文章核心观点 - 深交所专精特新“小巨人”企业群体在2025年展现出强劲的成长性、创新力与市场活力，其经营业绩、市场表现及融资发展均优于市场整体水平，已成为培育新质生产力和推动产业升级的重要力量 [1][2][3][4] 市场规模与构成 - 截至2025年10月31日，深交所共有专精特新“小巨人”上市公司533家，占深交所A股上市公司总数的18.54%，总市值达3.81万亿元，占深交所A股总市值的8.95% [1] - 深市“小巨人”企业占沪深北A股“小巨人”企业总数的46.18%，其中420家在创业板上市，占沪深北A股“小巨人”企业数量的36.40% [6] - 2025年以来，深市新增“小巨人”企业20家，占同期新增上市公司数量的51.28% [1][4] 经营业绩与财务表现 - 2025年前三季度，533家深交所“小巨人”企业累计实现营业收入5683.24亿元，同比增长9.91%，增速高于深交所整体（5.5%）和沪深北全A（1.41%）[2] - 同期累计实现净利润445.19亿元（剔除负值），同比增长8.18% [2] - 83.49%的深交所“小巨人”企业实现营收与利润双增长，其中46家企业营收和利润增速均超30%，占比8.63% [2] - 前三季度，“小巨人”企业平均营业收入10.66亿元，平均净利润0.84亿元，平均净利率为7.88%，较深交所整体水平高1.69个百分点 [2] - 2025年三季报披露实施现金分红的“小巨人”企业有91家，占深市分红公司总数的20.68%，合计分红45.46亿元，平均每家企业分红0.50亿元 [2] 市场表现与估值流动性 - 截至2025年10月31日，深交所“小巨人”企业市盈率为161.16倍（剔除负值），平均市值71.57亿元，其中89家企业市值超过100亿元 [3] - 2025年1月至10月，“小巨人”企业日均换手率为8.30%，分别较深市整体和沪深北全A高1.58和2.05个百分点 [3] - 同期累计成交金额达54.75万亿元，占深市整体的12.72%，高于其市值占比（8.96%），其中384家企业日均成交金额超亿元 [3] - 2025年1月至10月，91.37%的深交所“小巨人”企业股价上涨（487家）[3] 融资支持与发展举措 - 深交所通过上市培育、再融资等多维度支持“小巨人”企业发展，截至2025年10月31日，在审“小巨人”企业17家，占在审企业数量的37.78% [4] - 2025年以来，20家新增“小巨人”企业最新总市值达1539.33亿元，占深交所同期新增上市公司总市值的36.72% [4] - 2025年以来，完成定向增发的深市“小巨人”企业有15家，融资金额合计122.30亿元 [4] 指数表现与产业特征 - 深交所于2025年7月7日发布深证专精特新指数和创业板专精特新指数，各选取100只样本 [6] - 自发布至2025年10月底，深证专精特新指数累计上涨99.88%，创业板专精特新指数累计上涨112.15% [6] - 自基日2018年底至2025年10月底，两只指数的年化收益率分别为11.02%和12.02%，优于同期沪深300指数（6.85%）[6] - 截至2025年10月底，两只指数总市值分别为1.83万亿元和1.60万亿元，近一年日均成交金额分别达526亿元和505亿元 [6] - 指数样本公司全面覆盖新一代信息技术、新材料、高端装备制造等战略性新兴产业，权重合计占比均超87% [7] - 2024年，两只指数样本公司营业收入分别同比增长15%和14%，净利润分别同比增长6%和10%，近三年研发费用复合增长率分别为20%和19% [7]

核心观点 - 全国工商联发布的《2025中国民营企业国际化发展报告》显示，中国民营企业国际化经营规模扩大、水平提高，境外收入与净利润实现增长，研发创新能力显著提升 [1] 经营规模与效益 - 民营企业境外经营规模进一步扩大，国际化水平提高，去年国际化民企境外收入总额达52149.66亿元，同比增长11.93% [1] - 经营效益总体稳定，多数行业企业盈利，去年国际化民企实现净利润21087.99亿元，同比增长2.78% [1] 对外投资与贸易 - 出口贸易额显著增长，对外直接投资规模大 [1] - 传统行业、新能源汽车行业、锂电池行业、新一代信息技术行业对外投资增速保持较高水平 [1] 研发与创新 - 研发投入持续增加，创新能力显著提升 [1] - 截至去年底，国际化民企拥有国际有效发明专利67669件，同比增长11.32% [1]

