文章核心观点 - “十五五”规划将可控核聚变明确纳入国家未来产业体系，标志着其从前沿科学探索升级为战略性科技攻关方向 [2] - 可控核聚变作为清洁基荷能源，能支撑高耗能产业降碳升级并衍生多领域应用，产业链上中下游协同突破为商业化奠定基础 [2] - 建议重点关注超导线缆、激光器、传感监测与控制系统等上下游产业链投资机会 [2][6] 行业发展驱动力 - 全球碳中和共识激发对稳定、清洁、高能量密度能源的迫切需求，1克氘氚燃料聚变释放能量约相当于燃烧11.2吨标准煤 [10] - 关键技术节点连续突破，如NIF装置实现净能量增益，EAST装置实现1亿摄氏度高温下等离子体持续运行1066秒 [5][13] - 资本投入规模化与多元化，全球私营聚变企业数量增至45家，累计融资额达71.2亿美元 [5][14] - 各国政府通过立法保障、资金支持构建有利政策环境，如美国推出《聚变能源战略》，德国投入超20亿欧元 [5][15] 技术路径与全球格局 - 技术路线百花齐放，磁约束为当前主导路径，托卡马克是主流，ITER预计2030-2035年首供 [5] - 中国工程化优势显著，CFETR、BEST装置推进顺利，BEST装置体积比ITER缩小约40%，聚变功率密度提升3倍 [5][25] - 全球聚变行业投资规模高速增长，总投资额从2021年19亿美元攀升至2025年约97.66亿美元，四年内增长超过五倍 [5][28] 上游核心环节投资机会 - 超导线缆是磁约束装置能量输送大动脉，高温超导材料市场规模预计从2024年3.0亿元增长至2030年49.0亿元，复合年增长率达59.3% [6][35] - 激光器是惯性约束路线的点火核心，技术重心在提升半导体激光芯片功率与效率，如长光华芯EEL双结单管芯片输出功率超132瓦，光电转换效率达62% [6][38] - 监测与控制系统是装置的神经中枢，政策明确将基于人工智能技术开展可控核聚变智能控制系统研究列为重点任务 [6][41] 中国进展与政策支持 - 2025年中国实现多维度突破，EAST装置刷新稳态运行世界纪录，中国环流三号实现双亿度运行状态 [8] - 中国聚变能源有限公司于2025年7月在上海挂牌成立，整合央企资源构建聚变工程化与商业化创新主体 [8] - 《原子能法》明确将聚变装置纳入分级分类监管框架，从政策层面强化支持 [8][15]

核心观点 - 中国牵头推进“人造太阳”可控核聚变研发，相关话题登上微博热搜第二位 [1] - 紧凑型聚变能实验装置BEST研究计划面向全球发布，目标在2027年底建成并演示聚变能发电 [4][12] - 可控核聚变被视为人类“终极能源”，具有燃料丰富、清洁环保、安全性高等核心优势 [4][5] 可控核聚变的优势 - **燃料丰富**：反应原料氘原子在海水中储量极大，1升海水提取的氘在聚变反应中释放能量相当于300升汽油；氚可通过锂生成，锂在地壳和海水大量存在 [4] - **清洁环保**：聚变产物为氦和中子，不排放有害气体，几乎无放射性污染 [4] - **安全性高**：氘氚等离子体被磁场约束在真空容器内，密度远低于空气，燃料含量低，不会引起爆炸或泄漏事故 [5] 中国核聚变装置进展 - 国内已设计建造EAST、BEST、CRAFT三大可控核聚变装置，成为核聚变领域国之重器 [9] - BEST作为下一代“人造太阳”，计划于2027年底建成，演示聚变能发电 [12] - 从EAST到BEST，行业在高科技领域展现自主创新实力 [14] 应用前景 - 核聚变能源有望实现后，可为人类提供近乎无限的清洁能源，替代化石能源 [4] - 聚变能可能推动星际航行实现，将人类从地球带往其他星球 [13]

