报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [8][11] 报告的核心观点 - 2025Q1公司营收和归母净利润同比高增长，行业景气度维持高位，随着订单逐步验收，业绩同比高增长，且毛利率和净利率维持高位，已逐步克服产品结构变化带来的盈利能力波动 [2][6][11] - 2025年以来公司订单同比大幅增长，Q1末存货与合同负债环比大增，创1年以来新高，印证在手订单饱满，预计后续新品放量将使订单进一步提升，营收和利润也将保持较好水平 [11] - SoC测试机STS 8600验证顺利，有望于2025年交付客户端验证并取得订单，2024年12月已中标清华大学项目获首台订单 [11] - 公司拟发行可转债募资10亿元，用于自研ASIC芯片测试系统研发创新项目和高端SoC测试系统制造中心建设项目，助力提高测试性能和为测试机量产出货做准备 [11] - 预计2025 - 2026年行业景气度继续保持，SoC测试机8600有望加快验证和放量，预计25 - 26年公司归母净利润4.5、5.5亿元，对应PE 43、36倍 [11] 根据相关目录分别进行总结 公司基础数据 - 当前股价145.18元，总股本13,544万股，流通A股13,544万股，每股净资产26.84元，近12月最高/最低价164.49/75.50元（2025年4月30日收盘价） [9] 财务报表及预测指标 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入（百万元）|905|1150|1376|1671| |营业成本（百万元）|242|286|349|439| |毛利（百万元）|326|405|475|566| |毛利率|73%|75%|75%|74%| |销售费用（百万元）|128|163|191|222| |销售费用率|14%|14%|14%|13%| |管理费用（百万元）|58|67|70|75| |管理费用率|6%|6%|5%|5%| |研发费用（百万元）|172|213|246|291| |研发费用率|19%|18%|18%|17%| |财务费用（百万元）|-51|-51|-53|-56| |财务费用率|-6%|-4%|-4%|-3%| |营业利润（百万元）|361|494|597|741| |营业利润率|40%|43%|43%|44%| |净利润（百万元）|334|454|549|682| |归属于母公司所有者的净利润（百万元）|334|454|549|682| |EPS（元）|2.47|3.36|4.06|5.03| |经营活动现金流净额（百万元）|188|368|499|616| |投资活动现金流净额（百万元）|77|-129|-99|-99| |筹资活动现金流净额（百万元）|-122|-197|-218|-271| |现金净流量（不含汇率变动影响）（百万元）|143|41|182|247| |总资产收益率|9.2%|11.4%|12.6%|14.2%| |净资产收益率|9.4%|11.6%|13.0%|14.7%| |净利率|36.9%|39.5%|39.9%|40.8%| |资产负债率|6.2%|6.4%|6.9%|7.5%| |总资产周转率|0.25|0.29|0.32|0.35| [16]

华峰测控询价转让定价 - 初步确定的询价转让价格为121.42元/股 [1] - 参与报价的机构投资者数量为17家 合计有效认购股份数量为468万股 [1] - 初步确定受让方为15家机构投资者 拟受让股份总数为3,927,700股 [1] - 本次询价转让不涉及公司控制权变更 不会影响公司治理结构和持续经营 [1]

纪要涉及的公司 金达威 纪要提到的核心观点和论据 - **营收与业绩** - 2025 年 Q1 营收 1.52 亿元，同比增长 83%，半导体业务贡献 1.11 亿元，但毛利率下滑至 27% [2] - 2024 年显示业务收入 5.53 亿元，同比下降 2%，毛利率 33% [2] - 预计 2025 年签单至少 13 亿元，半导体业务占比 60%，测试机订单占比 20 - 30%，约 2.5 亿 [2][3] - 2025 年显示业务收入预计持平，毛利率提升至 45%左右 [2][5] - 2025 年半导体业务收入预期至少 5 亿，毛利率有上修空间至 35.5% [2][8] - 预计 2025 年全年业绩 1.8 - 2 亿，对应当前 73 亿市值，PE 约 30 多倍 [2][8] - **半导体业务表现** - 