会议基本信息 - 会议时间为 2025 年 7 月 3 日 21:00 - 22:00，形式为电话会议调研 [2] - 参与单位众多，包括美港资本、长信基金等数百家机构 [1][2] - 上市公司接待人员为总经理韩双来和董事会秘书田昆仑 [2] 公司经营情况 - 2025 年上半年公司深化业务优化与转型，经营成果阶段性承压，营收与利润较上年同期回调，将强化合同与营收质量管控等保障经营韧性 [2] - 初步测算上半年毛利率较同期下降，因各年确认收入项目个体毛利率差异累积及业务类型毛利变化，运维服务端毛利率波动更显著 [2] - 年初对全年订单有谨慎预算，上半年订单转化率较去年下降，但符合预计规划 [2] - 谱育科技比去年同期表现好，研发投入大，费用率和经营性现金流持续改善 [2] 市场与业务表现 - 实验室仪器中质谱仪需求更大，科研仪器正常，检测行业表现一般，半导体应用投入收缩，双碳政策落地待观察 [2][3] - 国家和用户重视自主可控，政策精准引导接纳国产科学仪器，带动分析仪行业发展 [3] - 公司在海洋、深海监测有布局产品，但市场容量不大 [3] - 国产替代政策 4 月份推出逐步落地，上半年已执行采购项目量不多，生命科学仪器中生命研究部分表现更好，医疗仪器进展缓慢，总体与年初规划相符 [3] 人员与业务规划 - 前两年因业务结构调整员工人数下降，今年将根据业务板块适配性调整人员 [3]

核心观点 - 苏州博众仪器发布国产首台商用200kV场发射透射电镜BZ-F200，具备0.14纳米晶格分辨率（当前国产最高），性能对标国际主流产品，标志着我国高端科学仪器实现重大突破 [1][2] - 该设备可满足集成电路、新材料等领域原子级观测需求，核心技术包括自主电子枪、超稳电源系统、热场发射电子源及精密制造等 [22][24] - 透射电镜长期被国际巨头垄断，国产化率不足5%，博众仪器通过五年技术攻坚填补国内空白，展现民企在高端仪器领域的创新实力 [21][28] 技术突破 - **性能参数**：BZ-F200点分辨率≤0.25nm，晶格分辨率≤0.14nm（国产最高），加速电压80kV/200kV，支持6种成像/衍射模式 [24][25] - **核心技术**：突破电子源针尖制备、超高稳定度高压电源（稳定度达百万分之一）、透镜超精密加工（亚微米镜筒精度）等"卡脖子"技术 [21][24] - **应用验证**：成功解析单晶硅晶格图像（国产首次）、氮化硼纳米片及金属硫化物微观结构，半导体界面缺陷分析达0.23纳米分辨率 [22][27] 行业意义 - 高端仪器国产份额从30%升至45.5%（2023年），政策驱动下预计2025年达60%，透射电镜突破标志国产仪器进入"从无到有"阶段 [28] - 设备对材料科学具革命性价值，可解析复杂晶态多孔材料原子结构，攻克传统X射线衍射的解析局限 [30] - 产学研合作推动"创新链-产业链-生态链"整合，建立电子光学系统、超精密加工等自主可控的产业联合体 [31] 公司发展 - 博众仪器2019年立项时仅一人团队，五年内突破技术壁垒并实现商业化，计划2026年推出120kV/300kV机型，远期攻关球差电镜等高端设备 [21] - 采用市场化导向策略，同步推进整机研发与核心部件国产化，构建电子束技术应用与服务生态 [12][21] - 苏州大学已引入首台设备至国产仪器示范中心，为迭代提供应用场景，政府及学界呼吁支持首代产品优化 [12][28] 研发背景 - 创始人团队2018年响应国家"卡脖子"技术清单选择透射电镜领域，初期面临人才、技术、供应链等"五无"困境，最终通过自主攻关锤炼出电镜"中国之心" [7][21] - 中国电镜行业自上世纪50年代起步后停滞，博众成果圆了科研工作者使用国产透射电镜的心愿 [19] - 清华大学教授段文晖2023年调研后提案呼吁强化企业创新主体地位，肯定民企"决策高效、技术迭代迅速"的优势 [9]