项目启动与开放合作 - 中国科学院合肥物质科学研究院等离子体物理研究所正式启动“燃烧等离子体”国际科学计划，面向全球开放包括BEST在内的多个领先聚变能实验装置及平台 [1] - 该计划将通过设立开放科研基金、资助高频次专家互访交流、搭建联合实验平台等方式，围绕聚变物理前沿问题开展全球合作研究 [1] - 来自法国、英国、德国等十余个国家的聚变科学家共同签署发布《合肥聚变宣言》，倡导开放共享与合作共赢精神，鼓励各国科研人员到中国开展聚变合作研究 [3] BEST装置技术特点与进展 - BEST装置采用紧凑型高场技术路线，旨在用更小的体积实现更高的聚变功率 [2] - 装置于今年10月完成首个关键部件“毫米级落座”，正式进入主机组装阶段 [2] - 装置建成后将进行氘氚燃烧等离子体实验研究，验证长脉冲稳态运行能力，力求聚变功率达到20兆瓦至200兆瓦，实现产出能量大于消耗能量，演示聚变能发电 [3] 燃烧等离子体的科学意义 - 燃烧等离子体是聚变工程研究的关键阶段，意味着核聚变能像“火焰”一样由反应本身产生的热量来维持，是未来持续发电的基础 [2] - 中国聚变科研将迈入“燃烧等离子体”新阶段，旨在研究以往装置无法研究的课题 [2] - 实现燃烧等离子体被视作演示聚变能发电的基础 [3] 国际合作评价与行业地位 - 欧盟聚变能委员会主席詹弗兰科·费代里奇称赞BEST研究计划是全球合作的极佳范例，欧盟乐意派遣科学家来华使用装置开展联合研究 [3] - 英国原子能管理局专家指出中国正崛起为全球聚变中心之一，而不再只是全球托卡马克研究的参与者 [3] - 国际专家认为BEST的物理设计和框架非常现实可行，这种结合是确保成功的关键 [3]

全球核聚变发展态势 - 燃烧等离子体国际科学计划于2025年11月24日正式启动，由十多个国家在合肥签署《合肥聚变宣言》[1] - 全球近40个国家加码布局核聚变，有160多个聚变装置在运行，私营企业已获得71.2亿美元投资[3] - 2024年公共资金对私营聚变公司的投资增长50%以上，从2.71亿美元增至4.26亿美元，相关公司数量从33家增加到45家[18] 核聚变技术价值与挑战 - 核聚变具有零排放、燃料近乎无限的优点，是解决能源危机的理想方案[6] - 2024年全球数据中心耗电415太瓦时，占全球总用电量1.5%，预计到2030年将翻倍，AI和电动车发展加剧了稳定供电需求[6] - 实现燃烧等离子体面临超1亿摄氏度高温、等离子体湍流和材料抗中子辐照等核心挑战，被美国国家科学院列为六大挑战之首[8] - 国际热核聚变实验堆项目投资超220亿美元，原计划2025年首次放电已推迟，其目标能量产出为输入的10倍，但距离商业发电仍有差距[10] 中国在核聚变领域的进展与战略 - 中国自主设计的BEST装置高20米、直径18米，计划于2027年底建成，目标是将聚变功率从20兆瓦提升至200兆瓦，并验证长脉冲稳态运行[10] - BEST装置核心部件杜瓦底座已成功落座合肥，项目进度快速推进，该装置直接瞄准商业落地应用[13] - 中国采取开放共享战略，包括全球科学家共用BEST资源、联合分担风险和共同制定标准，获得法国、德国、英国等聚变强国支持[13] - 中国在磁约束聚变领域技术积累深厚，EAST装置创下1056秒长脉冲世界纪录，中国环流三号实现100万安培电流突破[15] 不同发展模式对比与行业影响 - 私营企业多选择避开燃烧等离子体核心难题的替代路线，美国麻省理工学院分拆的公司获得超20亿美元融资，目标2025年实现能量增益[18][20] - 中国牵头的联盟模式兼顾基础科研的长期性和商业落地的迫切性，被视为重大科技工程的范本[20] - 核聚变商业化对解决AI产业的清洁电力需求至关重要，预计21世纪30年代实现示范发电，先攻克商业化难题的国家将掌握未来百年能源话语权[22]

国际合作新动向 - 美国在核聚变领域遇到技术和资金瓶颈，欧洲顶尖科学家开始将希望寄托于中国 [1] - 中国通过开放合作吸引国际人才，促成了中欧在核聚变领域的合作 [1] - 中国科学院在合肥启动“燃烧等离子体国际科学计划”，并与多国科研人员签署《合肥聚变宣言》以推进研发 [3] 中国核聚变项目进展 - 位于合肥的紧凑型聚变能实验装置BEST计划于2027年建成，将验证长脉冲稳态运行能力 [3] - BEST装置目标为实现聚变功率达到20兆瓦至200兆瓦，并实现产出能量大于消耗能量 [3] - 中国的“东方超环”（EAST）装置多次刷新高温等离子体约束时间的世界纪录，为全球研究提供重要数据 [5] 行业前景与驱动力 - 核聚变能源被视为未来清洁能源的终极目标，具有几乎无限、无二氧化碳排放的清洁安全特性 [3] - 中国凭借雄厚的工程实力、开放的合作精神与长期投入，成为全球最有可能实现核聚变商业化的国家 [5] - 全球核聚变竞赛更侧重于组织效率与战略远见，中国目前展现出引领这场竞赛的强劲势头 [5]

