股价表现与资金流向 - 9月24日盘中股价上涨2%至39.18元/股 成交额1.15亿元 换手率1.61% 总市值79.04亿元 [1] - 主力资金净流入590.35万元 特大单买入占比1.66% 卖出占比3.32% 大单买入占比20.61% 卖出占比13.82% [1] - 今年以来股价累计上涨200.05% 但近5日下跌5.09% 近20日下跌21.72% 近60日下跌12.50% [1] - 年内13次登上龙虎榜 最近一次8月12日龙虎榜净卖出5978.67万元 买入总额8171.05万元(占比9.55%) 卖出总额1.41亿元(占比16.55%) [1] 公司基本面与经营数据 - 主营业务为化学原料药及制剂研发生产销售 收入构成为制剂43.46% 原料药39.82% 特色中间体12.44% 其他3.72% 药用辅料0.56% [1] - 2025年上半年营业收入7.24亿元 同比减少14.52% 归母净利润6592.51万元 同比减少3.19% [2] - A股上市后累计派现3.41亿元 近三年累计派现1.08亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 股东户数1.85万户 较上期增加50.49% 人均流通股10037股 较上期减少33.55% [2] - 十大流通股东出现多家知名公募基金新进 包括中欧医疗健康混合A持股643.73万股(第二大股东) 广发科技创新混合A持股616.06万股(第三大股东) 中欧医疗创新股票A持股528.25万股(第四大股东) [3] - 工银前沿医疗股票A持股380.22万股(第六大股东) 富国精准医疗灵活配置混合A持股246.40万股(第八大股东) 广发医疗保健股票A持股238.79万股(第九大股东) [3] - 兴业医疗保健A退出十大流通股东 [3] 行业属性与概念板块 - 所属申万行业为医药生物-化学制药-化学制剂 [2] - 概念板块涵盖熊去氧胆酸 维生素 幽门螺杆概念 宠物经济 医疗美容等 [2]

化学制药板块市场表现 - 化学制药板块出现震荡拉升行情 [1] - 信立泰和向日葵两家公司股价双双涨停 [1] - 康芝药业、海创药业-U、海辰药业、贝达药业、盟科药业-U、键凯科技等公司股价跟随上涨 [1]

股价表现与交易数据 - 9月24日盘中股价上涨2.06%至13.38元/股 成交额3814.40万元 换手率0.88% 总市值43.79亿元 [1] - 主力资金净流入64.81万元 大单买入占比18.37% 卖出占比16.67% [1] - 今年以来股价累计上涨78.88% 近5日下跌2.97% 近20日下跌5.77% 近60日上涨28.04% [2] - 年内4次登上龙虎榜 最近8月6日净买入1.38亿元 买入总额3.22亿元(占比21.10%) 卖出总额1.85亿元(占比12.10%) [2] 财务业绩 - 2025年上半年营业收入4.17亿元 同比增长17.11% 归母净利润1.12亿元 同比增长47.03% [2] - A股上市后累计派现4.74亿元 近三年累计派现2.03亿元 [3] 股东结构与业务构成 - 股东户数1.57万户 较上期减少5.15% 人均流通股20,888股 较上期增加5.43% [2] - 主营业务收入构成：制剂80.99% 原料药17.46% 中药0.63% 中间体及其他0.50% 食品0.31% [2] 公司基本信息 - 所属申万行业：医药生物-化学制药-化学制剂 概念板块包括肝炎治疗、医药电商、原料药等 [2] - 公司成立于2001年6月22日 2017年3月15日上市 主营化学药品原料药及制剂的研发、生产和销售 [2]

股东结构变化 - 截至9月20日股东户数为26641户 较9月10日减少2277户 环比下降7.87% 为连续第2期下降 [2] 股价表现与交易动态 - 最新股价为5.88元平盘报收 本期筹码集中以来累计下跌8.13% [2] - 期间交易日出现3次上涨和6次下跌 [2] - 最新两融余额8.66亿元 其中融资余额8.65亿元 较上期减少284.57万元 降幅0.33% [2] 财务业绩表现 - 上半年营业收入9.25亿元 同比下降10.94% [2] - 上半年净利润1409.37万元 同比下降63.01% [2] - 基本每股收益0.0100元 加权平均净资产收益率0.27% [2]

