海外宏观 - 美国一季度实际GDP按年率计算萎缩至-0.3%，主要受抢进口和政府投资减少拖累[1] - 对等关税税率存在下调预期，预计全球基准税率或降至10%，中国维持约60%高位[1] - 特朗普对中国达成协议前景表态乐观，但医药、关键矿产及半导体等行业关税仍存变数[1] 国内宏观 - 一季度中国GDP增速达5.4%，主要由抢出口、广义基建投资增长及消费回升推动[1] - 4月PMI超季节性回落，显示关税对经济影响开始显现[1] - 央行于5月7日宣布降准降息，下半年或针对关税影响出台更多增量政策[1] A股策略 - 国内经济面临关税加大带来的下行压力，需关注政策对冲效果[2] - A股成交额回落至"9.24"以来低位，市场观望情绪上升[2] - 政策博弈阶段已过，二季度以落实已部署政策为主，下半年或有增量政策[2] 行业配置 - 红利、银行、公用事业等高股息防守板块可降低组合波动，建议关注红利低波方向[2] - 科技与消费板块需等待政策发力，可关注AI+、TMT、电子及旅游、文娱等新型消费逢低布局机会[2] - 科技仍是年度主线，但短期追高风险存在，建议关注调整后布局机会[2] 多资产配置 - 持续关注日股、海外债券（美债、亚洲高收益债）及黄金等全球化多资产机会[2]

广东省提振消费专项行动实施方案 核心观点 - 广东省通过强化投资支撑作用激发消费潜能 推动消费与投资良性循环 [1] - 政策资金将重点支持教育医疗 技能培训 养老托育 文旅体育等公共服务领域项目建设 [1] - 鼓励文旅等消费领域项目发行基础设施REITs以拓宽融资渠道 [1] 投资领域 - 扩大消费基础设施 消费服务功能提升类 消费新业态新模式的有效投资 [1] - 中央预算内资金 地方政府专项债券 超长期特别国债等政策资金将集中投向教育医疗 技能培训 养老托育 文旅体育领域 [1] 金融工具 - 支持符合条件的文旅项目发行基础设施REITs 盘活存量资产 [1]

近日，中山市商务局发布《2025年中山市大力提振消费若干措施》（下称《措施》），围绕以旧换新、 消费供给、美食经济、文旅消费等12个方面推出系列创新举措，明确将通过"两个一百"促消费行动计 划、跨境消费圈构建等组合拳，全年撬动超100家企业开展100场以上促消费活动，构建"季季有主题、 月月有活动"的消费格局，全力打造珠江西岸消费新高地。 依托深中通道等交通优势，《措施》提出构建"1小时跨境消费圈"，建设退税商店、推广离境退税"即买 即退"服务。文旅和体育消费方面将承办全省乡村旅游消费季启动仪式，升级夜间消费阵地，支持景区 设施迭代；同时，借力大湾区全运会举办高水平赛事，开展"体育惠民乐动中山"活动。住房领域则推出 5—6月购房电子消费券补贴。 网络销售及电商发展也获多重支持，《措施》提到将对直播基地、电商园区及达标企业给予办公租金、 运营等支持；对新纳统且零售额达标的电商企业给予奖励。此外，《措施》还强化消费环境保障，推行 首席质量官制度，严厉打击假冒伪劣，健全消费争议多元化解机制。 《措施》首先为以旧换新扩围加码。聚焦汽车、家电、家装等品类，支持电动自行车换购，加倍投入资 金并扩大补贴范围，推动本地制造业 ...

文旅活动创新 - 余杭区在"五一"假期推出60余项文旅体活动，包括"草莓宇宙长三角生活派对"等新场景和新产品 [3] - 活动以文化体验深度化、消费场景多元化、文旅产品高质化为核心，提供音乐演出、非遗手作、亲子互动等多元内容 [3] - 两大主会场黄湖镇青山设计艺术村和径山镇径山花海举办沉浸式假日盛宴，吸引数百名观众参与 [3] 特色市集与文化体验 - 瓶窑老街民族市集设有100多个摊位，展示各民族非遗手作、地域农产品和创意衍生品 [4] - 野堤雅集汇聚十余个特色摊位，市民游客可在自然田野间逛吃游玩 [4] - 其他市集如"良渚生长力市集|赋春集"、玉鸟集"伢伢小集"等同样热闹非凡 [4] - 市民游客参与"文化游"，如2025余杭茶非遗亲子茶山行活动，体验宋代文人雅趣 [4] - 余杭区图书馆和文化馆推出劳动题材舞蹈主题展览和抗战胜利80周年书画作品展 [4] 游客数据与收入增长 - 余杭区重点景区假日期间接待游客135.34万人次，同比增长17.08% [5] - 营业收入达1.15亿元，同比增长4.3% [5] - 门票收入1798.13万元，同比增长75.53% [5]