销售职位 - 安捷伦科技（中国）有限公司招聘耗材渠道销售经理，薪资18k-28k·13薪，要求3~5年渠道管理经验，仪器耗材或相关领域背景优先 [2] - 欧世盛（北京）科技有限公司招聘大客户销售经理，薪资20k-30k·20薪，要求To B端大项目销售经验及大客户关系能力 [3] - 上海科哲生化科技有限公司招聘自动化项目销售经理，薪资13k-22k·12薪，要求本科以上学历及相关行业3年以上经验 [4] - 质谱产品销售经理职位薪资15k-25k·12薪，要求5年以上仪器行业经验及无机产品相关销售经验 [5][6] - 辽宁加华国际贸易有限公司招聘仪器类销售工程师，要求色谱和光谱销售经验2年以上 [7] - 大昌华嘉科学仪器部招聘区域销售经理，要求材料科学或化学分析背景及3年以上销售经验 [8] - 欧波同招聘材料表征分析仪器销售经理，薪资15k-20k·12薪，要求理工科背景及区域市场经验 [8] - 杭州谱育科技发展有限公司招聘区域销售经理，薪资8k-15k·12薪，要求化学背景及色谱/光谱/质谱设备了解 [9][10][11] - 瑞士步琦招聘NIR BDM，要求研究生学历及近红外技术经验 [12] - 国仪量子招聘客户经理，薪资7k-15k·12薪，要求科学仪器销售经验及高校资源 [13] 售后职位 - 莱伯泰科招聘质谱维修工程师，薪资10k-12k·12薪，要求本科及以上学历及ICPMS使用经验1年以上 [14][15] - 上海林理仪器有限公司招聘无机分析售后工程师，薪资10k-30k·13薪，要求2年以上相关经验及仪器故障判断能力 [16] - 北京精微高博仪器有限公司招聘技术支持工程师，薪资8k-20k·13薪，要求化学或材料类专业及实验室仪器经验 [17][18] - 天美招聘色谱维修工程师，薪资8k-10k·13薪，要求本科及以上学历及GC/GCMS/LC维修经验 [19] - 丹东百特仪器有限公司招聘售后服务工程师，要求本科以上学历及自动化等相关专业 [20] - 福建九圃生物科技有限公司招聘售后工程师，薪资8k-13k·14薪，要求电气自动化等相关专业及管理经验 [21][22][23] - 上海美谱达仪器有限公司招聘售后工程师，要求专科及以上学历及物理、化学等相关专业 [24] - 昆山书豪仪器科技有限公司招聘海外售后工程师，要求光谱仪器维修经验及3年以上海外工作经验 [25] - 北京东西分析仪器有限公司招聘售后工程师，要求分析化学等相关专业及2年以上安装调试经验 [26] - 北京宝德仪器有限公司招聘售后工程师，要求大专以上学历及仪器分析等相关专业 [27]

科学仪器行业投融资趋势 - 2025年上半年国内科学仪器行业公开披露40起融资事件 与2024年同期基本持平 [1] - 投融资热点从"国产替代"和"关键技术突破"转向"场景化应用落地"的新趋势 [1] 浙江省重点实验室建设进展 - 2024年浙江省新认定重点实验室中 温州市8家实验室入选 总数达16家 位列全省第三 [2] - 2023年启动实验室重组计划 聚焦交叉学科团队建设 强化产学研联动 目标培育新质生产力 [2] - 温州市现有市级以上重点实验室超130家 未来将推动实验室产出国际级原创成果 [4] 温州市重点实验室领域分布 - 新晋8家实验室覆盖智能控制 新药创制 功能材料 双碳技术等五大领域 [3] - 5家由高校牵头建设 包括温州医科大学附属眼视光医院的眼科药物研发实验室 [3] - 3家依托新型研发机构建设 涉及软物质生物医学材料 电子功能陶瓷 特种电池技术 [3] 实验室建设主体特征 - 高校主导型实验室占比62.5%（5/8） 均配备高层次科研团队 企业参与共建 [3] - 产业协同型实验室占比37.5%（3/8） 由国科温州研究院等新型研发机构牵头 [3] - 温州医科大学与温州大学分别主导2家和3家实验室建设 [3]