2024 年收入 2.49 亿元，同比增长两倍，主要增长来源于长鑫和沛顿的需求 [3] - 2024 年毛利率为 32.38%，同比增长 5.54 个百分点，因规模化交付提升 [3] - 2025 年有望成为测试机领域龙头 [2][3][6] - **显示业务表现** - 2024 年收入下滑 2%，因高毛利产品验收少致毛利率降至 33% [5] - 2025 年增长点来自 8.6 代线检测设备，预计下半年体现 [5] - **关键产品进展及规划** - 探针卡和老化测试设备持续出货，提升市占率 [2][6] - 2 月获通用测试机批量订单并完成验收，FT 测试机已验证并获订单 [6] - 高速 FT 测试机及升级版 CP 测试仪积极验证，有望二季度有进展 [6] - 研发 SoC 测试机和 NAND Flash 闪存测试系统，准备开发分选机和探针台等 ATE 设备 [6] - **行业市场空间及公司表现** - 半导体行业按年均 5 万片扩产规模评估，对应 25 亿测试设备和探针卡市场 [4][9] - 老化设备和探针卡市占率假设 40%，CP 和 FT 测试机保守估计 30% [4][9] - 面板收入预计 5 - 6 亿元，净利率约 20% [9] - 半导体高峰期收入预计达 16 亿元，净利率 30%，利润约 3.33 - 3.55 亿元 [4][9] - 公司远期保守市值水平可达 120 亿以上，增长空间充足 [4][9] - **股价催化因素** - 长信科技 HBM 相关招标及上市动作 [4][10] - 公司新品类验证进展 [4][10] 其他重要但是可能被忽略的内容 无

报告核心观点 - 对各行业和公司进行多维度分析，挖掘投资机会与风险，如计算机、传媒、食品饮料等行业发展态势及相关公司业绩表现，为投资决策提供参考 [2][30][43] 总量研究 宏观经济 - 2025 年 4 月官方制造业 PMI 低于预期和前值，非制造业 PMI 也有所下降，制造业分项普遍走弱，外需与价格降幅较大，各类型企业景气度均走弱；非制造业基建 Q2 仍有动能，服务业相对平稳 [5][6][7] - 关税扰动分 5 - 6 月和 7 - 8 月两个阶段，后续政策决策或更灵活，将根据形势推出增量储备政策 [8] 金融工程 资产配置月报 - 看多短债、偏股低估转债、黄金资产，模型预测未来三个月债券久期相关因子变化，推荐持有 1 年期短久期债券；转债配置价值适中，未来两周推荐配置偏股低估转债；黄金预期收益率为 22.1%，持续看多 [10][11][12] - 权益风险预算不变，股票仓位 5 月小幅下降；看多传媒、机械等行业，推荐配置成长风格和大科技、大金融板块；给出行业配置推荐和 ETF 轮动组合；4 月“配置 + 选基”FOF 组合收益 -2.40%，5 月高配高成长、高质量大盘风格基金 [13][14][18] 开源交易行为因子绩效月报 - 2025 年 4 月 Barra 风格因子中，市值因子收益 0.09%，账面市值比因子收益 0.11%，成长因子收益 -0.19%，盈利预期因子收益 -0.02% [19] - 介绍理想反转、聪明钱等因子逻辑并跟踪表现，4 月理想反转、聪明钱、理想振幅录得正收益，APM 录得负收益，交易行为合成因子多空对冲收益为 0.99% [20][21][23] 行业公司 中小盘 - 外骨骼机器人迈向成熟，解决下游痛点，产业前景广阔，预计 2030 年全球市场规模达 146.7 亿美元，年复合增长率 42.2% [25] - 有源外骨骼分五大模块，技术壁垒高，受益标的有上游硬件端和中游产品端两条主线 [26][27][28] 计算机 AI Agent 迎来布局时间 - 本周沪深 300 指数下跌 0.43%，计算机指数上涨 2.47%，顶层重视 AI 产业，国产大模型密集亮相，AI 应用商业化加速，算力需求持续景气 [30][31][32] - 建议重视 AIAgent 产业崛起趋势，给出应用、算力领域及华为昇腾生态的推荐和受益标的 [33][34] AI 精彩纷呈，信创替换加速 - 年初至今计算机指数跑赢沪深 300，基金持仓比例仍在低位，重视 AI 全面繁荣和信创发展势头正盛两大核心趋势 [35][36] - 给出 AI 应用端、算力端及大信创的投资推荐和受益标的 [37] 传媒 AI 应用和 IP 新消费两翼齐飞 - 多模态 AI 及 Agent 推新，AI 应用或加速落地，建议布局 AI 应用方向，如 AI + 影视、社交陪伴等；首发经济与 IP 