项目概况与规划 - 项目为南京新街口百货商店A座及B座部分立面出新改造 位于新街口核心区东南象限 西临中山南路 北临中山东路 东临新街口商业步行街[4] - 项目规划设计方案于2025年12月9日至12月18日进行批前公示 征询公众意见[2] - 项目建设单位为南京新街口百货商店股份有限公司和南京兴宁实业有限公司[5] 改造背景与目的 - 改造因现状商业裙楼部分建设年代久远 外观陈旧 旨在提升新街口中心商圈城市界面形象并适应现代商业经营需求[4][8] - 南京新百是拥有73年历史的中华老字号商场 占据新街口东南象限重要位置[6] 改造方案与范围 - 改造遵循“三不”原则：不影响整体建筑结构和消防安全、不改变建筑高度、不新增建筑面积[4][21] - 本次公示为剩余外立面改造 此前已于2025年10月10日至19日完成首期外立面社会公示 方案于10月31日通过专家咨询会并获新街口商务区管委会同意[4] - 具体改造位置包括A座西北侧（主广场）、西侧（面向东方福来德）、西南面（出租车上下客区）和南面（商贸世纪百货对面） 以及B座南面和东面（新街口步行街内）[9] 改造效果与升级举措 - 外立面色调将由深色调整为米色加金色调 整体更加通透明亮[21] - 公司推出“城市客厅五部曲”概念 进行多层级空间设计 包括焕新一层内外广场打造超大阶梯状立体空间 深化内部场景营造打造专属飞天梯等 旨在构建沉浸式体验并强化社交属性[21] - 目前多个外立面已架起脚手架 实施立面改造[21]

连卡佛成都关店事件核心观点 - 连卡佛成都IFS店确认不再续约 将于2026年2月28日结束营业 该事件不仅是一家高端百货的单店调整 更是中国高端百货困境与全球百货业衰退趋势交汇的体现 标志着以“审美编辑权”和买手制为核心的传统高端百货模式面临根本性挑战 [2] 中国高端百货面临的困境 - **审美编辑权被瓜分**：过去高端百货拥有的“审美编辑权”和全球选品价值 已被算法推荐、社交平台（如短视频、小红书）和品牌直营共同瓜分 消费者获取趋势信息与购买决策的路径变得直接且扁平 不再依赖百货的“编辑过的货架” [4] - **渠道价值被重组**：奢侈品与高端美妆品牌加速直营化 追求对价格、会员数据和体验路径的完全控制 头部品牌倾向于自建大型旗舰店 中腰部品牌则押注线上与跨境渠道 导致高端百货在供应链和品牌端的议价能力同步走弱 [4][7] - **消费结构变化导致坪效承压**：消费升级的增量集中在少数头部奢侈品牌 而非多品牌集合的高端零售生态 对于高端美妆等品类 消费者更依赖品牌专柜、机场免税店、社交平台博主推荐等渠道 使得连卡佛这类百货沦为低频消费场所 坪效面临压力 [8] 全球百货业的衰退趋势 - 过去十年全球高端百货普遍衰退 例如纽约Barneys破产清算 Neiman Marcus和J C Penney破产重组 英国House of Fraser大规模关店 其共同困境在于传统的“选品＋体验＋美妆”三大核心竞争力同时失效 [10] - 选品不再稀缺 体验被品牌直营店及新零售空间分流 美妆区的高毛利优势则被折扣、套装及跨境比价蚕食 [10] - 连卡佛曾是亚洲坚持买手制高端百货的样本 但其模式在内地新一线城市面临挑战 当地品牌直营店充足 消费者对多品牌集合的心理需求较弱 且高净值用户拥有分散的海外消费渠道 使线下百货在价格和款式上难以形成优势 [10][11] 对美妆行业渠道格局的影响 - 高端美妆香氛正从百货的核心盈利引擎 转向品牌自营空间与新型渠道 其作为线下趋势入口的角色 部分被专业香水集合店、独立美妆买手店、品牌快闪及线上种草平台替代 [11] - 美妆品牌可通过社交平台精准触达客群 通过天猫、抖音、小红书及跨境平台完成销售转化 并利用旅游免税场景做最后销售 对高端百货的依赖度大幅降低 连卡佛关店对品牌而言是渠道资源的重新分配 而非简单减少一个柜位 [11] - 未来美妆品牌在中国的渠道布局将更趋两极分化 一端是强调沉浸式体验与会员运营的大型品牌自营空间 另一端是依托快闪、主题活动和内容电商的灵活轻量线下触点 传统高端百货介于两者之间 其“代客筛选”的价值主张难以持续吸引消费者 [14]

退税商店板块领涨，上涨1.54%，其中茂业商业上涨10.03%，南宁百货上涨5.53%，广百股份上涨 2.09%，百大集团涨超2%。（AI生成） ...

