天眼查App显示，近日，东莞市永威箱包有限公司成立，注册资本30万人民币，经营范围为一般项目： 箱包销售；金属制品销售；箱包修理服务；鞋帽零售；日用品销售；劳动保护用品销售；五金产品零 售；服装服饰零售；服装辅料销售；日用杂品销售；针纺织品销售；皮革制品销售；皮革销售；互联网 销售（除销售需要许可的商品）；针纺织品及原料销售；日用百货销售；玩具销售；塑料制品销售；体 育用品及器材零售；户外用品销售；货物进出口；技术进出口。（除依法须经批准的项目外，凭营业执 照依法自主开展经营活动）。 ...

行业格局转变 - 华中地区跨境电商活跃卖家数量实现双位数增长 截至2025年6月底亚马逊全球站点数据显示[1] - 跨境电商主阵地从沿海向华中腹地转移 依托制造业基础与物流网络升级[1] - 湖北跨境电商进出口额达679.7亿元 2024年同比增长124%[4] 产业带优势 - 华中四省形成高端制造/特色农业/工业品产业集群 包括许昌假发/洛阳钢制家具/湖北光电子/湖南工程机械/江西陶瓷等[3] - 产业带具备生产能力强/供应链完整/成本控制优势 构成跨境电商货盘基础[3] - 传统制造企业通过跨境电商实现品牌溢价 如攀升/宁美占据中国组装电脑市场超70%份额[4] 发展驱动因素 - 三大因素推动转型：产业带集群效应/政府政策支持/AI技术应用[1] - 沿海供应链能力向中部外溢 结合区位政策优势形成产能承接[6] - 办公租金成本优势显著 长沙租金仅每平方米40-50元 远低于沿海数百元水平[7] 运营模式升级 - AI工具降低运营门槛 超60%中国卖家使用生成式AI工具进行选品/内容创作/营销策略[10] - 出海逻辑从"拼性价比"转向"品牌赋能" 注重专利与功能改良打造品牌语言[10] - 从传统OEM/ODM模式转向直接面向消费者 提升产品溢价能力[3][4] 人才与生态建设 - 高校资源提供人才储备 本地员工稳定性高显著优于长三角地区[7] - 龙头企业带动产业链迁移 如安克创新在长沙布局催生配套企业聚集[7] - 政府引导优化营商环境 推动沿海人才回流与产业回归[7] 当前挑战 - 人才储备与运营氛围不足 企业存在"渴望感与行动力脱节"现象[8] - 供应链响应机制滞后 传统制造企业难以适应"小单快反"跨境需求[9] - 试错成本成为心理门槛 企业主在决策过程中反复纠结[8] 技术赋能 - 生成式AI改变运营方式 帮助华中企业弥补人才短缺并提升效率[10] - AI工具实现产品详情页生成/图像创作/评论总结等功能 降低专业人才依赖[10] - 技术浪潮使新老卖家回归同一起跑线 打破先发优势壁垒[10]

出口数量与金额 - 2025年6月中国箱包及类似容器出口数量为34万吨，同比下降3.4% [1] - 2025年6月中国箱包及类似容器出口金额为30.18亿美元，同比下降7% [1]

产品发布 - 公司推出Hybrid系列全新季节限定色天空蓝 灵感源自黎明时分宁静辽阔的天际 [1] - 新配色应用于Cabin登机箱 Check-In L托运箱及Trunk Plus托运箱三款尺寸 满足短途与长途旅行需求 [1] 产品特性 - 系列采用轻质聚碳酸酯箱体搭配坚固铝镁合金框架 纯色设计与银色配件形成鲜明对比 [1] - 配备无级伸缩拉杆 多轮系统 TSA认证密码锁和双层可调节隔板等精巧设计 [1] - 天空蓝色调巧妙呼应金属元素 在整体设计中营造和谐平衡的视觉美感 [1] 市场定位 - Hybrid系列凭借优质材质与德国精湛工艺结合 成为深度旅行者首选产品 [1] - 产品细节经过精心打磨 强调高效利用空间与有序整理功能 [1]

