央广网鄂州8月28日消息（记者邓子依）1.5小时飞行圈，覆盖全国90%主要经济体，公交化货运航班成为常态；8 小时交通圈，通达亚非欧美，朝发夕至，"天涯若比邻"，速度压缩着物理空间，更拓展着一座城市的发展可能。 鄂州，这座曾以钢为媒的湖北最小地级市，正凭借鄂州花湖国际机场这座全球第四个、亚洲第一个专业货运枢纽 机场，迎来了"向天空要发展"的历史性蜕变。 今年上半年，鄂州进出口总额达167.3亿元，同比激增273.9%，增速位居全省首位，"小体量"跑出了"大开放"的加 速度。 "超级中转站"助力货通全球 "从飞机落地到消费者餐桌，最快仅需半天。"8月26日上午8时许，一批来自印度洋的青蟹随"加尔各答——鄂 州"货运航班降落在鄂州花湖国际机场，机舱门刚打开，冷链货车便精准驶到舱下，经过理货、报关、装车等系列 流程，在两小时内装满青蟹的货车驶出机场，直奔上海商超。 俯瞰鄂州花湖国际机场（央广网发 鄂州市委宣传部供图） 这座"超级货物中转站"的效率不止于此。鄂州空港货运有限公司货站管理部负责人刘晨璐介绍，货站深度对接武 汉海关系统，出口货物实现"自动运抵、秒级放行"，针对进口生鲜开辟"极速通道"，支持运输途中预清关。 ...

财务表现 - 营业收入53.46亿元 同比增长27.96% [1] - 归属于上市公司股东的净利润1.69亿元 同比减少28.18% [1] - 扣除非经常性损益的净利润1.86亿元 同比减少11.30% [1] - 基本每股收益0.4226元 [1] 经营数据 - 营业收入实现双位数增长但净利润显著下滑 [1] - 扣非净利润降幅低于净利润降幅 非经常性损益对利润产生负面影响 [1]

美国关税政策调整 - 美国正式取消价值800美元及以下进口包裹免税待遇 小额包裹需全额缴纳关税[2] - 平均关税税率从0%飙升至25%-30%区间 直接推高跨境交易成本[3] - 美国海关每日清关工作量预期增加 包裹积压和查验率上升成为常态[3] 物流渠道变化 - 25个成员国包括俄罗斯 韩国 法国 德国 澳大利亚 印度 日本宣布暂停向美国寄送包裹[2] - 卖家仅能依赖UPS FedEx等商业物流商 其运费较邮政渠道高出30%-50%[3] - 物流企业需适配电子预申报数据同步至美国邮政运营商的新规 流程复杂度大幅提升[3] 跨境电商卖家成本压力 - 免税政策原为进入美国市场的核心优势 覆盖3C产品 服饰鞋包 日用百货等主流类目[5] - Temu SHEIN上半年上调商品价格 亚马逊平台930种产品价格平均上涨29%[5] - 部分卖家因价格竞争力削弱导致销量下滑超20%[5] 海外仓模式转型 - 超60%跨境电商卖家原依赖直邮模式 新规下清关时效从5-6天延长至8-9天[7] - 海外仓商品占比从20%提升至45% 可实现次日达并规避直邮关税[5] - 单仓备货需投入10万至50万美元 需精准预测市场需求以避免库存积压[8] 行业格局演变 - 美国市场约30%跨境电商卖家为中小企业 面临资金储备和供应链议价能力挑战[5] - 政策推动行业从低价竞争向合规化 品牌化 本地化转型[8] - 具备海外仓布局 多市场运营和产品差异化优势的卖家将在行业整合中脱颖而出[8]

财务表现 - 收入56.07亿元 同比增长29.35% [1] - 毛利16.02亿元 同比增长8.02% [1] - 股东应占溢利1.08亿元 每股基本盈利0.26元 [1] 收入增长驱动因素 - 商品销售持续扩大及物流解决方案增加推动收入增长 [1] - 家具家居及家用电器类产品销售收入32.77亿元 同比增长13.6% [1] - 家具家居及家用电器类销售扩张系增长主因 [1]