股价与交易表现 - 9月23日股价下跌2.15% 成交额1.20亿元 [1] - 当日融资买入1482.34万元 融资偿还1797.61万元 融资净流出315.27万元 [1] - 融资融券余额合计1.45亿元 融资余额1.44亿元占流通市值5.21% 处于近一年80%分位高位水平 [1] 融券交易情况 - 9月23日融券卖出500股 金额2.73万元 融券余量8200股 融券余额44.84万元 [1] - 融券余额处于近一年70%分位较高水平 [1] 股东结构变化 - 截至6月30日股东户数1.14万户 较上期增加7.24% [2] - 人均流通股3527股 较上期减少6.75% [2] 财务业绩表现 - 2025年1-6月营业收入2.70亿元 同比增长20.10% [2] - 归母净利润7588.48万元 同比增长15.31% [2] 公司基本信息 - 位于江苏省苏州高新区 成立于2003年12月2日 2023年7月12日上市 [1] - 主营业务为多肽合成试剂、蛋白质交联剂及分子砌块的研发销售 [1] 收入构成分析 - 多肽合成试剂占比81.89% 通用型分子砌块占比10.99% [1] - 蛋白质试剂占比6.11% 其他产品占比1.01% [1] 分红与机构持仓 - A股上市后累计派现9554.03万元 [3] - 汇添富医药保健混合(470006)新进第六大流通股东 持股60.25万股 [3] - 圆信永丰兴源A(001965)和圆信永丰聚优A(010469)退出十大流通股东 [3]

公司专利进展 - 公司子公司已提交尼古丁盐复合物的制备方法和应用的专利申请 目前处于审查过程中 [1] 技术优势 - 尼古丁盐复合物用于制备口含烟 解决现有尼古丁盐的尼古丁释放曲线无法与人体代谢情况完全匹配的问题 [1] - 技术方案针对现有尼古丁盐后期释放不足的缺陷进行改进 [1] 产品应用领域 - 专利技术主要应用于口含烟产品领域 [1]

2025 年 9 月 24 日 晨会速递 分析师点评 市场数据 | | 股指期货 | | | --- | --- | --- | | | 收盘 | 涨跌% | | IF2510 | 4510.20 | 0.28 | | IF2511 | 4495.40 | 0.30 | | IF2512 | 4483.80 | 0.25 | | IF2603 | 4457.60 | 0.20 | 行业研究 【有色】刚果（金）钴出口配额落地，钴价有望进入上行周期——钴行业动态点评(增 持) 刚果（金）战略矿产市场监管局 2025 年 9 月 20 日宣布将钴出口禁令延长至 10 月 15 日，10 月 16 日起改为钴出口配额制度。2024 年刚果（金）钴产量占全球产量的 76.3%。投资建议：刚果（金）出口受限，钴供给明显收缩，利好钴价上行。推荐华 友钴业、洛阳钼业，关注力勤资源。 风险提示：刚果（金）钴政策变化风险；刚果 （金）以外地区产量超预期风险；钴需求下跌风险。 公司研究 【建筑】盈利进一步减亏，现金流及收现比同比改善——中铁装配（300374.SZ）跟 踪点评报告(增持) 25H1，中铁装配收入实现稳定增长，归母净 ...

【智通财经9月24日早间新闻精选】 1、外交部长王毅23日在北京会见来华访问的美国国会众议员代表 团史密斯一行。双方就进一步加强沟通交流、推动中美关系稳定健康可持续发展坦诚、深入交换了意 见。 2、国家能源局数据显示，8月份全社会用电量10154亿千瓦时，同比增长5.0%，其中工业用电量占 比近6成，制造业用电量同比增长5.5%。 3、从工信部获悉，最新数据显示，2025年1至7月份，我国具 备组合驾驶辅助系统的乘用车新车销量为776万辆，渗透率为62.6%，较2021年同期增加570万辆、40个 百分点。 4、工信部部长李乐成23日在第25届中国国际工业博览会开幕式上致辞表示，"十五五"时期， 要开辟人形机器人、脑机接口、元宇宙、量子信息等新赛道，创建一批未来产业先导区。 5、央行行长 潘功胜23日会见来访的桥水基金创始人瑞·达利欧。双方就国际经济形势及金融市场动态等交换了看 法。会后，达利欧就债务周期等话题与中国人民银行、国家外汇管理局工作人员进行了交流。 6、网信 部门依法查处UC平台、今日头条平台破坏网络生态案件，对平台采取约谈、责令限期改正、警告、从 严处理责任人等处置处罚措施。市场监管总局约谈货拉 ...

