公司设立与基本信息 - 广州荀泞电子科技有限公司于近日成立 [1] - 公司法定代表人为王飞 [1] - 公司注册资本为2万人民币 [1] 公司经营范围 - 公司经营范围广泛，涵盖多个消费品销售类别，包括汽车装饰用品、卫生洁具、灯具、玩具动漫及游艺用品、户外用品、箱包、眼镜、钟表、母婴用品、礼品花卉、日用品、个人卫生用品、针纺织品、家用电器及日用百货 [1] - 公司提供多项专业服务，包括专业设计、文艺创作、图文设计制作、礼仪服务、市场营销策划、组织文化艺术交流活动及企业形象策划 [1] - 公司业务涉及技术开发与服务，包括技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广、数据处理服务、数字内容制作服务、信息技术咨询服务、信息系统运行维护服务、物联网技术服务、信息系统集成服务 [1] - 公司业务覆盖互联网与数字领域，包括互联网销售、广告发布、广告制作、广告设计代理、动漫游戏开发、数字文化创意软件开发、网络与信息安全软件开发、软件开发、人工智能公共服务平台技术咨询服务及网络技术服务 [1]

大宗交易概况 - 12月15日，ST华扬在大宗交易平台共发生2笔成交，合计成交量62.94万股，成交金额551.84万元 [2] - 其中1笔为溢价成交，最高溢价率为0.92% [2] 股票市场表现 - 12月15日，ST华扬收盘价为8.72元，当日下跌2.57% [2] - 当日换手率为1.53%，成交额为3391.71万元 [2] - 当日主力资金净流出238.31万元 [2] - 近5日该股累计下跌6.94%，近5日资金合计净流出1671.82万元 [2] 大宗交易明细 - 第一笔成交量为37.94万股，成交金额333.84万元，成交价格8.80元，相对当日收盘价溢价0.92% [2] - 该笔交易买方为东方财富证券股份有限公司拉萨东城区江苏大道证券营业部，卖方为华金证券股份有限公司长沙芙蓉路证券营业部 [2] - 第二笔成交量为25.00万股，成交金额218.00万元，成交价格8.72元，与当日收盘价持平 [2] - 该笔交易买方为招商证券股份有限公司长沙芙蓉中路证券营业部，卖方为华金证券股份有限公司长沙芙蓉路证券营业部 [2] 公司基本信息 - 公司全称为华扬联众数字技术股份有限公司，成立于1994年06月28日 [2] - 公司注册资本为25333.6552万元人民币 [2]