消费市场表现 - 五一假期期间广州在地消费同比2024年同期增长50.54% [1] - 天河路商圈人流量约957.11万人次 同比增长4.73% [2][4] - 长隆万博商圈累计客流332万人次 同比增长约25% 累计销售额2.36亿元 同比增长约8% [2] - 重点监测5家餐饮企业累计营业额11743.8万元 同比增长18.6% [8] - 全市旅业日均新入住人数22.8万人 同比增长29.5% 日均在住人数29.5万人 同比增长10% [8] - 京东、抖音平台广州相关企业销售额较去年同期增长超10% [6] 广交会成果 - 第137届广交会第一、二期广州参展企业累计意向成交额突破20亿美元 [1][9] - 广交会"广州之夜"时尚产业推荐会达成意向订单约500万美元 [1][9] - 广交会期间组织6场贸易促进活动 累计达成意向订单超3000万美元 [10] - 第一期组织366家企业参展 第二期组织302家企业参展 [9] 促消费活动 - 五一期间广州各类商旅文体健消费活动超千场 [2] - 岭南集团旗下零售企业开展系列活动 友谊时代店客流超3000人次 成交超200宗 [2] - 正佳广场组织四百多场商旅文融合活动 包括宝可梦IP快闪店等 [2] - 广州开启"第七届双品网购节广州专场" 各大电商平台推出多样促消费活动 [6] - 开展第四轮食在广州餐饮消费券活动 联合银联云闪付、美团等平台 [7] 产业与贸易促进 - 流花服装市场推行"专业市场+市场采购贸易+外贸综合服务"模式 2024年实现市场采购贸易出口超2亿元 [11] - 组织"海珠之约 海丝扬帆"商务考察活动 近60名境外采购商参与 [11][13] - 举办纺织服装专场供采对接活动 38家优质纺织服装企业与50位国际客商对接 [13] 以旧换新政策效果 - 全市以旧换新带动销售额295亿元 [7] - 多区发放汽车消费券 联合金融机构推动家电、家装以旧换新 [7] 文化体育融合活动 - 广州国际体育嘉年华全城联动激活体育消费 [6] - K11举办全城首个自行车嘉年华 广州融创热雪奇迹开展冰雪惠民消费月活动 [6] - 两场IP大展落地广州塔广场 包括腾讯游戏《暗区突围：无限》合作项目 [4][6]

文旅消费升级 - 陪爬员提供"一对一"或"小团化"服务，包括路线规划、拍照讲解及个性化"鼓励式话疗"，反映文旅服务向精细化发展 [1] - 滑雪巡救员职业标准研制加速，因滑雪场多样化玩法导致受伤概率上升，51人巡救团队需科学规划安全措施 [2] - 人社部新增"滑雪巡救员"等19个职业及"冰鞋维修师"等28个工种，冰雪产业专业化分工深化 [2] 冰雪旅游产业增长 - 吉林省冰雪旅游人次从2015-2016雪季5204.84万增至2024-2025雪季1.7亿人次，全国滑雪场累计接待2.34亿人次 [2] - 滑雪巡救员成为紧缺岗位，职业标准化进程加速，国家体育总局牵头制定相关标准 [2] 新职业带动就业与经济 - 美食探店博主全年为线下商家创收1333亿元，助力144万中小商家增收，播放量超5亿次 [3] - 三星堆文创销售额达1.9亿元，文创行业就业潜力超百万人，潮玩盲盒等产品推动古蜀文化传播 [3] - 2019-2024年人社部发布六批共93个新职业，新就业形态劳动者达8400万人，占全国职工总数21% [3] 新职业与产业联动 - 新职业由产业变革催生，从业者数量与质量提升反哺新业态发展，形成新质生产力增长闭环 [4] - 职业生态精准连接供需两端，露营、探店、文创等场景推动青年劳动力职业赛道多元化 [2][3]

