公司产品与技术应用 - 公司反渗透膜及吸附剂产品可有效去除水中的氟 [1] - 该产品技术已在部分化工基地的污水处理工程中得到实际应用 [1] 行业与市场动态 - 公司通过投资者互动平台披露了其产品在特定工业污水处理领域的技术应用进展 [1]

公司业务与技术实力 - 污水处理总规模达40万吨/日，为区域水环境质量改善提供坚实保障 [2] - 打造精确曝气、精准加药的智能系统，通过数智化管控平台实现全流程实时监控与智能调控，显著提升节能、降耗和减排的协同效能 [3] - 超纯中水供水能力达9600吨/日，年供水量可达350万吨，相当于每年节省350万吨常规水 [4] 水资源循环利用实践 - 出水水质主要指标达到《地表水环境质量标准》Ⅳ类标准，其余指标均达到一级A标准，可满足工业回用、生态补水等多重需求 [2] - 再生水通过专用管网输送至中铝山东、华电淄博热电等企业，有效替代常规水源，缓解企业用水限制，成为区域经济社会发展的稳定“第二水源” [4] - 再生水除用于工业生产外，还应用于城市绿化、道路清扫、河道生态补水等领域，实现“污水—处理—回用”的闭环循环 [4] 社会影响与行业认可 - 公司是淄博市节水教育基地，定期组织中小学生、社区居民参观，每年接待访客超500人次，通过实地讲解和互动体验普及节水理念 [5] - 公司荣获“全国首批青少年生态文明教育实践场馆”、“山东省十佳环保设施开放单位”、“山东省节水产业重点企业”等多项荣誉称号 [5] 未来发展规划 - 公司未来将持续聚焦技术创新与模式优化，提升污水处理效能与再生水回用率，拓展再生水利用新场景 [6] - 公司将继续深耕节水公益宣传，让循环用水理念融入城市发展，为节水型社会建设贡献力量 [6]

总体进展 - 邵阳市“十四五”生态环保规划29项指标中已有10项提前完成，19项预计2025年年底达标[3][14] - 实现地表水Ⅱ类水质全覆盖，大气污染防治取得历史性突破[3][14] 绿色低碳转型 - 非化石能源占一次能源消费比率从2020年的21%提升至2025年的26%[4][16] - 累计淘汰“两高”落后产能企业46家，完成126套大气污染治理设施升级，单位地区生产总值能耗降低2.2%[4][16] - 新邵雀塘循环经济产业园获批国家级循环经济标准化试点，园区循环化改造带动废旧资源综合利用率提升15个百分点[4][16] - 2025年推荐24家企业申报省级绿色工厂，10家以上企业开展自愿性清洁生产审核[4][16] - 推广新能源汽车超1.2万辆，加快充电桩等配套设施建设[4][16] 环境质量改善 - 52个国、省考断面水质持续保持Ⅱ类及以上，2022年国家地表水考核断面水质综合指数排名全国第24位[5][17] - 2024年水质综合指数较上年改善3.57%，14个国考断面改善幅度达3.89%[5][17] - 投资32.969亿元建成107个乡镇污水处理厂，新增污水日处理能力12.523万吨，配套管网661.76公里，城市生活污水集中收集率提升至64.7%[5][17] - 2022年邵阳城区空气质量首次达到国家二级标准，2024年市城区PM2.5浓度均值降至36.5微克/立方米，9个县市空气质量全部达标[6][18] - 累计减排氮氧化物3801吨、挥发性有机物1141吨，完成两家水泥企业超低排放改造、120家涉VOCs企业治理、55家加油站三次油气回收装置建设[6][18] 生态修复与问题整改 - 受污染耕地安全利用率从2020年的90%提升至2024年的94.66%，重点建设用地安全利用率稳定保持100%[6][18] - 完成275个村农村环境综合整治，2024年农村生活污水治理率达34.24%，预计2025年年底突破40%[6][18] - 中央和省级交办的237个突出生态环境问题已完成193个，整改完成率81.43%[7][19] - 累计完成历史遗留矿山修复993.61公顷、有责任主体废弃矿山修复656.12公顷[7][19] 环境监管与公众参与 - 建成5个国控空气自动站、7个国家地表水自动站、5个重金属自动站，搭建天地一体化监测预警体系[20] - “十四五”期间出动执法人员5.16万人次，检查企业2.67万家，整改环境风险隐患2400余处[20] - 新宁、绥宁成功创建国家生态文明建设示范区，邵东市、新邵县等4县市获评省级生态文明建设示范区[21]