文章核心观点 - 中国科学院正式启动燃烧等离子体国际科学计划并发布BEST研究计划 标志着中国在可控核聚变（“人造太阳”）领域取得重大进展 该技术被视为能提供近乎无限清洁能源的“终极能源” 并可能为未来星际航行提供动力 [1][4][11][12] 可控核聚变的优势与原理 - **燃料丰富**：反应原料氘和氚在地球上储量丰富 1升海水中提取的氘在完全聚变反应中释放的能量相当于燃烧300升汽油 氚可通过锂生成 锂资源也大量存在 [5] - **清洁环保**：聚变产物为氦和中子 不排放有害气体 几乎没有放射性污染 [5] - **安全性高**：燃烧的等离子体被磁场约束在真空容器内 密度极低 且燃料含量少 因此不会引起爆炸或泄漏事故 [6] 中国核聚变装置发展 - 中国已设计建造一批可控核聚变装置 其中EAST、BEST和CRAFT被称为三大国之重器 [7][8] - **BEST计划**：作为下一代“人造太阳” 由中国科学院面向国际首次发布 计划于2027年底建成 目标演示聚变能发电 [11] - 从EAST到BEST的发展历程 展现了公司在高科技领域自主创新的强大实力 [13] 未来应用前景 - 可控核聚变若能实现 将为人类提供近乎无限的清洁能源 替代化石能源 [4] - 核聚变能源的实现可能使人类星际航行成为现实 [12] - 预计几年后 人类可能成功点亮第一盏由核聚变发电的灯 [11]

项目启动 - 中国科学院“燃烧等离子体”国际科学计划项目于5月24日正式启动，面向全球开放多个领先的聚变能实验装置及平台 [1] - 项目将开放包括紧凑型聚变能实验装置BEST在内的多个大科学装置平台，通过设立开放科研基金、资助专家互访、搭建联合实验平台等方式开展合作研究 [1] - 来自法国、英国、德国等十余个国家的科学家共同签署发布《合肥聚变宣言》，倡导开放共享与合作共赢，鼓励全球科研人员到中国开展聚变合作研究 [1] 研究进展与意义 - 聚变装置实验研究将进入燃烧等离子体新阶段，这是聚变工程研究的关键，意味着核聚变能像“火焰”一样由反应自身热量维持，是未来持续发电的基础 [2] - 中国核聚变研究加速，多次打破世界纪录，等离子体物理研究所是国际热核聚变实验堆（ITER）中方主要承担单位之一，与50多个国家120余家科研机构建立稳定合作关系 [1] - 探索燃烧等离子体是“无人区”的探索，将面临许多工程与物理挑战，启动国际计划旨在依托中国超导托卡马克团队的建制化优势，凝聚全球科学家智慧协同突破 [2] BEST装置计划 - BEST装置作为中国下一代“人造太阳”，将进行氘氚燃烧等离子体实验研究，验证其长脉冲稳态运行能力 [3] - 装置力求聚变功率达到20兆瓦至200兆瓦，实现产出能量大于消耗能量，演示聚变能发电 [3]

国际合作与项目启动 - 中国科学院“燃烧等离子体”国际科学计划项目在合肥正式启动，紧凑型聚变能实验装置（BEST）研究计划面向全球发布 [1] - 来自法国、英国、德国等十余个国家的科学家签署《合肥聚变宣言》，倡导开放共享与合作共赢，鼓励科研人员到中国开展聚变合作研究 [1] - 合肥物质院等离子体所已与50多个国家的120余家科研机构建立稳定合作关系，将通过设立开放基金、搭建联合平台等方式整合国际资源 [2] 聚变工程研究进展 - 全球聚变工程进入关键期，国际原子能机构数据显示近40个国家正推进聚变计划，超过160个聚变装置正在运行、建设或规划中 [1] - 聚变实验研究即将进入燃烧等离子体物理新阶段，BEST装置预计2027年底建成，将进行氘氚燃烧等离子体实验，力求聚变功率达到20兆瓦至200兆瓦 [1][2] - 燃烧等离子体是聚变工程研究的关键，意味着核聚变能像“火焰”一样由反应自身热量维持，是未来持续发电的基础 [2] 行业商业化与采购动态 - 全球核聚变发展正处于向百兆瓦级工程演进的关键跃迁期，未来5年至10年将有多个示范性装置陆续落地 [3] - 聚变新能（安徽）有限公司发布总金额超20亿元的采购项目，涉及离子回旋波源系统、低温系统关键部件等核心设备 [3] - 合肥物质院等离子体所近期采购项目合计预算金额超13亿元，主要为涉氚相关平台等，大规模采购预示研究从实验室走向“工程化验证”关键阶段 [4] 市场投资与驱动因素 - 核聚变产业链企业如安东聚变、翌曦科技等10月以来相继获得融资，投资方包括机构投资者、国资背景机构及多轮投资者，市场热度空前 [4] - 资本布局聚焦于支撑装置实现“高壁垒+高价值量”迭代的核心硬件与材料环节，以及前沿技术路线 [4] - 装置小型化与高温超导材料应用提升商业化可行性，AI算力中心等新型高能耗场景对稳定清洁能源的迫切需求为核聚变提供广阔市场空间 [4]

