股票交易异常波动情况 - 公司股票于2025年8月27日至29日连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累积达到30%以上[2] - 2025年8月29日收盘价较8月26日收盘价上涨30.97%[3] - 股价涨幅超过大部分同行业公司及创业板综合指数、深证综合指数等相关指数涨幅[3] 公司核实情况说明 - 前期披露信息不存在需要更正或补充之处[3][5] - 未发现公共传媒报道可能影响股价的未公开重大信息[3] - 近期经营情况及内外部经营环境正常且未发生重大变化[3] - 不存在控股股东或实际控制人应披露而未披露的重大事项[3] - 公司董事、监事及高级管理人员在异常波动期间未买卖公司股票[3] 信息披露状况 - 公司确认不存在根据上市规则应披露而未披露的重大事项[5] - 董事会未获悉任何应披露未披露且对股价产生重大影响的信息[5] - 不存在违反公平信息披露规定的其他情形[4] 公告基本信息 - 公告发布主体为钢研纳克检测技术股份有限公司董事会[8] - 公告发布日期为2025年8月29日[8]

投资评级与目标价 - 报告对信测标准维持"强推"评级 [1] - 目标价设定为30.05元，当前股价24.78元，存在约21%上行空间 [2] 财务表现与经营数据 - 2025年H1实现收入3.72亿元，同比增长1.35%，归母净利润0.95亿元，同比增长2.40% [6] - Q2单季度收入2.06亿元，同比增长10.45%，归母净利润0.58亿元，同比增长11.82%，增速较Q1明显改善 [6] - 2025年H1毛利率达60.68%，同比提升1.42个百分点，净利率25.71%，同比下降0.7个百分点 [6] - 费用率方面：销售费用率15.50%（+1.69pct）、管理费用率6.72%（-0.64pct）、财务费用率0.62%（-0.06pct）、研发费用率8.79%（+0.33pct） [6] - 分业务收入：汽车检测1.62亿元（+10.52%）、电子电气检测0.90亿元（+2.35%）、设备销售0.72亿元（-14.85%）、其他业务0.48亿元（+0.07%） [6] - 分业务毛利率：汽车检测69.1%（-2.58pct）、电子电气检测63.15%（+2.65pct）、设备销售39.38%（-0.42pct） [6] - 预测2025-2027年归母净利润分别为1.98亿元（+12.5%）、2.28亿元（+14.9%）、2.62亿元（+15.2%） [6][8] 战略布局与业务发展 - 公司切入"检测+机器人"赛道，2025年2月设立信测标准（苏州）机器人技术有限公司，开展检测机器人、工业机器人的研发制造 [6] - 检测行业从业人员超150万人，机器人替人趋势明显，AI与机器人应用可推动检测流程无人化、数据电子化、报告实时化 [6] - 2025年将落地可转债募投项目并正式投产，打造"通用机器人+AI大模型+检测"行业新范本 [6] - 公司拓展军品检测领域，在环境耐候性、产品可靠性、电磁兼容等方面切入下游 [6] - 通过AI大模型与检测机器人深度融合，提升检测能力，实现智能化管理 [6] 运营效率提升措施 - 加强检测业务链全流程数字化看板管理，覆盖"客户需求-方案设计-实验执行-报告交付"全环节 [6] - 加强全面预算管理与资金管控，重点加强应收账款回收 [6] - 构建检测设备"数字孪生体"，通过AI算法实时计算最优排程，设备闲置超2小时自动触发 [6] - 开发实验室虚拟AI员工，从事标准项目报价、自动生成检测报告初稿、智能预约设备等重复性工作，目标将普通检测人员事务性工作占比降至20%以下 [6] 估值与预测 - 基于2025年预测净利润1.98亿元，给予35倍PE估值，对应目标价30.05元 [6][7] - 预测2025-2027年每股收益分别为0.86元、0.99元、1.14元 [8] - 对应市盈率分别为29倍、25倍、22倍 [8]

股票交易异常波动情况 - 公司股票在2025年8月27日至29日连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累积超过30% 属于深圳证券交易所定义的异常波动情形 [2] - 2025年8月29日收盘价较8月26日收盘价上涨30.97% 显著高于创业板综合指数和深证综合指数等相关指数涨幅 [3] 公司核实与声明 - 公司董事会已对董事、监事、高级管理人员、控股股东及实际控制人就相关事项进行核实 [3] - 公司前期披露信息无需更正或补充 未发现公共媒体报道可能影响股价的未公开重大信息 [3] - 公司经营情况及内外部经营环境正常 未发生重大变化 [4] - 不存在应披露而未披露的重大事项或处于筹划阶段的重大事项 [4] 交易行为与信息披露 - 公司董事、监事、高级管理人员、控股股东及其一致行动人在异常波动期间未买卖公司股票 [4] - 公司确认不存在违反公平信息披露规定的情形 [5] - 公司强调所有信息以指定信息披露媒体刊载内容为准 [7]