文章核心观点 - 中山市通过为期4年的系统性水污染治理攻坚战，显著改善了水环境质量，并成功将生态治理成效转化为经济发展动力，实现了环境效益与经济效益的双赢 [1][9] 治水策略与工程进展 - 中山市过去水污染严重，全市曾有306条严重黑臭水体，工业废水、生活污水、养殖尾水直排河涌 [1] - 治理坚持科学、源头、系统、流域、全民治水，实施“一流域一策”、“一河一策” [1][3] - 累计新建污水管网7000公里，新增污水处理能力102万吨/日 [1] - 全市水质指数较2021年改善55.8%，百条主干河流全面消除劣Ⅴ类 [1] - 以南朗流域为例，14条河涌已基本消除劣Ⅴ类 [3] 污染源头治理与产业升级 - 水污染根源在岸上，超过2/3的排污企业曾散布在低效工业园，环保设施不足导致废水直排 [4] - 统筹推进水污染治理与低效工业园改造，4年来拆除整理超5万亩低效工业用地 [4] - 深入摸排城镇、农村等六大污染源，针对性开展治理，织密全市污水收集“一张网” [4] - 探索建设25个“环保共性产业园”，对电镀、印染等企业特定环节集中生产、处理与监管，区域日污水处理能力达1.3万吨 [5] - 目前已完成220个行政村生活污水治理，1568个小区排水管网改造，6756个工厂雨污分流改造 [5] 管理体系创新与效能提升 - 成立专门排水公司，坚持厂网一体化管理，将污水处理厂与管网紧密相连 [7] - 搭建智慧排水系统平台，结合“排水系统一张图”和“综合运维一张图”，利用人工智能模型进行预判和指令发布，提升效率 [7] - 管理涵盖城乡一体、厂网一体、雨污一体、供排一体四个维度，构建全链条治水体系，注重长期效益 [7] 治理成效与经济发展联动 - 治水催生水经济项目投资超500亿元，重现河岸空间1.8万亩 [1] - 水清岸绿的环境吸引了高校研究院落地，如长春理工大学中山研究院临水而建，服务产业化建设 [9] - 岐江岸边夜经济兴旺，人流量增加 [9] - 2024年中山市GDP总量达4143.25亿元，2025年经济呈持续增长态势 [9] - 未来计划在主干河道沿岸发展新业态和新产业，建设人水和谐城市 [9]

南京市污水设施建设成效 - 南京市一项持续5年的污水管网改造工程于近日顺利收官，总改造长度为295公里 [1] - 2024年南京市共重点推进29个A类城建水务项目，年度投资达20.7亿元 [1] - 随着工程投用，南京市日污水处理能力已达368万吨/天，比“十三五”末增加了70万吨/天 [1] 污水管网排查与改造 - 南京市共有污水管网近1800公里，此前花费3年时间、耗资3亿元进行全面排查 [1] - 排查发现1800公里中有280公里管网急需修缮改造，并于2021年启动为期5年的改造工程 [1] - 2024年作为收官之年改造了60公里管网，并超额完成15公里 [2] - 针对北京西路等主城区复杂路段的施工，通过夜间错峰施工等方式降低影响 [2] - 后期南京市污水管网将进入常态化检修状态 [2] 重点工程建设进展 - 着力推进江心洲污水收集系统二通道工程，以解决主城区每天64万吨污水的过江输送需求，缓解现有宽2.3米、高2.8米箱涵管道的淤积问题 [2] - 该工程已完成99%，预计2024年底前完工 [2] - 2024年南京市东阳城市、高淳国邦等一批新改扩建污水处理厂投用，使全市污水处理厂总数达63座 [2] - 城市日污水处理能力368万吨/天，相比5年前增加了19% [2] - 2025年还将推进城东、江宁谷里等一批污水处理厂新改扩建工程建设 [3]