深市核心指数样本调整概览 - 深证成指、创业板指、深证100及创业板50等深市指数将于12月15日实施样本定期调整 [1] - 深证成指将更换17只样本股，调入7家主板公司和10家创业板公司 [1] - 创业板指将更换8只样本股 [1] - 深证100将更换7只样本股，调入4家主板公司和3家创业板公司 [1] - 创业板50将更换5只样本股 [1] 指数定位与产业结构特征 - 深证成指是制造业在资本市场的核心代表，调整后制造业样本公司权重达76%，为资本市场中制造业占比最高的标尺指数，其中超三成属于制造业单项冠军企业 [3] - 创业板指聚焦研发驱动的高成长性新兴产业，调整后战略性新兴产业权重占比将达93% [2] - 深证100新质蓝筹属性突出，调整后战略性新兴产业权重提升至81%，先进制造、数字经济、绿色低碳等重点领域权重提升至79% [2] - 创业板50战略性新兴产业权重达到98%，其中以人工智能、芯片、光模块等为代表的新一代信息技术产业占比达45% [2] 样本公司业绩与研发表现 - 根据三季报数据，新一期样本公司前三季度研发费用同比增速为13%，研发费用占营业收入比重为5%，其中30家公司研发强度超10% [2] - 新一期样本公司2025年前三季度营业收入、净利润同比分别增长16%、24% [3] - 高端装备制造、新能源产业净利润同比分别增长60%、54% [3] 国际化与出海战略 - 调整后，深证100超过八成样本公司已将业务拓展至国际市场 [4] - 深证100样本公司境外营收近3年复合增长率达17% [4] - 以比亚迪、宁德时代等为代表的上市公司通过出海建立“第二增长曲线”，并利用全球资源优化成本与供应链 [4] 投资者回报与公司治理 - 自2024年初深交所启动“质量回报双提升”专项行动以来，已有464家深市公司发布行动方案，其中236家已发布进展报告 [5] - 在深证成指新一期样本公司中，近六成实施“质量回报双提升”行动方案，超三成实施股票回购计划 [5] - 创业板指新一期样本中有64家国证ESG评级为A及以上，权重占比达79% [5] - 深证100样本公司今年以来累计分红3022亿元，占深市分红总额的55%，近一年滚动净资产收益率达12% [5]

调研概况 - 全国工商联对4022家有国际业务的民营企业开展问卷调研并发布《2025中国民营企业国际化发展报告》[1] 经营规模与收入 - 民营企业境外经营规模进一步扩大，国际化水平提高[1] - 去年国际化民企境外收入总额达52149.66亿元，增长11.93%[1] 经营效益与盈利 - 国际化民企经营效益总体稳定，多数行业企业盈利[1] - 去年国际化民企实现净利润21087.99亿元，增长2.78%[1] 出口与投资 - 民营企业出口贸易额显著增长，对外直接投资规模大[1] - 传统行业、新能源汽车行业、锂电池行业、新一代信息技术行业对外投资增速保持较高水平[1] 研发投入与创新 - 国际化民企研发投入持续增加，创新能力显著提升[1] - 截至去年底，国际化民企拥有国际有效发明专利67669件，增长11.32%[1]

民营企业国际化经营规模 - 境外收入总额达52149.66亿元人民币，同比增长11.93% [1] - 调研样本为4022家有国际业务的民营企业 [1] 民营企业国际化经营效益 - 实现净利润21087.99亿元人民币，同比增长2.78% [1] - 多数行业企业实现盈利 [1] 民营企业对外投资与贸易 - 出口贸易额显著增长 [1] - 对外直接投资规模大 [1] - 传统行业、新能源汽车行业、锂电池行业、新一代信息技术行业对外投资增速保持较高水平 [1] 民营企业研发与创新能力 - 拥有国际有效发明专利67669件，同比增长11.32% [1] - 研发投入持续增加 [1]