全国大学生科学仪器创新大赛 - 大赛由中国仪器仪表学会、北京航空航天大学等6家单位联合主办，旨在挖掘大学生在科学仪器领域的创新能力，培育青年人才队伍与初创企业[2] - 大赛分为"高校组"和"高职组"，面向全国征集参赛项目，拟招募300+团队参赛[8] - 大赛聚焦生物医疗、能源材料、集成电路、环境科学、智能制造等领域[8] - 将在深圳、成都、青岛、哈尔滨等城市进行线下推介路演，7月中旬举行初赛[9] 科学仪器行业发展战略 - 国产高端科学仪器的广泛使用是建设科技强国的基本特征[4] - 科学仪器的自主研发与创新已成为衡量一个国家科技实力的重要标志[5] - 人工智能的发展为科学仪器带来历史性机遇，驱动仪器设计、生产及应用产生巨大变革[6] - 北京市将加快高端科学仪器技术创新中心建设，推动核心技术攻关及成果转化应用[6] 海淀区科学仪器发展计划 - 发布《海淀区科学仪器先锋领航行动计划（2025-2027年）》，是全国首个区级科学仪器专项三年行动计划[7] - 行动计划实施四大工程15项具体任务：技术产品强基工程、应用推广示范工程、创新主体提质工程、产业生态优化工程[7] - 中关村发展集团将探索"四个一"服务模式：第一时间发现、第一笔基金投资、第一个应用场景、第一条产线[7] 产学研合作机制 - 北航将持续发挥多学科交叉与校企协同优势，赋能青年人才攻克科学仪器"国产替代"难关[5] - 大赛促进高校、科研机构与产业界深度合作，培育科学仪器产业创新生态[8] - 教育部希望通过比赛促进产学研用紧密结合，推动技术创新和成果转化[5]

科学仪器行业融资概况 - 2025年上半年国内科学仪器行业公开披露40起融资事件，与2024年同期基本持平 [1][3] - 半导体专用设备服务商通嘉宏瑞完成B轮5亿元融资，为期内单笔金额最高 [3][22] - 妙顺生物与楚光三维在半年内分别完成两轮融资，显示资本持续加码 [3][24][37] 地域与融资规模分布 - 长三角地区融资占比达48.72%，受益于科研基础、产业生态及政策资源集聚 [6] - 千万级以上融资项目占比20.51%（8家），超亿元项目占比43.59%（17家） [6] - 融资轮次以初创和成长期为主：早期阶段11起，中期21起，中后期6起，股权融资1起 [6] 色质谱赛道发展 - 艾捷博雅、华谱科仪等企业完成融资，国产替代从"单点突破"转向"系统化"推进 [8] - 华谱科仪获超亿元融资，重点投向下一代产品研发和全球渠道扩展 [8][27] - 依利特科技实现HPLC整机与色谱柱商业化量产，艾捷博雅聚焦多肽/核酸分离技术 [8] - 国科新智专注质谱仪"卡脖子"环节，高端液质联用、便携质谱成突破方向 [8][9] 生命科学仪器领域 - 2025年上半年15家企业获融资，覆盖蛋白组学、细胞分析等高增长赛道 [11] - 真迈生物C+轮融资2.8亿元，利德健康天使轮近亿元创三年早期融资纪录 [11][28][34] - 政策支持（"十四五"规划、优先采购制度）加速技术验证向产品化落地 [11] 半导体检测与光学传感 - 半导体检测、光学测量领域融资超10起，通嘉宏瑞5亿元B轮融资用于真空系统研发 [13][22] - 芯片国产化推动本土检测设备需求，智能制造/医疗影像驱动高精度光学技术应用 [13] 行业趋势 - 投融资向"场景化应用落地"倾斜，AI驱动、自动化整合成创新引擎 [14] - 科学仪器行业从硬件主导转向软件、数据与服务深度融合 [14]