赋能，文娱新消费景气，建议关注相关公司 [39][40][41] 模型迭代、国漫电影上新持续推进，继续布局 AI、IP - 阿里通义、DeepSeek 模型迭代，MCP 生态扩张，推动 Agent 应用落地，建议布局 AI 相关领域；国漫 IP 动画电影暑期定档，票房值得期待，建议布局国漫 IP 产业链 [63][64][65] 食品饮料 - 一季报食品饮料板块营收和利润增速有变化，白酒稳健增长，处于底部区间，后续业绩增速或逐季上行；大众品业绩有压力，分化拉大，建议聚焦头部龙头公司 [43][44] - 推荐组合为山西汾酒、贵州茅台、甘源食品、西麦食品，并阐述各公司优势 [45][47] 非银金融 - 券商 1 季报业绩同比高增，受益于交易量提升，板块估值和持仓低位，看好机会，有三条选股主线；险企 1 季报投资业绩分化，非可比口径下 NBV 小幅增长，关注权益市场催化 [49][50][51] - 给出推荐及受益标的组合 [52][53] 农林牧渔 外部环境多变，农业防御优势凸显 - 生猪内外围共振利多猪价，防御优势凸显；白鸡需求韧性足，低位配置价值显现；动保各苗种市场有不同发展态势；种植及种子受贸易摩擦影响；饲料内外需有增长；宠物国货品牌有望借机发展 [56][57][61] 2024 年养殖板块利润同比高增，宠物板块高景气延续 - 2024 年农业行业盈利能力同比上升，2025Q1 有较大提升，养殖板块利润同比高增，宠物板块高景气延续 [66][67] - 生猪板块低位配置价值显现，饲料板块国内外市场有支撑，宠物板块国货崛起逻辑强化，给出各板块推荐标的 [68][69][71] 化工 - 本周涤纶长丝市场走势先上行后盘整，库存持续释放，目前成本端支撑弱化，成交量下滑，但企业挺价意愿仍存 [75] - 科威特石化认购万华石化 25%股权，给出推荐及受益标的 [76][77] 地产建筑 新房成交面积同环比增长，杭州土拍市场火热 - 新房成交面积同环比增长，二手房成交面积环比下降同比增长，土地成交面积同比下降，杭州土拍市场火热，国内信用债发行规模环比减少 [78][80][81] - 一季度个人住房贷款同比多增，武汉发布九条购房新政，预计后续政策积极温和，维持行业“看好”评级 [79][80] 中金厦门安居保障房 REIT 启动扩募，消费 REITs 表现持续优异 - REITs 市场有一定表现，消费 REITs 单周和单月均上涨，中金厦门安居保障房 REIT 启动扩募，中金印力消费 REIT 首次分红，13 只 REITs 基金等待上市，维持行业“看好”评级 [83][85][87] 电力设备与新能源 - 低空经济政策支持、项目签约和商业化进程加速，建议关注板块行情，给出推荐和受益标的 [88] - 本周低空经济 A 股相关标的平均涨跌幅为 +0.5%，中科星图接连斩获四城低空项目，拟募资 6.5 亿用于低空平台建设 [90][91] 公司信息更新 泸州老窖 - 公司主动调整目标，立足长远健康发展，维持“买入”评级，2024 - 2025Q1 业绩符合预期，中高档酒价跌量增，注重市场秩序，毛利率和净利率有变化 [93][94][96] 华峰测控 - 公司业绩稳健增长，盈利能力强劲，看好 STS8600 销售前景，维持“买入”评级，上修 2025 - 2026 年盈利预测并新增 2027 年预测 [99][100]

报告公司投资评级 - 买入（维持） [1] 报告的核心观点 - 精智达发布2024年年报和2025年第一季度报告，2024年公司实现营业收入8.03亿元，同比增长23.83%，半导体业务收入2.49亿元、同比增长199.28%，归属于上市公司股东的净利润8016.02万元，同比下降30.71%；2025年第一季度公司实现营业收入1.52亿元，同比提升83.16%；2024年度半导体业务测试检测设备收入同比大幅增长，DRAM老化测试修复设备等产品出货量提升，重点产品研发及客户验证稳步推进，新型显示检测设备拓展国内外市场并取得突破 [5] - 坚守核心业务发展战略，产品结构持续优化，半导体存储器件测试设备领域业务快速增长，实现业务收入2.49亿元，同比增长199.28%，新型显示器件检测设备领域在产品结构与市场突破方面取得新进展 [6] - 研发领域持续投入攻坚克难，核心测试设备自主研发按计划进行，战略研发布局针对人工智能发展带来的业务机会展开 [7][8] - 预计公司2025 - 2027年的营业收入分别为12.02亿/15.80亿元和19.79亿元，归母净利润预计为1.77亿元、2.35亿元和3.16亿元，相比此前预期有所下调，对应PE2025 - 2027年分别为39.46X/29.65X/22.12X，维持“买入”评级 [9] 根据相关目录分别进行总结 公司基本信息 - 报告日期为2025年5月3日，收盘价74.24元，近12个月最高/最低为100/36.70元，总股本9401万股，流通股本7141万股，流通股比例75.96%，总市值69.79亿元，流通市值53.02亿元 [1] 财务指标 |主要财务指标|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|803|1202|1580|1979| |收入同比（%）|23.8|49.7|31.4|25.2| |归属母公司净利润（百万元）|80|177|235|316| |净利润同比（%）|-30.7|120.6|33.1|34.0| |毛利率（%）|32.8|38.6|39.2|41.0| |ROE（%）|4.7|9.4|11.1|13.0| |每股收益（元）|0.86|1.88|2.50|3.36| |P/E|85.16|39.46|29.65|22.12| |P/B|3.98|3.71|3.30|2.87| |EV/EBITDA|82.50|28.92|22.10|16.16| [11] 资产负债表 |会计年度|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |流动资产（百万元）|1388|1929|2363|2872| |现金（百万元）|509|749|803|933| |应收账款（百万元）|404|334|439|220| |其他应收款（百万元）|5|12|15|19| |预付账款（百万元）|11|11|14|18| |存货（百万元）|143|400|514|619| |其他流动资产（百万元）|318|423|577|734| |非流动资产（百万元）|642|675|752|702| |长期投资（百万元）|79|84|89|94| |固定资产（百万元）|25|29|32|34| |无形资产（百万元）|3|3|3|3| |其他非流动资产（百万元）|535|562|628|571| |资产总计（百万元）|2030|2604|3052|3574| |流动负债（百万元）|293|722|902|1102| |短期借款（百万元）|0|0|0|0| |应付账款（百万元）|200|308|400|486| |其他流动负债（百万元）|93|389|502|615| |非流动负债（百万元）|14|25|29|33| |长期借款（百万元）|0|0|0|0| |其他非流动负债（百万元）|14|25|29|33| |负债合计（百万元）|307|722|931|1135| |少数股东权益（百万元）|1|3|6|9| |股本（百万元）|94|94|94|94| |资本公积（百万元）|1377|1378|1378|1378| |留存收益（百万元）|251|408|643|959| |归属母公司股东权（百万元）|1722|1880|2115|2430| |负债和股东权益（百万元）|2030|2604|3052|3574| [12] 利润表 |会计年度|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|803|1202|1580|1979| |营业成本（百万元）|540|738|961|1167| |营业税金及附加（百万元）|4|5|7|8| |销售费用（百万元）|41|96|126|158| |管理费用（百万元）|39|70|79|99| |财务费用（百万元）|-7|5|3|7| |资产减值损失（百万元）|-8|-10|-10|-10| |公允价值变动收益（百万元）|8|1|1|1| |投资净收益（百万元）|0|2|3|3| |营业利润（百万元）|74|198|264|354| |营业外收入（百万元）|1|1|1|1| |营业外支出（百万元）|1|1|1|1| |利润总额（百万元）|74|198|264|354| |所得税（百万元）|-6|20|26|35| |净利润（百万元）|80|179|238|319| |少数股东损益（百万元）|0|2|2|3| |归属母公司净利润（百万元）|80|177|235|316| |EBITDA（百万元）|77|216|281|376| |EPS（元）|0.86|1.88|2.50|3.36| [12] 现金流量表 |会计年度|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |经营活动现金流（百万元）|172|232|126|201| |净利润（百万元）|80|179|238|319| |折旧摊销（百万元）|13|14|15|16| |财务费用（百万元）|-7|0|0|0| |投资损失（百万元）|0|-2|-3|-3| |营运资金变动（百万元）|-84|146|379|466| |其他经营现金流（百万元）|38|-132|-139|172| |投资活动现金流（百万元）|-156|17|-75|-75| |资本支出（百万元）|-23|-23|-23|-23| |长期投资（百万元）|-152|-22|-22|-22| |其他投资现金流（百万元）|18|3|3|3| |筹资活动现金流（百万元）|-88|-9|4|4| |短期借款（百万元）|0|0|0|0| |长期借款（百万元）|0|0|0|0| |普通股增加（百万元）|0|0|0|0| |资本公积增加（百万元）|2|0|0|0| |其他筹资现金流（百万元）|-9|-90|4|4| |现金净增加额（百万元）|-230|240|24|130| [12] 主要财务比率 |会计年度|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |成长能力| | | | | |营业收入（%）|23.8|49.7|31.4|25.2| |营业利润（%）|-41.9|169.8|33.1|34.0| |归属于母公司净利（%）|-30.7|120.6|33.1|34.0| |获利能力| | | | | |毛利率（%）|32.8|38.6|39.2|41.0| |净利率（%）|10.0|14.7|14.9|15.9| |ROE（%）|4.7|9.4|11.1|13.0| |ROIC（%）|3.7|9.6|11.2|13.1| |偿债能力| | | | | |资产负债率（%）|15.1|27.7|30.5|31.8| |净负债比率（%）|17.8|38.3|43.9|46.5| |流动比率|4.74|2.77|2.62|2.61| |速动比率|3.38|1.88|1.72|1.71| |营运能力| | | | | |总资产周转率|0.40|0.52|0.56|0.60| |应收账款周转率|2.58|3.26|4.09|4.00| |应付账款周转率|3.15|2.91|2.71|2.63| |每股指标（元）| | | | | |每股收益|0.86|1.88|2.50|3.36| |每股经营现金流|0.15|2.47|1.34|2.14| |每股净资产|18.32|19.99|22.50|25.85| |估值比率| | | | | |P/E|85.16|39.46|29.65|22.12| |P/B|3.98|3.71|3.30|2.87| |EV/EBITDA|82.50|28.92|22.10|16.16| [12]

财务表现 - 2025年Q1公司实现营收1.98亿元，基本恢复到2023年Q1水平，同比增速达+44.46% [1] - 2025年Q1归母净利润0.62亿元，同比大幅增长+164.23%，扣非归母净利润0.51亿元，同比+59.73% [1] - 2025年Q1毛利率75.29%，同比提升+0.21pct，同一口径下产品毛利率稳中有升 [1] - 期间费用率整体下行2.63pcts，归母净利润率31.33%，同比提升+14.2pct [1] 业务进展 - SOC测试机在客户端验证，公司启动"基于自研ASIC芯片测试系统的研发创新项目"和"高端SoC测试系统制造中心建设项目" [1] - 公司作为国内模拟测试机龙头，经验丰富，有望在SOC测试机市场实现国产替代 [1] 未来展望 - 预计2025-2027年收入分别为11.81亿元、15.14亿元、18.73亿元 [2] - 预计2025-2027年归母净利润分别为4.30亿元、5.81亿元、7.25亿元 [2] - SOC测试机国产化率很低，公司突破在即，看好长期发展 [2]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级，目标价 166.42 元 [1][4][7] 报告的核心观点 - 公司 1Q25 营收同比增长源于市场需求提升带动核心产品放量，环比下滑是季节性因素，归母净利润同比大幅增长得益于收入增长和毛利率提升，看好下游客户需求修复持续性和新品拓展打开长期成长空间 [1] - 考虑 1Q25 研发投入增长略超预期，下调 