湖南省产业实力 - 湖南省培育13条重点产业链，其中新一代信息技术产业链入选国家先进制造产业集群，并实现核心芯片全类型设计国产自主[4] - 绿色农产品和食品加工产业链营收居中部第一，工程机械产业链营收居全国第一[4] - 文化创意旅游产业链全年接待游客超7亿人次[4] - 航空航天及北斗产业链中，中小航空发动机市占率90%，北斗核心技术资源超80%[4] - 湖南省拥有全球最大的轨道交通装备研制基地，亚洲规模最大、品种最全的炼油催化剂生产基地，是全国唯一绿色建造试点省份[4] - 中低速磁浮技术全球领先，系统自主研发率超90%[5] - 新能源汽车产量全国第5，正极材料市占率第一，智能衡器计量产业链是国家市场监管总局与湖南省唯一共建的产业链[5] 湖南省开放平台 - 湖南省已建成1个国家级新区、19个国家级园区、8个海关特殊监管区、7个跨境电商综试区、3个一类口岸[5] - 拥有中非经贸博览会、中非经贸深度合作先行区两大国家级平台，对非贸易规模连续5年居中西部第一[5] - 自贸试验区形成制度创新成果109项[5] - 建成五大国际贸易通道，中欧班列开行数量连续三年排名全国前4，货物15天可到达欧洲[5] - 湘粤非铁海联运模式全程缩短航运时间10至15天[5] 湖南省成本优势 - 湖南省具备“低成本+高配套”的突出特点，根据毕马威调研报告，湖南有“一低六好一优”的独特优势，可比综合运营成本中部最低[5] - 长沙商品房均价1.1万元/平方米，房价收入比仅为7.4，在21个特大超大城市中最低[5] - 通过源网荷储一体化等综合措施降低用电成本10%以上[5] - 物流成本实现“十年连降”，连续四年低于全国平均水平[5] “校友回湘”活动成果 - 自2024年11月至2025年11月，“校友回湘”助力全省招商引资实际到位资金1341.72亿元[6] - “校友回湘”活动助力招引优秀人才2109人[6]

对外投资设立产业基金 - 公司拟以自有资金8,000万元人民币，与关联方及其他合作方共同出资设立总规模为30,000万元人民币的产业基金“福建福金信科创业投资合伙企业（有限合伙）” [1] - 该基金致力于投资半导体、人工智能、新一代信息技术、新型显示、新材料等行业及其上下游领域内契合新质生产力范畴的优质创业投资类项目和具有潜在并购价值的优质项目 [1] - 基金的普通合伙人及管理人为福建省电子信息产业股权投资管理有限公司，其为公司控股股东福建省电子信息（集团）有限责任公司的控股子公司，因此本次交易构成关联交易 [1][2] - 基金的其他有限合伙人包括合力泰科技股份有限公司（同为信息集团控制下的关联方）、福建省金投金鹏创业投资基金合伙企业（有限合伙）（认缴资本200,000万元）以及福州市创业投资有限责任公司（注册资本25,000万元） [1][8][10] - 基金合伙期限为10年，其中初始基金期限7年（含3年投资期和4年退出期），经全体合伙人一致同意可延长2年 [15] - 基金的投资限制包括不得投资二级市场股票、期货、房地产、信托产品等，不得对外举债或提供担保，不得从事使合伙企业承担无限责任的投资 [16] - 基金的管理费为投资期内按累计对外投出金额的2%支付，退出期内按累计投资余额的1%支付，延长期不收取管理费 [17] - 基金收益分配顺序为：先返还各合伙人实缴出资本金，再分配年化6%（单利）的优先回报，剩余超额收益的20%作为业绩报酬分配给基金管理人，最后剩余部分按实缴出资比例分配给全体合伙人 [18][19][20] - 公司本次投资旨在借助专业管理机构及各方资源优势，挖掘产业链上下游优质项目，获取战略发展机会，投资资金为自有资金，不影响公司正常生产经营 [24][25] - 本次交易完成后，该基金不纳入公司合并报表范围，公司对其不构成控制或重大影响，不会对当期财务及经营状况产生重大影响 [26] - 本次对外投资事项已经公司第七届董事会第十六次会议审议通过，关联董事已回避表决，独立董事专门会议亦审议通过 [2][29][42][44] 公司治理与人事变动 - 公司董事孙仲君因工作调整原因辞去第七届董事会董事及审计委员会委员职务，辞职后不再担任公司其他任何职务，其未持有公司股票 [31][32] - 公司职工代表大会选举陈勇先生为第七届董事会职工代表董事，陈勇先生现任公司党委副书记，曾任职于福建省电子信息（集团）有限责任公司及其下属公司 [33][37] - 公司第七届董事会第十六次会议补选强薇女士为第七届董事会审计委员会委员，强薇女士现任福建省电子信息（集团）有限责任公司综合办公室副主任及公司董事 [34][39][42] - 公司第七届董事会第十六次会议以通讯方式召开，应到董事九人，实到九人，会议审议通过了补选专门委员会委员及对外投资设立产业基金两项议案 [41][42]

