消费需求释放 - 8月家用电器和音像器材类、家具类、文化办公用品类商品零售额同比保持两位数增长 [1] - 前8个月服务零售额同比增长5.1% 增速快于商品零售 [1] - 旅游休闲、演出赛事、信息通讯等领域服务消费表现活跃 [1] 生产端传导效应 - 8月锅炉及原动设备制造、电机制造行业增加值同比分别增长11.9%和14.8% [2] - 汽车用锂离子动力电池、充电桩、电动自行车产量保持同比两位数增长 [2] - 规模以上高技术制造业增加值同比增长9.3% 装备制造业增长8.1% 分别快于全部规模以上工业4.1和2.9个百分点 [2] 产业结构升级 - 通用设备、汽车、电气机械、电子信息制造业保持较高增速 [2] - 设备更新带动制造业结构持续升级优化 [2] - 全国统一大市场建设优化行业竞争秩序 推动供求关系改善 [2] 价格指标改善 - 8月工业生产者出厂价格指数环比由上月下降0.2%转为持平 [2] - 宏观政策推动产业结构调整 新兴产业需求释放收窄工业品价格降幅 [2] - 国内调控平抑国际大宗商品波动影响 PPI向合理区间回归 [2] 政策持续发力 - 第三批消费品以旧换新资金近期下达 带动居民消费需求释放 [1] - 服务消费与养老再贷款等政策推出 释放服务消费潜力 [1] - 要素市场化配置综合改革试点在10个地区开展 培育新质生产力 [3] 投资政策部署 - 国务院部署促进民间投资发展措施 扩大准入、打通堵点、强化保障 [3] - 扩大服务消费政策措施有望近期落地 [3] - 宏观政策呈现渐进式、托底式特征 下阶段政策力度有望加大 [3]

国家统计局15日发布数据，8月份，宏观政策协同发力，国民经济运行总体平稳，转型升级稳步推 进，高质量发展取得新成效。 权威数读 and 2017 工业生产较快增长 装备制造业和高技术制造业 增勢较好 全国规模以上工业增加值 - 同比增长5.2%,环比增长0.37% 3D打印设备、新能源汽车、工业机器人等产品产量 同比分别增长40.4%、22.7%、14.4% 权威数读 / 权威 · · · 权威数读 固定资产投资保持增长 制造业投资增长较快 1-8月份,全国固定资产投资(不含农户) 326111亿元 同比增长0.5% 权威数读 / 制定四 Transport 权威数读 7 货物进出口持续增长 贸易结构继续优化 货物进出口总额38744亿元 同比增长3.5% 权威数读 / 权威数读 CPI环比持平 PPI降幅收窄 扣除食品和能源价格后的核心CPI同比上涨0.9% 涨幅比上月扩大0.1个百分点 全国工业生产者出厂价格(PPI) 降幅比上月 收窄0.7个百分点,环比持平 权威数读 / 策划：令伟家 权威数读 服务业较快增长 现代服务业发展向好 全国服务业生产指数同比增长5.6% 信息传输、软件和信息技术服务业 金融 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 经济发展质量提升但内生动能需巩固，维持全年经济增速前高后低判断，完成 5%目标无虞 [4] - 权益市场维持指数震荡偏强运行判断，关注高景气板块低吸轮动机会；债券市场上行有顶、趋势性做多动力不足，10 年国债收益率临近 1.8%附近可择机配置；商品市场分化加剧，预计表现为贵金属＞工业金属＞能源品 [4] 各部分内容总结 8 月份经济全貌梳理 - 经济发展质量提升，服务业高景气，新旧动能加快转化，“两新”政策支撑强，“反内卷”效果显现，资金活化程度提升，规上工业企业利润降幅缩窄 [4][5] - 内生动能需巩固，需求待提振，经济数据待改善，内生增长动能待巩固，海外需求不确定，房地产有拖累，规上工业企业利润结构分化或加剧 [4][6] 8 月份经济分项数据解读 - 制造业 PMI 低位震荡，服务业商务活动指数升至年内高点，建筑业商务活动指数下降，后续 PMI 走势待观察 [7][8] - 固定资产投资增速延续探底，房地产拖累明显，但高新技术投资延续景气 [9] - 消费端增速小幅回落，后续“国补”资金和服务消费政策或提供支撑 [10] - 出口短期回落，后续走势需观察，受基数效应、出口政策和关税政策等影响 [11][13] - 地产销售低位震荡，基本面改善待政策发力，短期出台大规模刺激政策概率偏小 [14] - 生产端保持较高景气，规模以上工业增加值总体增长较好 [15] - 物价端，“反内卷”对 PPI 影响显现，消费端 CPI 偏弱，生产端 PPI 环比持平、同比降幅收窄 [17][19] - 8 月社融总量略超预期但结构待改善，居民及企业中长期信贷需求恢复慢 [22] - 利润总额降幅缩窄，期待利润增速止跌回升，关键因素包括“反内卷”政策、PPI 走势等 [23] 后续经济展望 - 海外方面，美国经济走弱，影响我国出口，美联储降息预期升温 [24][25] - 国内政策端预留空间，着眼中长期结构性问题 [25] - 经济端维持全年增速前高后低走势，投资端或低位探底，消费端有韧性，出口端有不确定性 [25] 投资建议 - 权益市场关注自主可控、储能及新能源、服务消费、美联储降息受益等方向 [27][29] - 债券市场建议 10 年国债收益率临近 1.8%附近择机配置 [30] - 商品市场关注贵金属，预计表现为贵金属＞工业金属＞能源品 [31]

