财务表现 - 第一季度净营收88 7亿元人民币 同比增长41% 超出市场预估83 8亿元人民币 [1] - 第一季度净利润5 251亿元人民币 实现扭亏为盈 上年同期亏损8 320万元人民币 [1] - 第一季度经调整每股ADS净收益2 00元人民币 上年同期亏损0 080元人民币 [1]

瑞幸咖啡价格差异现象 - 消费者反映同一门店同款咖啡存在6元价差 购买"咖啡自由卡"后反而比非会员多支付2-3元 [1] - 实测显示新用户使用首杯优惠券后生椰拿铁售价9.9元 老用户价格区间为10.9-13.9元 橙C美式等多款产品均存在类似价差 [2] - 社交平台用户反馈早期每周有9.9元优惠券 目前普遍涨至13.9元 同一账号在不同时段价格也会波动 [2] 消费者反应与客服回应 - 部分网友认为价差源于新用户优惠政策 类比酒店和打车行业 消费者希望获得平等优惠待遇 [2] - 客服解释优惠状态因人而异 优惠券随机发放与购买次数无关 [2] - 咖啡爱好者转向库迪咖啡、幸运咖等性价比品牌 或manner、M Stand等高端品牌 [2] 公司经营数据 - 2024年末门店总数达22340家 全年净增6092家 [3] - 2024年收入344.75亿元(同比+38.4%) 净利润29.32亿元(同比+2.95%) [3] - 营业利润率前两季度同比下跌 后两季度回升 公司归因于产品均价下降影响 [2][3] 法律与行业视角 - 律师指出若存在大数据杀熟行为 涉嫌违反《消费者权益保护法》关于公平交易的规定 [3] - 2024年8月公司曾因违规采集消费者信息被约谈 [4] - 业内人士认为定义"杀熟"存在技术复杂性、价格因素多样性等判定难点 [4]

只用了半个多月，瑞幸咖啡在上海的180多家门店就办下了城镇污水排入排水管网许可证（以下简 称"排水许可证"）。还有80多家门店只要时机成熟、材料齐全，最快当天申请就能办结。 瑞幸咖啡（上海）有限公司的经办人员告诉记者，即使是证照办理经验丰富的大公司，有时也会卡 在图纸这关，尤其是一些开设在沿街商铺内的门店，其历史排水情况错综复杂，房东给不出符合要求的 图纸，企业自掏腰包请专业人士现场排摸，又未必能精准掌握全部情况。 水务部门想到了"分级管理"的试点方案，将排水量小、油污极少、风险可控的小型饮品类排水户定 为低风险单位，允许企业用信用承诺的方式免于提交排水平面图，并将现场审核从事前移到事后，在审 批发证后对相关企业进行抽查。今年4月1日起，这项试点率先在瑞幸咖啡（上海）有限公司进行。 "看起来政策是宽松了不少，但对守信企业而言，其实对内部管理水平提出了更高要求。"毕宏成表 示，企业守法合规是审批简化及提速的前提，否则为了快而失信，被事后监管发现，将付出更沉重的代 价。 记者 陈玺撼 作为上海饮品类排水许可改革试点的首家受益企业，瑞幸咖啡（上海）有限公司总经理毕宏成 对"上海速度"赞不绝口："审批每加速一天，就能 ...

