经济环境对薪酬的影响 - 经济环境对企业经营状况的影响体现在降低薪酬上 浮动薪酬成为企业应对经营压力的缓冲器 [1][6] - 中国就业市场在宏观波动过程中失业率数据上升可能不明显但薪酬调整显著 [1][6] 工资水平与差距 - 2024年非私营单位年平均工资为124110元(10342.5元/月) 是私营单位的1.79倍 [2] - 自2010年起私营与非私营单位工资差距不断扩大 形成"喇叭口"趋势 [2][8] - 2010年非私营单位工资为3044.9元/月 2024年增长至10342.5元/月 绝对值增长约7300元/月 [9] - 私营单位工资从2010年1729.9元/月增长至2024年5789.7元/月 绝对值增长约4000元/月 [9] 工资增速变化 - 2024年私营单位工资名义增速降至1.7% 非私营单位降至2.8% [4] - 相比2021年私营单位8.9%和非私营单位9.7%的增速 近三年增速明显趋缓 [4] - 2024年非私营单位工资可比口径增速为2.6% 同比下降3.2个百分点 [12] - 私营单位2024年工资可比口径增速为4% 高于2022年的3.7% [12] 行业分化情况 - 2024年卫生、社会工作、制造业等多个行业私营和非私营单位平均工资出现负增长 [4] - 教育行业私营单位2024年工资5059.9元/月 同比增长8.9% 非私营单位10513.2元/月 同比增长1.7% [16] - 金融业、采矿业2022-2023年非私营单位工资增速均超过10% [16] - 2024年非私营单位中5个行业工资负增长 私营单位中5个行业工资负增长 [20] 企业类型差异 - 非私营企业多为大型企业、国有企业 集中在金融业、大型制造业和资源垄断型行业 [9] - 私营企业规模相对较小 经营状况相对更弱 [9] - 国有单位2015-2020年工资增速持续高于私营单位 2021、2023年低于私营单位 [10] - 2023年国有单位就业人员减少212万 港澳台投资单位减少21万 外商投资单位减少176万 [10]

重点行业贷款增长 - 3月末陕西省制造业贷款余额4625.27亿元同比增长9.05% [2] - 制造业信用贷款余额2388.57亿元同比增长10.82% [2] - 建筑业贷款余额3481.25亿元同比增长12.48% [2] - 制造业中长期贷款增速达17.35%建筑业中长期贷款增速25.91%采矿业中长期贷款余额同比增长13.72% [3] 普惠小微贷款表现 - 3月末陕西省小微企业贷款余额12366.88亿元同比增长22.77%高于各项贷款增速15.42个百分点 [2] - 普惠小微贷款余额6135.53亿元同比增长17.19%高于各项贷款增速9.84个百分点 [2] 民营经济信贷支持 - 3月末陕西省民营企业贷款余额1.22万亿元同比增长11.15%高于各项贷款增速3.8个百分点 [2] 绿色贷款规模扩张 - 3月末陕西省本外币绿色贷款余额8042.64亿元一季度增加511.22亿元占各项贷款增量的25.66% [2] 科技型企业融资 - 3月末陕西省科技型企业本外币贷款余额4146.03亿元同比增长13.07% [3] - 科技创新再贷款累计投放38.6亿元覆盖6833家科创企业 [3] - 数字经济核心产业贷款增速达24.1% [3]

新能源及有色金属日报 | 2025-05-16 月差并未明显走阔 铜价亦维持震荡格局 市场要闻与重要数据 期货行情： 2025-05-15，沪铜主力合约开于 78900元/吨，收于 77870元/吨，较前一交易日收盘-1.36%，昨日夜盘沪铜主力合 约开于 78,160元/吨，收于 78,490 元/吨，较昨日午后收盘上涨0.13%。 现货情况： 据 SMM 讯， 昨日早盘持货商均对沪期铜2606合约报价，平水铜升水430-460元/吨，好铜升水470-500元/吨。随后 成交价格走跌，铁峰、中条山pc、豫光等成交落至升水380-410元/吨，贵溪升水470元/吨附近，湿法成交在升水350 元/吨左右，非注册坚挺升水300元/吨。 盘面较昨日走跌，月差并未明显走扩。昨日上期所铜期货仓单增加2w多吨 至5W吨以上，预计今日现货升水将在昨日基础上下行。 重要资讯汇总： 宏观与地缘方面，、美联储主席鲍威尔称，美联储正在调整其总体政策制定框架，零利率已不再是一个基本情况， 需要重新考虑就业不足和平均通胀率的措辞，预计4月PCE降至2.2%。国内方面，国办印发《关于持续推进城市更 新行动的意见》，推进城镇老旧小区整治改 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年3月工业企业产成品存货同比持平于上月的4.2% 全工业行业库存周期延续“主动补库存”，因处于“主动补库”状态的行业数量最多达16个 [9][16] - 上游行业（采矿业，占全部库存2%）、中游行业（中上游制造业，占全部库存54%）、下游行业（下游制造业与水电气，占全部库存43%）均处于“主动补库存”状态 [18][19][20] 根据相关目录分别进行总结 库存周期概览 - 2025年3月工业企业产成品存货同比持平于4.2% [9][10] - 全工业行业库存周期延续“主动补库存” [16][17] 库存周期概览（分行业） - 上游行业重回“主动补库存” [18] - 中游行业处于“主动补库存” [19] - 下游行业重回“主动补库存” [20] - 电子处于“被动去库存” 电气机械处于“主动补库存” 化工处于“被动补库存” 造纸处于“被动去库存” 汽车处于“主动去库存” 有色处于“被动补库存” 仪器仪表处于“主动补库存” 通用设备处于“被动去库存” [21][23][28][33]