紧凑型聚变能实验装置（BEST）项目进展 - 中国科学院“燃烧等离子体”国际科学计划在合肥启动，并首次面向国际发布BEST研究计划 [1] - BEST装置作为下一代“人造太阳”，计划于2027年底建成，将进行氘氚燃烧等离子体实验研究，目标聚变功率达到20兆瓦至200兆瓦，实现产出能量大于消耗能量 [1] - 项目标志着进入燃烧等离子体新阶段，这是聚变工程研究的关键，为未来持续发电奠定基础 [1] 聚变产业链与上市公司参与 - BEST项目核心供应链至少涉及16家A股上市公司，在超导线材等关键领域提供技术保障 [1] - 西部超导材料科技股份有限公司作为超导线材供应商，参与BEST项目并保障客户产品需求，其高温超导材料关键制备技术不断突破 [2] - 上海电气集团股份有限公司负责BEST装置磁体系统与真空室的集成制造，并承担TF线圈盒、冷屏等主机系统核心部件的制造任务 [2] - 西安爱科赛博电气股份有限公司业务覆盖BEST及环流三号等重点项目，并积极拓展商业堆领域多技术路线项目 [2] 资本投入与公司发展战略 - 主导BEST项目建设的聚变新能（安徽）有限公司注册资本从2023年5月的50亿元增至2024年6月的145亿元，股东包括合肥产投新能、中国石油集团昆仑资本、蔚来控股旗下蔚聚科技等多元主体 [3] - 聚变新能采用“地方产业资本+民营创新资本”的共驱结构，保障项目长期稳定性并为市场化发展注入活力 [3] - 公司制定三步走战略：紧凑型聚变能实验装置（BEST）—聚变工程示范堆（CFEDR）—首个商业聚变堆，推动技术从实验室走向产业界 [3]

国际合作与研发进展 - 中国科学院燃烧等离子体国际科学计划在合肥正式启动，紧凑型聚变能实验装置BEST的研究计划同步面向全球发布[1] - 来自法国、英国、德国、意大利等十多个国家的聚变科学家共同签署《合肥聚变宣言》，呼吁加强国际合作以推进聚变能源研发[3] - 随着国际热核聚变实验堆及BEST等装置的推进，聚变研究正步入“燃烧等离子体”新阶段[3] 资本市场反应与公司动态 - 二级市场上可控核聚变概念全天持续活跃，斯瑞新材涨逾14%，兰石重装、四创电子和合锻智能涨逾7%[4] - 斯瑞新材产品已成功应用于可控核聚变领域，并配套新奥科技等国内关键下游客户[5] - 兰石重装研制了新型高效紧凑型焊接式热交换器[5] - 星能玄光完成由蚂蚁集团领投的数亿元Pre-A轮融资，以推进其独特的聚变能源技术路线[9] - 诺瓦聚变完成由阿里、君联资本等投资的5亿元天使轮融资，安东聚变完成近亿元首轮融资[9] - 行业投资氛围明显转变，投资人从被动寻找转为主动接洽并明确投资意向[9] 产业链与市场空间 - 核聚变产业链上游覆盖有色金属、特种钢材、特种气体等原料供应[10] - 产业链中游覆盖聚变技术研发、装备制造及仿真、控制软件开发[10] - 产业链下游为核电建设和运营，目标市场为发电[10] - 预计2025-2030年托克马克核聚变市场空间有望达到6810亿元，2030-2035年有望上升至3万亿元规模[12] - 单座实验堆百亿级投资体量叠加建设提速，驱动可控核聚变市场进入高速增长通道[12] - 超导带材、包层系统、偏滤器等环节将迎来快速发展机会[12]