文章核心观点 - AI并未颠覆或取代传统搜索引擎，反而通过创造新的搜索需求和使用场景，与搜索引擎形成互补，共同做大了流量和广告市场的整体规模[8] - 谷歌凭借其强大的产品生态和用户基础，成功将AI能力整合进传统搜索入口，不仅扭转了市场份额和广告业务增速下滑的趋势，还利用AI提升了广告的精准度和转化价值，实现了“困境反转”[4][25][41] - 相比之下，中国科技公司虽然同样在探索AI与搜索、广告的结合，但由于缺乏谷歌式的垄断性生态、面临更激烈的“功能内卷”竞争以及存在应用生态壁垒，其获得的“AI溢价”和增长想象空间相对有限[8][22][44] AI对搜索行业的影响：从替代到互补 - 传统搜索引擎基于“关键词匹配”，要求用户将复杂问题拆解，与人类自然的完整长句提问方式存在裂缝，60%的用户需求是求解问题[10][11] - 生成式AI以自然对话和生成回答的方式，承接了效率型、答案型和学习型搜索需求，激发了新的探索欲，谷歌发现其生成式AI产品SGE带来了约15%的全新搜索查询[15] - AI并未改变搜索本质，而是与传统搜索引擎形成分工：AI处理复杂、明确的问答需求；传统搜索引擎满足探索、实时和情感型需求，二者互补推高了搜索体验天花板[17] - 研究数据显示，在AI聊天助手流量爆发时，传统搜索引擎的流量并未受到严重冲击，甚至不降反增[6][17] 谷歌的竞争策略与市场表现 - 谷歌将“AI概览”和“AI模式”集成在浏览器搜索栏附近，不改变用户传统搜索习惯，实现了对数十亿用户的平滑转化[19][21] - 相比需要付费的ChatGPT、Claude等独立应用，谷歌的免费策略使其在用户获取上更具优势[21] - 2025年第三季度，谷歌AI概览已覆盖超20亿用户，AI模式日活用户超过7500万人[22] - 谷歌拥有包括浏览器、视频网站、办公软件、地图等在内的强大产品生态，月活跃用户超20亿的产品多达6款，形成了垄断性优势，这是其快速扭转搜索广告业务颓势的关键[23][25] - 2025年第三季度，谷歌浏览器在搜索市场份额回升至90%，其广告业务增速连续两个季度加速增长[4] AI对广告业务的革新：从“关键词”到“理解意图” - AI概览初期引发了市场担忧，导致被引用源网站点击率低至1%，广告品牌的自然搜索点击率暴跌65%，付费搜索点击率从19.7%降至6.3%[27] - 但谷歌第三季度财报显示，AI概览的整体变现率已与传统搜索大致持平，搜索广告付费点击量增速重新加快[28][29] - AI促使用户提问变得更长、更具体，谷歌传统搜索平均3-4个词，接入AI后查询字数翻倍，ChatGPT等平均提示词长达60个词，这泄露了更多用户信息，有助于理解意图[31] - AI通过理解用户场景和意图，能够进行更精准的推荐，虽然点击量下滑，但剩余点击的转化潜力提升，在每次转化费用/广告支出回报率相当的情况下，AI让转化次数或转化价值平均提高了27%[32][34] - 谷歌推出AI Max等新广告工具，可自动学习广告内容并理解场景，自动生成广告物料，在第三季度解锁了数十亿的净新查询[38][40] 中美科技公司的差异与挑战 - 中国搜索引擎市场，百度份额从跌破50%重返60%以上，腾讯最新一季广告收入增长20%至358亿元，但市场并未给予它们像谷歌、英伟达那样的高“AI溢价”，市盈率仍在15倍左右[8] - 国内AI搜索应用众多且免费，导致竞争陷入“功能内卷”，浏览器和聊天机器人都追求“全能”，但功能繁杂可能影响用户体验[22] - 国内公司各有内容生态根据地（如百度搜索、元宝绑微信、千问有夸克、豆包靠抖音），但彼此难以打通，百度过往的商业化对内容生态的打扰也成为其负担[23] - 国内应用生态存在高高的“APP墙”，尤其在电商和本地生活领域壁垒极深，这限制了大模型进化所需的“数字燃料”基础，也制约了未来“AI代理”的想象空间[44] - 谷歌生态几乎覆盖所有消费环节，可实现从视频种草、产品对比、店铺推荐到导航购买的全链条闭环，这是国内公司目前难以比拟的优势[42]

公司治理与审计安排 - 浙文互联于2025年12月15日召开第十一届董事会第四次临时会议 [2] - 会议审议通过了《关于续聘会计师事务所的议案》 [2] - 公司同意续聘中汇会计师事务所（特殊普通合伙）作为其2025年度审计机构 [2] - 该议案尚需提交公司股东会审议 [2]

市场表现 - 12月15日广告营销板块整体下跌1.05%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌0.55%，深证成指下跌1.1% [1] - 引力传媒为当日板块领跌个股 [1] 资金流向 - 当日广告营销板块主力资金呈现净流出状态，净流出额为5.32亿元 [2] - 游资资金净流入6018.24万元，散户资金净流入4.71亿元 [2]