合作背景与协议框架 - 智利国家铜业公司与必和必拓宣布针对安托法加斯塔地区资产的勘探协议 须遵守第19,137号法律规定的要求 [1] - 协议涉及Codelco 2022年提供的34项勘探资产组合 旨在合作开发不符合独立开发条件的项目 [1] - 包含"Anillo"矿区项目 位于安托法加斯塔地区 占地24,000公顷 目前处于早期勘探阶段 [1] 合作战略与资源价值 - Codelco需优先开发约230万公顷矿产资源 通过第三方合作加速高潜力采矿特许权开发 [1] - 必和必拓将投资高达4000万美元用于勘探研究 并具备独特基础设施能力加速项目发展 [2] - 若建立可持续商业案例 协议包含联合开发承诺 否则研究成果归Codelco所有 [2] 行业定位与战略意义 - 必和必拓作为全球领先铜生产商 强调铜对经济发展、脱碳和数字化进程的关键作用 [2] - 公司拥有智利成功采矿业务基础 结合140年项目开发经验 旨在扩大全球铜供应能力 [2] - 合作体现矿业巨头通过创新伙伴关系获取资源价值的行业趋势 [1][2]

差异化权益分派原因 - 公司回购股份用于股权激励或员工持股计划 回购价格不超过9.71元/股 回购资金总额1.5-3亿元[1] - 截至2025年4月16日剩余未使用回购股份9,108,000股 占总股本0.46% 回购专用账户股份不享有利润分配权利[2] 差异化分派方案 - 以2024年度利润分配方案为基础 每10股派发现金红利0.8元（含税）不进行资本公积转增股本和不送红股[2] - 实际参与分红股数为1,989,684,238股 总股本1,998,792,238股[3] 除权除息计算 - 虚拟分派现金红利为0.0796元/股 根据参与分配股本总数1,989,684,238股乘以每股现金红利0.08元除以总股本计算得出[3] - 以2025年4月16日收盘价7.03元/股为参考 虚拟分派除权参考价为6.9504元/股 实际分派除权参考价为6.95元/股[4] 除权影响评估 - 差异化权益分派对除权除息参考价格影响绝对值为0.0058% 低于1%的阈值要求[4] - 符合已回购股份不参与分配条件且除权影响在合规范围内[4]

巴拿马Cobre Panamá铜矿前景 - 公司对巴拿马铜矿前景持谨慎乐观态度 当地政府正探索重启矿场和释放精矿库存的路径 [1] - 公司于4月初撤回针对巴拿马的国际仲裁案件 法律层面讨论正在进行中 [1] - 巴拿马总统主张建立新合作模式以加强国家所有权 完全关闭矿场需15年时间 [1] - 审查从环境审计开始 可能扩大至财务条款 平行审查或加速问题解决 [1] 项目规模与经济影响 - Cobre Panamá为中美洲最大露天铜矿 2023年铜产量超33万吨 [2] - 项目价值100亿美元 原计划2024年底实现100万吨年产量 跻身全球最大铜生产商之一 [2] - 矿场直接和间接提供数万就业机会 具有重大经济影响 [1] 财务与谈判进展 - 财务谈判尚未启动 巴拿马未明确聘请采矿业法律专家 [2] - 此前谈判条款可能已过时 新条款需使巴拿马成为全球矿业投资竞争力目的地 [2] 公司其他项目进展 - 公司推进赞比亚Kansanshi铜矿130亿美元S3阶段扩张计划 [2] - 项目计划2024年下半年投产 年矿石加工能力从3000万吨提升至5500万吨 [2] - 扩产后矿场寿命将延长超20年 [2]