核心财务表现 - 2025年上半年公司实现收入29.6亿元，同比增长6.05%，归母净利润4.67亿元，同比增长7.03%，扣非归母净利润4.39亿元，同比增长9.08% [1] - 2025年第二季度收入16.73亿元，同比增长4.62%，归母净利润3.31亿元，同比增长8.9%，环比第一季度（同比增长2.75%）有所加速 [2] - 2025年上半年毛利率49.59%，净利率15.69%，同比分别提升0.07和0.01个百分点 [3] 分业务板块表现 - 生命科学板块收入12.73亿元（占比43.02%），同比增长1.11%，毛利率51.16%，同比提升1.74个百分点 [2][3] - 工业品测试收入6.01亿元（占比20.31%），同比增长7.47%，毛利率43.38%，同比下降2.07个百分点 [2][3] - 消费品测试收入5.22亿元（占比17.64%），同比增长13.15%，毛利率41.47%，同比下降1.76个百分点 [2][3] - 贸易保障收入4.26亿元（占比14.39%），同比增长13.48%，毛利率73.32%，同比提升0.59个百分点 [2][3] - 医药及医学服务收入1.37亿元（占比4.64%），同比增长1.3%，毛利率19.4%，同比下降4.91个百分点 [2][3] 国际化战略进展 - 2025年上半年海外业务收入占比7.3%，同比提升0.89个百分点 [4] - 与凯雷集团达成协议收购南非Safety SA公司，预计2025年第四季度完成交割，将增强南非及非洲大陆服务能力 [4] - 完成对Openview旗下深圳和香港公司控股权收购，对越南公司控股权交割预计2025年第三季度完成，将深化与国际运动品牌合作 [4] - 与希腊Emicert公司完成控股权收购协议签署，预计2025年第三季度完成交割，填补欧盟温室气体审核资质空白 [4] 未来业绩展望 - 预计2025年下半年收入及利润增速有望环比上半年加快，主要因并购推进及三普影响减少 [3] - 预计2025-2027年收入分别为67.10亿元、73.96亿元和81.58亿元，同比增长率分别为10.3%、10.2%和10.3% [5] - 预计2025-2027年归母净利润分别为10.36亿元、11.49亿元和12.74亿元，同比增长率分别为12.5%、10.9%和10.9% [5]

核心财务表现 - 2025年上半年营收14.78亿元同比增长10.0% 归母净利润0.97亿元同比增长22.1% 扣非归母净利润0.83亿元同比增长26.3% [1] - 第二季度营收8.60亿元同比增长13.8% 归母净利润0.92亿元同比增长17.8% 扣非归母净利润0.85亿元同比增长18.0% [1] - 实际业绩符合预告区间（营收14.5-15.0亿元 净利润0.95-1.00亿元 扣非净利润0.80-0.85亿元） [1] 业务板块表现 - 计量服务营收3.48亿元同比增长1.1% 可靠性与环境试验营收3.74亿元同比增长17.7% 集成电路测试营收1.30亿元同比增长17.6% [2] - 电磁兼容检测营收1.66亿元同比增长11.7% 数据科学分析与评价营收0.65亿元同比增长47.1% [2] - 生命科学营收2.10亿元同比下降8.5% EHS评价服务营收0.41亿元同比下降13.8% [2] - 科技创新类业务（特殊行业/新能源汽车/航空航天/集成电路）保持高景气度 传统行业（食品/环保/安评/环评）竞争激烈致增长乏力 [2] 盈利能力与效率 - 上半年净利率6.2%同比提升0.7个百分点 毛利率43.4%同比提升1.47个百分点 [3] - 期间费用率37.8%同比提升1.68个百分点 公司通过提升高利润率业务占比及控制成本开支优化盈利 [3] - 经营现金流净额0.79亿元 其中Q2单季度1.85亿元同比增长18.7% 下半年回款旺季预计现金流持续改善 [3] 资本运作与战略布局 - 拟定向增发募资不超过13亿元 发行股本不超过6713.18万股（发行前总股本30%） [4] - 资金投向：航空设备测试平台3亿元 人工智能芯片测试平台2.5亿元 卫星互联网质量保障平台3亿元（成都2亿/广州1亿） [4] - 配套项目：数据智能检测平台0.5亿元 西安计量实验室升级1.5亿元 补充流动资金2.5亿元 [4] - 战略新兴产业产能布局预计强化中长期竞争优势 [4] 未来业绩展望 - 预计2025-2027年营收35.7亿元/39.8亿元/44.5亿元 同比增长11.3%/11.6%/11.8% [4] - 预计归母净利润4.23亿元/5.12亿元/6.25亿元 同比增长20.0%/21.2%/22.1% [4] - 对应PE估值30.0倍/24.8倍/20.3倍（未考虑新增股本影响） [4] 股东回报 - 上半年拟现金分红0.84亿元 分红率86.4% 较去年全年分红率63.7%进一步提升 [3]