投资评级 - 维持"增持"评级 [2][7] 核心观点 - 25Q2扣非净利润超预期 盈利改善趋势显著 [1][7] - 代工制造业务成为第二增长曲线 服装代工营收同比大幅增长148.3% [7] - 全球化产能布局增强成本优势及关税规避能力 [7] - 维持盈利预测 预计25-27年归母净利润3.8/4.6/5.6亿元 对应PE 14/12/10倍 [6][7] 财务表现 - 25H1营收24.3亿元 同比增长32.5% [7] - 25H1归母净利润1.9亿元 同比下降24.8% 主要因24年收购产生一次性投资收益抬高基数 [7] - 25H1扣非归母净利润1.8亿元 同比增长14% [7] - 25Q2营收11.9亿元 同比增长29.5% 创历史新高 [7] - 25Q2扣非归母净利润1.0亿元 同比增长21.1% [7] - 25H1毛利率24.7% 同比提升0.7个百分点 [7] - 25H1期间费用率13.6% 同比下降0.6个百分点 [7] - 中期分红每股0.157元 现金分红总额3735万元 分红比率20% [7] 业务分拆 代工制造业务 - 25H1代工业务营收21.0亿元 同比增长37.2% [7] - 箱包代工营收14.2亿元 同比增长13.0% [7] - 服装代工营收6.8亿元 同比增长148.3% [7] - 上海嘉乐营收6.9亿元 净利润3475万元 净利率5.1% 同比提升1.8个百分点 [7] - 代工业务整体毛利率24.7% 同比提升1.0个百分点 [7] - 箱包总产能2207万件 产能利用率93% [7] - 服装成衣产能3001万件 产能利用率51% [7] 品牌经营业务 - 25H1品牌业务营收3.1亿元 同比增长8.9% [7] - 分销渠道营收2.5亿元 同比增长28.3% 毛利率20.9% 同比提升1.5个百分点 [7] - 线上渠道营收0.6亿元 同比下降35.4% 毛利率39.0% 同比提升0.4个百分点 [7] - 品牌业务综合毛利率24.1% 同比下降1.1个百分点 主要因小米低毛利产品占比提升 [7] 财务预测 - 预计25年营业总收入53.13亿元 同比增长25.3% [6] - 预计26年营业总收入60.42亿元 同比增长13.7% [6] - 预计27年营业总收入68.50亿元 同比增长13.4% [6] - 预计25年归母净利润3.81亿元 同比增长0.1% [6] - 预计26年归母净利润4.60亿元 同比增长20.7% [6] - 预计27年归母净利润5.59亿元 同比增长21.4% [6]