公司经营决策 - 公司控股子公司徐州中央百货大楼股份有限公司（徐州店）决定启动暂停营业计划，并授权公司管理层组织实施该计划 [1] 门店经营状况 - 徐州店位于江苏省徐州市大同街125号，于2019年12月开业 [1] - 自开业以来，受市场环境下行、竞争加剧及物业租赁纠纷等多重因素影响，导致徐州店经营较为困难 [1] - 经过调整后，当前经营基本面仍未有改善迹象，减亏扭亏较难实现 [1]

公司经营决策 - 公司控股子公司徐州中央百货大楼股份有限公司决定启动暂停营业计划 并授权管理层组织实施[1] - 该门店位于江苏省徐州市大同街125号 于2019年12月开业[1] 暂停营业原因 - 受市场环境下行及竞争加剧 物业租赁纠纷等多重因素影响 导致徐州店经营较为困难[1] - 经过调整后当前经营基本面仍未有改善迹象 减亏扭亏较难实现[1] 财务影响分析 - 徐州店2022年 2023年 2024年营业收入分别为64037816.76元 57653564.10元 53531665.58元[1] - 上述收入分别占公司当年合并报表营业总收入的2.56% 2.35% 2.33%[1] - 本次暂停营业计划不会对公司整体经营状况造成重大影响[1] - 徐州店上述三年累计亏损66609317.67元[1] 战略考量与目标 - 暂停营业系公司基于整体战略布局作出的审慎决策 有利于及时止损 减少亏损门店对公司业绩的拖累[1] - 决策旨在优化线下门店布局与资源配置 聚焦核心业务与优质区域市场[1] - 目标为推进公司业务转型升级 保障公司长期持续健康发展[1]

公司经营决策 - 中央商场控股子公司徐州中央百货大楼股份有限公司（徐州店）决定启动暂停营业计划 并授权公司管理层组织实施该计划 [1] - 徐州店位于江苏省徐州市大同街125号 于2019年12月开业 [1] 暂停营业原因 - 自开业以来 受市场环境下行及竞争加剧 物业租赁纠纷等多重因素影响 导致徐州店经营较为困难 [1] - 经过调整后 当前经营基本面仍未有改善迹象 减亏扭亏较难实现 [1] 对公司影响 - 本次暂停营业计划不会对公司整体经营状况造成重大影响 [1]

公司动态与战略调整 - 连卡佛确认将于2026年2月28日关闭其位于成都IFS的门店 原因是租约未续签 系基于中国消费市场动态变化与长期发展策略的综合评估后做出的商业决定[1][2] - 此次关店是连卡佛在中国内地运营版图的再次收缩 此前其北京银泰中心店已于2021年停业 上海时代广场店在2025年清空了一层美妆区并将四层整体调整为折扣区[4] - 连卡佛成都门店于2014年春季开业 是成都IFS最早入驻的品牌之一 该店汇聚了超过300个国际品牌 其中约120个品牌是首次进入成都市场 40%的品牌为连卡佛独家销售[2][3] - 公司隶属连卡佛载思集团 由九龙仓集团前主席吴光正持有 而成都IFS也是九龙仓旗下物业 双方关系曾非常紧密[2] 行业挑战与模式分析 - 传统买手店模式正遭遇严峻考验 挑战主要来自中国奢侈品消费结构变化、高端商场租金结构调整以及电商与直播渠道对品牌的分流[5] - “买手制”模式要求买手拥有精准的市场预判能力 一旦选品失误导致滞销 百货将独自承担库存压力和打折损失 同时中国消费者口味变化迅捷且地域差异显著 对买手的跨区域采购能力构成巨大考验[5] - 奢侈品电商平台成熟、出境旅游便利及海外直邮服务普及 使得消费者可以轻松进行全球比价并直接接触前沿商品 不再依赖本地买手店的“筛选”和“引进”[5] - 相较于入驻买手店 奢侈品品牌和设计师品牌现在更倾向于在中国市场开设直营店或通过代理商开设独立门店 因为开店成本相对较低[6] 市场竞争与消费者行为 - 以成都市场为例 高端商场竞争激烈 成都IFS引入了高级珠宝GRAFF和日本小众高奢Sacai等品牌的西南首店 成都远洋太古里开设了“路易威登之家”和中国首家路易威登餐厅“The Hall” 并引入了GOYARD的亚洲首间复式店铺、LEMAIRE的中国首店等 成都SKP的六大顶奢品牌双层店已全部开业 并持续引入稀缺香氛品牌的西南首店[6] - 竞争对手如SKP也组建了自己的买手团队 从全球挖掘独立设计师品牌和小众品牌并提前买断商品 选品范围从高级时装延伸到美妆、家居、书籍甚至母婴用品[6] - 品牌直营、全球电商和价格透明化成为常态 买手店昔日所拥有的“信息差”和“渠道特权”红利正在快速消散[15] - 有消费者透露 Skims官方网站支持中国市场购买 在官方大促时价格往往比连卡佛的店中店更具优势[13] 公司转型与市场定位 - 连卡佛正推动转型并尝试重塑品牌形象 例如成为Kim Kardashian的内衣品牌Skims在亚洲市场的线下独家零售商 同时引入The Row等高端设计师品牌 并对因韩流而走红的韩国设计师品牌进行密集宣传[6] - 观察发现 Skims已成为连卡佛上海时代广场店的“流量担当” 商场中大部分顾客都聚集在Skims的店中店[13] - 公司最初对成都市场充满信心 认为成都顾客具有“国际化的时尚视野和高度” 且在北京、上海的店铺中观察到大量来自成都的高消费力客户 成都与北京、上海共同构成的“三角阵势” 承载着公司覆盖并辐射中国北方、华东及西南广阔市场的战略雄心[2][4] - 进入中国内地市场最早的买手店品牌声势愈微 与连卡佛同集团的另一百货型买手店品牌Joyce 在2023年关闭上海恒隆广场门店后已完全退出中国内地市场[15]