核心观点 - AI并未颠覆或取代传统搜索，而是通过满足新的用户需求（如复杂问题解答）做大了整体流量和广告市场的“蛋糕”，与搜索引擎形成互补格局[9][19] - 谷歌凭借其强大的产品生态和用户基础，成功将AI能力无缝集成至传统搜索，不仅扭转了市场份额和广告业务下滑的颓势，还开辟了新的增长曲线[9][21][28] - 中美科技公司在AI搜索和广告领域的发展路径和成果出现分化，谷歌的生态优势使其获得市场更高认可，而国内公司则面临功能内卷、生态割裂等挑战，限制了其AI价值的充分释放和估值提升[9][24][45][46] AI对搜索行业的影响与格局重塑 - **用户需求存在长期裂缝**：传统搜索引擎依赖“关键词匹配”，迫使用户将复杂问题拆解，这与人类自然的完整长句提问方式相悖，有60%的用户需求是求解问题，40%是寻找资源[11][12][13] - **AI满足新需求并激发增量**：生成式AI以自然对话和生成回答的方式，承接了效率型、答案型和学习型搜索需求，激发了新的搜索行为，谷歌推出SGE后发现每天约有15%的搜索是以前没见过的[15][19] - **新旧模式互补共存**：AI并未改变搜索本质，而是与传统搜索形成互补，AI处理复杂、明确的查询，传统搜索引擎满足探索、实时和情感型需求，共同推高搜索体验天花板[17][19] - **流量蛋糕整体做大**：海外研究显示，在聊天机器人访问量爆发式增长时，传统搜索引擎流量不降反增，表明AI做大了整体流量市场[7][9] 谷歌的AI整合策略与竞争优势 - **无缝集成带来用户转化**：谷歌将“AI概览”和“AI模式”置于浏览器搜索栏附近，不改变用户习惯，同时通过Google Lens等降低使用门槛，无声地转化了数十亿用户[21][23] - **成本优势显著**：相比ChatGPT、Claude等动辄20美元/月的会员费，谷歌AI搜索免费，尽管智能化水平可能不及对手，但用户仍用脚投票[23] - **生态垄断构筑护城河**：谷歌拥有包括浏览器、视频、办公软件、地图等在内的6款MAU超20亿的产品，强大的生态使其能够覆盖用户从种草到购买的全链条，这是其快速扭转搜索广告颓势的关键[26][28][44] - **用户与数据规模领先**：截至2025年第三季度，谷歌AI概览已覆盖超20亿用户，AI模式日活超7500万人[24] AI对广告业务的革新与价值重估 - **初期冲击与长期价值**：AI概览曾导致用户点击率从15%腰斩至8%，源网站点击率低至1%，自然搜索点击率暴跌65%，付费搜索点击率从19.7%骤降至6.3%[29] - **点击质量与转化效率提升**：AI通过理解用户场景和意图，提高了点击质量，用户在目标网站停留时间更长、意图更强，在每次转化费用/广告支出回报率大致相当的情况下，AI让转化次数或转化价值平均提高了27%[34][39] - **广告模式从匹配到理解**：AI使搜索从“关键词匹配”转向“理解用户场景和意图”，更长的提问（如从“酒红色衬衫”变为“12码带口袋的酒红色衬衫，价格低于50美元”）帮助AI更精准挖掘需求，传统搜索平均3-4个词，AI模式查询字数翻倍，ChatGPT平均提示词长达60个词[32][36] - **新工具释放增量价值**：谷歌推出AI Max广告工具，可自动学习商品信息并理解场景，自动生成广告，仅2025年第三季度就解锁了数十亿的净新查询，标志着AI广告营销进入“效果涌现”阶段[40][43] 中美科技公司AI发展路径对比 - **国内市场竞争格局**：国内AI搜索应用层出不穷且免费，导致功能内卷，各家产品（如百度、元宝、千问、豆包）均试图集成解读文件、文生图、编程等全能功能，但生态割裂，难以打通[24][26] - **国内公司业务表现**：百度搜索市场份额从跌破50%重返60%+，腾讯最新一季广告收入增长20%至358亿元，百度在AI搜索中测试电商组件并在双十一期间最高日入600万元，其AI原生营销服务收入在第三季度同比增长262%[9][43] - **生态禀赋决定想象空间**：谷歌覆盖全消费环节的生态使其在数据燃料和未来“AI代理”竞争中占优，而国内公司面临高高的APP墙，尤其在电商和本地生活领域壁垒极深，限制了发展潜力[44][45] - **市场估值反应差异**：市场给予谷歌、英伟达等公司高额“AI溢价”，而百度、腾讯的市盈率仍在15倍上下挣扎，反映出市场对两者AI价值兑现能力的看法不同[9][46]

