供股方案 - 公司建议按每持有2股股份获发1股供股股份的比例进行供股 认购价为每股0.18港元 [1] - 供股股份数量最多为2.25亿股 预计筹集资金总额约4050万港元（扣除开支前） [1] - 供股仅面向合资格股东 除外股东无法参与认购 [1] 资金用途分配 - 供股所得款项净额估计约为3950万港元（扣除必要开支后） [1] - 57.0%资金用于提升、扩展及发展汽车贸易业务 [1] - 25.8%资金用于提升电子配件及内饰业务 [1] - 7.6%资金用于支付业务扩展增加的营运成本及市场风险备用金 [1] - 9.5%资金用于集团一般营运资金 预计2026年3月前完成动用 [1]

公司参与者 - 公司总裁兼集团管理委员会成员Jorma Rauhala [1] - 杂货贸易总裁兼集团管理委员会成员Ari Akseli [1] - 投资者关系副总裁Hanna Jaakkola [1] - 汽车贸易部门总裁兼集团管理委员会成员Johanna Ali [1] - 建筑与技术贸易部门总裁兼集团管理委员会成员Sami Kiiski [1] 电话会议参与者 - Inderes Oyj研究部门Arttu Heikura [1] - ABG Sundal Collier Holding ASA研究部门Fredrik Ivarsson [1] - SEB研究部门Maria Wikstrom [1] - DNB Carnegie研究部门Miika Ihamaki [1] - BNP Paribas Exane研究部门Robert W Joyce [1] - Nordea Markets研究部门Svante Krokfors [1] 第二季度业绩发布会 - 会议主题为"稳定的利润发展 建筑周期复苏慢于预期" [2] - 会议议程包括CEO的Q2业绩展示和各业务部门总裁参与问答环节 [2] - 相关材料可在公司官网投资者页面获取 [2] 投资者关系 - Hanna Jaakkola负责投资者关系事务并在会后提供问答服务 [3]

机器人赛道 - 上纬新材5连板涨停 因智元机器人拟收购63.62%股份 但重组尚未实质进展且前五大股东持股超65% 游资控盘痕迹明显 [3] - 机器人赛道受政策支持和技术突破推动 被视为长期发展趋势 [3][5] 业绩增长公司 - 绿田机械中报预增50%-70% Q2营收增长45% 通用机械出口和储能订单双爆发 机构净买入3000万 [3] - 达意隆工业机器人订单爆单 服务京东物流分拣算法 年报预增最高82% 获社保和QFII持仓 [3] - 三和管桩中报净利润预增3090%-3888% 受益城市更新加速和旧改超10万亿市场需求 获游资和机构买入5000万 [4] 政策催化概念 - 兰生股份中报预增20%+ 会展业务回暖 上海物贸汽车贸易和化工零售双复苏 机构净买1.2亿 均受益稳定币试点政策 [4] - 城市更新加速带动管桩需求 三和管桩业绩暴增 [4] 投机性标的 - 汇通集团流通市值仅20亿 业绩支撑薄弱 游资主导3连板 [4] - 金浦钛业转型橡胶制品复牌涨停 但钛白粉业务退出后新业务存疑 [4] 市场整体表现 - A股40多只个股涨停 机器人 业绩预增 政策催化板块受资金追捧 [1] - 7月15日行情呈现"业绩爆增+科技消费共振"特征 业绩股为压舱石 科技龙头为发动机 政策消费为调味品 [5]