新关税政策核心内容 - 美国自8月29日起取消800美元及以下进口包裹免税待遇 所有小额包裹需全额缴纳关税 [1] - 平均关税税率从0%上升至25%-30%区间 直接推高跨境交易成本 [1] - 美国海关清关工作量预期增加 包裹积压和查验率上升成为常态 [1] 物流渠道影响 - 25个成员国包括俄罗斯 韩国 法国 德国 澳大利亚 印度 日本等宣布暂停向美国寄送邮政包裹 [1] - 物流渠道大幅收缩 卖家仅能依赖UPS FedEx等商业物流商 [1] - 商业物流运费较邮政渠道高出30%-50% 且出现包裹延误和服务质量下降问题 [1] - 美国强制要求电子预申报数据同步至美国邮政运营商 流程复杂度大幅提升 [2] 行业成本与定价变化 - 免税政策原覆盖3C产品 服饰鞋包 日用百货等主流类目 [3] - Temu和SHEIN今年上半年已上调商品价格 [3] - 亚马逊平台930种产品价格自4月9日起上涨 服装 珠宝 家居用品 办公用品 电子产品和玩具等类别平均涨价29% [3] 市场竞争与消费者行为 - 价格上涨削弱商品竞争力 美国价格敏感型消费者转向本土电商平台 [3] - 部分跨境卖家销量下滑超20% [3] - 美国市场约30%跨境电商卖家为中小企业 [3] 运营模式转型 - 超60%跨境电商卖家曾依赖直邮模式 [4] - 直邮模式清关平均时效从5-6天延长至8-9天 [4] - 行业加速转向海外仓模式 Temu和SHEIN推行半托管模式 [3] - 海外仓商品占比从20%提升至45% 可实现次日达并规避直邮关税 [3] 资金与运营要求 - 单仓备货需投入10万至50万美元资金 [4] - 海外仓模式需精准预测市场需求 否则面临库存积压风险 [4] - 缺乏海外仓布局的中小卖家面临物流无门困境 [3] 长期行业趋势 - 推动行业从低价竞争向合规化 品牌化 本地化转型 [4] - 具备海外仓布局 多市场运营和产品差异化优势的卖家将在行业整合中脱颖而出 [4] - 欧盟与美国协商简化小额包裹清关流程 东南亚Lazada推出美国专线补贴计划 [4]

财务表现 - 上半年营业收入53.46亿元 同比增长27.96% [1] - 归属于上市公司股东的净利润1.69亿元 同比下降28.18% [1] - 基本每股收益0.4226元 [1]

行业活动概况 - 2025郑州国际跨境电商交易博览会于8月28日开幕 以"买全球 卖全球"为主题 聚焦全球贸易新趋势和跨境电商创新模式 [1] - 展会吸引近百家跨境电商服务企业、400余家产业带源头工厂及行业专家参展 专业观众规模超3万人次 展览总面积20000余平方米 [1] - 马来西亚馆成为特色展区 展示棕榈油、白咖啡、燕窝等本土产品 并举办经贸配对活动推动中马贸易合作 [8] 行业发展规模 - 2024年中国跨境电商进出口总额达2.63万亿元 占外贸总额6%以上 规模超过中部任何省份进出口总额 [5] - 郑州市2024年跨境电商交易额1458.8亿元 同比增长15.6% 作为国际交通枢纽和跨境电商综试区具备产业优势 [7] - 河南首创网购保税1210监管服务模式并在海内外复制推广 推动本土好物通过平台走向全球 [3] 产业链资源整合 - 展会汇聚亚马逊、沃尔玛、阿里国际站、eBay、TikTokShop、Shein等全球知名电商平台 [8] - 覆盖物流、支付、合规、海外仓、供应链等领域服务企业 包括易运盈、飞来汇、安美安仓、橙联等生态内企业 [8] - 提供一站式跨境电商服务资源对接渠道 现场供需对接活跃 参展企业与采购商深入洽谈产品合作和渠道拓展 [8] 产业带协同发展 - 河南七大跨境电商综试区提前举办十余场"跨境电商+产业带"系列活动 整合优质产业资源 [9] - 南阳艾草、社旗仿真花、许昌发制品、镇平珠宝、洛阳钢制家具等本土特色产业带集中亮相 [9] - 广西防城港、云南大理、江苏连云港等省外综试区企业参与 美国、澳大利亚、马来西亚等国际采购商及义乌、广东等地卖家团到场选品 [9] 配套服务支持 - 举办多场专业论坛包括跨境电商出海对策研讨会、沃尔玛全球电商渠道峰会、亚马逊全球开店战略会议等 [10] - 中国工商银行携"工银e贸"外贸新业态服务体系参展 提供账户管理、支付结算、融资授信、汇率避险等综合金融服务 [11] - 业内专家围绕供应链优化、物流服务升级、跨境支付安全等核心议题分享前沿实战经验 [10][11]

