公司金融衍生品交易额度调整 - 环旭电子拟将金融衍生品交易额度由10亿美元增加至不超过19亿美元（含等值其他货币）[1][2] - 新增外汇避险额度9亿美元（含等值其他货币）额度调增部分自董事会审议通过后即可使用[1] - 交易额度在授权期限内可循环使用资金来源为自有资金不涉及募集资金[1] 交易工具与对手方 - 交易品种包括人民币、美元、台币、欧元、日元、墨西哥比索、波兰兹罗提等[2] - 交易工具主要为远汇和掉期等交易场所为境内/境外的场内或场外[2] - 交易对手均为经营稳健、信用状况良好、和公司长期合作、具有金融衍生品交易业务经营资格的境内/境外银行[2] 授权期限延长 - 经2024年年度股东大会授权的金融衍生品交易额度有效期为2025年4月1日至2026年3月31日[2] - 拟将授权期限整体延长至2026年4月30日并将该议案提交股东大会审议[2] - 本次额度调增及延长授权期限已经公司董事会审计委员会及董事会会议审议通过尚需提交临时股东大会审议[2] 业务背景与目的 - 公司全球化业务推进涉及多币种购汇和结汇结算需求金额较大[1] - 国际外汇市场波动剧烈汇率和利率起伏不定公司经营受汇率波动影响较为明显[1] - 金融衍生品业务以保值为目的防范汇率波动对公司利润和股东权益造成不利影响[1][3] 风险控制措施 - 金融衍生品业务遵循锁定汇率/利率风险原则不做投机性、套利性的交易操作[2] - 拟采取风险控制措施包括禁止风险投机行为制定严格的《金融衍生品交易业务控制制度》[2] - 其他措施包括与交易银行签订准确清晰的合约跟踪市场价格变动定期进行合规性审计[2] 业务影响与会计处理 - 金融衍生品业务与日常生产经营紧密相关提高公司应对外汇波动风险的能力[3] - 业务提升公司运行的稳健性符合公司长远发展及公司股东的利益[3] - 公司将根据相关会计准则对金融衍生品业务进行核算处理[3]

财务表现 - 2025年上半年营业收入10.07亿元 同比增长13.33% [1] - 净利润4215.57万元 同比增长28.31% [1] - 净利润增速显著高于营收增速 显示盈利能力提升 [1]

财务表现 - 2025年上半年营业收入169.55亿元，同比增长1.96% [1] - 归属于上市公司股东的净利润7.58亿元，同比增长35.21% [1] 利润分配 - 公司计划不派发现金红利 [1] - 不送红股 [1] - 不以公积金转增股本 [1]

财务表现 - 2025年上半年营业收入169.55亿元 同比增长1.96% [2] - 归属于上市公司股东的净利润7.58亿元 同比增长35.21% [2]

财务表现 - 2025年上半年营业收入7.67亿元 同比增长7.62% [1] - 净亏损4097.95万元 较上年同期5986.41万元收窄31.55% [1] 利润分配 - 公司计划不派发现金红利 不送红股 不以公积金转增股本 [1]

财务表现 - 2025年上半年营业收入169.55亿元 同比增长1.96% [1] - 归属于上市公司股东的净利润7.58亿元 同比增长35.21% [1] - 基本每股收益0.45元/股 同比增长36.36% [1] 利润分配政策 - 公司计划不派发现金红利 [1] - 不送红股 [1] - 不以公积金转增股本 [1]

项目投资动态 - 山西汉能精密3D四面曲玻璃盖板生产基地完成设备安装调试并进入量产阶段 总投资5.95亿元 一期投资2.5亿元 [2][5] - 湖北加亿电子玻璃盖板及智能终端生产基地正式落户黄石西塞山区 总投资5亿元 [6][9] 产能与经济效益 - 汉能精密项目年产3D玻璃盖板与玻璃后盖1200万片 年销售收入预计达8.4亿元 [5] - 加亿电子惠州生产基地年产值超8000万元 新基地将整合深圳惠州产能并延伸产业链 [8] 技术优势与应用领域 - 3D曲面玻璃因特性优良、外观精美及成本低等优势成为中高端智能手机盖板市场主流 [5] - 汉能精密玻璃产品透光率达98%以上 应用于手机、平板、ATM机等移动终端 [5] 战略合作与产业影响 - 汉能精密已与多家企业达成3D玻璃盖板战略合作 [5] - 加亿电子项目将推动黄石西塞山区电子信息制造业生态完善与产业集聚 [9]