报告公司投资评级 - 维持“买入”投资评级 [1][7] 报告的核心观点 - 2025年半年度业绩预告显示公司总营收80.42亿元（同减10%），归母净利润7.74亿元（同增9%），扣非净利润7.21亿元（同增2%）；Q2总营收37.66亿元（同减9%），归母净利润2.99亿元（同增8%），扣非归母净利润2.76亿元（同增6%） [4] - 业务结构持续优化，降本增效使净利逆势提升；业态调改稳步推进，汽贸加速向新能源转型；预计利润延续稳健增长，维持“买入”评级 [5][6][7] 根据相关目录分别进行总结 业务结构持续优化，降本增效净利逆势提升 - 2025H1营收下滑因行业竞争加剧，汽贸传统燃油车业务面临挑战，公司加速向新能源汽车转型，新能源汽车代销模式虽营收下降但毛利率显著提升，2025H1毛利率同增2pct；公司聚焦商品力等降本增效，实现归母净利润逆势提升 [5] 业态调改稳步推进，汽贸加速向新能源转型 - 超市业态稳步推进三大店型调改，拓展便利店模式，计划未来3年力争扩张500家门店；2025年计划调改36家，截至6月累计完成24家，调改后门店销售及客流两位数增长，坪效、人效显著提升 [6] - 汽贸业态加快新能源品牌网点布局，推进“一店多品”模式，目前汽贸一店多品场店占总场店比例超60%，预计业绩有进一步增长空间 [6] 盈利预测 - 预计2025 - 2027年EPS分别为3.17/3.29/3.45元（前值为3.23/3.52/3.78元），当前股价对应PE分别为9/8/8倍 [7] 公司盈利预测（百万元） - 主营收入2024A为17,139，2025E为16,476，2026E为16,982，2027E为17,561；增长率2024A为 - 9.7%，2025E为 - 3.9%，2026E为3.1%，2027E为3.4% [10] - 归母净利润2024A为1,315，2025E为1,396，2026E为1,450，2027E为1,518；增长率2024A为 - 0.0%，2025E为6.2%，2026E为3.8%，2027E为4.7% [10] - 摊薄每股收益2024A为2.98元，2025E为3.17元，2026E为3.29元，2027E为3.45元；ROE 2024A为17.3%，2025E为16.8%，2026E为16.0%，2027E为15.4% [10]

丝绸之路经济带商贸发展 - 奇台县作为古丝绸之路新北道交通枢纽和重要商埠，历史上被称为"金奇台"和"旱码头"，与乌鲁木齐、伊犁、哈密并称新疆四大商业都会[6] - 唐朝墩古城遗址考古发现唐代院落、佛寺、景教寺院、罗马风格浴场等遗迹，证实奇台曾是丝绸之路新北道东端军政枢纽和商贸中心[7] - 奇台县依托现代农业技术成为新疆农业大县，农产品远销境外，如吉布库镇西槽子村170吨土豆销往吉尔吉斯斯坦[8] 跨境贸易与物流 - 新疆天山东部物流园为当地农产品出口打通高效"绿色通道"，奇台面粉、番茄制品、红花籽油等特色农产品通过中欧班列和公路货运网络运往中亚、俄罗斯等地[9] - 九安汽车城获批全国二手车出口试点企业后，与中亚国家商贸往来密切，在哈萨克斯坦注册海外总部，向乌兹别克斯坦提供新能源产品与服务[10] - 昌吉州建设新疆（昌吉）亚欧国际物流园，打造面向中亚的物流集散基地，2025年1-3月昌吉国家高新技术产业开发区外贸进出口同比增长47.6%[15][16] 汽车产业跨境合作 - 九安汽车城通过微信等数字渠道促成跨境订单，30%客户有在中国留学或生活经历，3年内在哈萨克斯坦销售1000多辆汽车[9][10] - 公司与哈萨克斯坦汽修厂共建"流动课堂"，中方技师每月驻点培训当地学徒，在阿拉木图、阿斯塔纳设有3家维修网点[11] - 与新疆工程学院合作共建汽车产业学院，2025年初在校生达1200余人，培养连接两国市场的专业人才[11] 农产品与文化旅游 - 腰站子村小麦作为石磨面粉原料用于制作新疆馕，小麦博物馆陈列石磨、木耧等老农具，成为吸引中亚游客的打卡地[4][13] - 江布拉克景区以"麦子会爬山"农耕技艺吸引中亚游客，民宿"拾光小院"推出融合新疆馕、哈萨克斯坦马肠、乌兹别克斯坦烤包子的"丝路拼盘"[12][13] - 中国农业科学院西部农业研究中心与中亚五国及俄罗斯、巴基斯坦、蒙古国建立多层次农业科技合作体系[16]