核心消费趋势 - 韩国二三十岁年轻消费者正从高成本高尔夫转向低成本跑步运动 首尔半程马拉松该年龄段参赛比例从2023年59%激增至71% 体现"心价比"消费偏好[1] - "心价比"概念指消费者对心理满意度与实际价格进行比较 在经济不景气背景下成为突出消费行为模式[2] - 年轻群体出现"我心比"消费特征 以自我心理满意度为消费判断标准 愿为宠物消费/高级餐厅等"小奢华"支付溢价[2] 行业演变特征 - 疫情期高尔夫行业曾因年轻入门者大增而繁荣 出现"高尔夫+青年"流行现象 但疫后因海外旅行恢复导致年轻玩家锐减[1] - 跑步文化呈现多元化发展 形成集体跑步的"跑步组"与独自跑步的"独跑族"等新兴消费群体[1] - 消费模式从特定年龄段/性别的典型模式转向重视个人喜好的"杂食性动物"趋势 企业需提升市场响应速度[3] 企业战略方向 - 部分韩国企业凭借在年轻群体中的"心价比"竞争力实现快速成长[2] - 企业需针对复杂多变消费者需求创新商业模式 加强心理满足感与成本控制的双重能力建设[3]

男性消费市场增长 - 2024年男性消费支出增速首次超过女性 在科技 健康 文化等领域贡献超60%增长动能 [1] - 2025年中国男性消费市场规模预计突破6万亿元 年复合增长率达9 8% [1] 消费行为与人群重构 - 消费心理从功能性转向精神满足+身份认同 特斯拉在中产男性群体渗透率超40% [2] - 中国2亿钓鱼爱好者中男性占比超80% 年均投入超1 5万元购置装备 [2] - 2025年中国单身男性规模达1 2亿 月均消费7629元 超已婚男性47% [7] - 已婚男性消费决策转向自我投资 茅台收藏 高端腕表等品类成为高净值男性"硬通货" [7] 三大新兴消费群体 - 小镇青年通过拼多多 抖音等平台实现消费平权 拼多多县域男性用户客单价较2020年增长180% [8] - 新中产男性追求"科技赋能生活" 智能家居 健康科技 高端户外成为核心赛道 [5] - 银发男性消费从养生保健转向体验经济 银发旅游人数占全国旅游总人数20%以上 [17] 男性消费3 0时代七大趋势 - Z世代少年：68%消费决策受"即时情绪共鸣"驱动 偏好电竞疗愈 潮玩社交等 [10] - 中产精英：转向自我投资 关注教育 健身 心理健康等内在增值 [11] - 岁月潮男：追求未实现梦想 中老年兴趣教育市场突破300亿元 [12] 五大赛道发展潜力 - 颜值经济：男性护肤品市场规模2026年有望达207亿元 年均复合增长率15 88% [16][20] - 体育运动：2024年运动消费市场规模1 2万亿元 男性贡献占比58% [23] - 数码科技：大疆商城男性活跃用户规模达76 2万 同比增长96 5% [26] - 服装鞋饰：拉夫劳伦以"老钱风"定位吸引高收入男性群体 [27] - 电竞潮玩：2025年电竞市场规模超1300亿元 男性用户占比89% [28] 品牌营销策略 - 价值观营销：通过纪录片 公益活动传递人文关怀 构建精神共鸣 [29] - 社群运营：建立"兴趣社群+KOL矩阵" 形成内容种草-社群转化-口碑裂变闭环 [30] - 技术赋能：华为问界通过真实碰撞测试直播展示技术可靠性 [31]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 2025年体育科技行业并购活动强势开局且预计全年保持活跃，战略和金融买家积极参与，私募股权公司投入增加，预计达成数宗大型转型交易，小型至中型并购交易继续上升 [50] - 融资市场从2024年第一季度低点复苏，2025年中后期交易数量预计增长，早期融资活动仍活跃，多家体育科技公司有望在2025 - 2026年上市 [51] - 人工智能与预测分析、球迷参与及沉浸式技术、票务与场馆技术是值得关注的细分领域 [52] 根据相关目录分别进行总结 2024年体育科技交易概况 - 总交易量较去年下降8.3%，总筹集资金量下降22%，早期阶段融资占比超80%，可穿戴设备与性能提升领域最活跃，顶尖早期至中后期投资者有Will Ventures、Bolt Ventures和Ryan Sports Ventures [12] - 648次私募筹集45亿美元，里德尔从BC Partners筹集4亿美元为年度最大融资额 [12] - 宣布交易总额超860亿美元，并购市场从2023年低谷复苏，2025年并购和融资活动开局良好 [12] - 2024年是并购活动最强劲一年，披露交易金额680亿美元，涉及486宗交易，是2023年的1.7倍，含18宗超10亿美元交易 [12] - 体育和媒体收购及投资筹集超60亿美元基金，Arctos、Shamrock等加大投资，新基金涌现 [12] - 公共市场出现债务再融资浪潮，Canal+分拆上市，Liberty Media和Amer Sports进行后续股权融资 [12] 2024年各细分市场和地区交易情况 - 按细分市场，媒体与广播、粉丝参与度/体验、数据分析、可穿戴设备与性能增强、赞助与场地、电子竞技等领域有不同交易数量和价值 [19] - 按地区，北美洲、欧洲、亚洲及其他地区交易数量和价值有差异 [19] 2024年私募资本流入情况 - 649宗宣布交易，披露交易价值4.5亿美元，早期阶段融资活跃 [24] 2024年新基金情况 - Arctos Capital的Arctos体育合作伙伴基金II收盘额超41亿美元，专注体育特许经营权投资 [25] - Shamrock Capital的Growth VI和Clover I基金以16亿美元规模完成关闭，专注后期成长型股权投资 [25] - 马克·拉斯里启动的Avenue Sports机会基金筹集超4.45亿美元，用于体育相关投资 [25] 2024年第四季度交易情况 并购交易 - 114宗交易，披露交易活动价值16.9亿美元，如TKO收购、FDJ收购Kindred Group等 [36][37] 私募融资 - 155宗交易，披露融资额1.2亿美元，如ŌURA、TOCA足球等公司获得融资 [40][41] 股价回报率和估值情况 - 2023年12月29日至2024年12月31日，运动员表现板块累积股价回报率52.03%，幻想/电子竞技/博彩板块10.36%，数字媒体/OTT/内容板块5.36%，体育特许经营权板块2.76%，标普500指数23.31% [43] - 不同板块EV/LTM EBITDA、EV/NTM EBITDA、EV/NTM收入等估值指标有差异 [46] 各公司财务指标情况 - 数字媒体/流媒体/内容、体育特许经营权、运动员表现、电子竞技/虚拟体育/博彩等板块各公司的LTM价格、MCAP、EV、REVENUE、EBITDA等指标及相关倍数和增长率不同 [48][49]