股票期权激励计划预留授予 - 公司于2025年8月14日召开第六届董事会第十三次会议及第六届监事会第十二次会议 审议通过向2024年股票期权激励计划激励对象授予预留股票期权的议案 [1] - 公司内部公示了2024年股票期权激励计划预留授予激励对象的姓名和职务 董事会薪酬与考核委员会结合公示情况对激励对象进行核查 [1] - 预留授予激励对象不包括单独或合计持有公司5%以上股份的股东或实际控制人及其配偶 父母 子女 [2] 激励对象资格审查 - 董事会薪酬与考核委员会核查了预留授予激励对象名单 身份证件 劳动合同 职务及任职文件等资料 [1] - 激励对象不存在最近12个月内被证券交易所或证监会认定为不适当人选的情形 [1] - 激励对象不存在最近12个月内因重大违法违规行为被证监会行政处罚或采取市场禁入措施的情形 [1] 核查结论 - 公司对2024年股票期权激励计划预留授予激励对象名单的公示程序合法合规 [2] - 预留授予的激励对象均符合相关法律法规及规范性文件规定的条件 [2] - 预留授予激励对象主体资格合法有效 [2]

公司治理动态 - 维科技术第十一届董事会第十三次会议于8月25日晚间召开 [2] - 会议审议通过《公司2025年半年度报告及其摘要》等多项议案 [2]

投资评级 - 维持"买入"评级 目标价60.30港币 [1][4][6] 核心财务表现 - 1H25实现收入133亿元 同比增长18% 毛利率20.7% 同比下降0.8个百分点 [1][2] - 归母净利润8.8亿元 同比增长63% [1] - 声学业务收入35.2亿元 同比增长2% 毛利率27.2% 同比下降2.7个百分点 [2] - 光学业务收入26.5亿元 同比增长20% 毛利率10.2% 同比提升5.5个百分点 [2] - 马达及精密结构件业务收入46.3亿元 同比增长27% 毛利率22.9% 同比持平 [2] 盈利预测调整 - 2025年归母净利润预测下调1%至22.8亿元 [1][4][11] - 2026年归母净利润预测下调5%至26.5亿元 [1][4][11] - 2027年归母净利润预测下调4%至29.2亿元 [1][4][11] - 2025年收入预测上调6%至324亿元 2026年上调6%至364亿元 2027年上调4%至397亿元 [11] - 2025年毛利率预测下调1.6个百分点至22.8% 2026年下调1.0个百分点至23.1% 2027年下调0.7个百分点至23.3% [11] 业务分部表现 - 声学业务1H25收入占比26.5% PSS车载及消费声学业务收入17.4亿元 [12][13] - MEMS麦克风业务收入6.08亿元 同比增长56.2% 毛利率12.1% [12][13] - 光学业务1H25收入26.5亿元 其中塑胶镜头和光学模组出货量增长 [2] - 精密结构件新品VC散热板在北美大客户新机放量进展值得关注 [2] 新业务发展机遇 - 汽车领域获得海内外多个客户定点 包括某NEV品牌旗舰SUV定点 [3] - 收购车载麦克风企业初光强化车载声学竞争力 [3] - XR眼镜领域实现声学、光学及电机产品对头部客户的定点突破 [3] - 机器人领域围绕高价值环节布局 灵巧手产品有望快速上量 [3] 估值分析 - 基于25.0倍2026年预测PE估值 较可比公司Wind一致预测均值20.6倍溢价 [4][14] - 当前股价对应18.0倍2026年预测PE 被认为具有吸引力 [14] - 目标价60.30港币较当前股价45.36港币存在32.9%上行空间 [4][7] 同业比较 - 可比公司2026年平均PE为20.55倍 瑞声科技为17.97倍 [15] - 可比公司包括立讯精密(15.03倍2026年PE)、歌尔股份(24.67倍)、舜宇光学(19.46倍)等 [15]