公司投资动态 - 合力泰拟以自有资金5000万元人民币参与设立福金信科创业投资合伙企业 [1] - 基金其他共同出资方包括福建省电子信息产业股权投资管理有限公司、福建星网锐捷通讯股份有限公司等机构 [1] - 福金信科基金总规模为3亿元 [1] 基金投资策略 - 基金致力于投资半导体、人工智能、新一代信息技术、新型显示、新材料等行业及其上下游领域 [1] - 投资标的需契合新质生产力范畴的优质创业投资类项目 [1] - 基金也将关注具有潜在并购价值的优质项目 [1]

专板发展规模与目标达成情况 - 北京“专精特新”专板企业数量已达1000家，提前完成《建设方案》中到2025年底培育企业1000家的数量目标 [1] - 专板于2023年8月24日开板，首批入板企业为50家，目前企业数量已提前一个月完成“千家”目标 [1] - 在板企业累计股权融资金额超过400亿元，在企业融资规模及政策支持方面全国领跑 [2] 专板企业分层与构成 - 专板企业分为“孵化层”、“规范层”和“培育层”三个层次，具有不同的进板认定标准 [1] - 1000家企业中，包括创新型中小企业221家，专精特新中小企业541家，专精特新“小巨人”企业187家 [1] - “培育层”企业目前为172家，接近200家，该层企业以转板为目标，处于高速成长阶段，被视为区域性股权市场与更高层次资本市场联通的“种子选手” [1][2] 专板企业产业分布特征 - 专板企业近九成属于高精尖产业，集聚于新一代信息技术、软件和信息服务、人工智能、生物医药、智能制造、新能源、材料等前沿领域 [2]

广西创新联合体发展现状 - 截至新闻发布时，广西创新联合体总数达到32家 [1] - 新近公布的2025年名单中，包括广西能源AI数智空间创新联合体等8家入选 [1] - 联合体覆盖有色金属、新一代信息技术、生物医药、新能源等重点产业 [1] 政策与管理机制 - 2024年11月，广西科技厅印发《广西壮族自治区创新联合体管理办法》以规范组建认定与运行管理 [1] - 管理办法创新提出以“自上而下、自下而上相结合”的方式组建联合体 [1] - 产业布局坚持研究方向“唯一性、特色性、引领性”原则，聚焦传统特色优势产业、战略性新兴产业及未来产业 [1] - 管理办法明确创新联合体享有科技项目、平台建设、人才政策、科技服务等支持 [1] 协同模式与功能定位 - 2024年以来，联合体采用政府“搭台”、企业“出题”、高校“解题”、市场“阅卷”的协同模式 [2] - 该模式旨在实现从技术链到产业链的全链条贯通 [2] - 联合体已成为推动创新链与产业链深度融合、引领区域创新发展的重要力量 [1][2] 具体产业成果案例 - 广西甘蔗制糖产业链延伸与精深加工创新联合体攻克了精制糖共性关键技术，破解了注射药用蔗糖相关难题 [2] - 广西智能网联商用汽车产业创新联合体开发了燃料电池卡车高效能量管理技术，并研发多款大功率、长续航、低能耗的氢燃料电池牵引车产品 [2] - 广西新能源电能利用关键技术及装备创新联合体成功研发电容器相关新产品，填补了国产高压滤波电容器的空白 [2] - 广西青蒿素及小分子化药创新联合体在第一代注射用青蒿琥酯基础上，自主研发出第二代注射用青蒿琥酯，技术水平达国际领先，并于2025年实现产业化 [2]