货币政策与金融监管 - 央行将开展14000亿元买断式逆回购操作，采用固定数量、利率招标、多重价位中标方式 [1] - 6月末M2余额330.29万亿元同比增长8.3%，M1余额113.95万亿元同比增长4.6%，M0余额13.18万亿元同比增长12%，上半年净投放现金3633亿元 [2] - 三部门印发《绿色金融支持项目目录（2025年版）》，统一适用于各类绿色金融产品（除沪深北交易所及新三板业务），旨在提升绿色金融市场流动性和管理效率 [2] - 中共中央要求加强金融审判工作，严惩操纵市场、内幕交易等金融犯罪，完善数字货币、跨境金融等新兴领域纠纷审理规则 [3] 上市公司业绩预告 亏损企业 - 万科A预计上半年净亏损100亿元-120亿元，扣非净亏损95亿元-115亿元，每股亏损0.8433元-1.01元 [3] - 永辉超市预计上半年净亏损2.4亿元，扣非净亏损8.3亿元，因关闭227家亏损门店及供应链改革 [4] - 隆基绿能预计上半年净亏损24亿元-28亿元，同比减亏24.43亿元-28.43亿元，因光伏产品价格跌破成本线导致增量不增收 [5] - 赣锋锂业预计上半年净亏损3亿元-5.5亿元（上年同期亏损7.6亿元），受锂盐价格下跌及资产减值影响 [8] 盈利增长企业 - 恒生电子预计上半年净利润2.51亿元同比增长741%，因非经常性损益及投资收益增加，Q2净利环比增长602% [5] - 闻泰科技预计上半年净利润3.9亿元-5.85亿元同比增长178%-317%，受益于半导体需求回暖及成本优化 [6] - ST华通预计上半年净利润24亿元-30亿元同比增长107%-159%，因游戏业务表现优异及降本增效 [7] - 天齐锂业预计上半年净利润0万元-1.55亿元（上年同期亏损52.06亿元），因投资收益及汇兑收益增加 [7] - 领益智造预计上半年净利润9亿元-11.4亿元同比增长32%-67%，因AI终端产品份额提升及汽车业务效率改善 [9] - 中金公司预计上半年净利润34.53亿元-39.66亿元同比增长55%-78%，投行、股票及财富管理业务增长 [10] - 申万宏源预计上半年净利润41亿元-45亿元同比增长93%-111%，投资交易及投行业务收入增长 [10] - 山东黄金预计上半年净利润25.5亿元-30.5亿元同比增长84%-121%，黄金业务盈利能力提升 [10] - 华宏科技预计上半年净利润7000万元-8500万元同比增长3047%-3721%，受益于稀土产品价格企稳回升 [11] 企业动态与并购 - 苏州规划拟收购北京东进航空科技100%股权并复牌，交易需经深交所及证监会审批 [12] - 京东方就ITC初裁结果提出复审，并在美起诉三星显示以维护专利权益 [13]