长江商报奔腾新闻记者李璟 国家统计局9月15日发布的数据显示，8月份，生产需求基本平稳，就业物价总体稳定，新动能培育壮 大，国民经济保持总体平稳、稳中有进的发展态势。 市场销售平稳增长，服务零售增长较快。8月份，社会消费品零售总额39668亿元，同比增长3.4%；环 比增长0.17%。1-8月份，社会消费品零售总额323906亿元，同比增长4.6%。全国网上零售额99828亿 元，同比增长9.6%。1-8月份，服务零售额同比增长5.1%。 固定资产投资保持增长，制造业投资增长较快。1-8月份，全国固定资产投资(不含农户)326111亿元，同 比增长0.5%；扣除房地产开发投资，全国固定资产投资增长4.2%。民间投资同比下降2.3%；扣除房地 产开发投资，民间投资增长3.0%。 货物进出口持续增长，贸易结构继续优化。8月份，货物进出口总额38744亿元，同比增长3.5%。其 中，出口23035亿元，增长4.8%；进口15709亿元，增长1.7%。1-8月份，货物进出口总额295696亿元， 同比增长3.5%。其中，出口176056亿元，增长6.9%；进口119640亿元，下降1.2%。 就业形势总体稳定，城镇调 ...

工业生产总体表现 - 1-8月全国规模以上工业增加值同比增长6.2% 增速较去年同期提升0.4个百分点 [2] - 8月规模以上工业增加值同比增长5.2% 环比增长0.37% [2] - 41个工业大类行业中31个行业实现增长 增长面达75.6% [2] 制造业细分领域表现 - 8月制造业增加值增长5.7% 高于规上工业整体增速0.5个百分点 [2] - 采矿业增长5.1% 电力热力燃气及水生产供应业增长2.4% [2] - 原材料制造业增加值同比增长6.8% 创近18个月新高 [3] 装备制造业支撑作用 - 装备制造业增加值同比增长8.1% 占规上工业比重达35.6% [3] - 铁路船舶航空航天行业增长12% 电子行业增长9.9% 电气机械增长9.8% 汽车行业增长8.4% [3] - 民用钢质船舶产量增长39.8% 发电机组增长30.7% 城市轨道车辆增长15.3% [3] 高技术制造业增长动能 - 高技术制造业增加值同比增长9.3% 对工业增长贡献率达28.5% [4] - 飞机制造业增长27.9% 生物药品制品制造增长14.5% 电子工业专用设备制造增长10.4% [4] - 服务器产量增长86.2% 移动通信基站设备增长48.9% 5G智能手机增长15.6% [4] 数字与智能化制造进展 - 数字产品制造业增加值同比增长8.6% 高于规上工业3.4个百分点 [4] - 智能车载设备制造增长17.7% 电子元器件及设备制造增长13.1% [4] - 工业机器人产量增长14.4% 3D打印设备增长40.4% 工业控制计算机及系统增长35.9% [4] 绿色转型产业表现 - 新能源汽车产量增长22.7% 锂离子动力电池增长44.2% 太阳能电池增长16.8% [5] - 风力发电机组产量增长78.1% 充电桩增长14.9% [5] - 碳纤维产量增长62.0% 生物基化学纤维增长22.8% [5] 原材料行业细分数据 - 有色金属行业增加值增长9.1% 较上月加速2.3个百分点 [3] - 化工行业增加值增长7.6% 较上月回升0.4个百分点 [3] - 石油加工行业保持两位数增长 增速达10.2% [3] 电子产业链高增长 - 模拟芯片产量增长55.4% 半导体分立器件增长16.0% 电子元件增长14.7% [4] - 机器人减速器产量增长28.6% [4]

9月15日，国家统计局新闻发言人付凌晖在国新办新闻发布会上介绍，人工智能蓬勃兴起，数字化赋能 加快，相关行业较快增长。8月份，智能车载设备制造、电子元器件及设备制造增加值分别增长 17.7%、13.1%，集成电路制造增加值增长23.5%。产业升级态势良好，装备和高技术制造业较快增长。 8月份，规模以上装备制造业和高技术制造业增加值同比分别增长8.1%、9.3%，均明显快于规模以上工 业。现代服务业增势较好，8月份信息传输软件和信息技术服务业、租赁和商务服务业生产指数分别增 长12.1%和7.4%。绿色转型步伐稳健，8月份新能源汽车、汽车用锂离子动力电池产量分别增长22.7%、 44.2%。贸易多元化成效继续显现，1-8月份，我国对共建"一带一路"国家进出口额增长5.4%，快于全部 进出口增速。（智通财经） ...