基金市场表现 - 国内新成立基金63只 市场热度上涨[4] - TMT主题基金净值涨幅优势延续 半导体和游戏主题产品净值表现占优[4] - 金融地产主题基金回调明显[4] - 国内股票ETF资金转为净流入 港股ETF维持大幅流入[4] - 被动资金减仓科创板等宽基主题ETF 金融地产主题ETF资金净流入显著[4] 中铁装配业绩表现 - 2025年上半年总营收8.7亿元 上年同期8.2亿元[4] - 2025年上半年归母净利润亏损0.4亿元 上年同期亏损0.5亿元 盈利进一步减亏[4] - 2025年第二季度总营收6.1亿元 上年同期5.1亿元[4] - 2025年第二季度归母净利润亏损0.1亿元 上年同期亏损0.2亿元[4] - 现金流及收现比同比改善[4] 中复神鹰业绩表现 - 2025年上半年收入9.2亿元 同比增长26%[5] - 2025年上半年归母净利润0.12亿元 同比下降52%[5] - 2025年上半年扣非净利润0.02亿元 同比增长110%[5] - 2025年第二季度收入5.2亿元 同比增长83%[5] - 2025年第二季度归母净利润0.6亿元 同比增长440% 时隔一年首次扭亏[5] - 2025年第二季度扣非净利润0.6亿元 同比增长228% 盈利能力显著改善[5] 盟科药业定增事件 - 拟以6.3元/股向南京海鲸药业增发1.64亿股股份[6] - 募资不超过10.33亿元[6] - 发行完成后海鲸药业将持有20%股份 成为控股股东[6] - 自然人张现涛将成为公司实控人[6] - 定增将助力研发销售生产全链条[5]

投资评级 - 首次覆盖给予买入评级 基于紫杉醇胶束医保放量及三抗管线潜力 [5][8] 核心观点 - 紫杉醇胶束通过医保纳入、适应症拓展和产能释放三重驱动加速放量 2025-2027年营收预计达4.07/9.07/13.15亿元 [5][6][9] - PD-1/VEGF/IL-2三抗YXC-001具备全球竞争力潜力 通过解除免疫抑制、血管重塑和T细胞激活三重机制治疗泛肿瘤 [7][10][47] - 公司依托纳米药物递送系统、多功能抗体及小分子靶向药三大研发平台构建创新药管线 [14][25][26] 财务数据与预测 - 2024年营收1.74亿元（同比-51.83%） 归母净利润0.07亿元（同比-95.68%） [6][18] - 2025E归母净利润0.77亿元（同比+1000.19%） 对应PE 162倍 [6][8] - 2025H1营收1.60亿元（同比+31.48%） 研发费用0.29亿元（同比+87.63%） [18] 产品管线进展 - 紫杉醇胶束2024年11月纳入医保 价格降至376元/支（降幅77.75%） 乳腺癌和胰腺癌适应症进入III期临床患者入组 [7][10][44] - 三抗YXC-001处于临床前研究阶段 参考康方依沃西单抗（PD-1/VEGF）和信达IBI363（PD-1/IL-2）临床验证可行性 [10][47][59] - 第四代EGFR-TKI小分子靶向药YXC-002针对耐药突变开展临床前研究 [14][26][28] 市场竞争格局 - 紫杉醇在抗肿瘤植物药市场份额从2018年47.04%提升至2023年前三季度63.99% [37] - 全球PD-1单抗市场规模超500亿美元 2030年中国PD-1/PD-L1市场预计达731.5亿元 [47][51] - 全球19款PD-1/VEGF双抗处于IND及以上阶段 10款PD-1/IL-2双抗进入临床 [53][56][59] 管理层与股权结构 - 董事长周劲松直接持股19.41% 通过上海杉元间接持股1.10% 股权结构稳定 [16][17] - 高管团队拥有超二十年医药行业管理经验 研发团队具备分子生物学及药物制剂专业背景 [15][25]