挪威央行投资管理公司(NBIM)管理的挪威主权财富基金上周日表示，已决定就环境实践问题，主动与 矿业巨头力拓(RIO.US)和South32展开对话。作为全球规模最大的主权财富基金，其执行董事会透露， 该决定源于政府任命的独立顾问——伦理委员会提出的撤资建议。 此外，挪威主权财富基金还宣布，取消对德国能源企业莱茵集团(RWE AG)的投资限制，并称赞其向可 再生能源转型的举措。 与此同时，该基金以伦理问题为由，决定抛售墨西哥石油公司(Petroleos Mexicanos)和以色列Paz零售能 源公司(Paz Retail and Energy)的股票。 路孚特(LSEG)数据显示，该基金持有力拓集团(Rio Tinto PLC)约2.5%的股份、力拓有限公司(Rio Tinto Ltd)0.13%的股份，以及South322.6%的股份。 北里约矿业合资项目由嘉能可(Glencore，持股45%)、力拓(持股22%)和South32(持股33%)共同持有。 South32公司发言人在电子邮件中回应："South32注意到挪威主权财富基金基于伦理委员会建议，决定 与我方展开沟通。"该发言人补充道，公司将继续就 ...

特朗普2.0时代全球绿色低碳转型趋势 - 美国绿色低碳政策再次转向，金融机构退出净零银行联盟（NZBA）和净零资产管理公司倡议，美联储退出央行与监管机构绿色金融网络（NGFS）[3] - 全球超过150个国家提出碳中和目标，其中120个国家将碳中和写入法律，仅个别国家可能退出《巴黎协定》[4] 中国绿色发展的战略优势 - 中国新能源产业具备国际竞争力，2023年多晶硅光伏组件成本比美国低30%，比欧洲低60%[8] - 2024年全球新能源企业500强中，中国企业达255家，营收占比53%[8] - 2023年中国光伏发电均价已低于燃煤电价，2025年风光富集地区光伏+储能成本预计降至0.26～0.33元/度电，接近煤电成本（0.3～0.4元/度电）[9] 特朗普政策下的中国机遇 - 美国放弃全球气候变化领导地位，中国可争取更大话语权，2025年全球大气二氧化碳浓度达427ppm，2024年为有记录以来最热年份[10] - 美国新能源产业增长动力减弱，中国新能源企业竞争压力减轻[11] - 国际油气价格或稳中有降，2025年WTI和布伦特原油价格预计分别为70.6美元/桶和74.5美元/桶，2026年进一步降至62.5美元/桶和66.5美元/桶[11] 中国面临的挑战 - 美国能源成本下降可能加剧中国制造业外流，2010-2023年中国是美国制造业回流第一来源国，企业数达1425家，占比24.6%[12] - 美国金融业经营约束松绑，盈利机会增多，中国银行业因支持绿色发展面临利润率压力[13]

亚太资源投资Novagold股份 - 亚太资源附属公司通过公开发售获配发250万股Novagold股份，占Novagold已发行股本约0.63%，涉及金额约937.5万美元，每股价格约3.75美元（约29.15港元）[1] - 附属公司通过纽交所场内交易收购20万股Novagold股份，占Novagold已发行股本约0.05%，总代价约76.23万美元，每股价格约3.81美元（约29.63港元）[1] - 公司专注于天然资源领域战略投资，强调采矿机会，Novagold作为领先黄金开采企业，曾持有阿拉斯加Donlin Gold项目50%权益[1] Donlin Gold项目概况 - Donlin Gold项目属世界级资源，拥有约3900万盎司探明及控制级别黄金资源量，平均品位达2.24克/吨[1] - 过去数年因合资者Barrick Mining Corporation战略聚焦铜等其他大型项目，开发进度较慢[2] - Novagold近期宣布斥资10亿美元收购Barrick所持50%权益，其中Novagold出资2亿美元将持股比例提升至60%，Paulson以8亿美元收购40%权益[2] 项目开发计划与市场前景 - Novagold及Paulson合资企业目标于2027年前取得最终环评批文并更新2021年可融资可行性研究报告[2] - 更新的经济评估料将受惠于显著走高的金价[2] - 各国央行持续买入黄金、地缘政治局势紧张、经济不确定性加剧以及去美元化趋势推动公司对黄金前景保持乐观[2] - Donlin项目未来几年开发条件有利，建设及生产进程推进可重塑Novagold股份价值[2] - 此项投资契合公司价值创造的战略重点，有望创造丰厚回报[2]