日美大米贸易争端 - 特朗普批评日本不接受美国大米 称日本陷入大规模大米不足却拒绝进口美国大米 并指责日本对大米征收700%关税[1] - 日本农相小泉进次郎反驳特朗普言论 指出其"存在明显的事实错误" 强调日本对进口大米的关税并非700%[1][3] - 日本5月主食用大米进口量突破1万吨 达上年月平均水平的126倍 其中美国大米进口量同比增长120倍[3] - 日本政府正在低价释放储备米以应对进口大米增加的情况 保护国内生产者利益[3] 日美贸易谈判进展 - 特朗普威胁若7月9日前未能达成协议 将向日本等国发送包含新关税税率的信件 可能对日本汽车征收25%关税[1] - 日本经济财政兼再生相赤泽亮正坚持强硬立场 守护国家利益 获得农相小泉全力支持[3] - 特朗普政府目前贸易谈判成果有限 仅与英国签署扩大贸易协议 与中国签署缓和紧张局势协议[2] - 白宫表示与印度的协议有望近期达成 特朗普试图在期限前推动更多国家达成协议[2]

公司背景与战略定位 - 公司为国有控股企业友邻新能源集团旗下核心企业，聚焦新能源汽车产业革新与数字化转型 [2] - 锚定"创新、绿色、共享"发展理念，构建汽车贸易、新能源生态、智慧出行的全链条服务体系 [1] - 深度融入国家"双循环"与"一带一路"战略，成为中国汽车产业出海与绿色能源合作重要参与者 [1][4] 全球化汽车贸易布局 - 通过直营与托管模式建立250余家门店网络，获问界、塞力斯、极氪等品牌官方授权 [2] - 覆盖俄罗斯、中亚、东南亚、非洲、澳大利亚等30余国市场，累计完成超千台车辆出口 [4] - 构建主机厂KD项目、新车授权、二手车出口全品类贸易体系，形成差异化竞争优势 [4] - 在非洲推广绿色动力产品，在澳大利亚与江淮汽车合作突破高端市场 [4] 新能源业务生态 - 充电桩业务覆盖7kW至960kW全功率段产品，兼容欧标、美标等国际标准 [6] - 共享电单车系统已服务12国30余家企业，提供智能硬件+云平台+APP一站式解决方案 [6] - 智慧出行平台整合网约车、汽车租赁、新能源服务，助力全球智慧城市建设 [6] 创新贸易模式 - 以"折扣车出口"模式通过规模化采购提供原厂品质+颠覆性价格的车辆 [7] - 拓展特种车辆（冷藏车、房车、工程车）及汽车后市场技术支持业务 [7] - 推动中国汽车产业从"产品输出"向"技术标准输出"升级 [7] 国企使命与未来规划 - 在东南亚构建新能源交通网络，在非洲通过汽车贸易带动就业与产业链升级 [9] - 以绿色技术合作推动"一带一路"沿线低碳转型，整合中国供应链与全球需求 [9] - 未来将深化"新能源+汽车+数字化"融合，树立"中国智造"国际标杆 [9]

迪拜经济与贸易概况 - 迪拜是非石油外贸中心 2024年第一季度非石油外贸额达3810亿美元 [2] - 作为全球贸易枢纽连接亚洲、欧洲和非洲市场 [2][3] - 商业环境优势包括零公司税、政治稳定和支持性监管框架 [2][8] 历史与战略地位 - 阿联酋自古为贸易枢纽 公元6世纪已参与丝绸之路贸易 [3] - 1962年石油发现后加速发展 1972年建成拉希德港 1985年设立首个自由区杰贝阿里港 [3] - 霍尔木兹海峡战略要道 全球40%原油经此运输 [3] 进出口关键行业数据 进口领域 - 电气设备 2020年进口额330亿美元 西门子等公司布局 [6] - 电子产品 年进口额360亿美元 三星/LG主导 [6] - 豪华汽车 奔驰/宝马/奥迪为主要进口品牌 [6] 出口领域 - 石油 2022年出口量270万桶/日 2030年全球需求预计达1.04亿桶/日 [6] - 化妆品 2020年出口额40亿美元 预计2025年本地市场超30亿美元 [6] - 铝材 2020年出口额80亿美元 阿联酋全球铝业为主要生产商 [6] - 贵金属 2020年上半年黄金钻石贸易额671亿迪拉姆 [6] 基础设施优势 - 迪拜国际机场 2024年旅客吞吐量9300万人次 [15] - 杰贝阿里港 全球第九大港口 年处理1500万标准箱 [15] 自由区政策 - 提供100%外资所有权及利润汇回自由 [16] - 免除进出口关税及公司税 无外汇管制 [16] - 行业集群专业化 如科技/物流/制造业专属区域 [11][12] 企业设立流程 - 自由区注册5-7个工作日完成 可远程操作 [23] - 需选择法律结构/商号/获取许可证/银行开户等步骤 [22] 特定行业动态 - 制药 2021年出口额超15亿美元 中东北非医疗中心地位 [14] - 钢铁 2020年向英国出口3亿美元 [14] - 船舶制造 满足国际海事需求的重要产业 [14]