投资评级 - 维持"买入"评级 [9] 核心观点 - 公司2025年上半年营收14.78亿元同比增长10.0% 归母净利润0.97亿元同比增长22.1% 业绩符合预期 [2][6] - 科技创新类业务包括特殊行业、新能源汽车、航空航天、集成电路等领域订单高增 驱动收入增长 [2][12] - 公司坚持经济效益为核心导向 净利率同比提升0.7个百分点至6.2% 毛利率提升1.47个百分点至43.4% [2][12] - 拟定向增发不超过13亿元 重点布局航空设备、人工智能芯片测试、卫星互联网等新兴产业检测能力 [12] - 预计2025-2027年归母净利润分别为4.23亿元/5.12亿元/6.25亿元 对应PE估值30.0x/24.8x/20.3x [12] 财务表现 - 分业务板块来看：计量服务营收3.48亿元同比增1.1% 可靠性与环境试验营收3.74亿元同比增17.7% 集成电路测试营收1.30亿元同比增17.6% 电磁兼容检测营收1.66亿元同比增11.7% 数据科学分析与评价营收0.65亿元同比增47.1% 生命科学营收2.10亿元同比降8.5% EHS评价服务营收0.41亿元同比降13.8% [12] - Q2单季度营收8.60亿元同比增13.8% 归母净利润0.92亿元同比增17.8% 增速较Q1明显改善 [6][12] - 期间费用率37.8%同比提升1.68个百分点 主要因研发投入加大 [12] - 经营现金流净额0.79亿元 其中Q2单季度1.85亿元同比增18.7% 预计下半年回款趋势向好 [12] - 上半年现金分红0.84亿元 分红率高达86.4% [12] 战略布局 - 定向增发募集资金投向：3亿元用于航空设备测试平台 2.5亿元用于人工智能芯片测试平台 3亿元用于卫星互联网质量保障平台 0.5亿元用于数据智能检测平台 1.5亿元用于西安计量检测实验室升级 2.5亿元补充流动资金 [12] - 公司持续提升高利润率战略新兴产业占比 严格控制人员数量和资本开支 [12] - 传统业务如食品、环保检测受市场竞争影响收入下滑 公司重点转向新能源汽车、航空航天等高景气领域 [12] 盈利预测 - 预计2025-2027年营收分别为35.7亿元/39.8亿元/44.5亿元 同比增长11.3%/11.6%/11.8% [12] - 对应每股收益0.72元/0.88元/1.07元 [12] - 净资产收益率预计提升至11.2%/12.0%/13.0% [12] - 总资产周转率从0.49逐步提升至0.59 [12]

股票交易异常波动 - 公司股票在2025年8月27日、8月28日、8月29日连续三个交易日内收盘价格涨幅偏离值累积达到30%以上，属于股票交易异常波动 [1] 公司信息披露核查 - 公司前期披露的信息不存在需要更正或补充之处 [1] - 未发现近期公共传媒报道可能或已经对公司股票交易价格产生较大影响的未公开重大信息 [1] - 近期公司经营情况及内外部经营环境正常，未发生重大变化 [1] - 公司、控股股东和实际控制人不存在应披露而未披露的重大事项或处于筹划阶段的重大事项 [1] - 公司董事、监事、高级管理人员、控股股东及其一致行动人在股票异常波动期间不存在买卖公司股票的行为 [1] - 公司不存在违反公平信息披露规定的其他情形 [1]