控制权变更过程 - 杭州金帝商业管理有限公司通过二级市场买入及两轮司法拍卖，累计取得宁波中百28.96%的股份，成为新的控股股东，公司实际控制人变更为卢斯侃、孔列岚夫妇 [2] - 2025年7月至10月，杭州金帝通过二级市场买入宁波中百1068.17万股，约占公司总股本的4.76%，耗资约1.51亿元，未触发举牌披露义务 [3] - 2025年10月，杭州金帝通过司法拍卖竞得原股东竺仁宝持有的1888万股，占公司总股本的8.42% [2] - 2025年11月，杭州金帝再次通过司法拍卖竞得原控股股东西藏泽添投资发展有限公司持有的3540万股，占公司总股本的15.78% [2] 公司历史与前任控制方 - 宁波中百前身为宁波百货股份有限公司，于1994年在上海证券交易所上市，曾多次更名，2015年变更为现名 [4] - 2014年，徐翔父亲徐柏良实际控制的公司通过司法拍卖获得公司15.69%股权，徐翔家族随后以不足16%的持股成功掌控公司董事会，成为实际控制人 [4] - 2015年底徐翔案发后，其家族控制的股份被陆续冻结，2025年下半年“泽熙系”开始退出宁波中百，标志着徐翔家族长达十年的实际控制结束 [2][4] 新控股股东背景 - 杭州金帝成立于2019年，注册资本2000万元，是浙江金帝房地产集团有限公司的全资子公司，后者隶属于金帝联合控股集团有限公司 [5] - 金帝控股是一家总部位于杭州萧山的多元化集团公司，业务涵盖油气田勘探开采、大宗石化贸易、清洁能源服务、地产开发与商业运营管理、园区开发与运营管理五大板块 [5] - 杭州金帝主营业务为商业综合体管理服务，是金帝控股自营或联营综合体的服务主体之一 [5] 新控制方资本意图与规划 - 杭州金帝表示未来12个月内没有改变上市公司主营业务、进行重大资产重组、调整董事会或高级管理人员、修改公司章程或员工聘用计划的安排 [5] - 杭州金帝承诺在本次权益变动完成后18个月内不转让直接或间接持有的上市公司股份 [5] - 此次是“金帝系”年内第二次尝试获取A股“壳资源”，2025年1月其旗下的金帝石油曾计划以约42亿元要约收购*ST新潮，但最终被竞争对手以高出10%的报价截胡 [5] “金帝系”业务版图与近期动态 - 在能源领域，金帝系在印度尼西亚和乍得共和国拥有油气区块权益，在国内运营着数百公里输气管线 [6] - 在地产领域，2025年6月底，金帝系旗下的金帝房产经过近100轮竞价，以55.78亿元的总价夺得杭州钱江世纪城核心地块，刷新区域纪录 [6] - 2022年至2024年，金帝控股的营收从134.75亿元降至71.82亿元，净利润从10.67亿元降至1.18亿元，负债总额则增至220.01亿元，资产负债率从70.68%升至77.76% [7] 行业分析师观点 - 行业分析认为，在地产与能源主业面临增长瓶颈的背景下，通过并购获取上市公司控制权，可快速帮助“金帝系”获得融资通道、品牌背书及资源整合平台 [7]

公司业务范围 - 公司目前业务范围主要在宁夏及周边西北省份城市 [1] - 公司目前暂未考虑在福建拓展业务 [1]

公司线上渠道调整 - 胖东来百货小程序将于2026年1月7日起终止全部运营服务 [1] - 该小程序已于2025年11月19日20时起暂停销售业务，以优化商品和服务品质 [3] - 该小程序此前服务于许昌天使城、生活广场、时代广场及新乡店共4家门店的百货类商品线上销售 [5] - 暂停销售后，商品分类页面已全部清空，但“胖东来线上商场”小程序运营正常，未作调整 [5] 公司经营业绩表现 - 截至2025年12月8日，公司合计销售额超过218.9亿元，大幅超过年初设定的200亿元以内目标 [7] - 公司在2025年11月8日销售额已突破200亿元，达到200.35亿元，比2024年全年销售额高出30多亿元 [7] - 近年来销售额持续高速增长：2022年约70亿元，2023年跃升至107亿元，2024年达169.64亿元 [7] - 2024年公司税收超6亿元，利润超8亿元，员工平均月收入九千多元 [7]