假日旅游市场 - "五一"假期旅游市场持续升温 线上酒店搜索量同比上涨超500% 旅游景点搜索量上涨167% [4] - 境内游预订人次较去年同期增长超过100% 酒店门票等核心业务增幅超70% [4] - 自驾游自由行跟团游产品预订增幅显著 "请4休11"模式推高长线旅游热度 [4] - 国内航线机票预订量超542万张 同比增长31% 部分热门航线价格上浮 [5] 文旅消费新趋势 - "小城游"需求爆发 "人少小众目的地"搜索热度环比暴涨200% 重庆周边奉节搜索热度涨163% [5] - 新能源汽车日均流量占比近20% 跨省出行较清明节明显增加 [5] - 重庆推出文旅卡覆盖100余处景区 含消费优惠及交通补贴 [8] - 各地景区创新夜游项目 如无锡惠山古镇国风夜游 重庆无人机灯光秀 [8] 文体活动供给 - 北京举办全球跳水赛及6大主题赛事 预计吸引5000余人参赛 [9] - 国家大剧院推出音乐节 话剧《风雪夜归人》复排 经典戏曲轮番上演 [9] - 邯郸30余万株牡丹花展 无锡惠山古镇山水情景剧演出 [8] 劳动教育实践 - 大连工业大学开展沉浸式劳动教育 1200名师生参与四大板块活动 [12] - 内蒙古劳模林种植云杉100棵 总面积达2700亩存活率85%-87% [13] - 安徽开展智能传感器工业互联网等新质生产力竞赛 [13] - 贵州中小学生劳动竞赛涵盖烹饪布艺制作等实践项目 [14]