核心观点 - 公司第二期股票期权激励计划第三个行权期因业绩考核条件未达成 导致5,551,656份股票期权被注销 [3][4][9] 业绩考核条件 - 第三个行权期公司层面业绩考核要求2024年较2020年营业收入复合增长率不低于25%且不低于同行业对标企业75分位值水平 同时要求2024年净资产收益率不低于16%且不低于同行业对标企业75分位值水平 [3] - 根据会计师事务所审计报告 公司2024年实际营业收入复合增长率为21.36% 实际净资产收益率为9.77% 均未达到考核标准 [4] - 公司2024年ΔEVA小于0 进一步表明业绩考核条件未成就 [4] 股票期权注销详情 - 本次注销涉及股票期权数量为5,551,656份 [4] - 注销原因为第三个行权期公司层面业绩考核条件未达成 [3][4] - 注销程序符合《上市公司股权激励管理办法》及公司《第二期激励计划》规定 [4][9] 审批程序 - 公司于2021年8月26日通过第四届董事会第七次会议审议通过激励计划相关议案 [5] - 2021年11月5日召开2021年第二次临时股东大会审议通过修订后的激励计划方案 [7] - 2021年12月20日完成1,407.00万份股票期权授予登记手续 [7] - 2025年8月28日召开第五届董事会第十四次会议审议通过本次注销议案 [8] - 本次注销事项在2021年第二次临时股东大会授权范围内 无需再次提交股东大会审议 [8][9] 法律意见结论 - 律师事务所认为注销原因及数量符合相关规定 [9] - 公司已履行现阶段必要的决策及审批程序 [9] - 注销事项符合《管理办法》及《第二期激励计划》要求 [9]

股票期权注销背景 - 公司于2025年8月28日召开第五届董事会第十四次会议 审议通过注销第二期股票期权激励计划部分股票期权的议案 [1] - 本次注销基于2021年第二次临时股东大会对董事会的授权 无需再提交股东会审议 [1][5] 激励计划历史审批程序 - 2021年8月召开第四届董事会第四次会议和第四届监事会第四次会议 审议通过激励计划草案及相关管理办法 [1] - 2021年8月27日至9月5日公示激励对象名单 监事会未收到异议 [2] - 2021年9月获得中国建材集团有限公司批复（中国建材发人字〔2021〕313号） [2] - 后续召开董事会及监事会会议 审议通过草案修订稿 调整激励对象名单及授予权益数量等议案 [2][3] - 最终完成1,407.00万份股票期权授予登记手续 [3] 本次注销具体原因 - 第三个行权期公司层面业绩考核条件未达成：2024年较2020年营业收入复合增长率为15.46% 低于目标值25% [4] - 2024年加权平均净资产收益率为9.77% 低于目标值16% [4] - 虽两项指标均高于同行业对标企业75分位值水平（在24家对标企业中分别排名第4和第6） 但未达到计划规定行权条件 [4] 注销方案及影响 - 注销216名激励对象持有的第三个行权期已获授但尚未获准行权的股票期权 合计5,551,656份 [4] - 注销事项不会对公司财务状况和经营成果产生重大影响 不会影响管理团队稳定性 [5] 机构意见 - 董事会薪酬与考核委员会认为注销符合相关法律法规及激励计划规定 不损害公司及股东利益 [5] - 法律意见书确认注销原因及数量符合规定 且已履行必要决策及审批程序 [5]

会议基本情况 - 公司于2025年8月28日以现场方式召开第二次独立董事专门会议 [1] - 会议应出席独立董事3名 实际出席3名 召集人由尹美群女士担任 [1] - 会议召集及表决程序符合《公司法》及公司内部治理制度规定 [1] 议案审议结果 - 全体独立董事审议通过关于在中国建材集团财务有限公司办理存贷款业务的风险评估报告议案 [1] - 表决结果为同意3票 反对0票 弃权0票 [1] 财务公司资质评估 - 中国建材集团财务有限公司持有合法有效的《金融许可证》及《企业法人营业执照》 [2] - 财务公司资产负债比例符合《企业集团财务公司管理办法》监管要求 [2] - 经核查未发现财务公司存在违反《企业集团财务公司管理办法》的情形 [2] 风险管理状况 - 财务公司自成立以来严格按银监会令2006年第8号规定经营 [2] - 根据新颁布的《企业集团财务公司管理办法》 财务公司风险管理体系不存在重大缺陷 [2] - 全体独立董事一致同意将该议案提交公司第五届董事会第十三次会议审议 [2]