公司治理变更 - 海力风电于2025年9月5日召开第三届董事会第十二次会议审议通过经营范围变更及公司章程修订议案 [1] - 公司于2025年9月22日召开2025年第四次临时股东会审议通过相同议案 [1] - 已完成工商变更登记手续及公司章程备案手续并取得南通市数据局换发营业执照 [1]

风电增速器智慧工厂建设进展 - 风电增速器智慧工厂（一期）正处于建设期关键推进阶段 [1] - 核心生产设备已基本完成到厂部署 为后续产能释放奠定硬件基础 [1] 产能释放阶段性影响因素 - 生产团队需提升操作熟练度以确保设备精准运行 [1] - 产线各环节持续优化衔接需逐步实现全流程高效贯通 [1] - 部分设备处于调试与性能校准阶段以保障长期运行稳定性 [1] 产能爬坡推进计划 - 工厂产能遵循"稳步爬坡、逐步释放"节奏推进 [1] - 公司将持续跟踪产线磨合、人员培训及设备调试进度 [1] - 待各环节成熟后逐步向设计产能靠拢 [1]

风电增速器智慧工厂建设进展 - 截至2025年8月底累计实际投入金额达12.31亿元 [1] - 工程土建施工工作已全部完成 工厂处于建设期关键阶段 [1] - 生产设备基本到厂 整体建设进展顺利 [1] 投产前准备工作 - 加快所有设备联机调试进度 验证产线工艺流程稳定性与合理性 [1] - 努力尽早实现全流程贯通 具备规模化生产条件 [1] - 积极招聘新员工并为生产操作、技术研发、质量管控等关键岗位制定专项培训计划 [1]

公司产品与技术 - 风力发电机增速器是风力发电机组中机械动力传递的核心装置 具有高可靠性 长寿命 体积小 重量轻 维修方便等特点 [1] - 增速器制作工序繁杂 每个部件组装前需进行多重工序 设计时需考虑风机实际工况 根据载荷谱对零部件进行系统精确计算和分析 [1] - 公司通过加速寿命试验 各种极限载荷工况试验 齿向载荷分布试验 低温试验等严苛验证试验确保产品性能 [1]

融资计划 - 公司采用向特定对象发行A股股票方式进行再融资 募集资金总额不超过6亿元[1] - 募集资金扣除发行费用后将用于风电增速器智慧工厂（一期）建设及补充流动资金[1] - 公司于2025年9月15日召开临时股东会 审议通过全部相关发行议案[1] 项目进展 - 风电增速器智慧工厂项目相关工作正按计划稳步推进[1] - 发行事项尚需提交深圳证券交易所审核并通过中国证监会注册程序方可实施[1] - 公司将严格按照法律法规要求及时履行信息披露义务[1]

风电增速器行业壁垒分析 - 技术壁垒：设计需适配复杂工况 加工和装配精度要求高 需通过多重严苛试验验证 技术门槛高 [1] - 资金壁垒：属资本密集型行业 设备购置（尤其是进口设备）和研发投入资金需求大 [1] - 客户与认证壁垒：整机厂商供应商准入严苛 验证周期长达2年至3年 产品需通过严格认证才能入市 新企业难快速突破 [1] - 品牌与人才壁垒：客户重视品牌信誉 新品牌难获信任 行业需要多学科复合型人才 新企业难快速组建团队 [1]

融资活动 - 公司收到中国银行间市场交易商协会中期票据注册通知书 注册金额为人民币30亿元 注册额度自落款日起2年内有效 [1] - 2025年度第一期绿色科技创新债券发行结束 实际发行总额5亿元 资金到账日为2025年9月23日 [1] - 债券简称"25金风科技MTN001(科创债)" 注册通知书文号为中市协注〔2025〕MTN878号 [1]

