4][5] - 通过直营店、经销商和电商渠道进行全球品牌建设 投入较大但多个品牌市场份额已居当地前列 [4][5] - 坚持长期主义 精耕东亚、东南亚、北美等核心市场 提升自主品牌竞争力 [5] - 通过AI+技术升级、源头设计优化、新材料应用及国际化生产布局提升经营韧性 [5] 研发投入与技术布局 - 研发投入占比超4% 拥有七个国家级创新平台 [6] - 实行"生产一代、储备一代、研发一代、改进一代"研发路线 [6] - 5D机芯增加力的检测和闭环控制功能 结合AI算法和SenseTag体感智探系统 [6][7] - 通过DeepSeek AI分析用户健康数据 智能匹配按摩程序 [6][7] - 重点加强AI算法、中医推拿数字化、健康检测等软件领域研发 [7] - 与中国科学院海西研究院联合培育具身智能健康服务机器人技术 [7] - 2025年5月广交会推出双腿双臂可分离摆动的新型按摩椅 [7]

纪要涉及的公司和行业 - **公司**：盈趣科技、菲莫国际、雾芯科技、思摩尔、中烟香港、艾诺斯、Wirecard、Cricut 公司 - **行业**：新型烟草、家用雕刻机、健康环境、汽车电子 纪要提到的核心观点和论据 盈趣科技业务模式与客户管理 - **业务模式**：采用 UDM 模式（UMS 系统加 ODM 制造），可更早介入客户产品研发并深度绑定客户；健康环境和汽车电子业务采用单一产品供多个客户模式 [2][5][16] - **客户管理**：通过双向筛选机制选择核心客户，如在 HNB 电子烟领域绑定全球龙头菲莫国际，市占率超 70% [2][6] 业务发展情况 - **电子烟业务**：早期通过 Svs Ventures 切入 IQOS 品牌供应链，现成为艾诺斯一级供应商，供应整机器具、核心加热模组和外壳等；预计未来增长更多来自整机器具和核心加热模组；2025 年一季度同比增长显著，有望提升整体毛利率 [2][8][9][12][15] - **家用雕刻机业务**：2021 年达到巅峰后持续下滑，主要因产品定位、客户库存等问题；2025 年第一季度触底回升 [11][13][20] - **汽车电子和健康环境业务**：是未来重要增长来源，过去几年汽车电子业务增速迅猛，有望保持良好增长势头 [2][16] 业绩表现与前景 - **业绩表现**：2024 年第四季度和 2025 年第一季度实现正向增长；2025 年一季度净利润率达 9%，高于去年全年 7% [2][10][17] - **前景预测**：三年内收入有望达 60 多亿元，利润可能接近 10 亿元；预计收入层面实现 25%以上增长，利润可能接近翻倍增长 [24][26][28] 新型烟草板块 - **发展趋势**：全球范围内发展趋势向好，预计整体收入层面实现 25%以上增长，利润层面接近翻倍增长 [4][26] - **关注公司**：看好思摩尔、盈趣科技、中烟香港等公司，建议在股价调整时布局 [26][27][29] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 盈趣科技马来西亚基地因劳工问题订单放量延迟约半年，2024 年第四季度开始逐步向上发展，推动公司整体收入和业绩正向增长 [2][10] - 公司发布股权激励公告，对收入增长设定 25%的最低目标和 50%的理想目标，利润增速预计超收入增速 [15][18] - 盈趣科技海外产能布局完善，2025 年马来西亚基地达总产能一半，墨西哥基地预计下半年投产，可应对新增订单并吸引新客户 [22]

会议基本信息 - 活动类别为业绩说明会 [2] - 时间为 2025 年 5 月 15 日下午 15:40 - 17:00 [2] - 地点是通过全景网“投资者关系互动平台”网络远程召开 [2] - 接待人员有董事长兼总经理邹剑寒先生、财务总监苏卫标先生、独立董事王志强先生、副总经理兼董事会秘书李巧巧女士 [2] 研发相关 - 公司重视研发创新，结合新兴技术进行创新应用，研发投入根据技术成熟度和市场节奏动态调整 [2] - 2024 年全面推进行业首创 5D 旗舰机芯商业化落地，在核心硬件和软件领域取得进展，产品智能化提升 [2][3] - 拓展按摩技术多场景应用开发，“超薄收纳机芯”等技术进入产品化阶段，按摩床、办公椅等创新产品小批量试产 [3] 利润率及内部管控 - 公司推进降本增效、优化内部管理，毛利率大体稳定，但自主品牌建设、研发投入等成本费用有支出刚性 [3] - 未来将加快经营拓新、提质增效及国际化生产布局，开拓新兴渠道，提升韧性和抗风险能力 [3] 行业地位 - 影响二级市场股价有多种因素 [3] - 公司经过多年发展，旗下多个自主品牌分布于亚洲、北美洲及欧洲等市场，多个品牌市场份额跃居当地前三 [3] - ODM 业务自 2005 年以来连续十九年稳踞龙头，产品遍及全球八十多个国家和地区 [3]