2024年全球科学仪器公司CEO薪酬榜单分析 核心观点 - 赛默飞CEO以3044.96万美元（约2.19亿元）薪酬登顶，同比大幅增长60.4%，主要得益于公司营收增长428.8亿美元（同比增63.4%）[1][3][6] - 行业整体承压，13家跨国仪器企业中仅4家实现营收与净利润双增长，行业平均净利润率从15.7%下滑至11.6%[2][6][11] - CEO薪酬与业绩挂钩引发关注，布鲁克CEO薪酬占净利润比例最高达5.02%，赛默飞最低仅0.48%[3][9] 薪酬榜单关键数据 - **TOP5薪酬CEO**：赛默飞（3044.96万）、丹纳赫（2210.72万）、安捷伦（1661.92万）、因美纳（1480.29万）、阿美特克（1462.57万），均超亿元人民币[3][6] - **薪酬增幅显著者**：因美纳CEO（+215.5%）、赛默飞CEO（+60.4%）、瑞孚迪CEO（+30.6%）[3][6] - **薪酬下降者**：梅特勒托利多（-23.9%）、赛莱默（-2.3%）、布鲁克（-6.0%）[3][6] 企业业绩与薪酬关联性 - **业绩驱动型**：赛默飞CEO高薪与公司双增长直接相关，安捷伦通过降本增效实现净利润增长（12.91亿美元）[3][6][8] - **争议案例**：因美纳CEO薪酬1480万美元（同比增215.5%），但公司营收降43.7%、净亏损12.21亿美元[3][7] - **女性高管表现**：伟励拓女性CEO Jennifer Honeycutt薪酬1153.24万美元（同比增22.8%），位列第七[3][8] 行业薪酬结构分析 - **薪酬组成**：包含薪资、股票奖励、期权奖励、非股权激励等，安捷伦因CEO交替出现双薪酬数据（904万与1661万）[3][4][5] - **国际对比**：14家国产仪器企业中仅安图生物董事长薪酬破亿（1.61亿元），与丹纳赫CEO相当[7] - **员工薪酬**：因美纳员工中位数薪酬138432美元（同比增2.2%），连续多年领跑行业[7] 高管薪酬合理性标准 - **经济学约束**：需满足参与约束（不低于机会成本）和激励相容约束（与股东利益挂钩）[10] - **业绩挂钩必要性**：当企业净利润低于行业均值而高管薪酬高于均值时，被视为不合理[11] - **行业背景**：21家上市仪器企业净利润总额198亿美元同比微降，战略分化加剧[11]

江苏加快国产科研仪器研发 - 面对科技竞争加剧 江苏正加速推进国产科研仪器的自主研发和验证应用 以掌握科技创新主动权[1] 仪器选型采购咨询活动 - 活动时间从即日起至2025年9月30日 面向终端买家用户提供5-15元京东E卡奖励[3] - 奖励标准：消耗品类5元/条 仪器类10元/条 指定品类及国产替代类15元/条[3][4] - 国产替代需求可享受四大特权服务：技术进展追踪 仪器试用 选型咨询 厂商资源对接[4] 指定仪器品类清单 - 涵盖流式细胞仪 PCR仪 pH计等基础设备[4] - 包含X射线衍射仪 气相色谱仪 扫描电镜等高端分析仪器[4] - 涉及细胞计数器 生物3D打印机 原子层沉积设备等前沿领域装置[4][5] 仪采通平台服务 - 针对科学仪器采购痛点 提供八大专业服务方案[7] - 平台定位为科学仪器专业采购服务平台 重点解决选型效率问题[7] 注：活动规则中明确经销商不参与奖励 所有解释权归主办方所有[3][6]