公司业务与战略 - 主营业务为出口跨境电商零售和第三方出口跨境电商物流 核心产品包括出口跨境电商零售业务和出口跨境电商物流业务[2] - 研发AIGC项目如A+智能图片生成项目 通过Stable Diffusion技术生成高质量图片 利用mask机制控制像素点生成概率 提升运营效率并节约制作成本[2] - 软件业务采用大型语言模型LLM和图像CV算法训练多模态模型"睿观·ERiC" 为跨境电商企业提供产品风险检测服务[2] 财务表现 - 2025年第一季度营业收入4.03亿元 同比增长3.48% 归母净利润1400.44万元 同比减少53.47%[9] - A股上市后累计派现1.10亿元[10] - 海外营收占比达99.98% 受益于人民币贬值[3] 股权与股东结构 - 股东户数3.12万户 较上期减少5.71% 人均流通股7023股 较上期增加6.06%[9] - 十大流通股东包括南方中证1000ETF持股176.65万股(较上期减少16.34万股) 香港中央结算有限公司持股103.26万股(新进) 华夏中证1000ETF持股98.23万股(新进)[10] 市场交易数据 - 8月28日成交额2.35亿元 换手率11.35% 总市值75.10亿元[1] - 主力净流出2986万元 占成交额0.13% 行业排名12/18 连续2日被主力资金减仓[5] - 主力持仓占比6.77% 筹码分布非常分散 无控盘现象[6] 行业属性与地域特征 - 所属申万行业为商贸零售-互联网电商-跨境电商 概念板块包括小盘、AIGC概念、知识产权、智慧物流、电子商务等[8] - 注册地位于深圳市南山区 属于粤港澳大湾区企业[4] - 主营业务收入构成：兴趣爱好28.88% 国际专线24.71% 家居生活23.64% 工具配件10.62% 潮流时尚8.66% 数码科技2.99% 国际邮政0.33% 商业快递0.16% 其他收入0.02%[8]

投资评级 - 增持评级 [4] 核心观点 - 跨境电商业务高速增长，25H1收入同比提升59.03%，占总收入比重达37.46% [2] - IP联名产品布局深化，有望开拓国内市场新增长路径 [3] - 25H1营收同比增长19.81%至9.96亿元，归母净利润同比增长32.97%至0.50亿元 [1] - 预测2025-2027年营收分别为25.95/30.47/34.91亿元，归母净利润1.40/1.85/2.30亿元 [3] 财务表现 - 25H1毛利率35.22%，同比提升3.38个百分点 [2] - 归母净利率5.00%，同比提升0.49个百分点 [1] - 北美市场营收8.68亿元，同比增长21.9%，占海外收入主导地位 [2] - 预测2025年市盈率40.51倍，2027年降至24.64倍 [3][10] 业务板块分析 - 跨境电商构建"双轮驱动"格局，官网销售占比达37.4% [2] - 国内市场营收0.17亿元（-5.3%），主要依靠自有品牌 [2] - 子公司推出"TT×我是不白吃"联名产品系列，包括毛绒公仔、盲盒手办等 [3] - 与宁波文旅会展集团合作设立股权投资企业，赋能文旅IP业务 [3] 增长驱动因素 - 跨境电商毛利率高于传统业务，渠道掌控力增强 [2] - IP矩阵涵盖泰迪珍藏、飞天小女警、秦始皇兵马俑等优质IP [3] - 预测2025年营收增长率33.82%，2026-2027年保持14-17%增长 [3][10] - 净资产收益率预计从2024年12.68%提升至2027年17.72% [10]

股价表现与交易数据 - 8月28日盘中股价下跌2.00%至5.87元/股 成交额2.63亿元 换手率3.21% 总市值91.46亿元 [1] - 主力资金净流出2034.90万元 特大单净卖出1435.80万元(买入占比2.90% 卖出占比8.35%) 大单净卖出599.11万元(买入占比14.54% 卖出占比16.81%) [1] - 年内累计上涨52.86% 近5日下跌3.14% 近20日上涨11.17% 近60日上涨26.24% [1] - 年内21次登上龙虎榜 最近8月22日净卖出7828.16万元 买入总额3.59亿元(占比9.97%) 卖出总额4.37亿元(占比12.15%) [1] 股东结构与基本面 - 股东户数24.74万户 较上期减少6.61% 人均流通股5648股 较上期增加7.07% [2] - 2025年第一季度营业收入12.54亿元 同比减少1.78% 归母净利润亏损388.66万元 但同比增长77.67% [2] - A股上市后累计派现2.91亿元 近三年未进行现金分红 [3] 公司业务概况 - 主营业务为跨境出口电商与跨境进口电商 收入构成中母婴用品占比93.16% 服饰家居类占比6.84% [1] - 所属申万行业为商贸零售-互联网电商-跨境电商 概念板块涵盖电子商务/低价/数字经济/无线耳机/跨境电商等 [2] - 注册地址山西省太原市 成立于2003年3月7日 2011年12月8日上市 [1]