2025/2026/2027 年归母净利润预期，但因行业竞争格局优且公司处龙头地位、新产品推进有望提升竞争力，给予 53.0x 2025 年 PE，目标价 166.42 元 [4] 根据相关目录分别进行总结 1Q25 回顾 - 1Q25 营收 1.98 亿元，同比增长 44.46%，环比下降 30.44%；归母净利润 0.62 亿元，同比增长 164.23%，环比下降 48.74% [1] - 1Q25 整体毛利率 75.29%，同比增长 0.20pcts，环比增长 9.11pcts，主要源于产品结构变化和成本结构优化 [2] - 1Q25 研发费率 25.96%，同比增长 0.54pcts，环比增长 7.84pcts，费用同比增长 47.51%，源于研发人员数量和薪酬增加 [2] 2025 展望 - SEMI 预计 2025 年半导体测试设备市场将从 2023 年的 62.5 亿美元增长至 80 亿美元 [3] - 核心产品 STS8300 2024 年出货量同比大幅增长，海外市场布局持续推进，新工厂产品已装机 [3] - 新一代产品 STS8600 如期推进，在客户端验证，未来放量有望助力业绩增长 [3] 经营预测指标与估值 |会计年度|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入 (人民币百万)|690.86|905.35|1,120|1,324|1,585| |+/-%|(35.47)|31.05|23.73|18.23|19.66| |归属母公司净利润 (人民币百万)|251.65|333.91|425.27|514.49|595.84| |+/-%|(52.18)|32.69|27.36|20.98|15.81| |EPS (人民币，最新摊薄)|1.86|2.47|3.14|3.80|4.40| |ROE (%)|7.55|9.35|10.64|11.41|11.67| |PE (倍)|82.64|62.28|48.90|40.42|34.90| |PB (倍)|6.24|5.82|5.20|4.61|4.07| |EV EBITDA (倍)|76.43|54.10|43.68|35.11|29.41|[6] 盈利预测 - 资产负债表、利润表、现金流量表等多方面对 2023 - 2027 年进行预测，涵盖流动资产、营业收入、经营活动现金等多项指标 [16] - 成长能力方面，营业收入、营业利润、归属母公司净利润等有不同程度增长 [16] - 获利能力方面，毛利率、净利率、ROE、ROIC 等指标呈现一定变化趋势 [16] - 偿债能力方面，资产负债率、净负债比率、流动比率等指标有相应表现 [16] - 营运能力方面，总资产周转率、应收账款周转率、应付账款周转率等指标有数据体现 [16] - 每股指标方面，每股收益、每股经营现金流、每股净资产等有预测数据 [16] - 估值比率方面，PE、PB、EV EBITDA 等指标有对应数值 [16]

爱德万测试2024年度业绩表现 - 2024年度合并营收暴增60.3%至7,797亿日圆，合并营益飙增179.5%至2,282亿日圆，合并纯益飙增158.8%至1,612亿日圆，均创历史新高 [2] - 半导体/零件测试系统事业销售额暴增80%至5,981亿日圆，其中SoC用测试设备销售额暴增79%至4,404亿日圆，记忆体用测试设备销售额暴增84%至1,577亿日圆 [2] - 台湾市场销售额飙增201%至3,265亿日圆，中国市场销售额成长11%至1,751亿日圆，南韩销售额暴增69%至1,570亿日圆 [2] 业绩增长驱动因素 - 生成式AI用半导体需求攀高推升半导体测试设备需求，英伟达"指名购买"公司测试设备 [2] - 生成式AI芯片从研发到量产多个制程都需要公司测试设备 [2] 2025年度业绩展望 - 预估合并纯益年增11.1%至1,790亿日圆，合并营益年增6.1%至2,420亿日圆，合并营收年减3.2%至7,550亿日圆 [2] - 半导体/零件测试系统事业销售额预估年减2%至5,850亿日圆，其中SoC用测试设备销售额预估年增1%至4,450亿日圆，记忆体用测试设备销售额预估年减11%至1,400亿日圆 [3] 公司行动 - 宣布将买回库藏股，上限700亿日圆、1,900万股(占已发行股数比重2.6%)，买回期间为2025年5月7日-9月22日 [3] 市场反应 - 因2025年度财测逊于市场预期(纯益较市场预估值2,194亿日圆低18%)，股价重挫4.73%至5,716日圆 [2]