中国资产投资机会 - 中国在AI应用场景、先进制造和消费升级领域加速培育新动能 [1] - 泉果基金近期调研方向包括新能源锂电工艺创新、科学仪器国产替代和健康消费趋势 [1] - 调研公司包括藏格矿业（三代提锂技术收率超80%）、聚光科技（突破核心部件壁垒）和西麦食品（拓展功能性燕麦产品） [1] 泉果基金表现与持仓 - 泉果旗下主力产品思源三年持有期混合A近一年回报达10.16% [1] - 前十大重仓股中科技与新能源龙头合计占比53.37%，形成"双轮驱动"结构 [1] - 宁德时代H股调入港股通，打破传统港股折价惯例，显示中国优势资产的流动性溢价重估 [1] 行业动态与展望 - 2025年AI终端智能化将迎来产品爆发周期，锂电龙头已走出行业底部重拾增长 [2] - 盛新锂能印尼6万吨锂盐项目三季度即将量产，藏格矿业麻米错盐湖提锂技术完成百人团队储备 [2] - 华泰证券认为港股企业盈利"U"形修复仍是主旋律，科技、消费及金融三条主线值得关注 [2] 泉果基金规模与策略 - 泉果基金管理规模达170.9亿元，年内持续强化对产业趋势的捕捉能力 [2] - 泉果基金的调研轨迹与持仓动向为投资者解码结构性机会提供重要参照 [2]

行业整体表现 - 2024年43家国内上市仪器公司海外营收总额达34707亿元，创历史新高 [6][10] - 超60%公司实现海外营收增长，27家增长vs14家下滑，21家海外营收过亿元，16家海外营收占比超20% [6][7] - 行业在复杂国际环境下展现韧性，企业加速转型升级并贯彻出海战略 [2] 头部企业表现 - 迈瑞医疗以16434亿元海外营收蝉联榜首，同比增长2128%，占行业总海外营收473%，接近其余42家总和18273亿元 [3][10] - 迈瑞医疗全球化布局覆盖190+国家，在13国建立本地化生产，2024年突破115家海外高端实验室 [10] - 舜宇光学以9602亿元位列第二，但海外营收近三年首次回落至百亿以下，同比下降633% [3][13] - 理邦仪器首次突破10亿大关，以1098亿元位列第三，同比增长1454% [3][13] 高增长企业亮点 - 皖仪科技海外营收同比飙升44723%，南华仪器增长33452%，博讯生物增长18901%，纳微科技增长12219% [6][13] - 泰坦科技和力合科技首次公布海外营收数据，均实现100%增长，分别达249183万元和2646万元 [14] - 华盛昌海外营收717亿元，占总营收8875%，通过新增海外品牌合作巩固全球竞争优势 [17] 梯队分布特征 - **第一梯队**（>10亿）：迈瑞医疗、舜宇光学、理邦仪器3家，理邦为新晋成员 [13] - **第二梯队**（1-10亿）：18家腰部企业构成中坚力量 [13] - **第三梯队**（<1亿）：19家数量最多，其中11家实现增长，活力较强 [13] 国际化战略案例 - 皖仪科技实施"产品领先、质量上上、价格中上、服务至上"竞争策略，实现连年3-6倍增长 [13] - 力合科技响应"一带一路"政策，产品应用于10+国家和地区 [14] - 泰坦科技通过渠道商合作与并购加速自主品牌出海 [14] 下行压力与挑战 - 14家企业海外营收下滑，舜宇光学、华大智造、海尔生物等出现连续两年负增长 [15] - 高德红外海外营收同比下降5076%，天准科技下降2401%，钢研纳克下降2402% [3][7][4]