咖啡豆价格飙升 - 2024年美国ICE咖啡期货年内累计涨幅约70%，远超伦敦现货黄金27.22%的涨幅 [7] - 阿拉比卡咖啡豆期货价格在2024年5月一周内飙升12.5%，11月25日达到3.0995美元/磅，创1997年以来新高 [7] - C型咖啡期货在2024年2月11日达到429.95美分/磅，半年涨幅接近90%，创1972年以来新高 [7] 咖啡豆定价机制 - 期货市场是重要参考，阿拉比卡咖啡在美国洲际交易所交易，罗布斯塔咖啡在欧洲洲际交易所交易 [9] - 产地现货价格包括公平贸易、雨林联盟等认证咖啡豆，成本更高 [9] - 竞赛豆通过拍卖出售，价格从几美元一磅起步，上不封顶 [9] 价格上涨原因 - 巴西阿拉比卡咖啡豆产区干旱，越南罗布斯塔咖啡豆连续三年遭受干旱和台风，导致产量下降 [10][11] - 国际咖啡组织预计2025-2026年全球咖啡豆供应缺口达850万袋 [11] - 欧盟新法规要求咖啡生产商证明生产过程未涉及森林砍伐，导致烘焙商提前囤积咖啡豆 [13] 咖啡饮品市场影响 - 瑞幸咖啡多款产品涨价，生椰拿铁从29元涨至32元，茉莉花香拿铁从11元涨至16元 [14] - 瑞幸优惠政策从8.8元提升至9.9元，参与产品从20款减至8款，每周限领一张 [14] - 80%中国消费者选择单杯价格10-20元的现制饮品，仅4%选择25元以上饮品 [17] 咖啡成本结构 - 咖啡豆成本不到4%，租金和人力成本分别占10.87%和18.48% [17] - 大品牌通过期货合约和供应链协作稳定原料物价和货源 [19] - "保险+期货"模式帮助农户转嫁风险，确保农产品供应 [21] 连锁咖啡品牌现状 - 瑞幸2024年店面租金及其他营运成本从51.67亿元增至85.41亿元，增长65% [24] - 23家连锁咖啡品牌新开门店同比下降46.08%，21家开店数为负增长 [25] - 星巴克推出优惠活动，COSTA持续关店收缩，Seesaw陷入资金链紧张 [25]

中国咖啡市场独特性 - 中国咖啡市场对咖啡豆飙涨反应相对平淡，与境外市场形成鲜明对比 [3][5] - 境外市场咖啡企业普遍涨价15%-30%或推出替代产品应对成本压力 [4] - 国内咖啡巨头表示咖啡豆成本影响可控，价格战持续 [7][8][17] 咖啡豆价格飙涨现状 - 国际咖啡组织报告显示咖啡价格指数同比上涨75.8%，1月ICO综合指标价格达310.12美分/磅 [6] - 阿拉比卡咖啡期货价格创47年新高，达430美分/磅，近一年涨幅118.57% [6] - 巴西阿拉比卡咖啡均价达2769.45雷亚尔/60公斤，创1996年以来新高 [6] 价格上涨原因分析 - 全球70%咖啡豆产自巴西、越南等五国，极端天气导致产量下降 [9] - 巴西预计2024/25年库存降至25年最低，越南产量降幅达20% [9] - 国际咖啡组织预计2025-2026年全球咖啡豆供应缺口达850万袋 [9] 国内企业应对策略 - 库迪咖啡通过自产包装材料、优化门店规模和人工成本控制成本 [11] - 瑞幸通过供应链规模和优势对冲咖啡豆上涨影响，与巴西签署24万吨采购备忘录 [12] - 两家公司均表示维持9.9元价格策略不变 [18] 中国消费特点缓解压力 - 中国消费者偏好奶咖，咖啡豆需求相对有限 [12][13] - 乳制品价格战进一步抵消咖啡豆涨价影响 [15] - 拿铁类产品中乳制品成本更贵，但近期价格下滑 [13][15] 行业竞争格局 - 库迪全球门店超1万家，维持2025年底5万家目标 [18] - 瑞幸2024年末门店总数22340家，同比增长37.5% [18] - 蜜雪冰城旗下"幸运咖"门店达3287家，客单价仅7.79元 [20] 企业财务表现 - 库迪自2024年5月起实现盈利，营收主要来自服务费 [10] - 瑞幸2024年四季度营收96.1亿元，同比增长36.1% [19] - 瑞幸经调整归母净利润9.3亿元，同比增长164% [19]