调研活动基本信息 - 公司于2025年11月27日15:00-17:00在公司总部碧水源大厦接待了特定对象调研 [1] - 参与投资者包括中信证券、中财招商投资集团等6家机构 [1] - 公司证券事务代表负责接待并就公司业务进展、战略布局等问题进行交流 [1] 公司核心业务与产能布局 - 公司为国内环保高科技企业，拥有水处理领域全产业链布局，核心技术涵盖微滤、超滤、纳滤、反渗透全产业链膜技术 [1] - 业务聚焦污水资源化、高品质饮用水、海水淡化、工业零排、盐湖提锂五大领域 [1] - 公司在北京、天津建有国际先进膜生产基地，在南京、昆明、无锡等地布局区域性膜装备制造基地 [2] - 具备年产微滤/超滤膜2000万㎡、纳滤/反渗透膜1900万㎡、锂吸附剂10000方的产能规模 [2] 战略转型方向 - 公司正推进从“大投资、大工程、大增长”向“高含新量、高含智量、高含绿量”的转型 [2] - 以“12256”战略为引领，通过优化业务布局提升高附加值业务占比 [2] - 目标形成传统领域稳增长与新兴高附加值领域拓空间的双轮驱动格局 [2] 工业污水处理业务进展 - 自2022年提出“12256”战略深耕工业赛道后，近期项目落地成效显著 [3] - 2025年8月集中中标两个东北区域重点项目：8月25日联合中标辽宁灯塔经济开发区工业污水处理项目，金额1.52亿元，特许经营期40年；8月19日中标辽源高新区工业污水厂总承包项目，金额1.98亿元 [3] - 山东新泰市提标扩规项目也已落地，金额6690万元 [3] 盐湖提锂技术进展 - 公司盐湖提锂业务已从技术研究阶段进入项目拓展阶段 [4] - 依托原有海水淡化吸附剂产线，成功开发出适用于盐湖提锂的专用吸附剂 [4] - 已获取多个盐湖提锂项目，并与紫金矿业等企业建立了项目合作关系 [4] 医药膜业务发展 - 医药膜业务核心是构建生命健康分离纯化新优势，聚焦蛋白分离、病毒清除等关键环节 [5] - 2023年组建生物医药膜开发团队以来，已在ATF灌流系列、中空纤维膜柱、超滤膜包、除菌膜四大类产品研发上取得突破 [5] - 除病毒膜产品获北京市科委课题资金支持，目前业务处于起步阶段，占公司整体收入和利润比例较小 [5] 应收账款管理措施 - 公司坦言应收账款压力主要源于过去粗放发展阶段 [6] - 目前正通过“一企一策”制定亏损主体减亏方案、成立清欠专项小组加大长账龄款项回收力度、实施考核奖惩机制等措施推进消化 [6] - 公司积极参与地方政府化债工作，近两年来已有多个项目化债落地，清欠效果逐步显现 [6] 未来发展展望 - 未来将以技术创新与产业融合体系为支撑，推进高端化、全面国产替代与国际化发展 [6] - 持续提升核心竞争力 [6]

2025年第三季度及历史财务表现 - 2025年前三季度，公司实现营业收入2.65亿元，同比减少15.00% [1] - 2025年前三季度，归属于上市公司股东的净利润为-2411.96万元，同比大幅减少1165.87% [1] - 2025年前三季度，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-3204.93万元，同比减少479.86% [1] - 2025年前三季度，经营活动产生的现金流量净额为3522.19万元，同比大幅增长379.78% [1] - 2025年第三季度单季，营业收入为9891.60万元，同比减少5.22% [2] - 2025年第三季度单季，归属于上市公司股东的净利润为-844.34万元，同比减少282.51% [2] - 2025年第三季度单季，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-294.87万元，同比增长17.47% [2] - 2022年至2024年，公司营业收入持续下滑，分别为4.98亿元、4.72亿元和3.72亿元 [2] - 2022年至2024年，公司归属于上市公司股东的净利润持续为负，分别为-121.78万元、-3492.61万元和-2.47亿元 [2] - 2022年至2024年，公司经营活动产生的现金流量净额波动较大，分别为-2553.91万元、4544.65万元和-3373.57万元 [2] 首次公开发行(IPO)情况 - 公司于2021年3月30日在深圳证券交易所创业板上市 [3] - 首次公开发行股票数量为4432.4480万股，发行价格为8.48元/股 [3] - 首次公开发行募集资金总额为3.76亿元，扣除发行费用后募集资金净额为3.21亿元 [3] - 最终募集资金净额比原计划少2.84亿元 [3] - 根据招股说明书，原计划募集资金6.04亿元，拟用于江苏省泗阳县新一水厂扩建工程项目（1.83亿元）、智慧水务研发中心升级改造项目（1.01亿元）和补充营运资金（3.20亿元） [3] - 首次公开发行发行费用总计5531.71万元，其中保荐承销费用为3773.59万元 [4]