再融资进展 - 公司采用向特定对象发行A股股票方式再融资，募集资金总额不超过6亿元 [2] - 募集资金将用于风电增速器智慧工厂（一期）及补充流动资金 [2] - 2025年第四次临时股东会已审议通过相关议案，后续需提交深交所审核及证监会注册 [2] 增速器产品优势 - 增速器具有啮合平稳、噪声小、密封性能好、效率高、重量轻、成本低等优势 [3] - 齿轮采用优质合金钢材料，通过渗碳淬火、感应淬火及氮化等热处理工艺提升耐磨性和疲劳寿命 [3] - 采用数控磨齿、硬齿面加工等先进工艺，外齿轮精度达5级、内齿轮精度达7级 [3] - 铸件采用耐低温冲击材料，关键部位UT/MT探伤按1级执行，加工精度达5级 [3] 行业与技术壁垒 - 技术壁垒：设计需适配复杂工况，加工装配精度要求高，需通过多重严苛试验验证 [3] - 资金壁垒：属资本密集型行业，设备购置（尤其是进口设备）和研发投入资金需求大 [3] - 客户与认证壁垒：整机厂商供应商准入严苛，验证周期长达2-3年，产品需严格认证 [3] - 品牌与人才壁垒：客户重视品牌信誉，行业需要多学科复合型人才 [3] 智慧工厂建设进展 - 截至2025年8月底，风电增速器智慧工厂累计实际投入金额12.31亿元 [3] - 工程土建施工已全部完成，生产设备基本到厂，处于建设期关键阶段 [3] - 公司正推进设备联机调试，验证产线稳定性，并储备人才 through专项培训计划 [4] 产能规划与挑战 - 工厂处于产能爬坡初期，核心生产设备已基本到厂 [4] - 产能释放受三方面因素影响：生产团队操作熟练度需提升、产线环节需优化衔接、部分设备处于调试校准阶段 [4] - 产能将遵循"稳步爬坡、逐步释放"节奏，逐步向设计产能靠拢 [4]

A股市场板块涨跌幅排行 | 序号 | 板块 | 涨跌幅(%)▼ | 总成交量(万手)▼ | 总成交额(亿元)▼ | 净流入 (亿元) * | 上涨家数 | 下跌家数 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 | 港口航运 | 1.43 | 2291.99 | 129.36 | 2.79 | 28 | 7 | | 2 | 银行 | 1.28 | 6076.86 | 455.14 | 61.08 | 40 | 1 | | 3 | 未含体 | 1.04 | 3364.01 | 2328.82 | -84.02 | 80 | 81 | | 4 | 盖我屋 | 0.73 | 1008.51 | 185.27 | -0.92 | 7 | 4 | | 5 | 电机 | 0.43 | 994.94 | 244.16 | -8.57 | ರಿ | 16 | | 6 | 风电设备 | 0.40 | 939.21 | 128.56 | -7.08 | 11 | 18 | | 7 | 其他电源设备 | 0.23 | 1060.52 | 234.78 | -10.1 ...

行业与公司 * 行业聚焦中国高端制造业 包括新能源 化工 医药 光伏 风电设备 锂电 玻纤等领域[1][2][4][5] * 公司层面涉及港股恒生科技板块[1][3] 核心观点与论据 * 中国部分制造业曾面临财务挑战 自由现金流恶化 ROIC减WACC为负 但2024年财政补贴和资本开支收缩已促使部分出口优势制造业自由现金流改善[1][2] * 反内卷政策加码有望进一步修复相关行业财务状况 推动股价重估[1][2] * 恒生科技板块有望迎来主升浪行情 此前上涨由南向资金驱动 未来预计切换至南向资金与外资双轮驱动[1][3] * 美联储重启降息预期将加速全球资本回流中国 为恒生科技板块提供更强劲上涨动力[1][3] * 外资预计增配中国具备出口竞争优势的高端制造业 自2018年特朗普关税战以来 中国通过财政补贴推动制造业资本开支扩张 夯实全球竞争优势[2] 其他重要内容 * 中长期投资建议布局三条主线 逆全球化下的硬通货（如黄金 资源） 硬科技（如AI算力 创新药）以及反内卷政策下的中国优势制造业[1][4][5] * 中国优势制造业具体包括光伏 风电设备 锂电 玻纤等细分领域[1][5]