科技金融战略定位 - 公司以科技创新为引领，将发展新质生产力作为推动高质量发展的关键着力点，金融作为现代经济的核心需精准支持科技创新[1] - 在金融"五篇大文章"指引下，公司践行"金融报国"理念，重点布局科技金融，促进传统产业升级、新兴产业壮大及未来产业培育[1] - 作为行业领先券商，公司以更高站位服务科技企业，在培育新质生产力中承担核心角色[1] 制度与组织保障 - 发布《服务上海科创中心建设行动方案》，提出10条专项行动措施，明确科技金融发展路径[2] - 按科技产业分类优化投行架构，设立半导体与集成电路、新能源、金融科技等行业部，强化产业深耕能力[2] - 在投行、投资等业务线设置专项科技金融考核指标，提升执行动力[2] 标志性项目成果 - 2020年牵头保荐中芯国际科创板上市（募资532亿元），创科创板最大IPO纪录并实现首单"A+H"科创红筹[3] - 2024年独家财务顾问助力垣信卫星完成A轮融资67亿元，刷新国内卫星行业单轮融资纪录[3] - 2025年主承销全国首单超长期限科技创新公司债（上海国投），并成功发行20亿元证券公司科创债[3] 全生命周期服务能力 - 建立"投资-投行-投研"协同机制，通过价值量核算促进信息互通与项目互荐[4][5] - 联合产业龙头、科研院所举办行业论坛，增强产业洞察精准性[5] - 2020年以来设立48只股权投资基金，构建超600亿元先导产业基金矩阵[6] 市场服务数据 - 科创板推出后累计服务105家企业上市（承销规模2100亿元），市占率20%行业第一[6] - 科技创新债券试点后协助发行交易所市场529只科创债（融资7700亿元）、银行间市场39只科创票据（融资400亿元）[6] - 完成智己汽车B轮融资、中车时代半导体战投引入等标志性交易，并在商业航天领域实现首单突破[6] 生态建设规划 - 建设"一所一院"研究体系（研究所+产业研究院），输出产业洞见与政策咨询服务[8] - 完善"特色基金+孵化+园区"模式，联合政府基金推动早期科创项目发展[8] - 打造"产业投行"全业务链服务，联合银行/保险机构构建投贷联动、产业基金等生态圈[8]

印度股市外资操作事件 核心观点 - 印度证监会重罚美国投行简街集团484亿卢比 因后者通过量化交易在印度股市获利3650亿卢比 [1][6] - 简街集团利用高频量化交易系统 在现货与期权市场套利 导致90%印度散户年均亏损125000卢比 [6][9] - 印度政府强制外资退出引发争议 反映其对外资"赚快钱"模式的排斥 可能加剧资本外流 [10][13] 外资在印度资本市场的角色 - 美国资本推动孟买指数翻倍 简街集团作为做市商通过量化工具两年获利3650亿卢比 [6] - 外资采用"快进快出"策略 通过现货推高指数后做空期权 利用收盘前抛售制造波动获利 [7][9] - 华尔街机构高频交易能力碾压印度散户 后者日均交易仅数十笔 无法抗衡自动化系统 [11] 印度经济结构性问题 - GDP年均增长7%-8% 但制造业占比下降1个百分点 影响数百万人就业 [3] - 股市开放政策吸引外资 但缺乏对冲工具监管 导致散户损失达中产半年收入 [4][9] - "印度制造"战略成效有限 iPhone产能占全球20% 但未能扭转制造业萎缩趋势 [3] 监管冲突与市场影响 - 印度证监会勒令简街集团三个月内清仓 创下484亿卢比罚款纪录 [1][10] - 外资量化交易虽合法但引发公平性质疑 印度缺乏相应技术反制 [11][13] - 处罚事件暴露印度政策反复性 可能加速外资利润回流母国 [13]

欧洲股市表现与关税风险认知 - 欧洲股市上涨反映投资者对美国关税风险存在错误估计 [1] - 欧盟与美国谈判代表未能就贸易问题达成协议 双方在汽车及农业等领域持续陷入僵局 [1] - 若投资者确信30%关税将最终实施 市场跌幅将远超当前水平 [1]

高盛策略师警告称欧洲股市或许对关税风险过于自满。 ...

智通财经7月14日电，摩根士丹利获得沙特批准做市业务。 ...

摩根士丹利获得沙特批准做市业务。 ...