公司股价与基本面 - 11月28日公司股价上涨5.12%至21.95元/股，成交额2741.36万元，换手率1.04%，总市值27.38亿元 [1] - 公司主营业务为各类工业润滑油及车用润滑油产品的研发、生产和销售，并涉及环保业务 [1] - 公司主营业务收入构成为：污水处理设施委托运营业务占比94.87%，环境工程业务占比2.29%，环境咨询服务占比2.11%，能源贸易业务占比0.74% [1] 基金持仓情况 - 太平基金旗下太平量化选股混合A（021884）三季度重仓持有公司股票1.58万股，占基金净值比例0.49%，为公司第四大重仓股 [2] - 该基金于2024年10月29日成立，最新规模6361.58万元，今年以来收益31.58%，近一年收益30.38%，成立以来收益30.25% [2] - 根据测算，该基金因公司股价上涨在11月28日单日浮盈约1.69万元 [2] 基金经理信息 - 太平量化选股混合A的基金经理为张子权，累计任职时间3年215天 [3] - 张子权现任基金资产总规模70.37亿元，任职期间最佳基金回报51.19%，最差基金回报0.68% [3]

核心观点 - 苏州姑苏区通过实施“养护+监测+应急”三位一体的智能水务管理模式，有效提升了古城管网与河道的健康运行水平，特别是在观前等餐饮集中区域取得了显著的环境治理成效 [1][2] 行业运营模式 - 行业采用“养护+监测+应急”三位一体的模式来保障管网与河道的长效健康运行 [1] - 针对餐饮商户集中、人员密集、管网压力大的片区，相关部门与排水公司协同制定差异化养护方案 [1] - 通过建立常态化联络机制和设置24小时应急响应热线，确保应急响应及时高效，今年以来累计处置突发排放异常问题5起，均在4小时内完成处置 [2] 技术应用与创新 - 使用高压疏通车、管道检测机器人等设备系统清理管道内沉积的油垢杂物，防范堵塞风险 [1] - 在餐饮集中区域增设智能截流装置，单套设备每天能截流餐饮污水约25立方米，从源头阻断污水入河 [1] - 采用紫外光固化非开挖修复技术，在观前片区修复134.3米管网，将道路封闭时长从传统开挖的15天大幅缩短至2天，最小化对商圈的影响 [2] - 通过水质监测仪、流量记录仪等设备实时监测重点河道沿线排水口动态 [1] 治理成效与数据 - 全区以“养护替代排查”的管网总长度达310公里，其中70公里已完成修复 [2] - 临顿河区域80处管网点位已维修完毕，累计改善河道长度1.019公里，水体透明度提升30% [2] - 省考、市考断面水质稳定达到地表水Ⅲ类标准 [2] - 在碧凤坊等餐饮集中区域，观测频次加密至每日一次，并强化源头管控 [1]

公司股权结构 - 控股股东上海大众企业管理有限公司持有公司股份约5.38亿股，占总股本比例为18.23% [1] - 控股股东本次解除质押6000万股A股股份 [1] - 本次解除质押完成后，控股股东累计质押股份数量为1.8亿股A股股份，占其持股数量的33.44% [1] 公司财务与业务概况 - 公司当前收盘价为8.27元，市值为244亿元 [1] - 2025年1至6月份，公司营业收入构成为燃气销售占比88.56%，污水处理业占比4.11%，其他业务占比2.13%，施工业占比1.77%，运输业占比1.72% [1]