活动概况 - 2025中国海南自由贸易港—阿联酋推介会在迪拜举行，吸引两地政府、企业及媒体代表逾250人参与 [1] - 活动聚焦贸易与投资自由化便利化，重点探讨新能源、金融、生物医药、医疗康养、沉香等产业合作 [1] - 由海南省人民政府、中国驻阿联酋大使馆联合主办，海南省贸促会、海南国际商会承办，迪拜商会等机构支持 [1] 政策与战略方向 - 海南自贸港封关后将实施"零关税、低税率、简税制"政策，打造市场化、法治化、国际化营商环境 [1] - 重点推动与阿联酋在数字经济、绿色能源领域的深度合作 [1] - 海南自贸港开放政策与阿联酋"50年发展计划"高度契合，目标树立中国—中东经贸合作新标杆 [1] 阿联酋方合作意向 - 阿联酋经济部次长提出对接海南自贸港金融自由化与跨境贸易便利化政策，探索人工智能、区块链等创新合作 [2] - 阿联酋副总理兼阿拉伯数字经济联盟主席等高层对合作前景表示信心，强调政府、园区及贸促机构应发挥积极作用 [2] 产业合作与签约成果 - 海南国际经济发展局解读自贸港政策优势，金融管理局与儋州市政府分别推介金融开放试点、跨境资金流动及洋浦投资机遇 [4] - 明阳集团、齐鲁制药等企业代表分享海南特色产业及中东市场拓展规划 [4] - 现场签署4批合作协议，覆盖新能源、自贸区建设、物流产业园、汽车贸易及总部基地建设等领域 [4] - 100多家中阿企业参与商务洽谈，初步达成多项合作意向 [4] 未来展望 - 海南自贸港计划依托政策、区位及营商环境优势，深化与阿联酋及中东的全方位合作，打造中阿合作枢纽 [4]

市场行情分析 - 大消费板块近期表现疲软 品渥食品因减持利空导致股价下跌7% 君亭酒店受板块拖累从盈利3%转为亏损1% [1] - 银行板块持续走强 四大行股价创历史新高 但市场预期护盘行情不可持续 [3] - 大盘可能面临调整 预计3200点附近存在强支撑 除非出现放量大阳线 [5] 行业板块聚焦 - 电力板块表现相对稳健 重点关注华电系标的 包括华银电力(3连板)、华电国际、京能电力等 [6] - 夏季用电高峰临近推动电力改革概念 相关标的包括华银电力(湖南火电龙头)、申能股份(黑龙江供热运营商)、英国江能(扭亏为盈) [7][8] - 人工智能板块活跃 天娱数科即将发布Behavision 2.0系统 鸿博股份子公司运营AI创新中心 [8] 个股表现 - 连板个股特征明显： - 东贝集团(4连板)涉机器人概念 [6] - 茂业商业(3连板)受益于消费政策利好 [7] - 珀莱雅(2连板)作为美妆龙头获资金青睐 [7] - 九洲转债成为日内操作标的 低吸策略获得2%收益 [9][10] 业绩披露影响 - 年报和一季报密集披露期需警惕业绩暴雷风险 部分资金选择回避未披露业绩个股 [3] - 业绩增长股受市场追捧 如渝三峡A(涂料龙头)、珀莱雅(多品牌美妆)等均实现2连板 [7]