关税对商品价格的影响 - 关税可能推高了供应链延伸至海外的商品价格，如家居用品、娱乐及通信产品 [1] - 上个月机票价格也可能出现反弹 [1] 核心通胀预测 - 6月整体核心通胀环比可能约为0.23%，主要因二手车价格预计下降且新车价格持平 [1] - 未来几个月核心CPI月度通胀率预计在0.3%至0.4%之间 [1]

4月以来，一度高歌猛进的黄金市场，其价格驱动逻辑正悄然生变。一度由投机头寸主导的上涨行情已然降温，取而代之的是以央行为代表的、更具结构 性与粘性的长期资金，这为金价提供了更为稳固的支撑基础。 据追风交易台消息，高盛在13日的研报中表示，金价自4月以来在约3200-3450美元/盎司的区间内盘整，但其背后的资金构成已截然不同。此前一度处于 历史高位的投机性头寸，在4月1日及相关的追加保证金要求后大幅平仓。目前，管理基金的净多头头寸已回归至长期平均水平。 这一变化对市场意义重大。投机性资金的退潮，意味着因强制平仓导致金价大幅下跌的风险已经降低。同时，这也为更稳定的长期资本入场创造了空间， 尤其是交易所交易基金（ETF）的潜在流入和各国央行持续的购金需求，正逐步成为支撑金价的核心力量。 上周后半段，受贸易紧张局势重燃的消息影响，黄金价格上扬，周五收于3355美元/盎司，再次印证了其作为防御性对冲和避险资产的角色。高盛预测， 到2025年底金价将升至3700美元/盎司，到2026年中期将达到4000美元/盎司。 投机热潮退去，市场基础更稳固 黄金市场正在经历一次重要的"换手"。报告指出，2024年以来一度将金价推至高 ...

美元指数表现 - 美元指数经历自尼克松政府打破布雷顿森林体系金本位制以来最疲软的上半年表现 今年迄今下跌约10% [1] - 美元指数在中美紧张贸易局势缓和后有所反弹 但华尔街投资机构认为这种反弹是昙花一现 [2] - 美元贸易加权指数(TWI)连续数月下跌 显示美元贬值的广度和持续性都在扩大 [7] 华尔街机构观点 - 高盛、摩根士丹利等华尔街大行预警美元已经迈入新一轮熊市下跌轨迹 [1] - 摩根大通强调美元汇率的中期熊市下行轨迹依然成立 基于一系列周期性和结构性因素 [1] - 高盛认为美元"断崖式无序下跌"是破坏美国"金发姑娘"宏观经济情景的三大主要风险之一 [6] - 摩根大通外汇策略团队建议逢高建立美元空头仓位 做多欧元及澳元、挪威克朗等大宗商品货币 [5] 周期性因素 - 美国经济增长放缓 通胀回落导致利差收窄 [7] - 美国相对增速和利率优势正在削弱 [7] - 美联储短期可能不降息以及降息预期持续降温 [7] 结构性因素 - 美元估值偏高 美国财政赤字与债务问题 [7] - 资本流动再平衡 政策不确定性上升 [7] - 特朗普政府"大而美"法案推动美国预算赤字扩张 危及美债信用体系 [1] - 特朗普政府混乱无序的贸易政策颠覆全球贸易体系 [2] 贸易政策影响 - 关税风险的卷土重来成为近期市场不可忽视的变量 [11] - 7月特朗普政府威胁对主要贸易伙伴祭出"广泛且超常规模"的关税措施 [11] - 如果美国实施普遍性高关税 将对美元和美国经济产生净负面影响 [11] - 贸易摩擦具有"滞后引爆"特征 市场往往低估其风险溢价 [11] 货币配置策略 - 建议继续做多欧元以及澳元、挪威克朗等大宗商品货币等周期性强势货币 [5] - 对新兴市场货币短线持中性但中期看多立场 [5] - 建议投资者增持日元并新建瑞郎多头 以对冲特朗普贸易政策等极端尾部风险 [5] - 在欧元、日元、澳元以及北欧大宗商品货币上持更加积极的多头立场 [8] 市场信心影响 - 特朗普政府政策打击全球投资者对于美国资产的乐观投资情绪 [1] - 投资者对于美元资产的信心被不可逆地动摇 导致"美国例外论"逐渐崩塌 [2][6] - 美元疲软削弱了驱动美国资产涨势的"美国例外论" [6] - 资本流出美国以及外汇对冲需求带来的逆风可能令美元跌势延续 [6]