央视网消息：9月15日上午，国务院新闻办公室举行新闻发布会。国家统计局相关负责人介绍，今年8月 份，中国生产需求基本平稳，就业物价总体稳定，新动能培育壮大，国民经济保持总体平稳、稳中有进 发展态势。 工业生产较快增长 装备制造业和高技术制造业增势较好 8月份，全国规模以上工业增加值同比增长5.2%，装备制造业和高技术制造业增势较好。分产品看，3D 打印设备、新能源汽车、工业机器人等产品产量同比分别增长40.4%、22.7%、14.4%。 8月社会消费品零售总额同比增长3.4% 从服务业看，8月份，全国服务业生产指数同比增长5.6%，保持较快增长。从消费看，市场销售平稳增 长，服务零售增长较快。数据显示，8月份，社会消费品零售总额39668亿元，同比增长3.4%，其中商 品零售额增长3.6%；1—8月份，服务零售额同比增长5.1%。其中，文体休闲服务类、旅游咨询租赁服 务类、交通出行服务类零售额较快增长。 人工智能蓬勃兴起 相关行业较快增长 人工智能蓬勃兴起，数字化赋能加快，相关行业较快增长。8月份，智能车载设备制造、电子元器件及 设备制造增加值分别增长17.7%、13.1%，集成电路制造增加值增长23.5%。 ...

新华社音视频部制作 9月15日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，介绍2025年8月份国民经济运行情况，并答记者问。国家 统计局新闻发言人、总经济师、国民经济综合统计司司长付凌晖表示，8月份，全国规模以上工业增加 值同比增长5.2%，环比增长0.37%，工业生产较快增长，装备制造业和高技术制造业增势较好。 【纠错】 【责任编辑:赵阳】 ...

9月15日，国新办就2025年8月份国民经济运行情况举行新闻发布会，国家统计局新闻发言人、总经济 师、国民经济综合统计司司长付凌晖表示，8月份，各地区各部门坚持稳中求进工作总基调，积极强化 宏观政策调节，纵深推进全国统一大市场建设，着力做强国内大循环，生产需求基本平稳，就业物价总 体稳定，新动能培育壮大，国民经济保持总体平稳、稳中有进发展态势。 8月份，全国规模以上工业增加值同比增长5.2%。分三大门类看，采矿业增加值同比增长5.1%，制造业 增长5.7%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长2.4%。装备制造业增加值同比增长8.1%，高技术 制造业增加值增长9.3%，分别快于全部规模以上工业增加值2.9和4.1个百分点。 分经济类型看，国有控股企业增加值同比增长4.7%；股份制企业增长6.0%，外商及港澳台投资企业增 长2.3%；私营企业增长4.6%。分产品看，3D打印设备、新能源汽车、工业机器人等产品产量同比分别 增长40.4%、22.7%、14.4%。 1—8月份，全国规模以上工业增加值同比增长6.2%。1—7月份，全国规模以上工业企业实现利润总额 40204亿元，同比下降1.7%。 不仅工业生产较快增 ...

央视网消息：9月15日上午，国务院新闻办公室举行新闻发布会。国家统计局相关负责人介绍，今年8月份，中国生产需求基本平 稳，就业物价总体稳定，新动能培育壮大，国民经济保持总体平稳、稳中有进发展态势。 工业生产较快增长 装备制造业和高技术制造业增势较好 8月份，全国规模以上工业增加值同比增长5.2%，装备制造业和高技术制造业增势较好。分产品看，3D打印设备、新能源汽车、 工业机器人等产品产量同比分别增长40.4%、22.7%、14.4%。 8月社会消费品零售总额同比增长3.4% 8月份，货物进出口总额38744亿元，同比增长3.5%。其中，出口23035亿元，增长4.8%；进口15709亿元，增长1.7%。1—8月 份，货物进出口总额295696亿元，同比增长3.5%。 宏观政策协同发力 高质量发展取得新成效 国家统计局新闻发言人付凌晖表示，总的来看，8月份，宏观政策协同发力，转型升级稳步推进，高质量发展取得新成效。也要 看到，外部环境不稳定不确定因素较多，中国经济运行仍面临不少风险挑战。"要坚持稳中求进工作总基调，完整、准确、全面贯彻 新发展理念，加快构建新发展格局，落实落细各项宏观政策，着力稳就业、稳企业、稳 ...