Pinault家族探索出售Puma股权 - 法国开云集团主要股东Pinault家族正探索德国运动服饰巨头彪马的战略选项包括潜在出售方案[3] - 已聘请顾问并与潜在买家接洽包括中国安踏体育和李宁公司以及美国运动服饰公司和中东主权财富基金[3] - 受消息影响彪马股价较上一交易日增长[3] 贝恩资本考虑出售Canada Goose股权 - 加拿大高端功能性服饰品牌Canada Goose控股方贝恩资本考虑出售部分或全部股份[5] - 已收到多份收购要约估值在13.5亿美元左右[5] - 潜在买家包括安宏资本和博裕资本已提出口头要约中国波司登集团也表达兴趣[5] Antler收购Paravel推动全球战略 - 英国高端旅行品牌Antler收购美国亚马逊箱包类目大卖Paravel[8] - 此次战略预计到2029年可实现超过1亿英镑销售增长[8] - Paravel成立于2015年因经营困难于2025年5月申请第七章破产保护[8] 马斯克起诉苹果与OpenAI - 马斯克旗下xAI与社交媒体平台X起诉苹果公司和OpenAI指控通过排他性合作实施反竞争行为[12] - 诉状要求禁止苹果与OpenAI的垄断行为并寻求数十亿美元赔偿[12] - 指控人为提升ChatGPT在iPhone应用商店排名削弱包括Grok在内的竞争对手[12] 雀巢马来西亚新建咖啡生产线 - 雀巢在马来西亚Sri Muda工厂引进全新浓缩咖啡液生产线满足亚洲市场对冷咖啡需求[14] - 新生产线供应国内及国际市场覆盖新加坡大洋洲中东和北非地区未来计划扩展至欧洲[14] - 这是雀巢在亚洲设立的首条咖啡浓缩液生产线有利于实现更快速区域分销[14] 爱马仕扩建餐具生产工坊 - 法国奢侈品牌爱马仕宣布第二家餐具生产工坊La Manufacture Beyrand将于2027年投产[16] - 新工坊将招募300名员工其中包括230名工匠[16] - 承担彩绘工艺研发与印刷及瓷器装饰工艺研发两项核心职能[16] 美团加速线下零售布局 - 美团形成快乐猴超市与小象超市双线并行战略[19] - 快乐猴定位社区折扣由美团优选团队运营首店落地杭州[19] - 小象大店瞄准中高端市场计划年底在京开业[19] 历峰集团拓展Vhernier亚洲市场 - 瑞士历峰集团筹备意大利高级珠宝品牌Vhernier亚洲市场拓展计划[21] - 亚洲首家精品店将于今年第四季度在香港半岛酒店开业[21] 达能全球业务架构重组 - 达能宣布2026年起全球业务整合为三大区：EMEA亚太和美洲[25] - 现任中国北亚及大洋洲总裁谢伟博将出任新亚太区总裁统辖包括东南亚在内的更大市场[25] - 此次调整是Renew Danone战略关键步骤通过精简架构加速转型[25] 康师傅方便面公司高层变更 - 康师傅方便面投资中国有限公司原法定代表人及董事长黄自强卸任[28] - 职位由刘国伟接任[28]

天眼查App显示，近日，广州雅之旅箱包有限公司成立，注册资本50万人民币，经营范围为箱包销售;日 用化学产品销售;工艺美术品及礼仪用品销售（象牙及其制品除外）;皮革销售;羽毛(绒)及制品销售;传统 香料制品经营;化妆品批发;货物进出口;服装服饰批发;针纺织品销售;针纺织品及原料销售;橡胶制品销售; 塑料制品销售;五金产品批发;日用品销售;鞋帽批发;皮革制品销售;电子产品销售。 ...

公司IP合作情况 - 自有品牌"90分"已与漫威、盗墓笔记、流浪地球、芝麻街、雷诺F1车队、农夫山泉等不同领域IP及品牌推出联名产品[2] - 未来将根据业务情况研究更多IP联名合作模式[2] - 通过IP联名合作拓展"90分"营销渠道[2]

公司业务影响 - 中国免签政策推行有利于推动国内长期向好的经济趋势并带来消费增量 [1] - 公司大部分业务在国外但会积极把握政策机会优化运营效率并加强品牌营销 [1] - 政策对箱包业务的具体业绩影响暂时无法评估 [1] 公司战略举措 - 公司将持续拓展销售渠道以应对潜在市场机会 [1] - 公司加强品牌经营业务的营销力度以提升业务表现 [1]

财务表现 - 第二季经调整EBITDA为1.41亿美元 大致符合预期的1.45亿美元 [1] - 按固定汇率计收入按年跌5.8% 批发渠道收入按年跌8.7% 直销渠道收入仅跌1.3% [1] 销售预测与调整 - 上调2023至2027年经调整EBITDA预测2%至4% 净销售预测上调2% [1] - 预计下半年收入按年跌幅收窄 全年收入料按年跌5% [1] 市场与经营策略 - 批发客户采购审慎导致净销售下跌 管理层预期第三季销售按季改善 [1] - 贸易政策不确定性和通胀压力持续影响消费需求 公司采取加价及提前增加库存等措施减少关税影响 [1] 目标价与评级 - 目标价上调至17.2港元 评级维持"中性" [1]