公司成立与基本信息 - 广州曙毋科技有限公司于近日成立 [1] - 公司法定代表人为凯赛尔·喀依木 [1] - 公司注册资本为1万元人民币 [1] 经营范围与业务布局 - 公司经营范围涵盖广泛的商品销售，包括日用品、日用百货、五金产品、服装服饰及辅料 [1] - 业务涉及多项设计服务，包括专业设计、图文设计制作、广告设计与代理 [1] - 公司提供市场营销策划、企业形象策划、组织文化艺术交流活动等服务 [1] - 公司业务包含多项技术服务，如技术开发、咨询、交流、转让与推广 [1] - 公司从事互联网销售（除需要许可的商品）及广告发布与制作 [1] - 公司业务涉及数字内容与软件开发，包括动漫游戏开发、数字内容制作、数字文化创意软件及网络与信息安全软件开发 [1] - 公司提供信息技术与数据处理相关服务，如信息技术咨询、信息系统集成与运行维护、数据处理、物联网技术与网络技术服务 [1] - 公司业务包含人工智能公共服务平台技术咨询服务 [1]

公司成立与基本信息 - 河南宜居季供应链管理有限公司于近日成立 [1] - 公司法定代表人为高祥 [1] - 公司注册资本为100万元人民币 [1] 公司经营范围 - 公司经营范围涵盖橡胶制品与海绵制品的制造与销售 [1] - 公司业务包括羽毛（绒）及制品的销售与制造 [1] - 公司涉及针纺织品销售及家用纺织制成品制造 [1] - 公司可进行互联网销售（除需要许可的商品） [1] - 公司业务包含广告制作、发布及数字广告制作、发布 [1] - 公司提供平面设计、市场营销策划及信息咨询服务 [1]

公司担保计划 - 公司及部分控股子公司拟与媒介业务平台开展数据推广服务相关的媒介代理业务 公司将为相关协议的履行提供担保 [2] - 公司拟为部分控股子公司向银行申请授信提供担保 以满足其融资需求 [2] - 预计上述担保额度合计不超过20亿元人民币 [2] 担保额度分配与调剂规则 - 对资产负债率超过70%的控股子公司提供的担保额度不超过17亿元人民币 [2] - 公司可在预计担保额度范围内 在不同公司之间相互调剂使用额度 [2] - 调剂发生时 对于资产负债率超过70%的担保对象 仅能从资产负债率超过70%的担保对象处获得担保额度 [2] 担保事项进展 - 担保额度预计事项已于2025年12月12日经公司第六届董事会第二十一次会议审议通过 [2] - 该事项尚需提交公司股东会审议 [2]

公司财务决策 - 公司于2025年12月12日召开第六届董事会第二十一次会议 [2] - 会议审议通过《关于使用闲置自有资金购买理财产品的议案》 [2] - 同意使用最高额度不超过人民币5亿元的自有资金购买理财产品 [2] - 资金使用期限为自董事会批准之日起不超过12个月 [2] - 在该额度和期限内 资金可以滚动使用 [2] - 授权管理层具体办理相关事宜 [2] 资金使用原则与产品选择 - 资金使用前提是确保不影响公司及控股子公司日常经营 [2] - 购买理财产品的类型为商业银行类及证券类中低风险型理财产品 [2]